现货黄金2天下跌13美元，金价能否构筑短期底部或有强力反弹

尽管隔夜美元延续跌势，日线录得三连阴，帮助金价一度反弹至1836附近，接近200日均线，但美国零售销售数据强劲，全球股市反弹，打压黄金的避险需求，而且美联储主席鲍威尔等官员强化激进加息的预期，令金价承压明显。

短线而言，金价存在震荡筑底的机会，但反弹空间和速度依然受到限制，还需关注俄乌地缘局势相关消息。

本交易日还需留意美国房地产市场的数据和美联储官员的讲话，留意亚洲疫情对市场情绪的影响。

基本面主要利多

【美财长耶伦：制裁俄罗斯石油，欧盟可以禁运-关税双管齐下】

美国财政部长耶伦周二表示，欧盟可以将对俄罗斯石油征收进口关税，与目前正试图出台的分阶段石油禁运结合起来，以减少俄罗斯的能源收入。

美国财政部官员对记者表示，关税概念将在本周的七国集团(G7)财长会议上提出，作为削减莫斯科石油收入的一种经济成本更低，见效更快的方式。

这些官员表示，关税计划的目的是在全球市场上保留更多俄罗斯石油，限制全面禁运导致的价格飙升，同时限制俄罗斯从出口中获取的收入。

欧盟执委会已提议对俄罗斯原油实施禁运，该禁令将从明年开始分阶段实施，以应对俄罗斯在乌克兰发动的战争，但一些严重依赖俄罗斯石油的东欧国家反对该计划。

耶伦表示，她周二在布鲁塞尔与欧盟执委会主席冯德莱恩讨论了一系列减少欧洲对俄罗斯能源依赖的选项，并补充说，关税和禁运“是可以结合的两件事”。

耶伦补充说，她支持欧盟27个成员国可能达成一致的任何计划，但“至关重要的是，他们要减少对俄罗斯石油的依赖。”

她还保证美国将帮助满足欧盟的能源需求，包括努力增加全球石油和天然气供应

【美国考虑阻止俄罗斯偿还债务致其违约，以加大莫斯科的财务压力】

一名美国政府官员周二表示，美国正考虑通过允许一项关键豁免条款下周到期来阻止俄罗斯向其美国债券持有人支付利息。

周二早些时候报道称，拜登政府准备让豁免期在5月25日结束后不再延长，这可能会使莫斯科更接近违约的边缘。

“正在考虑中，但目前还没有决定，”该官员对路透表示，“我们正在考虑所有增加对普京压力的选项。”

报道称，美国政府已决定不延长豁免，以保持对莫斯科的财务压力。

俄罗斯入侵乌克兰后，西方通过制裁禁止了与俄罗斯财政部、中央银行或国家财富基金进行的一切交易。

但美国财政部外国资产控制办公室(OFAC)在3月2日发布的临时通用许可证9A对“接收与债务或股权有关的利息、股息或到期付款”进行了例外豁免。

这一许可使莫斯科得以继续向投资者支付利息，避免了政府债务违约，也使美国投资者得以继续收取利息。

这项许可证将于5月25日到期，在此之后，俄罗斯仍有价值近20亿美元的外债要在今年年底前偿付。

一些市场参与者曾猜测，拜登政府可能会延长豁免，以避免惩罚美国债券持有人。

【欧盟将公布2027年前摆脱对俄罗斯化石燃料依赖的计划】

欧盟执委会将于周三公布一项2100亿欧元的计划，说明欧洲如何在2027年之前结束对俄罗斯化石燃料的依赖，并利用远离莫斯科来加速转进绿色能源。

欧洲最大的天然气供应国俄罗斯入侵乌克兰，导致欧盟对出现供应冲击的担忧加剧，从而重新思考其能源政策。俄罗斯供应的天然气和石油分别占欧盟进口量的40%和27%。

根据文件草案，为了让各国摆脱俄罗斯燃料，布鲁塞尔将提出一个三管齐下的计划：转而进口更多的非俄罗斯天然气，更快地推广可再生能源，以及更加努力地节约能源。

这些措施草案包括欧盟法律、不具约束力的计划，以及各国政府可能采取的建议，在公布前可能会有变化。

总的来说，欧盟预计这些措施需要2100亿欧元的额外投资--欧盟计划通过从其新冠复苏基金中释放更多资金用于能源转型来支持这些投资，这将最终减少欧洲每年在化石燃料进口方面数十亿欧元的支出。

该计划概述了短期内增加非俄罗斯天然气供应的办法，强调从埃及、以色列和尼日利亚等国家增加进口液化天然气的可能性，以及摆脱俄罗斯所需的基础设施

【美国住宅建筑商信心指数创2020年4月以来最大降幅】

美国住宅建筑商信心指数本月创下疫情爆发以来的最大跌幅，因企业面临更高的材料成本且市场需求放缓。

周二公布的数据显示，全美住宅建筑商协会/富国银行指数5月份下降8点至69，为2020年4月以来最大跌幅。该指数已连续五个月下跌，处于2020年6月以来的最低水平。接受彭博调查的经济学家中只有一人的预测比实际数据还低。

衡量当前购买量，预期销售量和潜在买家流量的指标均较一个月前均显著恶化。

“房地产市场面临越来越多的挑战，” NAHB首席经济学家Robert Dietz在一份声明中表示。“随着按揭利率快速上升，首次购房者尤其受影响。”

NAHB的当前销售指标下降8点，至78，而潜在买家流量指标下降9点，至52，为2020年夏季以来的最低水平。

【美元三连跌创近一周半新低】

美元周二连续第三天下跌，兑一篮子主要货币继续从20年高位回落，因投资者风险偏好上升削弱了美元的吸引力。

家得宝(Home Depot)HD.N和美国联合航空公司乐观业绩消息，以及围绕亚洲放松对科技行业打压以及疫情封控的乐观情绪，帮助提升了风险情绪。

美元指数周二跌0.7%，至103.22，为5月6日以来的最低水平。该指数上周触及20年高点，受到美联储鹰派立场和对俄乌冲突对全球经济影响的担忧的支撑。

“与上周相比，市场情绪已显著改善，多数资产类别反弹并扭转上周的走势，”富瑞金融集团(Jefferies)外汇业务全球主管Brad Bechtel在一份给客户的报告中称，“结果是股市上涨，固定收益资产遭抛售，全球几乎所有货币兑美元都上涨”。

FXTM资深研究分析师Lukman Otunuga指出说，“美元走软和美债收益率略降，都带动黄金期货在近日回升。尽管如此，黄金还没有脱离困境。”

基本面主要利空

【美国4月零售销售和制造业产出强劲增长，彰显经济潜在力道】

美国4月零售销售强劲增长，在供应改善和餐馆支出增加的情况下，机动车销售攀升，这在第二季伊始为经济带去重大提振。

美国商务部周二的报告显示零售销售普遍上升，这表明，尽管通胀居高不下，消费者信心恶化，但需求依然强劲。

这还缓解了人们对经济即将陷入衰退的担忧。其他数据显示，4月工业生产加速，这也彰显了美国经济的潜在力道。

企业争相招聘稀缺的员工之际，薪资不断上涨，加上人们在新冠疫情期间积累的巨额储蓄，都支撑支出。消费者的信用卡使用量也有所增加。支出强劲意味着美联储将需要坚持其给需求降温的计划。

4月零售销售增长0.9%，符合经济学家的预期。3月数据上修至增长1.4%，前值为增长0.5%。4月零售销售增长反映了强劲的需求和物价攀升。零售销售同比跃升8.2%。

剔除汽车、汽油、建材和食品服务的核心零售销售在4月增长1.0%。3月读数修正为增长1.1%，前值为下降0.1%。

核心零售与国内生产总值(GDP)中的消费者支出部分最为接近。4月的稳健增长表明，消费者支出在第二季开局强劲

道明证券大宗商品策略师Ryan McKay表示，数据公布后，金价似乎承受了一些压力。对贵金属市场的情绪开始变得更加看跌，这可能对黄金的未来是个坏消息，未来还会有更多人结清头寸，特别是在美联储继续发出鹰派信号的情况下。

【美联储主席鲍威尔誓言，通胀不降加息不止】

美联储主席鲍威尔周二承诺，美联储将升息至遏制通胀急升所需的水平，他称通胀急升已经给经济基础构成威胁。

“我们需要看到的是通胀明显且令人信服地回落，我们将继续行动，直到看到这一点，“鲍威尔在《华尔街日报》的一次活动中表示，“如果看不到，我们将不得不考虑采取更激进的行动来收紧金融条件。实现物价稳定，恢复物价稳定，是绝对必要的。我们必须这样做，因为如果没有物价稳定，经济对工人、企业或任何人都不好。这真的是经济的基石。”

鲍威尔承认，控制通胀可能会导致经济增长放缓或失业率上升这样的“痛苦”，但他表示，有在不引发全面衰退的情况下，减缓物价上涨步伐的“路径”。

不过，鲍威尔表示，如果通胀不回落，美联储就将会继续加息，直到通胀回落。

“如果这涉及利率超过普遍理解的‘中性’水平，我们也将毫不犹豫地这样做，”鲍威尔称，他指的是既不刺激、也不限制经济活动的利率水平。“我们会一直行动，直到我们觉得已经到了可以说‘是的，金融状况处于合适的位置，我们看到通胀正在回落’的水平。”

接下来会发生什么--美联储还会加息多少，以及加息的速度将有多快--取决于经济和通胀的演变，鲍威尔表示，美联储将“在每次会议上根据数据进行评估。”

分析师Cameron Crise指出，如果通胀在夏季没有消退，美联储可能会被迫在9月份或以后大幅加息。这一点并未反映在市场定价中，因此9月份的FOMC会议需要关注美联储的反应和市场风险。当然，鲍威尔听起来很强硬，这一点也不令人震惊。他指出，如果需要，FOMC会毫不犹豫地超过中性利率。当然，没有人真正知道在短期内中性利率在哪，尽管委员会认为从长期来看，名义中性利率在2.375%-2.5%左右。

5 月 19 日 ( 周四 ) 国际黄金市场综合研判参考

1、重大事件：周三美国商务部报告称，4 月新屋开工数下降 0.2%，至折合年率 172 万套。3 月份的数据向下修正为 173 万套。低于预期。美股周三暴跌，道指重挫 1160 点，纳指与标普 500 指数跌幅均超 4%。因此前美联储主席鲍威尔周二在接受媒体采访时表示，联邦公开市场委员会 ( FOMC ) 广泛支持在接下来的两次会议上各加息 50 个基点。他还强调了其降低通胀的决心，称美联储将毫不犹豫地继续加息，直到通胀回落。

2、趋势分析：昨日黄金市场继续呈现低位的多空分歧格局，金价先涨后跌，最终回归中位，日 k 线收一根近似的阳十字星，明确提示市场多空力量开始偏向于均衡的状态。这是黄金 4 月 18 日以来的经过了将近 200 美元下跌的持仓空头行情后，首次出现的市场均衡状态。组合过去三天的 k 线，我认为这是一个明显的底部信号。从持续的数周单边下跌，到本周一的超跌反弹回升，周二反弹过渡受到压制，周三多空分歧明显。这说明市场正在逐步摆脱 4 月 18 日以来的空头极端恐慌情绪。市场进一步下跌的可能性变小了，而震荡反弹或回升的概率大幅上升。月线和周线均显示 1800 美元附近多空交投的密集度。因此，我们完全可以用黄金分割回调曲线对 2000 美元 -1785 美元区间进行测算，等得黄金分割回调比例 23.6%38.2%50% 三挡位置将构成金价反弹回升过程中的阻挡或支撑 ( 当突破后由阻力变为支撑 ) 。这三个位置分别是 1835 美元、1866 美元，1892 美元。我认为在 6 月中旬美联储新一轮议息会议结果公布前，金价大概率在 1800 美元以上，和前面三挡价位之间反复震荡运行。

今日亚洲市场开盘后，金价呈现一定的受压回落状况。亚洲市场正在进一步评估黄金当前的分歧格局。但技术形态的底部支撑格局，有利于引导亚洲市场传统抄底买盘积极进场，从而推动金价突破 4 月 18 日以来的下降趋势，进一步改变市场多空的均衡。预计今日若金价探至 1800 美元附近，将获得多头集中式买入，将价格推升至 1835 美元以上。

3、位置分析。根据黄金分割轴心点指标系统显示日内重要位置，下方支撑 1809-1805-1798，上方阻力 1822-1826-1833. 中轴水平 1816。今日四小时综合技术指标系统确认震荡特征，股比复合均线组合长线组合转向走平，昨日金价没能突破长线组压力，预计金价需再次下探布林轨道下轨确认支撑后，有可能出现多头力量集中爆发的行情。

4. 时机分析。4 小时 kd 曲线昨日完成了下探 20 刻度后调头回升的变化，暗示着多头力量正在不断积累中。今天若出现金价急探布林线下轨后拉升，基本不会改变 kd 曲线向上的形态，这预示着 kd 曲线从 20 刻度向 80 刻度回升，至少提示一波金价反弹至 1835 美元以上的行情。

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