美联储政策对黄金走势有何影响

不过，美联储货币政策只是一个参考，黄金价格走势并不是完全由美元决定的。从长期来看，地缘局势加剧、“大流行”事件持续蔓延、全球经济萎靡不振等多种因素都会对黄金产生影响，因此，领峰提醒投资者，在投资黄金时，应全方位分析，理性操作。

历史来看，在美联储停止加息12个月之后，2001年金价上涨3.6%;。但在2007年经济转型仅一个月后，该指数就上涨了7%，这一趋势在美联储上次加息12个月后仍保持在19%的水平。WGC分析的唯一问题是，美联储上一次加息是在2006年7月，而不是2007年，如下表所示。所以，它应该在5%左右，而不是像该组织所说的19%。

图2:联邦基金利率(绿色线，左轴，以%为单位)和黄金价格(黄色线，右轴，伦敦下午修正，以美元为单位)从1999年1月到2019年2月

图表还显示，只有当美联储开始降低联邦基金利率时，金价才开始上涨:可以看到：2001年出现了一定的滞涨，2007年更快。

然后，在2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产后，由于被迫出售资产以获得流动性，该公司股价下跌，并在大衰退全面爆发后开始回升。

美联储暂停加息的最新例证也很能说明问题。这发生在2016年耶伦担任美联储主席的时候。2015年12月第一次加息之后，金价出现了温和的逆转，这对金价有利，但影响是暂时的。当很明显这不是一个逆转，而是一个停顿，而且进一步的紧缩即将到来时，金价下跌了。

世界黄金协会最新的投资报告很有意思，但没有准确反映美联储从紧缩政策转向中性政策的时间。

关键的结论是，美联储保持利率稳定消除了黄金重大阻力。然而，只有当美联储开始降息时，黄金才开始上涨。美联储在2016年的暂停加息对黄金有利，但当美联储再次恢复货币政策正常化时，这种影响只是暂时的。

因此，黄金的未来取决于当前温和的180度大转弯是只是暂时的停顿，还是降息的前奏。值得注意的是：市场预计今年会有一次降息，因此如果交易员是正确的，黄金可能会大放异彩。但如果全球经济增长在今年晚些时候或2020年再次加速，正如我们预期的那样，美联储可能会再加息一两次。那么，金价将无法摆脱横向震荡走势。

温馨提示：期货/现货风险巨大，请谨慎参与！

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