泰信基金：“电”是明年年投资主线

“均衡+价值”布局市场

资料显示，王博强在泰信基金已经供职近13年，任职基金经理年限超过6年。他秉持业绩与估值相匹配的投资理念，以及均值回归的投资框架，坚守价值投资风格不漂移。交易风格上他较偏左侧，擅长在市场情绪狂热或沮丧时进行逆向投资。

具体到投资方法，王博强表示，他会首先关注宏观流动性变化与政策导向，因为流动性会影响到估值，其他相关政策则会影响产业趋势的发展方向。其次，中观上，他会从探寻趋势和寻找拐点着手，选择符合时代发展特征的产业趋势，把握好产业拐点的形成。最后，微观上，他关注公司的基本面盈利情况，会寻找匹配产业趋势的优势公司，并关注公司盈利趋势变化，从而实现精细化投资。

Wind数据显示，王博强过往管理的基金业绩优异，以泰信现代服务业混合为例，截至2021年11月22日，近一年来该基金收益率超过30%，同类排名前1/5。同时，拟由王博强管理的泰信均衡价值混合已于11月22日进入发售期，由于看好明年上半年的行情，他对此次新基金的发行时点较为乐观。

明年投资围绕“电”展开

“在双碳目标的背景下，能源消费向清洁能源转型是时代的必然要求。后续很长一段时间内的投资思路，都需围绕在‘电’这个字上。” 王博强说。不管是新能源车、风电、光伏等新能源板块，或是上游能源金属，甚至是一些他较为看好的化工股，实际上也处于新能源产业链上。

从王博强所管理基金的最新调仓情况来看，三季度新能源标的就已现身其十大重仓股。他直言未来依然看好新能源板块的机会，明年更青睐上游环节。

“明年从业绩增长来看，较为看好锂电池相关领域的表现。尽管今年这方面标的涨幅已经较为可观，但我们不该将之视作周期性板块，未来依然有适当‘泡沫化’的可能。”王博强说。

对于新能源板块的调整，王博强认为主要有两个原因，即估值快速上涨叠加交易太过拥挤，不排除部分投资者的高卖低买心态。过去新能源行业曾是偏周期性的，但随着需求的显著增加，未来行业增速能够覆盖估值的上涨。

“我觉得还是有机会的，催化剂可能就在眼前。”王博强说，“一方面，调研显示一线磷酸铁锂厂的库存基本上就在半个月以内，且随着过年临近，受物流断档影响，下游的需求会积压，因此备货可能会成为一个催化点。另一方面，明年碳酸锂与车厂的需求存在错配，且需求端可能会更紧张。”

同样与“电”息息相关的，还有矿业有色板块中与新能源关联度很高的铜、稀土等行业。以他重点关注的铜为例，王博强认为，未来在绿色发电替代传统发电所产生的增量下，铜这类金属是不错的投资方向。随着“碳中和”对能源建设相关领域金属产生的需求推动，无论前端驱动的能源是火电、风电还是水电等，都需要能源装置，这些装置中涉及到的铜等传统金属有望受益。

电力板块龙头股一览表

国电南瑞（600406）：

电力龙头股，在存货周转天数方面，从2017年到2020年，分别为80.85天、100.73天、90.56天、86.97天。

国网系电力设备巨头公司体量庞大、业务覆盖范围较广，在充电设备领域主要作为整桩设备商供应商，同时覆盖小范围运营业务。

华银电力（600744）：

电力龙头股，在存货周转天数方面，从2017年到2020年，分别为49.25天、35.5天、36.71天、35.41天。

湖南省火电装机最大的发电企业，主要从事火力发电业务，同时经营水电、风电业务以及电力销售业务。是深圳碳排放权交易所股东。

长江电力（600900）：

电力龙头股，在存货周转天数方面，从2017年到2020年，分别为6.44天、4.51天、4.25天、4.29天。

国内综合实力最优质的电力企业。