美国通胀冲击全球经济,利好黄金?

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美国为何会陷入如此严重的通胀?按照货币主义学派的弗里德曼的说法就是:“一切的通胀都是货币现象。”也就是说,这一切其责在美联储,在于美联储的人为刺激所释放出来的天量流动性——当央行提高了货币的发行量,并将其投向商业领域。首先,将导致利率下降。接下来则是,人们会被银行通货的膨胀所误导,他们会错以为银行体系的储蓄资金要高于它的实际数量。于是他们开始大量的借入这些便宜钱,但基于人们对未来经济形势发展的不确定强化了储蓄诉求,同时货币传导也存在着明显的时滞。这就决定了货币供给的增长,很难在短期内传递到总需求,特别是日常的消费需求上来。这就决定了人们出于应付日常商品交易,而需持有的交易动机的货币需求,很难在短期内上升。这时要想让货币市场恢复均衡,只有通过包括股票和房产在内的风险资产价格的上升才能实现。

接下来,这种流动性会以不同速度,在不同种类资产或商品之间漫游,最终会由商业贷款人手中,渗透到生产的各环节。譬如,地产商为满足投资者的需求,将不得不建更多房子,这必然带动其上下游产业,形成用工、用物需求。这时,这种需求就会以工资、货款的形式,传导到人们的生产生活中来。人们的日常消费需求也得到恢复,食物价格和出行成本便开始慢慢上涨。

这时人们为了应付日益高涨的日常商品交易,将不得不持有更多货币,这将导致货币的交易需求上升。这时为了让货币市场恢复均衡,就需风险资产价格下降,以此来减少货币的投机需求,来满足实体经济中货币的交易需求的增长。可问题是,人们已将太多的钱放在了股票、房产等“高级生产领域”。这类商品的生产要得以顺利维持,就需伴随着较低的时间偏好及大量的储蓄与投资。但问题是,以投资/消费比值为尺度的时间偏好,已不随人的主观意志所决定而上涨了。一方面人们需要更多的钱去应付日益高涨的通胀,另一方面利率开始上涨。如此一来,那些高级生产领域的投资,因缺乏新资金的加入和资金成本的上涨而难以为继,也就越发显得多余而浪费。如此一来的结果是,早前受流动性驱动的“繁荣”也会随之停止,“危机”将不期而至。

如今,美国陷入严重的通胀中,为应对不断上涨的物价,美国人民将不得不将货币重新转移到消费品上来,这于未来美国的资本市场而言,无疑是一个挑战,对美国的经济更是一种巨大挑战。更为重要的是,美联储是世界央行,它打喷嚏,全球经济也将会随之感冒,这绝不是一种夸张的说法,这正是当前全球经济的隐忧之所在。


黄金概念股龙头,供大家参考。

1、中金黄金(600489):黄金龙头股。10月13日盘后消息,中金黄金最新报价8.44元,跌0.59%,3日内股价下跌2.01%;今年来涨幅下跌-7.35%,市盈率为24.82。

公司股票将于11月26日复牌。

2、山东黄金(600547):黄金龙头股。10月13日盘后消息,山东黄金(600547)跌2.3%,报19.15元,成交额3.73亿元。

公司生产经营主体为新城金矿、焦家金矿、玲珑金矿、三山岛金矿、沂南金矿、平度鑫汇金矿等多座国内外知名的大中型矿山,持有金洲矿业有限公司51%的股权;持有内蒙赤峰柴胡栏子黄金矿业有限公司73.5%股权。

3、老凤祥(600612):黄金龙头股。10月13日消息,老凤祥今年来涨幅上涨7.78%,截至15点,该股报49.61元,涨0.02%,换手率0.54%。

老凤祥集科工贸于一体、产供销于一身,形成从源头采购到设计、生产、销售较为完整的产业链和规模化生产制造能力,拥有黄金、珠宝首饰专业加工基地,并涉足博物馆、典当行、拍卖行等配套领域。

黄金概念股其他的还有:ST园城、上海建工、ST华钰、金诚信等。


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