美联储准备3月提高利率，不排除后面每次议息都加息

美联储主席鲍威尔在利率决议后的发布会上亲口承认，美联储打算在3月会议上提高利率。（下面是小编为大家收集的美联储准备3月提高利率，不排除后面每次议息都加息相关信息，希望你喜欢。）

同时他还指出，“在不威胁劳动力市场的情况下，提高利率的空间很大，不排除在每次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上都加息。”

经济状况已形成适合加息的环境

鲍威尔表示，美国经济已经显示出强劲的增长和韧性。虽然奥密克戎毒株肯定会有所影响，但他预计感染病例将迅速下降。“如果这波疫情很快过去，经济影响也应该很快消散。 ”

鲍威尔指出，劳动力市场取得了显著进展，并且这种改善是普遍的。劳动参与率略有上升，但仍然低迷。“ 工资正在以多年来最快的速度增长，我们正在关注工资增长会影响到物价的风险。 ”

鲍威尔强调，“通货膨胀仍然远远高于我们的目标，长期经济扩张需要价格稳定。 ”他指出，“我们的两大任务都在呼吁我们放弃高度宽松的政策，对加息的支持非常广泛。美联储准备好为实现目标做出适当的回应，而联邦基金利率是我们的主要政策手段。 ”

鲍威尔说，我们需要保持灵活，这样可以对所有可能的结果做出及时响应，我们仍然会时刻关注风险因素，包括高通胀比预期持续更长时间的风险，随时准备必要时采取行动。“我们将以数据和不断变化的前景为指导，加息的同时需要应对交叉的、双边的风险。”

会缩表，但还未作出具体决定

除了加息，美联储也已经把“缩减资产负债表”放在备用工具箱。鲍威尔称，缩表将在加息之后开始。 不过对缩减资产负债表的规模、构成和速度无法透露太多。

他透露，这次会议为（缩表）决策制定了指引，但央行内部还没有就缩减资产负债表的时机和速度做出决定，将在第一次加息后至少召开一次会议来就资产负债表做决定。“下一次会议我们将讨论有关缩减资产负债表的更多细节。缩表节奏可能比上次更快。”

在公布利率决议的同时，美联储还公布“缩表原则”公告。公告称，FOMC将主要通过调整系统公开市场账户（SOMA）持有的证券来缩表，承诺以可预测的方式随着时间的推移逐步减少美联储的证券持有量。

通胀、供应链、半导体、国债收益率曲线

关于通胀，鲍威尔认为今年有多重因素可以带动通胀回落，他准备使用工具，以确保高价格不会站稳脚跟。“我们的目标是把通货膨胀率降回2%。财政对经济增长的推动力将大大降低，这也有助于抑制通货膨胀。”

另一个风险是供应链出现进一步问题。 鲍威尔称，“自去年12月会议以来，通货膨胀情况略有恶化。我们确实预计今年供应链问题将会消退，但比预期的要慢。东欧局势也是一个风险。 ”

鲍威尔还表示，半导体问题将持续至2023年以后，不会说供应链问题会在年底前解决，总的来说，在供应链问题上没有取得进展，希望到下半年看到问题解决的进展。

除此以外，鲍威尔称美联储监测了国债收益率曲线，但不控制它。“2年-10年期国债收益率的利差在趋势范围内，美国长期主权债务是重要的全球资产，今年将是美联储稳步摆脱高度宽松政策的一年。”

鲍威尔补充称，虽然资产价格有些高，但不认为资产价格本身对金融稳定构成重大威胁，金融稳定的脆弱性是可控的。

分析师评论

SLC Management高级董事总经理Cramer认为，美联储是一艘移动非常缓慢的船，其货币政策设计滞后了9-18个月。将看到美联储更加谨慎的加息步伐。我认为鲍威尔并不担心通胀失控，他承认的是对于通胀的“暂时”定性是错误的，仅仅是持续时间上的错误，而非对通胀性质的认知错误。

Spartan资本证券首席市场经济学家Cardillo写道，鲍威尔在新闻发布会问答环节制造了一些不确定性，我认为这是市场做出反应的原因。鲍威尔说通胀可能恶化，供应瓶颈可能更糟糕，这番表述应该是试图让市场为情况恶化做好准备，并试图平衡一些恐慌因素。但这番表述正在营造一种不确定的氛围，这对市场是不利的。

Allspring Global Investments高级投资策略师Jacobsen称，“如果美联储认为当前的通胀是供需失衡引起的，那么就难以确定美联储对其如何帮助解决这个问题的想法。”美联储只是在争取时间，等待供应链慢慢恢复。届时通胀将逐步走低，而美联储可以笑纳这份“功劳”。

受抑板块：资金密集型行业典型代表：银行、地产、建材等

通过比较发现，此次长期存款利率的上调幅度要大于长期贷款利率的上调的幅度。这也意味着银行的中长期净息差将会有所收窄，目前国内商业银行存贷差占利润的比例通常在六成以上，因而存贷差的缩减短期而言会影响到银行的利润。同时，保险股属于受益板块，银行股中，招行因活期存款较多影响中性。

考虑到此次加息可能属于释放出纠正长期负利率的信号，因而市场对于后续加息的预期或使机构下调相关盈利预期。

地产作为资金密集型的主要代表，目前A股中地产股扣除预收账款后的资产负债率大致50%-80%左右，而此次中长期贷款利率的上调幅度明显高于1年期，因而资金使用周期较长的地产股将面临财务费用上升的压力。结合发改委对于楼市调控方向不变的言论基调，此次加息不仅增加了地产股的财务成本，同时也可能加大市场对于地产股的分歧，市场预期的影响或大于财务费用增加对于地产股的影响。

钢铁、水泥等建材行业本身属于产能过剩行业，在产能结构调整的大趋势下受到信贷等资金来源方面的限制，同时上述行业的作为房地产的上游行业，一旦房地产景气出现下滑，其很难独善其身。加之多数建材的资产负债率超过40%，资金成本增加和下游景气下降的双重影响值得警惕。

受益板块：消费类、抗通胀、新兴产业

此次加息虽然没有改变负利率的格局，但一定程度上提振了消费者的信心，对消费而言则是潜在利好，同时大消费作为十二五规划的重点，因而消费类中的白酒、食品、电子消费等上市公司有望受益。

央行出乎意料的升息也显示出通胀压力或许超出预期，受制于热钱大幅流入豪赌人民币升值，短期内进一步加息的概率有限，因而与通胀相关的部分行业仍是流动性盛宴下的最好选择之一。结合游资炒作的方向，中药材、白酒和红酒等具有投资属性的消费品以及列入稀缺资源的小金属等仍有机会。

此外，权重类品种受加息的影响普遍大于新兴产业的小市值品种，因而部分资金或流出大幅上涨的权重股，跷跷板效应或使新兴产业的个股成为资金的新目标。

总体而言，加息将对市场短期有负面影响，但不会改变大盘向上的中期趋势。a

对此我们选取对加息敏感系数较高的的部分行业，按照“抗震”系数高低做出测试报告如下：(注释：——代表“抗震”能力弱；——代表“抗震”能力强)

房地产板块抗震系数：

解读：房地产是一个资本密集型行业，也是受影响最大的行业之一。尤其是在二次调控背景下，加息对地产肯定是重大利空。

分析师指出，存贷款基准利率对称加息，必然会加剧房地产行业整体需求变化，对房地产需求产生抑制作用。同时，加息将会招致更大的价格下跌，特别是较多投资性需求的地区。地价过高地区的地产上市公司受到的压力比较大。

操作策略：集合竞价卖出&持币观望

银行板块抗震系数：

解读：对上市银行的影响包括两个方面：一是扩大利率浮动区间；二是基准利率上调有利于增强银行的吸储能力，改善银行的资产负债结构。总的来说对上市银行的影响不大。

分析师指出，活期存款利率没有动，但活期占短期存款一半，一年以上存款利率提高25个基点，这对活期存款多的银行肯定是利好。

操作策略：买入招商银行

保险板块抗震系数：

解读：加息之后，一年期存款利率将回升至2.5%，扣除利息税后略低于保险公司预定的2.5%这一利率上限。与保险产品的现金回报率相比，银行存款优势并不明显。加息将直接提升保险公司在银行存款、债券投资以及贷款的净收益率，使保险公司的回报率趋于上升。

分析师指出，提高投资收益率假设25个基点，将令平安的有效业务价值及一年期新业务价值提高15%左右。保险公司理财型产品的投资组合随着利息的增加而水涨船高，所以绝对利好。

操作策略：买入中国平安

有色金属板块抗震系数：

解读：整个有色金属板块企业负债率相对较高，加息将直接增加企业财务费用。

分析师指出，从加息的实际影响程度看，下游企业受影响程度大于上游。但是考虑到有色金属板块整体涨幅过大，调整已经是必然的选择。

操作策略：兑现利润&观望

煤炭石油板块抗震系数：

解读：煤炭石油行业是资本密集型、劳力密集型产业。加息对煤炭石油行业短期效益影响不大。长期看加息将增加企业投资的成本。

分析师指出，从加息的幅度来看，对煤炭石油行业影响并不明显。

操作策略：观望

汽车板块抗震系数：

解读：整个上市公司的负债水平要明显低于行业平均水平近20个百分点，因而判断升息对于汽车板块同样不是很大。

分析师指出，加息对汽车行业的影响不会很剧烈。国内汽车产销两旺，尤其是轿车类企业突出的经营形势，有望不断改善公司资产负债结构，加息的影响比较有限。

操作策略：观望

电力板块抗震系数：

解读：电力行业属资本密集型，银行贷款占资产比重较大，部分公司负债率偏高，加息将使得电力公司业绩将受到一定影响。

分析师指出，以长期贷款利率上升25个基点测算，电力行业主要公司年平均利润总额下降1.74%，但总体上影响幅度不大。

操作策略：观望

医药板块抗震系数：

解读：对于医药企业，加息影响主要体现在利息费用方面。假设步入加息周期，企业的财务负担将有所加重，但总体上对医药行业的冲击小于其他资本密集型企业。

分析师指出，一些中药类上市公司的负债水平较低，如东阿阿胶、同仁堂、片仔癀、金陵药业等，加息的影响甚微。

操作策略：观望

更多深度财经、国际局势资讯解读，可去关注微信公众号【邓高望远】（关注公众号，在后台回复相应关键词，可领取机构付费投资报告、私募个股调研报告和行业报告），或者保存下方图片在微信打开长按识别二维码关注公众号