股市十大迷思投资警惕误导性

美国著名资产管理人兼彭博专栏作家多夫曼(John Dorfman)指出，明信息错误的代价会很高昂，置身瞬息万变的股市，投资者也应警惕误导性信息。（下面是小编为大家收集的股市十大迷思 投资警惕误导性相关信息，希望你喜欢。）

据香港《文汇报》报道，身为波士顿资产管理公司Thunderstorm Capital主席，亦为彭博(Bloomberg)专栏作家的多夫曼，曾多次成功预测纳指(NASDAQ Index)走势，在美国财经媒体中非常活跃。他以“小说‘侏罗纪公园’中，有名男子误以为如果他一动也不动，暴龙就看不到他，最后却被暴龙啃食吞噬。”的故事说明信息错误的代价会很高昂，而置身瞬息万变的股市，投资者也应警惕误导性信息。多夫曼结合自身多年实战经验，点破股坛十大迷思：

一、最好的公司就是最好的股票。多夫曼说，自己早年写股时，当时IBM、麦当劳等被人们大家看好增长性而受青睐，“它们的确是好公司，只是估值动辄60倍，股价已远远超过其成长能力，并不是好股票。在我看来，现在苹果的股票也有这样的情况。Apple是家很好的公司。可是，我预测，未来两年苹果股票的表现可能只是平平。”

二、十月是股市表现最差的月份。人人说10月是Killer Month，的确，几次大型股灾都不幸在10月发生。不过统计数据发现10月美股表现只是倒数第4，反而9月市况才最不理想。

三、波动市况最宜“觅食”。俗语有云“十个牛皮九个淡”，多夫曼指在波动市中觅食其实也不如人意，杀进杀出后，算算手续费、印花税，可能只赚头蚀尾。

四、算准时机回报更佳。许多投资者都希望捕捉到最佳出入市时机以获取最大回报，可惜能算准者少之又少。按照常理出牌的投资者，更会错过不可预料的涨势，如今年3月的大反弹。

五、分析师报告是选股好帮手。分析师一般比投资者熟悉企业实况，可是这无法保证他们选股功夫比其它人强。根据多夫曼10年来的研究，分析师推荐的股票表现往往都落后大盘。他认为迷信分析师报告堪称是股市投资人的最大迷思。

六、PE是完美选股指标。福特汽车2005年每股赚1.2美元，PE亦仅6倍左右，但该股股价续挫，2008年底更仅余2.29美元。

七、股价上涨时应该乘胜追击。乘胜追击偶尔会成功，但这种策略成效并不稳定，而且交易成本不轻，只适合短炒获利，不宜长线投资。

八、战争有利股市。二战让美国经济脱困，股市上升，战争带来繁荣之说油然而生。但事实证明，1970年代越Z如火如荼，无助股市向好;1980年代世界和平，各国股市却大涨特涨。

九、总统任期预示股市。多夫曼认为实际上没有甚么指标可预测股市，例如有指总统在职首年股市表现通常最差，第3年最好，第2年及第4年则表现平平，若按此理，2008年股市应该表现平稳，可惜标普500指数却在该年录得近四成跌幅。

十、市场较喜欢共和党胜选总统。根据Ned Davis Research的统计，于1931年4月至2008年8月期间，在民主党执政下，道指平均年回报率达7.2%;反观在共和党执政期间，回报率仅3.6%。

投资最难之处在于市场的多变性。任是顶级投资人，他也无法永远准确地预测市场走向，我们最多只能尽量地接近市场真相。相对而言，专业投资者在各种市场的存活时间大概率要比普通投资者长的多。普通投资者难以避免人性的干扰，时常犯一些思维上的错误。最常见的投资思维误区都有哪些呢?

第一，过度交易。过度交易是指无视客观的收益和风险，过度频繁的买入卖出的行为。另外一种通俗的说法即管不住手。大部分投资喜欢过度交易的根源是存在投机思想，想要博取短线价差收益。所以当市场出现剧烈波动时，他们就会频繁操作。过度交易的短处非常明显，一方面，由于其要求决策迅速，紧张情绪出现，稍有不慎就会做出错误决定，结果不好就更加紧张，容易一错再错。另一方面，高频次的交易需要支付高昂的交易费用，影响投资收益。

第二，惯性思维。投资从一定层面上看，就犹如相亲，第一印象很重要。投资者容易受到第一印象的影响，从而不能准确地判断未来的发展趋势，错失一些潜在的新机会。腾讯当初在香港上市时，许多投资者都纷纷表示看不懂。到2013年QQ开始走下坡路时，大家都在质疑腾讯的涨势还能持续吗?后来微信和王者荣耀的推出，渐渐地奠定了它互联网巨头的地位。彼时，越来越多的人想买腾讯的股票，却已是一股难求。机会永远是留给洞察先机的人，投资市场一旦你能先一步看清大局，那你的回报也会比别人高一截。

第三，损失厌恶。一般的投资者往往会因为厌恶眼前的损失而导致未来更大的损失。在经济学中，有一个概念叫“前景理论”就很好地解释了为什么人们不太愿意承担风险。同样是一百元，赢回一百元获得的正面情绪和损失一百元感受到的负面情绪相比，总是负面情绪强过正面情绪。人们不愿意承担风险，其实并不是出于理性的决策，而是在短期上的心理因素。换而言之，即他们从没有理性地去思考这样是否值得，是否能获得长期回报。

有学者在做实验时发现，当被调查者由于主观原因需要从股市把钱转移出来，此时他手上有一只涨了10块和一只跌了10块的股票，当需要抉择卖掉其中一只时，大多数人会卖掉上涨的股票。他们的心里独白是，赚了就要先落袋为安，而亏损的在未来的某一天可能会涨回来。也就是说，当股票是上涨收益时，他们往往会忽略其上涨的可能性，但下跌时，是大多数人不能接受的，总希望它会涨回来。其实正确的操作应该是卖掉跌的股票，及时止损，不然损失越来越大的概率要更高。

第四，缺乏组合。所谓投资组合，就是把不同收益和风险的资产组合在一起，达到风险最小化、收益最大化的目标。简单地说，任何投资都需要分摊风险，而不是将鸡蛋放在同一个篮子里。身处如今这种财富巨变的时代，我们必须学会资产的多元化配置，才能保全自己。

构建合理的资产配置组合，不仅能够有效的降低风险，还能提高长期投资的回报率。不同的资产组合在一起绝不是简单的物理反应，而是有效的化学反应。在任何投资中，我们应该都要有对冲思维，以缩小我们投资的风险敞口，避免系统性崩盘的风险。

第五，盲目从众。仔细回顾你这一路的投资历程，是否有一段时间很害怕自己落单?当市场出现波动时，人在所难免地失去独立的逆向思考。羊群效应时有出现，但其结果一般都是集体阵亡。因为一旦大家蜂拥而上，资产价格就会在极短的时间内透支掉所有的涨幅，导致你一进去就是买在高点。有时候，越是牛市，普通投资者越经受不住市场大势的诱惑，盲目追涨，最后反而被套牢了。

投资从来就不是一件容易的事。我们常说，投资最大的敌人就是自己，这不无道理。只有先了解自己的短处，那我们才有可能在这个市场存活下去。总的来讲，过度交易、惯性思维、损失厌恶、缺乏组合、盲目从众是普通投资者最常犯的错误。希望以后大家在投资时，要时刻注意，避开这些思维误区。

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