创业板异常火爆成交量创历史新高
创业板异常火爆
9月8日，创业板以3375亿元的成交额首次超过沪市。创业板近期的火爆程度可见一斑。
此次创业板市场表现火爆，8月24日注册制背景下首批新股挂牌，以及创业板开始实行差异化交易制度毫无疑问是“导火索”。根据规定，自当天开始，创业板存量股票实行20%涨跌幅限制，新股挂牌前五个交易日不设涨跌幅限制，第六个交易日开始实行20%涨跌幅限制。这一交易制度也极大地释放了创业板的流动性，活跃了创业板市场。
创业板公司盘子相对较小，也是不可忽视的重要因素。相对于沪市数量较多的巨无霸，创业板公司总股本普遍较小，在实控人、大股东等持有的众多股份实质上被“锁定”的情形下，较小的流通盘，客观上更利于市场资金的炒作。近期创业板涨幅不俗的个股，基本上都是流通盘较小的个股。
此外，创业板有较好的股民基础，同样发挥了重要作用。科创板与创业板均实行差异化的交易制度，并且该制度首先在科创板实行，而科创板的交投是不可能与创业板相提并论的。这既与创业板准入门槛较低有关，也与创业板股民基础较好密切相关。实际上，科创板50万元的准入门槛，已经将市场上绝大多数投资者挡在了门外，产生创业板式的火爆，显然有点勉为其难。
近年来，随着A股成功纳入MSCI等更多知名指数，市场投资风格正在发生变化，蓝筹股、白马股等受到资金的追捧，而垃圾股、劣质股等遭到抛弃，面值退市股成为上市公司退市的主流。但近期创业板却掀起了“低价股革命”。股价越低，越受到资金的青睐。目前创业板除了千山退外，已没有任何一只股票低于3元，甚至低于5元的股票也只有寥寥数只。这一现象显然并不正常。
此轮行情创业板除了消灭低价股外，也催生了数量不少的妖股。天山生物即是其中的典型代表。天山生物股票自8月19日至9月8日收盘价累计涨幅为494.51%，此外，像豫金刚石、长方集团等创业板个股均妖性十足。
在创业板异常火爆的背后，市场的疯狂投机也暴露无遗。以天山生物为例，根据深交所披露的户均交易金额、参与交易户数、持股户数、户均持股数量等多个指标剖析，中小散户对于推高天山生物的股价发挥了决定性的作用，也从侧面证明了市场投机行为的猖獗。
事实上，创业板诸多个股的非理性上涨，既无业绩支持，也无成长性作保障，纯粹属于投机炒作。为此，深交所要求天山生物等三只妖股同时停牌核查。这其实也向市场发出了某种信号。再加上乐凯新材、天龙光电等成为创业板首批被实施风险警示的股票，创业板的投资风险已经凸显。投资者如果仍然盲目追捧创业板股票，留下的或只有一地鸡毛。
新股上市股价偏高
9日，创业板注册制“18罗汉”之一的锋尚文化最低触及133.36元，收市报133.43元，跌破发行价138.02元，成为创业板注册制首只破发的股票。
除了锋尚文化外，“18罗汉”中的美畅股份距离破发不足2元。
9日，锋尚文化低开0.34%，随后呈现震荡下行走势。截至收盘，锋尚文化收报133.43元，下跌4.69%，跌破发行价138.02元。
数据显示，创业板注册制改革首批18家企业的发行市盈率在19.08倍到59.74倍之间，平均值为39.25倍，中位数为37.91倍。其中，锋尚文化发行价为138.02元，发行市盈率为41.20倍，低于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。
锋尚文化是一家文化创意企业，2017年至2019年，锋尚文化营业收入分别为2.06亿元、5.73亿元、9.12亿元，净利润分别为5395.65万元、1.36亿元、2.54亿元。今年上半年实现营业收入4.29亿元，同比增长4.61%;净利润9690万元，同比增长13.88%。
9月3日，锋尚文化的电话会议吸引了华泰证券、招商证券、嘉实基金、诺德基金、幸福人寿等60余家投资机构参与。锋尚文化表示，公司发展势头良好，目前在手订单合同额13亿元左右。
作为创业板注册制首批上市股票，锋尚文化8月24日登陆A股市场。上市开盘价222元，盘中创出242元的高点，当日收报197.50元，涨幅为43.10%。不过自此之后，锋尚文化股价一路下行，上市至今区间最大跌幅44.89%。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，锋尚文化的破发是在上市交易若干天之后才发生的，这只能够反映二级市场最初的炒作是过度的，由于过度投机导致新股上市初期股价严重偏高。那么随着交易更加充分，股价就会回归价值，预计未来这种情况还会继续发生，这可能会倒逼创业板新股上市前5个交易日的价格重心下移。
创业板指放量大跌
继本周一重挫之后，周三A股市场再迎“空袭”，创业板指盘中一度大跌5%，而主板也是继续下跌创一个多月以来的低点。随后探底回升，跌幅有所收窄。临近尾盘再度跳水，其中创业板指放量大跌，全日成交超4000亿元，再创历史新高。北上资金亦大幅加速流出，合计净流出37.58亿元。
截至收盘，上证指数报3254.63点，下跌61.79点，跌幅1.86%，成交额3411亿元;深成指报12861.75点，下跌431.58点，跌幅3.25%，成交额6953亿元，两市合计成交额10364亿元。创业板指报2523.40点，下跌127.23点，跌幅4.8%，成交额4022亿元。两市仅710只个股上涨，3254只个股下跌，涨停41只，跌停31只。
盘面上，分散染料、氢能源、军工板块、数字货币概念等走势活跃，生物疫苗概念大幅下挫。创业板低价股尾盘批量跳水，安控科技跌停，华谊嘉信、嘉寓股份、吉艾科技等逼近跌停，板块内逾30股跌幅超15%，逾百股跌幅超10%。
昨日市场大跌有几个因素：首先是“妖王”天山生物停牌，很多低价股出现的大跌，给创业板带来了较大拖累;其次是外围再次崩盘。隔夜美股出现的较大幅度的下跌，对于市场情绪的影响较大。
技术层面上，三大指数集体破位，沪指经过权重奋力护盘勉强重回60日线上方，但代价依旧不小，成交量较上个交易日显著增大，非理性资金外逃明显，短期多方士气遭重挫可能无力组织持续性大规模反弹，需待指数稳住阵脚集结资金才能重回上行通道。
有市场人士指出，经历了上半年的资金推动行情之后，当前市场逐步向盈利驱动来转向。这个过程，指数出现较大上涨的可能性会减弱，但震荡上行的可能性现在增强。操作策略上，指数目前仍处于调整中，首先回避大幅上涨后的高位股，其中包括今年以来整体涨幅较大的品种;其次短期内涨幅较大的个股也需要回避，如创业板市场中低位、低价、小市值品种。在市场企稳后布局低位低估值个股，集中在顺周期板块中包括银行、地产、汽车、煤炭、化工等。