万亿资管巨头推出现货比特币ETF，加密货币持续走低，比特币跌超20％

富达投资在其官网上关于这两支ETF的宣传中标明，与传统ETF相比，这款比特币ETF资产具有储存安全、投资比特币方式便捷、丰富资产多样性和更大的投资机遇等优势。

值得注意的是，与10月19日由在美国金融服务商 ProShares发行的比特币期货ETF（代码：BITO）不同的是，富达的这支比特币ETF追踪的是比特币现货的价格。也就是说，这支ETF旨在反应的是比特币的价格，而投资者可以直接持有比特币，而不是通过衍生工具来获得比特币的敞口。

这两支基金的管理年费为0.4%。由于资产仍然是新的，所以运营费用和交易成本还未公布。基金购买的98%以上的比特币都储存在冷钱包里。

这支比特币和其姐妹共同基金已经交易了三个工作日。截至上个交易日收盘，FBTC收报21.35加元，跌幅8.88%，三日累跌13.84%。

需要说明的是，这是北美市场首次拥有这类资产，但并非在美国证券交易所，而是在加拿大多伦多证券交易所（Toronto Stock Exchange）。迄今为止，美国证券交易会（SEC）仅通过了比特币期货ETF的申请，但并未给追踪实物比特币价格的比特币现货ETF开绿灯。

对此，彭博社新闻ETF高级分析师Eric Balchunas在推特上表示：“美国最大、最传奇的投资公司之一必须北上为顾客服务，这应该让SEC难堪。”

美国SEC：

对比特币ETF仍表示担忧

今年10月19日，ProShares在纽约证券交易所上市美国首只比特币相关ETF——比特币策略ETF（Proshares Bitcoin Strategy ETF，交易代码: BITO）。上市首日，比特币攀升至63000美元/枚上方，为4月16日以来首次，日内涨1.56%。根据彭博社数据，BITO首日成交额接近10亿美元，创下历史次高记录，仅次于贝莱德的碳中和ETF，而后者之所以成交更高是因为获得了种子前投资。

截至发稿时，BITO上个交易日收跌8.43%，收报31.05美元。

这不是世界首支与比特币相关ETF，但却标志着加密货币挂钩证券经过八年，终于登陆美国金融市场。业内视这为加密货币行业一个重要的分水岭。

但其实美国SEC对比特币相关金融资产的监管态度，仍旧十分慎重。

从2013年Winklevoss第一次向SEC提交比特币ETF申请至今，这8年中，无论申请方是ETF巨头Proshares，还是加密资产管理领头羊灰度，也无论申请的ETF组合中是否包括了美国国债，或者加密货币资产仅占整个组合的25%，无一例外都被SEC拒绝或者建议撤销申请。

直至今年10月底，SEC态度才有所转变，才开始批准个别比特币ETF上市申请，而截至目前，美国也仅有3支比特币ETF获批。

SEC多次表示，其主要担忧是比特币的价格容易受到市场操纵。其主要原因是SEC，以及美国商品期货交易委员会（CFTC）都无法监管任何加密货币交易所，因而即使比特币ETF只从最合规的加密货币交易所获取价格，也有可能在限制较宽松的交易所受到操纵。

此外，SEC认为加密货币市场缺乏透明度，还存在潜在流动性不足的问题。这些都意味着投资者保护方面存在一定风险。

SEC对于直接开放比特币敞口的比特币现货ETF的态度，则是更明确的“no”。

12月4日，在回答参议院银行委员会最高共和党人Pat Toomey的提问时，美国SEC主席Gary Gensler重申了他对比特币缺乏监管，以及欺诈和操纵的可能性的担忧。他表示，即使非美国监管机构批准了现货比特币ETF，SEC的决定也不会受到影响。

Gensler在上周发送给国会的评论中也表示："今天比特币本身的市场基本上不受监管，缺乏监管和监督导致人们担心欺诈和操纵的可能性。我们的员工寻求从他人的经验中学习，在其他司法管辖区的行动对美国监管机构没有约束力，我们的员工将继续遵循联邦证券法规定的适用法律标准和程序。

由于美国监管力度仍旧严格，各机构和投资者只好将目光投向其他国家。

根据TrackInsight数据，加拿大目前已经批准了7家机构的23支比特币挂钩ETF的发行；在欧洲，德国、瑞典、瑞士和列支敦士登也批准了37个加密货币相关ETF/ETP的上市。

此外，12月2日，富达FBTC发行的同一日，瑞士投资管理公司FiCAS的子公司Bitcoin Capital也在瑞士交易所上市了主动管理型交易所交易产品（ETP），提供比特币和以太坊风险敞口。该ETP旨在通过主动管理，对抗加密货币资产固有的价格波动。Bitcoin Capital表示，投资者将能够通过他们的银行或经纪获得该产品，与投资股票或债券模式相同。

中国：虚拟货币监管不断加强

数字虚拟货币一直存在不稳定、洗钱、恐怖融资、诈骗转账的风险，其匿名、交易不可追踪的属性一直为监管所担忧。单就比特币而言，近在今年，就发生过数次闪崩，最近的一次发生在12月4日午间。比特币在午后内狂泻10000美元，24小时跌幅一度超20%，全网40多万人164亿资金爆仓。

与境外一些国家较为宽松的虚拟货币政策相反，中国近年来对虚拟货币的监管趋势是不断加强的。

早在2017年9月4日，人民银行、网信办等七部门就发布《关于防范代币发行融资风险的公告》；

而今年9月24日，中国又出台了加密资产监管史上最严厉的政策——中国人民银行等十部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（以下简称《通知》），《通知》明确，虚拟货币相关业务活动都属于非法金融活动，境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务同样属于非法金融活动。同日，国家发改委等十一部门联合发布了《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》，全链条全方位整治“炒币”格局。

各加密货币交易平台也在逐步退出中国。

12月1日，加密货币交易平台火币开始发布站内信提醒中国大陆用户清退账户资产，明确将于12月14日关闭中国大陆用户的充币功能。12月15日禁止中国大陆用户的币币交易功能，12月31日，将下架OTC交易。

另据外媒报道，12月2日，“股神”巴菲特的搭档、97岁的查理·芒格在一场投资会议上说：“我认为中国人做了正确的决定，那就是禁止了它们（加密货币），而我的国家做了错误决定。”

他还表示，他永远不会买加密货币，希望加密货币从来没有被发明过。他还表示，目前全球股票市场的环境比1990年代末的互联网泡沫还要“疯狂”。

21世纪经济报道记者舒晓婷 北京报道 比特币价格再次上演“过山车”行情。上周五，市场避险情绪冲击美股市场并波及加密货币市场，比特币当日跌幅达20%，跌至43000美元以下；周日，比特币价格反弹至49000美元左右；截至发稿，比特币价格报47505.71美元。

复旦大学中国研究院特聘副研究员刘典告诉21世纪经济报道记者，美联储主席鲍威尔释放出提前结束量化宽松政策的信号成为比特币暴跌的重要诱因。从更深层来看，全球金融监管环境趋紧、各国货币政策逐渐收紧增加了市场情绪的脆弱性，从而更容易触发风险资产短期大幅波动。

刘典指出，未来，一旦美联储加息，将对全球资本市场格局产生明显影响：一是新兴市场经济体出现资本外流，二是科技股市值会受到相对冲击，三是比特币等加密货币市场的短期波动率明显上升。

货币属性放大比特币溢价空间

近日，比特币价格出现明显波动。美联储提高利率的预期降低了持有比特币等投机性资产的吸引力。回顾过往，在2017年和2018年美联储采取加息举措时比特币价格大幅下跌；新冠疫情期间，由于各国普遍采取超宽松货币政策，比特币价格再次“起飞”，今年11月9日曾创下67802美元的历史高点。

Invest Diva的首席执行官Kiana Dania认为，目前比特币价格的波动是正常的，一旦回调完成，很有可能反弹，并在新的一年达到新高。

就比特币价格呈现的高波动性而言，刘典指出，由私人机构开发的比特币更多体现的是金融资产的属性，只是由于很多人将货币功能属性附加在这一资产上，从而使其呈现出较大的溢价空间。

摩根大通资产管理公司早些时候的报告指出，考虑到加密货币的波动性以及与其他资产缺乏相关性，对散户或机构投资组合来说并非是不错的资产选择。不过，过去五年比特币价格上涨超7200%，这也在一定程度上平息了关于加密货币收益不可持续的质疑。

在2020年初疫情暴发后，大量机构投资者开始购买比特币。“这些机构购买推高了比特币的价格，吸引了更多的散户投资者购买比特币，使这种加密货币成为疫情期间最有吸引力的投资之一。”区块链数据平台Chainalysis首席经济学家格拉德威尔（Philip Gradwell）表示。

货币数字化潮流势不可挡？

在一些投资者看好比特币的同时，多国政府对比特币和其他加密货币采取愈加严格的监管措施，这在一定程度上可能挫伤比特币的长期收益。“关于加密货币的资本炒作尤为严重，这也是为什么多国监管趋严或者明令禁止加密货币交易；就中国而言，更多是从防范化解重大风险的立场去对待加密货币。”刘典指出。

目前，包括中国、玻利维亚、哥伦比亚等在内的国家禁止加密货币交易，印度、俄罗斯、美国也在审查监管加密货币交易的可能性方案。与此同时，多国正在积极研发法定数字货币，中国在该领域相对而言走在全球前列。

刘典指出，中国以及其他国家正在积极试点的央行数字货币和比特币等私人数字货币最明显的区别在于：央行数字货币是中心化的货币，而比特币是去中心化的数字资产，央行数字货币的大规模使用可以相对缓解目前去中心化趋势可能加剧的金融系统风险。

“随着多国陆续推动法定数字货币的试点，一定程度上会淡化包括比特币在内的私人数字货币的货币属性认知。”刘典表示。

无论是比特币还是央行数字货币，关于加密货币需要回归到一个常识，即加密货币所承载的包括区块链技术在内的数字技术部分代表着未来数字经济发展的前沿方向。在刘典看来，从长期来看，随着人类社会迈入数字化转型的关键时期，未来由加密货币所引发的货币数字化潮流是“不可阻挡”的。

更多深度财经、国际局势资讯解读，可去关注微信公众号【邓高望远】，或者保存下方图片在微信打开长按识别二维码关注公众号