股票可转换债券

可转换债券与股价的关系怎么样？

可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。

从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

转债理论价值是纯债价值与复杂期权价值之和，影响因素主要包括正股价格、转股价、正股与转债规模、正股历史波动率、所含各式期权的期限、市场无风险利率、同资质企业债到期收益率等。

纯债价值可以通过贴现转债约定未来现金流计算得出，复杂期权价值可以采用二叉树、随机模拟等数量化方法确定，主要是所含赎回、回售、修正、转股期权的综合价值。

转债理论价值与纯债价值、转股价值的关系是，当正股价格下跌时转债价格向纯债价值靠近，在正股价格上涨时转债价格向转股价值靠近，转债价格高出纯债价值的部分为转债所含复杂期权的市场价格。

可转债的投资收益主要包括票面利息收入、买卖价差收益和数量套利收益等。

可转债实行T+0交易，其委托、交易、托管、转托管、行情揭示、交易时间参照A股办理。

可转债在转换期结束前的十个交易日终止交易，终止交易前一周交易所予以公告。

可以转托管，参照A股规则。

深市：投资者应向券商交纳佣金，标准为总成交金额的2‰，佣金不足5元的，按5元收取。

沪市：投资者委托券商买卖可转换公司债券须交纳手续费，上海每笔人民币1元，异地每笔3元。

成交后在办理交割时，投资者应向券商交纳佣金，标准为总成交金额的2‰，佣金不足5元的，按5元收取。

可转债购买对于大多数投资者来讲还比较陌生，投资者可通过几种方式直接或间接参与可转债投资。

第一，可以像申购新股一样，直接申购可转债。

具体操作时，分别输入转债的代码、价格、数量等，最后确认即可。

可转债的发行面值都为100元，申购的最小单位为1手1000元。

业内人士表示，由于可转债申购1手需要的资金较少，因而获得的配号数较多，中1手的概率较申购新股高。

第二，除了直接申购外，投资者通过提前购买正股获得优先配售权。

由于可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得可转债。

第三，在二级市场上，投资者只要拥有了股票账户，也就可以买卖可转债。

具体操作与买卖股票类似。

什么是股票可转换债券

、根据《公司债券发行与交易管理办法》（证监会令第113号）第十二条 “ 上市公司、股票公开转让的非上市公众公司发行的公司债券，可以附认股权、可转换成相关股票等条款。

……” 《关于国有金融企业发行可转换公司债券有关事宜的通知》（财金〔2013〕116号）“ 一、国有金融企业发行可转换公司债券，发行主体应当为境内外上市公司……” 由此可知，发行可转换公司债券的发行主体，在我国目前为上市公司及非上市公众公司，国有金融企业需为上市公司。

可转换债券的发行条件根据《中华人民共和国证券法》第十六条的规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件：(1) 股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；(2) 累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；(3) 最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；(4) 筹集的资金投向符合国家产业政策；(5) 债券的利率不超过国务院限定的利率水平；(6) 国务院规定的其他条件。

上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合上述条件外，还应当符合本法关于公开发行股票的条件。

根据《管理办法》第十四条规定，上市公司公开发行可转换公司债券，除符合一般上市公司证券发行外，还应当符合下列规定：(1)最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。

扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；(2)本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。

根据《管理办法》第十七条及《创业板证券办法》第二十一条的规定，公开发行可转换公司债券，应当委托具有资格的资信评级机构进行信用评级和跟踪评级。

资信评级机构每年至少公告一次跟踪评级报告。

根据《管理办法》第二十条的规定，公开发行可转换公司债券，应当提供担保，但最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元的公司除外。

提供担保的，应当为全额担保，担保范围包括债券的本金及利息、违约金、损害赔偿金和实现债权的费用。

以保证方式提供担保的，应当为连带责任担保，且保证人最近一期经审计的净资产额应不低于其累计对外担保的金额。

证券公司或上市公司不得作为发行可转债的担保人，但上市商业银行除外。

设定抵押或质押的，抵押或质押财产的估值应不低于担保金额。

估值应经有资格的资产评估机构评估。

《创业板证券办法》对于创业板上市的公司发行可转换公司债券并未规定需要担保。

由此可知，公开发行可转换公司债券，发行人的净资产等方面应当符合法律的相关规定，并且需要有资格的资信评级机构进行信用评级和跟踪评级及符合法律的担保方式。

股票转债是什么意思？

转债，全名叫做可转换债券（Convertible bond;CB） 以前市场上只有可转换公司债，现在台湾已经有可转换公债。

简单地以可转换公司债说明，A上市公司发行公司债，言明债权人（即债券投资人）於持有一段时间（这叫闭锁期）之后，可以持债券向A公司换取A公司的股票。

债权人摇身一变，变成股东身份的所有权人。

而换股比例的计算，即以债券面额除以某一特定转换价格。

例如债券面额100000元，除以转换价格50 元，即可换取股票2000股，合20手。

如果A公司股票市价以来到60元，投资人一定乐於去转换，因为换股成本为转换价格50元，所以换到股票后利即以市价60元抛售，每股可赚10元，总共可赚到20000元。

这种情形，我们称为具有转换价值。

这种可转债，称为价内可转债。

反之，如果A公司股票市价以跌到40元，投资人一定不愿意去转换，因为换股成本为转换价格50元，如果真想持有该公司股票，应该直接去市场上以40元价购，不应该以50元成本价格转换取得。

这种情形，我们称为不具有转换价值。

这种可转债，称为价外可转债。

乍看之下，价外可转债似乎对投资人不利，但别忘了它是债券，有票面利率可支领利息。

即便是零息债券，也有折价补贴收益。

因为可转债有此特性，遇到利空消息，它的市价跌到某个程度也会止跌，原因就是它的债券性质对它的价值提供了保护。

这叫Downside protection 。

至於台湾的可转换公债，是指债权人（即债券投资人）於持有一段时间（这叫闭锁期）之后，可以持该债券向中央银行换取国库持有的某支国有股票。

一样，债权人摇身一变，变成某国有股股东。

可转换债券，是横跨股债二市的衍生性金融商品。

由於它身上还具有可转换的选择权，台湾的债券市场已经成功推出债权分离的分割市场。

亦即持有持有一张可转换公司债券的投资人，可将债券中的选择权买权单独拿出来出售，保留普通公司债。

或出售普通公司债，保留选择权买权。

各自形成市场，可以分割，亦可合并。

可以任意拆解组装，是财务工程学成功运用到金融市场的一大进步。

股票债回售是什么意思

转债回售是指，上市公司对本公司债券的回售，也就是买的行为。

根据债券募集说明书中的约定，按一定条件，使得回售条款生效，则启动回售程序。

中国第一例是唐钢股份的回售案例。

唐钢股份（000709）公告，自2008年12月30日至2009年2月19日，公司股票连续30个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%（即9.1元），根据债券募集说明书的约定，唐钢转债（125709行情，资料）（125709）的回售条款生效。

公司表示，回售价格为101.1元/张（含税），回售资金到账日为2009年3月11日。

可转债利息部分扣缴20%所得税后，个人投资者和证券投资基金所持“唐钢转债（125709行情，资料）”回售实际可得100.88元/张，QFII所持“唐钢转债”回售实际可得100.99元/张。

回售申报期为2009年2月26日至2009年3月4日，申报方向为卖出，回售申报一经确认，不能撤销。

如果申报当日未能申报成功，可于次日继续申报（限申报期内）。

“唐钢转债”在回售期内将继续交易，在同一交易日内，若“唐钢转债”持有人同时发出转债卖出指令和回售指令，系统将优先处理卖出指令。

债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。

[1] 债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

债券的本质是债的证明书，具有法律效力。

债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人[2] 。

债券是一种有价证券。

由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券是固定利息证券（定息证券）的一种。

在金融市场发达的国家和地区，债券可以上市流通。

在中国，比较典型的政府债券是国库券。

1.债券的发行人（政府、金融机构、企业等机构）是资金的借入者；2.购买债券的投资者是资金的借出者；3.发行人（借入者）需要在一定时期还本付息；4.债券是债的证明书，具有法律效力。

债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。

股票转债是什么意思,为什么转债之后股票价格要跌很大

股票转债说白了就是把股票转换成债券，一般是双向的叫可转换债券。

股票和债券是主体的不同。

转债之后股票价格涨跌其实对债券价格的影响不大，股票涨，债券反而跌。

同理，股票跌，债券反而涨。

而且退一万步来说，股票被清盘了。

股票的投资者可能什么都没有。

而债券持有者反而可以报本。

所以债券的收益肯定比股票的低啊。

买入可转换债券后什么时候可以转股？

如果正股价明显低于转股价，转股是不合适的，不如把转债卖了以后，拿现金直接在市场上买该股票。

怎样计算可转债的转股价值？（转载）由于可转债和正股价格（可转债对应的股票价格）都存在波动，要确定将可转债转股是否有必要，就必须通过计算。

一般而言，可转债的转股价值按下列公式计算：可转债的转股价值=可转债的正股价格÷可转债的转股价*100。

例如：**转债的转股价为3.14元，其正股收盘价为3.69元，其转股价值即为3.69÷3.14*100=117.52元，高于**转债的收盘价117.12元。

也可通过计算转债转股后的价值和转债的价值来进行比较，转股后的价值=转债张数*100÷转股价*股票价格，转债的价值= 转债价格*转债张数。

如申请转股的转债20张，其转股后的价值即为20*100÷3.14*3.69=2350.32元，转债的价值即为117.12*20=2342.4元，可以看出**转债转股后的价值略大于持有转债的价值（注：以上计算未考虑卖出时的费用）。

由于可转债和正股价格的波动性，投资者需谨慎选择是否转股。

在可转债转股期，经常会出现转股后折价的情况，这时可转债投资者转股就无利可图，理性的投资者将会继续持有可转债，到期时要求公司还本付息。

在什么时候将可转换债券换成股票是合理的？如题....期待较详细的

几乎是什么时候都不合适，除非是大幅溢价。

例如，110488天药转债现价168元，转股价4.35元，正股价7.28元. 表面看，转股没有任何利益或是损失. 但是，转债的以下利益不能不考虑到： 1\\股票的所有权益转债基本上都享有，股票分红，权证也除权； 2\\票面年利率第一年为1.52%，第二年为1.83%，第三年为2.24%，第四年为2.55%，第五年为2.75%，第六年为2.85%。

这个利益是股票所没有的. 3\\到期会还本，因此，115元是转债的底价，是可以保证的，而股票的价格没有任何保证. 4\\交易手续费是0.1%，是股票的五分之一，最近权证的炒作的原因就是因为手续费是股票的十一分之五.