保险资金可以投资股票

保险资金投资股票要进行差别监管吗？

投资渠道逐步放开 保险投资瓶颈难破 业界对中国保险公司投资渠道放开的疑虑，更多地来自对于保险公司风险控制的担心 岁末年初，保监会依照惯例，往往会推出一些针对保险公司的利好消息。

然而，诸多保险公司一直在期盼的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》、《保险机构投资者资产支持证券投资管理暂行办法》两份文件，并没有如预期出台。

2005年12月15日，在国家开发银行、中国建设银行首推的资产证券化产品“开元”和“建元”的发行中，保险公司依然未获得官方的投资许可。

此前颁布的《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》中曾规定，资产支持证券的投资将有待保监会另行发文规范。

事实上，关于资产支持证券产品对保险公司的放开事宜，保监会的有关文件草案早已上报高层，最终仍受制于这一产品自身的规范性。

具体的症结在于，税务总局与人民银行在征税问题上争执不下；因此，尽管相关试点已经推开，但缴税方式仍未以法规形式确定下来。

这直接影响了保险公司对其投资的放开。

除了资产证券化，保险公司觊觎已久的基础设施项目投资亦未有实质进展。

目前，《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》和《保险机构投资者资产支持证券投资管理暂行办法》，均已上报高层部门进行审批。

由于部门意见需要进一步协调，高层对于保险业扩大投资渠道亦有不同认识，因此仍需时间磨合。

在保监会的极力撮合下，前者近期有可能先行一步推出。

渠道难开 自2004年以来，中国保监会放开投资渠道的努力可谓频繁。

以往，保险资金只允许银行存款、购买债券；2004年中便可以投资基金，而后又放开其间接进入股市；2005年还批准了保险资金可以独立席位直接进入股市。

2005年，保险资金投资企业债券余额占保险公司总资产的比例，由原来的20%提高到30%;9月中旬，保监会发布《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》后，已允许保险资金在境外运用，并可适量投资红筹股。

即便如此，与成熟市场的保险企业相比较，中国保险业的投资渠道仍嫌偏窄。

一家国内大型寿险公司有关人士抱怨，寿险公司要面对通货膨胀的压力，又要完成保值增值的任务，还要适时与高负债匹配；目前债市和股场普遍低迷，银行资金充裕，利率偏低，情况并不乐观。

中国保监会2005年10月25日公布的最新数据显示，2005年1月到9月，全国保费收入达3778.76亿元，同比增长13.1%。

截至9月末，保险资金运用余额达到13071亿元，比年初增长了25.8%；其中，债券投资6690.4亿元，银行存款4994亿元，两项超过可用资金的60%；证券投资基金1062.4亿元，股票（股权）投资仅98.7亿元，小于保险业可用资金的1%。

相形之下，这与经济合作与发展组织（OECD）2005年出版的《保险业统计年鉴1994-2003》上公布的欧美等国的保险投资状况相去甚远。

以美国为例，2003年其保险业的投资分布为债券70%，股票11%，抵押贷款7%，无抵押贷款3%，房地产1%，其它投资8%，分布相当广泛。

不同投资结构直接反映到收益上。

统计显示，2000年-2003年的四年中，中国保险业的投资平均收益率仅为3.54%。

目前有业内人士预测，2005年的收益率应该为略高于3%的额度，同样远低于欧美国家保险市场10%左右的收益水平。

“保险公司在做投资时，强调的是资产与负债相匹配。

所以保险业注重优化投资，即在预测的投资时间内达到一定的投资收益，同时又保证一定的资产流动性。

”美国保德信金融集团（Prudential Financial）年金产品发展部精算经理潘蔺对《财经》说，为了实现资产与负债相匹配，保险公司通常使用现金流匹配（Cash Flow Matching）或存续期间匹配（Duration Matching）两种办法；根据不同的险种，设置不同的投资。

“比如人寿险，保单的周期较长，产品受利率的影响较大，通常使用存续期间匹配方法，购买与之相匹配的是中长期债券；车险保单的周期较短，基本不受利率影响，可以考虑别的投资工具。

”他说。

金盛人寿保险有限公司投资部经理郭晋鲁对国内投资与资产的不匹配颇有感触，“比如，我们对客户承诺6%的回报率，但是目前在国内买到的五年期债券的回报率只有3%；又比如，我们对客户的负债是20年的负债，但是国内市场上，期限长达20年的债券很少。

”至于外国保险公司为锁定风险进行的金融衍生品的投资，对于中国的保险公司而言，更远超出了其风险控制能力范围。

保监会有关官员对《财经》表示，在没有获得高层首肯、同时有关规定尚有待完善的情况下，在保监会的现有政策框架内，对于超过目前投资渠道范围的投资申请，保监会一律没有权限予以放行。

投资憧憬中国保险公司拓宽投资渠道的愿望素来十分强烈。

事实上，坊间关于保险公司绕道投资房地产、路桥设施的传闻一直不绝于耳。

这种投资冲动与保险业近年来的发展不无关系。

从保险产品的角度看，很多寿险公司的万能险比以往大幅增加，其一般情况下结算利率目前高于3%。

此外，对于投资连结产品，客户的保险利益是与独立投资账户的投资业绩直接挂钩，因此，对投资运作的水平和资金的保值增值有很高的要求。

因此，保险...

保险投资股市比例提升,保险资金最喜欢投什么股

2018年保监会（现中国银行保险监督管理委员会）修订发布的一号文件——《保险资金运用管理办法》4月1日起正式实施。

新规明确了保险资金可以投资创投私募、资产证券化产品，用保监会人士的话说，是“将近几年的监管实践经验和相关规范性文件上升为部门规章，更好提升法律效力。

”保险资金可以投资创业投资基金等私募基金。

前款所称创业投资基金是指依法设立并由符合条件的基金管理机构管理，主要投资创业企业普通股或者依法可转换为普通股的优先股、可转换债券等权益的股权投资基金。

保险资金可以投资资产证券化产品。

前款所称资产证券化产品，是指金融机构以可特定化的基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行的金融产品。

保险资金参与股权投资的两种投资形式是什么？

直接投资即保险公司直接向投资对象进行投资并以出资人名义直接持有投资对象的股权，此与券商直投业务的概念相似。

间接投资形式下，保险公司通过投资股权投资管理机构（以下简称“管理机构”）发起设立的股权投资基金等相关金融产品来实现投资目的，保险公司并不直接对投资对象进行投资，而是与具备丰富投资经验的管理机构开展投资合作，以充当股权投资基金财务投资人的身份获取投资回报。

保险公司可以拿筹集的资金投资吗？

保险资金运用管理暂行办法第一节 资金运用范围第六条 保险资金运用限于下列形式：（一）银行存款；（二）买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；（三）投资不动产；（四）国务院规定的其他资金运用形式。

保险资金从事境外投资的，应当符合中国保监会有关监管规定。

第七条 保险资金办理银行存款的，应当选择符合下列条件的商业银行作为存款银行：（一）资本充足率、净资产和拨备覆盖率等符合监管要求；（二）治理结构规范、内控体系健全、经营业绩良好；（三）最近三年未发现重大违法违规行为；（四）连续三年信用评级在投资级别以上。

第八条 保险资金投资的债券，应当达到中国保监会认可的信用评级机构评定的、且符合规定要求的信用级别，主要包括政府债券、金融债券、企业（公司）债券、非金融企业债务融资工具以及符合规定的其他债券。

第九条 保险资金投资的股票，主要包括公开发行并上市交易的股票和上市公司向特定对象非公开发行的股票。

投资创业板上市公司股票和以外币认购及交易的股票由中国保监会另行规定。

第十条 保险资金投资证券投资基金的，其基金管理人应当符合下列条件：（一）公司治理良好，净资产连续三年保持在人民币一亿元以上；（二）依法履行合同，维护投资者合法权益，最近三年没有不良记录；（三）建立有效的证券投资基金和特定客户资产管理业务之间的防火墙机制；（四）投资团队稳定，历史投资业绩良好，管理资产规模或者基金份额相对稳定。

第十一条 保险资金投资的不动产，是指土地、建筑物及其它附着于土地上的定着物。

具体办法由中国保监会制定。

第十二条 保险资金投资的股权，应当为境内依法设立和注册登记，且未在证券交易所公开上市的股份有限公司和有限责任公司的股权。

第十三条 保险集团（控股）公司、保险公司不得使用各项准备金购置自用不动产或者从事对其他企业实现控股的股权投资。

第十四条 保险集团（控股）公司、保险公司对其他企业实现控股的股权投资，应当满足有关偿付能力监管规定。

保险集团（控股）公司的保险子公司不符合中国保监会偿付能力监管要求的，该保险集团（控股）公司不得向非保险类金融企业投资。

实现控股的股权投资应当限于下列企业：（一）保险类企业，包括保险公司、保险资产管理机构以及保险专业代理机构、保险经纪机构；（二）非保险类金融企业；（三）与保险业务相关的企业。

第十五条 保险集团（控股）公司、保险公司从事保险资金运用，不得有下列行为：（一）存款于非银行金融机构；（二）买入被交易所实行“特别处理”、“警示存在终止上市风险的特别处理”的股票；（三）投资不具有稳定现金流回报预期或者资产增值价值、高污染等不符合国家产业政策项目的企业股权和不动产；（四）直接从事房地产开发建设；（五）从事创业风险投资；（六）将保险资金运用形成的投资资产用于向他人提供担保或者发放贷款，个人保单质押贷款除外；（七）中国保监会禁止的其他投资行为。

中国保监会可以根据有关情况对保险资金运用的禁止性规定进行适当调整。

第十六条 保险集团（控股）公司、保险公司从事保险资金运用应当符合下列比例要求：（一）投资于银行活期存款、政府债券、中央银行票据、政策性银行债券和货币市场基金等资产的账面余额，合计不低于本公司上季末总资产的5%；（二）投资于无担保企业（公司）债券和非金融企业债务融资工具的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%；（三）投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%；（四）投资于未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5%；投资于未上市企业股权相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的4%，两项合计不高于本公司上季末总资产的5%；（五）投资于不动产的账面余额，不高于本公司上季末总资产的10%；投资于不动产相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的3%，两项合计不高于本公司上季末总资产的10%；（六）投资于基础设施等债权投资计划的账面余额不高于本公司上季末总资产的10%；（七）保险集团（控股）公司、保险公司对其他企业实现控股的股权投资，累计投资成本不得超过其净资产。

前款（一）至（六）项所称总资产应当扣除债券回购融入资金余额、投资连结保险和非寿险非预定收益投资型保险产品资产；保险集团（控股）公司总资产应当为集团母公司总资产。

非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券；未上市企业股权相关金融产品是指股权投资管理机构依法在中国境内发起设立或者发行的以未上市企业股权为基础资产的投资计划或者投资基金等；不动产相关金融产品是指不动产投资管理机构依法在中国境内发起设立或者发行的以不动产为基础资产的投资计划或者投资基金等；基础设施等债权投资计划是指保险资产管理机构等专业管理机构根据有关规定，发行投资计划受益凭证，向保险公司等委托人募集资金，投资基础设施项目等，按照约定支...

保险投资的资金来源

我国>明确指出：保险资金是指保险公司的资本金、保证金、营运金、各种准备金、公积金、公益金、未分配盈余、保险保障基金及国家规定的其他资金。

”我国《保险公司管理规定》第七十七条规定：“保险公司应当依法提取保证金。

除清算时依法用于清偿债务外，保险公司不得擅自动用或处置保证金。

”第七十八条规定：“保险公司应当依法提取保险保障基金。

保险保障基金依据中国保监会有关规定集中管理，统筹使用。

”因此，从我国的保险法律法规来看，保险公司可以自由运用的资金主要有以下几项。

权益资产是指资本金、公积金、公益金、和未分配利润等保险公司的自有资金。

（1）资本金。

根据《中华人民共和国公司法》的规定，资本金是指在公司登记机关登记的全体股东实缴的出资额。

它是投资人作为资本投入到企业中的各种资产的价值，又称注册资本。

资本金按照投资主体可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金及外商资本金。

（2）公积金。

公积金包含资本公积金和盈余公积金。

资本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。

股份公司的资本公积金，主要来源于的股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等。

其中，股票发行溢价是上市公司最常见、在最主要的资本公积金来源。

（3）盈余公积金是指企业按照规定从税后利润中提取的积累资金。

盈余公积按其用途，分为法定盈余公积和公益金。

法定盈余公积在其累计提取额未达到注册资本50%时，均按税后利润10%提取，公益金按5%-10%提取。

（4）未分配利润是企业未作分配的利润。

它在以后年度可继续进行分配，在未进行分配之前，属于所有者权益的组成部分。

从数量上来看，未分配利润是期初未分配利润加上本期实现的净利润，减去提取的各种盈余公积和分出的利润后的余额。

未分配利润有两层含义：一是留待以后年度处理的利润；二是未指明特定用途的利润。

相对于所有者权益的其他部分来说，企业对于未分配利润的使用有较大的自主权。

保险准备金是指保险人为保证其如约履行保险赔偿或给付义务，根据政府有关法律规定或业务特定需要，从保费收入或盈余中提取的与其所承担的保险责任相对应的一定数量的基金。

为了保证保险公司的正常经营，保护被保险人的利益，各国一般都以保险立法的形式规定保险公司应提存保险准备金，以确保保险公司具备与其保险业务规模相应的偿付能力。

它包含下面三个方面：（1）未到期责任准备金是指在会计年度决算时，对未到期保险单提存的一种准备金制度。

之所以规定这种资金准备，是因为保险业务年度与会计年度是不一致的。

比如投保人于2009年10月1日缴付一年的保险费，其中的3个月属于2009年会计年度，余下的9个月属于下一个会计年度。

这一保险单在下一会计年度的前九个月是继续有效的。

因此，要在当年收入的保险费中提存相应的部分作为下一年度的保险费收入，作为对该保险单的赔付资金来源。

按照我国保险精算规定：会计年度末未到期责任准备金按照本会计年度自留毛保费的50%提取。

未到期责任准备金应在会计年度决算时一次计算提取，提取的计算方法有年平均估算法、季平均估算法和月平均估算法。

（2）未决赔款准备金也称赔款准备金，是在会计年度决算以前发生保险事故但尚未决定赔付或应付而未付赔款，而从当年的保险费收入中提存的准备金。

它是保险人在会计年度决算时，为该会计年度已发生保险事故应付而未付赔款所提存的一种资金准备。

之所以提取未决赔款准备金，是因为赔案的发生、报案、结案之间存在着时间延迟，有时该延迟会长达几个年。

按照权责发生制和成本与收入配比的原则，保险公司必须预先估计各会计期间已发生赔案的情况，并提取未决赔款准备金。

未决赔款准备金包括已发生已报案赔款准备金，已发生未报案赔款准备金和理赔费用准备金。

（3）再保险准备金。

保险准备金是保险公司为承担保险责任或备付未来赔款的一项基金。

其基金从保费收入或资产中按期提存。

虽然保险准备金的来源是保费收入，但这种从保险费中提取的基金不是保险公司的资产，而是负债。

在这种负债背后，必须有等值的资产作为后盾。

财产保险和责任保险的准备金，按提存的方式分为法定准备金和任意准备金两种。

其中，法定准备金可分为未到期责任准备金和未决赔款准备金。

人身保险准备金的主要形式是责任准备金。

人身保险准备金必须单独提存，以保证保险公司有足够偿付能力来履行赔偿和给付责任。

再保险准备金实际上是保证金。

分出公司为备付再保险接受人在再保险合同下应负责的赔款，从应付的再保险费中扣存的一项基金，称为再保险准备金。

在保险公司经营过程中，还存在其他用于投资的资金来源，如结算中形成的短期负债，这些资金虽然数额不大，而且需要在短期内归还，却可以作为一种补充的资金来源。