股票发审委

坚持从严审核 发审委最关注什么

“上市企业有着不同的规模，单看同一类企业的募资规模，较为一致，市场已经形成了低募资额的预期。

”一位券商的投行人士表示，此前市场诟病的“三高”，即高发行价、高发行市盈率、超高的募集资金，已经在本轮新股发行改革过程中得到了纠正。

伴随着IPO批文下发节奏逐步回归常态，新股发审节奏也相应进行了调整，近几周单周的新股发审审核家数约为12~14家，上周上会企业数为14家，本周根据已经公示的发审审核会议流程，将有12家企业在本周二、三、五上会。

上述投行人士指出，市场对IPO供给加大的恐慌情绪有所减弱，在理性投资的趋势下，投资者越来越客观的看待新股常态化发行。

日前，证监会新闻发言人常德鹏表态，会继续做好资本市场服务好我国新常态下经济社会发展的工作，有序推进资本市场资源配置市场化的改革，进一步明确市场预期，有效提升资本市场服务于实体经济发展的能力，推进资本市场健康稳定可持续发展的基础性工作和一系列制度的建设与完善。

“这相当于给未来的新股发行节奏定调，长期来看，监管层将根据市场情况有序调节发行步伐。

”该投行人士表示，不仅如此，监管层还透露出从严监管不变的审核尺度。

常德鹏表示，要严把上市公司入口关，完善IPO现场检查等工作机制，依法严格审核、严格监管，督促发行人和中介机构归位尽责，防止企业带病上市。

截至7月25日，7月内有44家企业上会审核，其中5家企业被否，2家企业暂缓表决，发审通过率为84%，此前，6月的通过率为69%，降至年内新低，全月有12家企业未能通过发审会，1~5月的过会率分别为83%、81.25%、92.3%、82%、79.68%。

发审委高悬的否决率，让从严审核的震慑力向后端传导。

今年以来，已经有59家IPO排队企业进入终止审核的队伍，经营状况或财务状况异常是导致企业终止审查的最主要原因。

此外，会计核算的规范性存疑、业绩下滑、股权或战略调整也会令排队许久的拟上市企业“打道回府”。

值得注意的是，上述59家企业中，有迈奇化学股份有限公司、盛京银行股份有限公司、江苏东强股份有限公司和深圳市三诺声智联股份有限公司等4家企业，曾被抽中接受现场检查。

上述券商投行人士指出，在现场检查过程中发现的问题，一般来讲，如果是小问题企业进行修正会继续上会以提高通过率，但若财务方面有硬伤，中介机构在考虑成功率的情况下会和企业协商撤回材料，以减少失败可能。

审核问询更加细致 再过一段时间，发审委将迎来换届，据接近监管层的相关人士指出，无论发审委换届与否，从严审核的标准不会降低，为了尽可能的统一审核尺度，会让每一位发审委员的自由裁量空间趋于一致。

从近期审核的问询内容来看，发审委的主要关注点放在财务数据、生产经营合法合规、同业竞争和关联交易等方面。

在财务数据方面，以被否的福州瑞芯微电子股份有限公司为例，该公司报告期内净利润波动幅度较大，2014~2016年，瑞芯微实现营业收入10.21亿元、10.15亿元和12.98亿元，同期净利润为5516.24万元、2528.74万元和8909.83万元。

对于经营业绩2015年出现大幅下滑的原因，瑞芯微表示，主要受市场规模增长放缓及市场竞争加剧影响。

发审委据此提出三方面问题，即业务经营的真实性、实缴所得税为负、大额计提存货跌价准备的合理性。

发审委提出，英特尔作为发行人的主要供应商和技术服务的客户，2014年度向发行人支付技术服务费用共计6598.05万元，该项收入的毛利率超过99%。

发审委认为，发行人业务与技术的描述与真实情况可能存在疑问，并质疑其是否“主要经营一种业务”。

另一方面，公司实际缴纳的企业所得税金额以及所得税费用均为负数也成为发审委质疑的焦点，其在2014~2016年度，所得税费用分别为-953.03万元、-59.82万元、-195.59万元。

同时，公司存货跌价风险成为影响企业持续经营的重大隐患。

同样是财务类问题，已过会的北京华远意通热力科技股份有限公司就释疑了发审委的提问。

发审委就该公司各期期末应收账款余额较高、应收账款逐年增长、应收账款周转率低于同行业公司、且一年期以上应收账款占比较大提出质疑，该公司回应了具体原因，并就可能引发的对业绩和持续盈利能力产生影响因素给予说明，最终顺利过会。

另外，发审委还将目光转投至经营是否合法合规，烟台中宠食品股份有限公司就被问及相关问题；广东骏亚电子科技股份有限公司和大理药业股份有限公司被问及同业竞争情况；广州集泰化工股份有限公司和安徽众源新材料股份有限公司被问及关联交易问题；广东原尚物流股份有限公司和苏州市建筑科学研究院集团股份有限公司被问及毛利率等相关情况。

发审委审核非公开发行股票为什么开盘就要大跌

增发也要分两种一种是定向增发或叫非公开增发，一般这种消息是偏好的消息，股价应该涨，还有种是公开增发这种就比较恶劣的圈钱，如601318这种，流通股东会不计成本的抛售用脚投票，我惹不起还躲不起吗？，所以你最好看清你的股票是那种增发，如果是第一种增发，增发价越高越是好消息，因为上市公司的资产没有被贱卖没有进行上市公司对大股东进行暗箱的利益输送，如果是第二种那肯定对这些流通股就很不利了，市场会把不满情绪发泄到这些股票上来的，会跌破它的增发价

发审委审核非公开发行股票的申请需要多久时间？

一般一个月左右，非公开发行股票申请获得核准后必须在核准后的六个月内必须发行完毕，否则视为失效处理。

非公开发行股票是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。

上市公司非公开发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。

非公开发行股票的特定对象应当符合下列规定：(1)特定对象符合股东大会决议规定的条件；(2)发行对象不超过十名。

发行对象为境外战略投资者的，应当经国务院相关部门事先批准。

上市公司非公开发行股票，应当符合下列规定：(1)发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%;(2)本次发行的股份自发行结束之日起，12个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让；(3)募集资金使用符合《上市公司证券发行管理办法》第10条的规定；(4)本次发行将导致上市公司控制权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定。

上市公司存在下列情形之一的，不得非公开发行股票：(1)本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；(2)上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除；(3)上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除；(4)现任董事、高级管理人员最近36个月内受到过中国证监会的行政处罚，或者最近12个月内受到过证券交易所公开谴责；(5)上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查；(6)最近1年及一期财务报表被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告。

保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者本次发行涉及重大重组的除外；(7)严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。

IPO审核零通过新一届证监会发审委什么来头？

展开全部 11月29日，证监会新一届发行审核委员会（以下简称“发审委”）审核了3家拟在创业板上市的企业，结果3家全被否，创下史上IPO申请第一次零通过的纪录。

按照《首次公开发行股票并上市管理办法》，被否后企业需等待6个月才能重新递交IPO申请，重走审批流程。

需要指出的是，自新一届发审委10月上任以来，共审核了61家公司的首发申请。

其中，34家获得通过，22家被否，5家暂缓表决，通过率为55.7%，而2016年全年过会率为91.14%。

为何全被否？ 据了解，被否的3家企业分别是重庆广电数字传媒股份有限公司、博拉网络股份有限公司和北京全时天地在线网络信息股份有限公司。

其中，博拉网络股份有限公司在此前10月25日发审委工作会议上，就被暂缓表决。

虽然该公司财报数字亮眼，但发审委要求其就净资产收益率显著下滑的原因以及对持续盈利能力影响等情况予以解释。

英大证券研究所所长李大霄接受中新社国是直通车记者采访时表示：“3家企业全被否是一个偶然现象，不会成为常态。

但从监管层面来说，这是加强监管的必然结果。

” 在中国民生银行首席研究员温彬看来，加强资本市场监管，特别是严把拟上市公司质量关是确保资本市场健康发展的前提和基础。

事实上，IPO申请的审核愈发严格，从11月20日举行的第十七届发审委就职仪式上就可以窥见。

当时，证监会主席刘士余指出，“上市公司是资本市场的基石。

要坚决落实依法全面从严的监管理念，严格专业履职、依法审核，防止问题企业带病申报、蒙混过关。

” 中央纪委驻证监会纪检组组长王会民也提出，发审委委员要根据证券法和发行审核委员会办法，依法审核股票发行，依靠自身的专业知识和职业操守作出独立的判断。

“对于不合规的企业，要勇于投否决票。

” 温彬告诉国是直通车记者：“IPO发行不只是企业进行直接融资的主要工具，更应重视对投资者利益的保护，严把上市公司的质量关，提高上市公司质量。

这有利于资本市场的稳定和发展，增强投资者尤其是中小投资者对资本市场的信心。

” 不过，李大霄指出，当前被否并不等于被判死刑，企业经过改正后仍旧可以重新申报。

这届队伍有啥不一样？ 加强IPO申请的监管，离不开对新一届发审委监督机制的建设。

刘士余曾明确指出，必须强化对发审委和委员的监督机制。

他透露，证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会，对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方面的监察，对发审委和委员的履职行为进行360度评价，坚持无禁区、全覆盖、零容忍，终身追责。

李大霄指出：“终身追责是加强监管的一个重要举措，让责任更加到位，追溯时间更长，从而使监管更加严厉。

” 据悉，发审委成员被调查早有先例。

曾先后担任深交所发审监管部副总监，证监会第七届、第八届发审委员，深交所上市委员会委员，证监会创业板部审核一处副处长等职务的冯小树就是一个典型的案例。

2017年4月，证监会披露，冯小树先后以岳母、配偶之妹的名义入股拟上市公司，并在上市公司上市后抛售股票获取巨额利益，累计交易金额达到2.51亿元，获利金额达2.48亿元。

证监没收了冯小树2.48亿元的违法所得，并处以2.51亿元的罚款。

因此，新一届发审委成员的“严监管”属性更加明显。

据证监会披露信息显示，在63名发审委员中，来自监管系统的占比超一半。

工作负担更重的42名专职委员中，33名为专职委员，其中19位来自证监会、证券业协会和地方证监局，14位来自交易所。

李大霄指出：“新一届发审委成员在人员方面做了很大的调整，审查的力量得到加强，纪律也更加强化，处罚的力度也加大了。

这对整个资本市场是一个有利的事情，保护投资者的权益，使市场更加真实。

” 在温彬看来，今后发审委不仅要关注公司的盈利能力和水平，还要关注公司的治理结构、内部机制、关联交易等方面。

“只有这样，才能为资本市场推出一批质量高、成长性好的公司，企业在利用资本市场发展壮大的同时，也为投资者带来稳定的回报。

”

请问一般情况下发审委审核股票ipo成功过会之后,需要多久才能正式...

自受理证券发行申请文件之日起三个月内作出决定；不予核准或者审批的，应当作出说明。

程序是：一、公司拟定初步方案，与中国证监会初步沟通，获得大致认可；二、公司召开董事会，公告定向增发预案，并提议召开股东大会；三、若定向增发涉及国有资产，则所涉及的国有资产评估结果需报国务院国资委备案确认，同时需国务院国资委批准；四、公司召开股东大会，公告定向增发方案；将正式申报材料上报中国证监会；五、申请经中国证监会发审会审核通过后，，中国证监会下发《关于核准XXXX股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可【XXXX】XXXX号）核准公司本次非公开发行，批复自核准之日起六个月内有效。

公司公告核准文件；六、公司召开董事会，审议通过定向增发的具体内容，并公告；七、执行定向增发方案；八、公司公告发行情况及股份变动报告书。

发审委2018年7月份IPO通过率升至多少？

展开全部 2018年7月24日，证监会发审委召开两次发审会，审核5家企业首发申请，其中4家企业成功过会，1家企业被否。

截至24日，7月份以来有16家企业上会，11家成功过会，通过率为68.75%。

而上半年通过率为53.7%。

有市场人士分析称，今年下半年IPO审核整体质量将更高，通过率有望小幅上升，同时有助于推动高质量发展的新经济企业或将获得较好的IPO机遇期。

实际上，近年来支持创新企业已经成为资本市场的重要主题，证监会不断健全多层次资本市场体系，着力完善了资本市场支持创新的制度机制。

目前资本市场支持新经济发展已经取得一定成绩，如实现了新股发行常态化，积极支持创新型企业发行上市融资。

不断完善IPO监管标准和上市公司再融资制度，加大支持科技创新企业力度。

去年以来至今年6月上旬，共有246家战略性新兴产业企业实现IPO，占新上市企业家数的50%，融资金额1157亿元、占比41%，覆盖新一代信息技术、高端装备制造、新能源、生物医药等关键领域。

此外，监管层不断完善并购重组相关制度体系，有效促进了产业技术升级和创新型企业做强做优做大。

去年以来至今年6月上旬，战略性新兴产业上市公司共发生并购交易金额6370亿元，占全市场并购总额的24%。

境内上市公司完成跨境并购188单，涉及交易金额2536亿元。

截至2018年5月底，新三板挂牌的高新技术企业共7214家，占挂牌公司数量的64%。

在债券融资方面，去年以来至今年6月上旬，高新技术企业发行公司债券募资763亿元。

推出创新创业公司债，支持设置转股条款，目前已有29家企业发行“双创”债，有效激发社会资本投向科技创新领域。

大力发展资产证券化，去年以来科技创新型企业融资610亿元。

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什么是发审委？

非公开发行股票是上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。

非公开发行股票的具体操作流程如下： 1、停牌申请（选） 上市公司在筹划非公开发行股票过程中，预计该信息无法保密且可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响并可能导致公司股票交易异常波动的，可向深交所申请公司股票停牌，直至公告董事会预案之日起复牌。

2、（发行对象为下列人员的，在董事会召开前1日或当日与发行对象签订附条件生效的股份认购合同--《细则12条》 （一）上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人； （二） 通过认购本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者； （三）董事会拟引入的境内外战略投资者。

） 3、董事会决议 上市公司申请非公开发行股票，董事会应当作出决议，并提请股东大会批准. 决议事项：（一）本次股票发行的方案；（二）本次募集资金使用的可行性报告；（三）前次募集资金使用的报告；（四）其他必须明确的事项。

另见《细则13条》 表决：上市公司董事与非公开发行股票事项所涉及的企业有关联关系的，不得对该议案行使表决权，也不得代理其他董事行使表决权。

该董事会会议由过半数的无关联关系董事出席即可举行，董事会会议所作决议须经无关联关系董事过半数通过。

出席董事会的无关联关系董事人数不足三人的，应将该事项提交上市公司股东大会审议。

表决通过后，决议在2个交易日内披露，将非公开发行股票预案与决议同时刊登。

表决通过后，2个工作日内报告证交所，公告召开股东大会的通知。

（使用募集资金收购资产或股权的，同时披露相关信息见《发行管理办法》 ）。

4、向深交所报送文件并公告 董事会作出决议后，上市公司应当在两个交易日内向深交所报送下列文件并公告： 文件：（一）董事会决议；（二）本次募集资金使用的可行性报告；（三）前次募集资金使用的报告；（四）具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所出具的关于前次募集资金使用情况的专项审核报告；（五）深交所要求的其他文件。

（ 《指引》 第八条 非公开发行股票涉及以资产认购新增股份的，上市公司除提交第七条规定的文件外，还需提交下列文件：（一）重大资产收购报告书或关联交易公告；（二）独立财务顾问报告；（三）法律意见书；（四）经具有执行证券、期货相关业务资格的会计师事务所或评估事务所出具的专业报告。

） 5、股东大会 股东大会通知：应当在股东大会通知中注明提供网络投票等投票方式，对于有多项议案通过股东大会网络投票系统表决的情形，上市公司可按《关于对上市公司股东大会网络投票系统进行优化有关事项的通知》的规定向股东提供总议案的表决方式。

发行涉及资产审计、评估或上市公司盈利预测的，结果报告至迟应随召开股东大会通知同时公告。

决议事项：上市公司股东大会就非公开发行股票事项作出的决议，至少应包括下列事项： （一）本次发行股票的种类和数量；（二）发行方式和发行对象； （三）定价方式或价格区间；（四）募集资金用途；（五）决议的有效期；（六）对董事会办理本次发行具体事宜的授权；（七）其他必须明确的事项。

表决：上市公司股东大会就非公开发行股票事项作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。

向上市公司特定的股东及其关联人发行股票的，股东大会就发行方案进行表决时，关联股东应当回避表决。

上市公司就发行证券事项召开股东大会，应当提供网络或者其他方式为股东参加股东大会提供便利。

公布：股东大会通过非公开发行股票议案之日起两个交易日内，上市公司应当公布股东大会决议。

6、保荐人保荐、向证监会申报 上市公司向证监会提交发行申请文件，详见《细则》 包括：律师出具的法律意见书和律师工作报告，保荐人出具发行保荐书和尽职调查报告等 结束公告： 上市公司收到中国证监会关于非公开发行股票申请不予受理或者终止审查的决定后，应当在收到上述决定的次一交易日予以公告。

向深交所报告审核时间：上市公司应在发审委或重组委会议召开前向深交所报告发审委或重组委会议的召开时间，并可申请公司股票及衍生品种于发审委或重组委会议召开之日起停牌。

上市公司决定撤回非公开发行股票申请的，应当在撤回申请文件的次一交易日予以公告。

审核结果公告：上市公司应当在该次发审委或重组委会议召开之日作出决定后次起的两个交易日内公告会议发审委审核结果，并说明尚需取得证监会的核准文件。

7、向深交所提交核准文件 上市公司在获得中国证监会的核准文件后，应当于当日向深交所提交下列文件： （一）中国证监会的核准文件；（二）发行核准公告；（三）深交所要求的其他文件。

证监会：收到申请文件-5日内决定是否受理-初审-发行审核委审核-核准或不核准决定 （第十五条 非公开发行股票涉及以资产认购新增股份的，上市公司除提交第十四条规定的文件外，还需提交下列文件：（一）经中国证监会审核的重大资产收购报告书或关联交易公告；（二）独立财务顾问报告；（三）法律意见书。

） （董事会决议未确定具体发行对象的，取得证监会核准...

非公开发行的股票通过证监会核准是否需要停盘？

非公开发行的股票通过证监会核准后就不用停牌了。

一般非公开发行股票有两次停牌：1、上市公司在筹划非公开发行股票过程中，预计该信息无法保密且可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响并可能导致公司股票交易异常波动的，可向本所申请公司股票停牌，直至公告董事会预案之日起复牌。

2、上市公司应在发审委或重组委会议召开前向本所报告发审委或重组委会议的召开时间，并可申请公司股票及衍生品种于发审委或重组委会议召开之日起停牌。