奔驰影响的股票

1. 对戴姆勒奔驰和克莱斯勒合并换股的认识

1.评估过程 （1）确定未来年度净收益。原则上以各自独立经营为基础分别进行价值评估，不考虑双方因合并产生的预期整合效应和合并费用。

原因在于：一是双方规模、实力相当，对合并后企业的贡献基本相同；二是与两家企业的价值相比，整合效果较小，可以忽略不计。在具体方法上，则从历史数据出发，考虑未来企业发展与竞争环境，分析双方存在的发展机会和风险，以此为基础构成两阶段评估模型。

第一阶段为预测期，时间从1998年~2000年。为评估两公司当前获利能力，获取预测未来收益的依据，合并双方以1995年~1997年经审计的公开披露的财务报表，对各项收入和费用进行了详细分析，并对未来不会重复发生的一次性费用和收入项目进行了调整，分别计算出1998年、1999年和2000年各自所属部门的息税前净收益及总和。

第二阶段为续营期，时间为2001年及以后年份。自2001年开始，假设两公司的息税前净收益保持不变，其数额等于2000年息税前净收益扣减不可重复发生的收入和费用项目。

在息税前净收益的基础上，进一步扣除根据两公司1998年1月1日资本结构计算得出的净利息费用、其他财务收入和费用、公司所得税、得到两家公司未来各年份的净收益。 由于公司评估时必须考虑股权投资者的纳税情况，在公司净收益的基础上，还要减去按35%假设税率计算的股东所得税，得出最终用于贴现的税后净收益。

（2）确定贴现率。贴现率分为三部分：基础利率、风险溢价（报酬率）和增长率扣减（修正值）。

基础利率：两家合并时，正值市场处于低利率时期，不足以代表未来长期的利率水平，最终确定评估的基础利率为6.5%。 风险溢价：取决于公司自身及所处行业的风险，根据有关实证研究资料，平均风险报酬率在4%~6%之间，因为两家公司的效益较好，所以统一采用3.5%作为风险报酬率。

这里值得注意的有两点，一是因为不同来源提供的β值差异甚大，所以没有采用CAPM模型；二是因为换股比例仅决定于两家公司的相对价值，所以尽管使用不同的风险报酬率将导致双方绝对价值的变化，但不会对换股比例产生重大影响。 修正值：理论上资本市场利率包括了通货膨胀所造成的风险补偿，但由于企业可以通过提高销售收入部分补偿由于通货膨胀造成的成本上升，企业的名义收益将按通货膨胀的一定比例增长，所以名义贴现率包括了数值上等于未来通货膨胀率一定比例的可扣减利率，即所谓增长率扣减。

假定通过提高销售价格，两家公司的名义收益将以1%的速度增长，则2001年及以后年份恒定收益的贴现率应减去1%的修正值，而1998年~2000年的各项收入和费用是按实际金额估算的，所以这三年的贴现率无须扣减修正值。 经过上述测算，在扣除35%的股东所得税后，两个阶段的贴现率分别为6.5%[注：6.5%=(6.5%+3.5%)*(1-35%)]和5.5%。

(3)非经营性资产评估。运用收益法折现的价值仅仅反映了企业经营性资产持续经营的价值，要得到企业完整的价值还需要考虑非经营资产。

这些可单独出售的非经营性资产并不影响企业持续经营价值，应单独评估，评估的方法是计算资产在市场上出售后扣除费用的净收益。 通过上述评估，两个企业的收益现值分别为1020.71亿马克、803.79亿马克。

再加上非经营性资产的价值，得出两个公司的实际价值分别为：奔驰公司1100.10亿马克，克莱斯勒804.39亿马克（不出售库存股票）或82272亿马克（出售库存股票）。 2.确定每股价值 在两个公司实际价值业已确定的情况下，还须确定双方的总股本数，才能最终确定换股比例。

奔驰公司在合并前发行了附认股权证的7年期债券、强制可转换债券、股票期权计划。克莱斯勒公司在合并前也向各级管理人员提供了股票期权、业绩奖励股票和其他与股票相关的权力，另外还有3000万股库存股票。

公司的股本数量将受到这些认股权和转换权执行情况的影响。 为了解决上述问题，假定股票期权、认股权证和可转换债券在合并日之前全部执行，并按照双方各自1998年6月30日的股票市价，全部转换为各自的普通股股票。

克莱斯勒的库存股是否出售取决于能否采用联营法进行会计处理。按照1998年6月30日克莱斯勒的股票市价、扣除2.5%的股票手续费以及股票价格潜在的下跌和股东所得税等因素，并按照同日美元对马克比价计算，克莱斯勒公司库存股票价值为18.33亿马克。

如果需要出售。

2. 智能汽车概念股龙头一览 智能汽车概念股票个股有哪些

金龙汽车：三龙整合渐入佳境

类别：公司 研究机构：平安证券有限责任公司 研究员：余兵，王德安 日期：2015-08-26

事项：

近日，我们调研了金龙汽车，与公司管理层就三龙整合和新能源客车产销情况等投资者较为关注的问题进行交流。

平安观点：

三龙协同渐入佳境。福汽集团入主后，对上市公司及下属子公司的掌控力明显加强，并在采购、研发、销售、品牌等方面采取针对性措施以解决三龙采购成本偏高、大金龙新能源研发实力较弱、销售端三龙内耗明显等关键问题。现阶段三龙整合渐入佳境，随着上述举措逐步落地，公司综合实力有望得到大幅提升。

配股快速解决流动资金紧张问题。公司拟采用配股方式募集资金总额不超过20亿元。其中，5亿元用于成立汽车金融公司，不超过15亿元用于补充流动资金。考虑到公司近年营运资金较为紧张，资产负债率高企，且下游客户中客运企业和公交企业所处行业景气度以及盈利状况不佳，我们认为此次配股能快速缓解公司及上下游客户资金面紧张的问题，对于公司扩张产销规模、改善上下游供应关系以及汽车产业战略升级均有重要意义。

少数股东权益有望短期内整合。由于历史股权问题，上市公司的少数股东损益占利润总额的比例一直较高，2012年至2014年均在50%左右。随着上市公司股权结构逐步清晰，大小股东对公司未来的发展战略逐步达成共识，管理思路更加统一。配股完成后，公司有望于短期内利用募集资金进一步整合少数股东权益。

福汽集团资产注入值得期待。福汽集团旗下有东南汽车、福建奔驰、金龙汽车、福建新龙马四大汽车业务板块，产品覆盖轿车、SUV、MPV、大中轻型客车。其中，福建奔驰是戴姆勒集团在亚洲唯一的商务车生产基地，2014年销量约1.3万辆，同比增长近10%,2016年唯雅诺的换代车型V-class有望国产上市，发展势头良好；东南汽车2014年销量6.7万辆，同比下滑较多，但近期全新SUV车型DX7上市，为公司注入新活力；金龙汽车是全国产销规模最大的客车企业，近年保持稳健的发展势头，并且是集团内唯一的上市公司。随着上市平台的股权、管理问题逐步消除，集团资产注入的预期渐强。

新能源客车爆发式增长，联合产业链上下游企业探索全新推广模式。2015年前7月，金龙汽车共生产新能源客车5699辆，同比增长7.4倍，其中纯电动客车2923辆（行业排名第二），插电混客车2776辆（行业排名第一）。考虑到下半年新能源客车推广将继续提速，预计公司全年新能源客车销量1.2万辆。同时，为应对2016~2020年新能源客车补贴下滑带来的负面影响，公司将加大成本控制力度，并与特锐德等产业链上下游企业共同探索全新的推广模式，为客车用户提供实惠、便捷的解决方案。

盈利预测与投资建议：随着福汽集团开展更深一步的资源整合以及新能源客车销量占比不断提升，三龙协同逐步落地，公司盈利能力有望持续大幅改善。预计2015年/2016年/2017年EPS分别为0.74元/0.96元/1.18元，维持“推荐”评级。

风险提示：1。新能源客车推广进度低于预期；2。三龙协同效果低于预期。

上汽集团：业绩高于预期，合资品牌销量或将自四季度反弹

类别：公司 研究机构：高盛高华证券有限责任公司 研究员：杨一朋 日期：2015-09-02

与预测不一致的方面

3. 发动机股票有哪些

1、东安动力（600178）:

公司是国内最大的微型汽车发动机生产企业。公司主营业务包括微型汽车发动机、变速箱、零部件及相关产品的研制、生产销售及售后服务，主导产品是小排量汽车发动机（发动机排量都在2升以下）。公司开发的十几种具有自主知识产权的发动机产销量长期位居国内同行业之首。作为国家重点扶持的512家大型国有企业，公司是我国最大的微型汽车发动机的开发及生产基地之一，拥有国家级技术开发中心，具有独立的发动机技术开发能力。

2、潍柴动力（000338）:

公司是我国大功率高速柴油机的主要制造商之一，主要向国内货车和工程机械制造商供应产品，柴油机主要为重型汽车、工程机械、船舶、大型客车和发电机组等最终产品配套，并将配套市场由单一的重型汽车拓展到工程机械、大型客车、船舶、发电机组等多个领域。

3、宗申动力（001696）:

国内知名的摩托车发动机生产企业。公司传统业务二轮摩托车发动机和三轮摩托发动机增长良好，受益于国家摩托车下乡补贴政策以及对农机具的扶持政策影响，未来四年国家将给农民购买摩托车车价13%的补贴，拉动了农村市场对摩托车整车的需求，对公司主营产品未来四年的发展提供了有力的政策支持。比亚乔系列发动机作为公司目前重点培育的高尖端产品，经过两年来对先进技术和管理模式的不断学习、吸收并加以改进，产品品质得到了宗申比亚乔公司、意大利比亚乔公司和广大国内外用户的充分肯定，有关生产工艺和技术指标已达到国际先进水平。

4、上柴股份（600841）:

公司以生产柴油机为主营业务，由工程机械市场为主逐步向车用市场和工程机械市场发展。同时，公司作为汽车和工程机械行业的配套生产商，有望受益于国家出台的汽车产业和装备制造业调整振兴规划。另外，上海汽车成为控股股东后，公司成为上汽动力基地，与上海汽车实现产品互补，形成协同效应。公司在保持工程机械主要动力供应商地位的同时，在车用柴油机领域，将依靠上汽集团在整车领域的强大优势，成为上海汽车的柴油机配套企业，同时以拥有自主知识产权的商用车系列车用动力平台，为更多的整车厂商提供各类产品。在车用柴油机领域，公司将重点形成与上海汽车商用车发展相协调的研发能力，以形成拥有自主知识产权的商用车系列动力平台为目标，打造成为上海汽车商用车的动力基地。

5、全柴动力（600218）:

公司依靠突出的技术、品牌优势持续快速发展，形成了以车用、农用、工程机械用为主的三大系列100多个品种的产品体系，并成为国内机械龙头之一。全柴动力在中小缸径柴油机行业中地位显赫，公司年产柴油机30多万台，包括农用柴油机、汽车柴油机，以及相关机械产品，开发的产品有6大系列100余个品种，功率覆盖2-90马力，符合国家排放标准的欧Ⅱ、欧Ⅲ多缸柴油发动机推出市场后大受欢迎。全国车用柴油发动机15家主要企业产销203万台，其中年产销量在10万台以上的5家，5-10万台的10家。公司产、销量在中小缸径柴油机行业位居前列。在轻卡行业排名前10位的汽车企业，与公司配套的就有5家。

4. 帮忙写一个奔驰的PEST分析吧

中国汽车行业简介 汽车工业是产业关联度高，规模效益明显，资金和技术密集的重要产业，是现代经济增长当之无愧的主导产业和支柱产业，也是一个国家的支柱产业.发达国家经济发展的历史表明，汽车工业在经济起飞过程中起到了领头羊的作用.新世纪以来，中国汽车行业发展迅速，中国汽车市场也逐渐发展壮大，已经位居世界第三，仅次于美日. 我国汽车产业发展历程 1971年，我国汽车产量突破10万辆； 1980年，汽车产量突破20万辆； 1992年，汽车产量突破100万辆； 2002年，汽车产量突破300万辆； 2003年，汽车产量突破400万辆； 2006年，新增产量157万辆，增长率28% 我国市场上主要汽车品牌 自主品牌 ：奇瑞、吉利、华晨、哈飞、长安、红旗、夏利、奥拓 进口品牌 ：奔驰、宝马、雷诺、福特、大众、奥迪、VOLVO、通用、丰田、标致、雪铁龙 合资企业 ：一汽大众、上海大众、一汽大众（奥迪）、华晨宝马、广州本田、一汽丰田、一汽马自达、南京菲亚特、东风日产、东风标致、东风雪铁龙、长安福特、上海通用、郑州日产、海南马自达 竞争现状 目前我国汽车品牌有355个，其中自主品牌占69%，但是在100个轿车品牌中，自主品牌只有37个。

目前国内销售的轿车中，合资企业生产的国外品牌占据了市场份额的90%左右，国内自主品牌主要集中在小排量经济型轿车，主要有吉利、奇瑞、哈飞等。通过上面内容我们可以看出： 一， 2000年之后，我过汽车产业是爆发式增长与低增长交替出现，总体发展不稳定，并且在06年之后产能过剩问题有进一步加剧趋势. 二， 中国汽车市场竞争异常激烈，国内品牌和美日等国品牌实力有较大差距，特别是在高端市场上缺乏核心竞争力. 三， 改革开放以来中国经济持续增长，已经成为世界上最大的汽车消费市场，中国广大的消费群体日趋成熟理性，国产汽车有很大的发展空间.关于PEST分析 PEST分析是指宏观环境的分析，宏观环境又称一般环境，是指影响一切行业和企业的各种宏观力量。

对宏观环境因素作分析，不同行业和企业根据自身特点和经营需要，分析的具体内容会有差异，但一般都应对政治（Political）、经济（Economic）、技术（Technological）和社会（Social）这四大类影响企业的主要外部环境因素进行分析。简单而言，称之为PEST分析法 中国汽车政治环境分析 国家政策的支持： 1，自主创新的国家战略.在十一五规划中自主创新作为国家战略提出，为中国汽车产业的发展指明了方向. 2，国家产业政策的支持.作为国家重点发展的支柱性产业之一，国家投入了大量的人财物，积累了了一定的人才和经验，为下一步发展打好基础. 3，.小排量汽车解禁。

2006年1月国家发改委等六部门联合发出通知，要求取消一切针对节能环保型小排量汽车行驶路线和出租车运营等方面的限制。这直接促进了小排量汽车的销售.国家政策的局限性： 1，汽车税费。

当前汽车消费税税赋过重，结构不合理，17%的增值税，10%的购置附加税，3%至8%的消费税，还有难以计数的各种费，造成消费者\"买得起用不起\"，制约了汽车消费市场。而且公路收费站点多，增加了消费者的支出。

2.国家宏观调控政策的影响。我国企业目前融资渠道单一，主要靠银行贷款，由于国家的紧缩政策，银行贷款紧缩，使的民营中小企业面临融资难题。

相应的部分政策法规：⑴《乘用车燃料消耗量限值》：有利于抑制能源需求增长过快的势头 ⑵《汽车产业发展政策》：要求地方政府一律取消不利于汽车消费的政策 ⑶加入世界贸易组织：取消汽车产品进口配额管理，继续降低汽车进口关税 ⑷《二手车市场管理办法》：二手车市场经营主体多元化 ⑸《汽车品牌销售管理实施办法征求意见稿》：提出只要汽车生产商授权，进口车可以和国产车同网销售。⑹《汽车产业“十一五”发展规划纲要》：发展自主品牌 ⑺《汽车工业产业政策》：一定程度上的缓解了长期困扰我国汽车工业发展的“政策瓶颈”问题。

中国汽车经济环境分析 经济要素是汽车工业腾飞的基础。自改革开放以来，我国的经济始终处在高速发展的轨道上，国民经济水平不断提高。

在经济高速增长的前提下，耐用消费品市场也将保持一种快速增长的趋势，特别是我国的汽车市场。 截至2008年中国经济已经持续五年达到或超过10%的发展速度，经济学界人士预计2008年中国经济将继续保持平稳较快增长，对中国经济前景保持乐观看法。

美国金融风暴席卷全球 从07年7月开始的美国次贷危机五次冲击波，导致贝尔斯登资产管理公司和雷曼兄弟先后破产，房利美和房地美两大房贷公司严重亏损，美联储和财政部三次注资救市. 受次贷危机拖累，日本第二季GDP比去年同期减缩2.4%，创下七年来最大降幅；欧元区GDP下降0.2%，折合成年率为0.8%。这是自1992年以来欧元区15国整体GDP首次出现萎缩，包括德国、法国、意大利经济都在走低。

次贷危机的影响还在进一步扩大. 此外，世界性的通货膨胀压力短期内难以根本缓解。国际经济环境中潜在的风险进一步积聚，明年世界经济面临衰退的可能性在增大。

国内经济形式变化： 目前国内受金融危机波及有限，经济仍维持8%增长，但。

5. 奔驰最近的国际走势

梅赛德斯-奔驰针对中国市场增加一款S300的新车型：S300豪华型，该车型在奔驰S级（图库 论坛）300L尊贵型基础上增加了4项配置，同是售价相对于尊贵型略有提高，S300豪华型官方市场指导价为114.8万元人民币。

S300豪华型相对于尊贵型增加了4项配置，这4项配置分别是后排显示器，夜视系统、到车影像和电动后备箱，经过四项配置的升级使S300的配置和350豪华型相同。

不过由于国内汽车市场同样受到了金融危机的影响，所以使很多奔驰4S店对100万以上的车型并不看好，以至于这款新车在北京上海等地并没有现身，不过一向在国内豪华车市场享有殊荣的奔驰对国内豪华车消费者的消费心理十分了解，相信此次推出的S300豪华型在明年会有较好的表现。