对股票市场效率的影响
1. 股票市场受什么的影响
它的决定及其波动受制于各种经济、政治因素，并受投资心理和交易技术等的影响。概括起来影响股票市场价格及其波动的因素，主要分为两大类，一是基本因素，另一种是技术因素。
所谓基本因素，是指来自股票的市场以外的经济与政治因素以及其他因素，其波动和变化往往会对股票的市场价格趋势产生决定性影响。一般地说，基本因素主要包括经济性因素、政治性因素、人为操纵因素和其他因素等。
股票在市场上的买卖价格，是每一个投资者最关心的问题，自从有了股票市场，各种股市分析专家和资深的投资者便孜孜不倦地探求分析和预测股价的方法，有些人从市场供需关系入手，演变成股价技术分析方法，有些人从影响股价的因素关系分析入手，形成了股价基本分析方法。 所谓基本分析法，是指对股票的分析研究，把重点放在它本身的内在价值上。
股票价值在市场上所表现的价格，往往受到许多因素的影响而频繁变动。因此一种股票的实际价格很难与市场上的价格完全一致。
如果有某一天受了一种非常性的因素的影响，价格背离价值甚至加上群众恐惧心理的烘托，必然会造成股市混乱，甚至形成危机。如在市场上发现某种股票估价过高，必定兑现出手，如另一种股票估价过低，则肯定引起群众抢购。
影响股票价值的因素很多，最重要的有三个方面，一是全国的经济环境是繁荣还是萧条；二是各经济部门如工业、农业、商业、运输业、公用事业、金融业等各行各业的状况。三是发行该股票的企业经营状况，如经营得当，盈利丰盛，则它的股票价格就高，价格就贵，就看涨，反之，则价值就低，价格就贱，甚至无人间津，行情看跌。
基本分析法就是利用丰富的统计资料，运用多种多样的经济指标采用比例。动态的分析方法从研究宏观的经济大气候开始，逐步开始中观的行业兴衰分析进而根据微观的企业经营、盈利的现状和前景，从中对企业所发行的股票作出接近现实的评价，并尽可能预测其未来的变化，作为投资者选购的依据。
由于它具有比较系统的理论，受到学者们的鼓吹，成为股价分析的主流。 二、政治因素对股价的影响 政治因素泛指那些对股票价格具有一定影响力的国际政治活动。
重大经济政策和发展计划以及政府的法令、政治措施等等。政治形势的变化，对股票价格也产生了越来越敏感的影响其主要表现在： （1）国际形势的变化。
如外交关系的改善会使有关跨国公司的股价上升。投资者应在外交关系改善时，不失时机地购进相关跨国公司的股票。
（2）战争的影响。战争使各国政治经济不稳定，人心动荡，股价下跌，这是战争造成的广泛影响。
但是战争对不同行业的股票价格影响又不同，比如战争使军需工业兴盛、繁盛，那么凡是与军工需工业相关的公司的股票价格必然上涨。因此，投资者应适时购进军需工业及其相关工业的股票，售出容易在战争中受损的股票。
（3）国内重大政治事件，如政治风波等也会对股票产生重大影响。即对股票投资者的心理产生影响，从而间接地影响股价水准。
（4）国家的重大经济政策，如产业政策、税收政策、货币政策。国家重点扶持、发展的产业，其股票价格会被推高，而国家限制发展的产业，股票价格会受到不利影响，例如政治对社会公用事业的产品和劳务进行限价，包括交通运输、煤气、水电等，这样就会直接影响公用事业的盈利水准，导致公用事业公司股价下跌；货币政策的改变，会引起市场利率发生变化，从而引起股价变化；税收政策方面，能够享受国家减税免税优惠的股份公司，其股票价格会出现上升趋势，而调高个人所得税，由于影响社会消费水准下跌，引起商品的滞销，从而对公司生产规模造成影响，导致盈利下降，股价下跌。
这些政治因素对股票市场本身产生的影响，即通过公司盈利和市场利率产生一定的影响，进而引起股票价格的变动。 三、公司所属行业的性质对股价的影响 公司的成长受制于其所属产业和行业的兴衰的约束，如企业属于电子工业、精细化工产业，属成长型产业，其发展前景比较好对投资者的吸引力就大；反之，如果公司处于煤炭与棉纺业，则属夕阳产业，其发展前景欠佳，投资收益就相应要低。
因此，公司所属行业的性质对股价影响极大，必须对公司所属的行业性质进行分析。其具体的分析应从以下三个方面进行： （1）从商品形态上分析公司产品是生产资源还是消费资源。
前者是满足人们的生产需要后者则是直接满足人们的生产需要。但二者受经济环境的影响不同。
一般情况下，生产资源受景气变动影响较消费资源大，即当经济好转时，生产资源的生产增加比消费资源快；反之，生产资源的生产萎缩也快。在消费资源中，还应分析公司的产品是必需品，还是奢侈品，因为不同的产品性质，对市场需求、公司经营和市场价格变化等都将产生不同的影响。
（2）从需求形态上分析公司产品的销售对象及销售范围。如公司产品是以内销为主，还是外销为主，。
2. 股票市场受什么的影响
你好，影响股市的因素：经济因素经济周期，国家的财政状况，金融环境，国际收支状况，行业经济地位的变化，国家汇率的调整，都将影响股价的沉浮。
经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是一种不以人们意志为转移的客观规律。股市直接受经济状况的影响，必然也会呈现一种周期性的波动。
经济衰退时，股市行情必然随之疲软下跌；经济复苏繁荣时，股价也会上升或呈现坚挺的上涨走势。根据以往的经验，股票市场往往也是经济状况的晴雨表。
国家的财政状况出现较大的通货膨胀，股价就会下挫，而财政支出增加时，股价会上扬。金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转向股市，股价往往会出现升势；国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调，股价通常会下跌。
国际收支发生顺差，刺激本国经济增长，会促使股价上升；而出现巨额逆差时，会导致本国货币贬值，股票价格一般将下跌。政治因素国家的政策调整或改变，领导人更迭，国际政治频仍，在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移，国家间发生战事，某些国家发生劳资纠纷甚至罢工风潮等都经常导致股价波动。
公司自身因素股票自身价值是决定股价最基本的因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。行业因素行业在国民经济中地位的变更，行业的发展前景和发展潜力，新兴行业引来的冲击等，以及上市公司在行业中所处的位置，经营业绩，经营状况，资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。
市场因素投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，信用交易和期货交易的增减，投机者的套利行为，公司的增资方式和增资额度等，均可能对股价形成较大影响。心理因素投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改变，往往导致情绪波动，判断失误，做出盲目追随大户、狂抛抢购行为，这往往也是引起股价狂跌暴涨的重要因素。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。
3. 市场效率理论的现实意义
简单的说，如果市场强式效率，则不可能有内幕交易，因为股价已经反映了所有已公开和未开的信息。如果一个市场处于弱效率，则内幕交易就会很多。
像我国证券市场则处于无效率与弱型效率之间，内幕交易、老鼠仓很多。
像美国则处于半强式效率与强式效率之间，虽有内幕交易，但是不多。
我国证券市场效率现状
虽然我国证券市场近些年已取得了飞速发展，但总的说来，我国证券市场效率和仍处在一个较低水平上，有研究表明发达国家和新兴工业国家的证券市场效率已达到弱型效率正向半强型效率过渡，而我国证券市场效率是否达弱型效率仍然存在争议。突出地表现在：
1.股票市场与债券市场的非均衡。中国证券市场的重要缺陷之一，是股票市场与债券市场发展的严重非均衡，企业直接融资主要来源于股票市场，企业债和公司债收缩。自90年代以来，在中国证券市场两种最主要的融资工具中，股票市场的发展速度远远快于债券市场。目前，非上市公司偏好于争取上市募股融资，上市公司则偏好于配股和增发新股。这与国外成熟市场经济国家企业融资决策次序“内部融资-债务融资-股权融资”相背离。在我国，尽管企业债券的出现比股票早，而且发行企业债券的优势也相当明显，但从我国10多年债券发行的情况看，我国企业债券的发展相当缓慢。
2.股票市场内部结构性缺陷。与发达国家成熟证券市场相比，我国证券市场最显著问题之一就是股票市场内部结构的非均衡性，股票市场被严重分割，市场结构不健全，缺乏有效、统一的市场体系。股票市场结构缺陷首先表现为上市公司股权结构的严重分割。目前，我国上市公司股权结构较为复杂，既有A股、B股、H股，又有国家股、法人股、内部职工股、转配股等划分。A股、B股、H股虽然能够在证券市场上流通，但三种股票却因流通市场的不同而彼此处于分割状态。由于市场上只有社会公众股可以流通，大量由国家银行贷款和国家所有股权构成的企业资本不能上市，直接引起了股票市场上的同股不同权、同股不同利问题，这种股权结构被严重分割的状况，不利于资源的有效配置，也降低了证券市场的效率。
3.债券市场内部结构性缺陷。债券市场结构呈现出国债和政策性金融债主导债券市场，企业债和公司债收缩的局面。自从1981年恢复国债发行以来，中国债券市场的发展经历了迅速的发展阶段。中国债券的分类与其他市场经济国家基本相同，但从其性质而言却与国外债券差异很大，主要表现为我国债券的政企不分。特别是在计划经济体制下发行的国家投资公司债、国家投资债等，均由国家计委和各大专业银行发行，由国家财政作担保，除了其用途以外，与国债性质并无二样。
4.信息披露不完善。我国证券市场在信息披露的充分性、分布的对称性及时效性与西方发达国家的情况存在较大差距。（1）信息披露不充分性。我国的许多上市公司以自身利益为中心，报喜不报忧，只公布对自己有利的信息，甚至有的公司发布虚假信息。这使投资者无法获得全面准确的信息，难以做出正确的投资决策，降低了市场效率。（2）信息披露分布的不对称性。一方面由于缺乏有效的、权威的信息公布和传递渠道，使得各种各样的小报传播的小道消息、谣言满天飞，低质量的信息传播泛滥。另一方面，部分公司对其信息公开化不够，大多数投资者不能获得应该获取的信息，极少数投资者却能通过采取不法手段获得公司的内幕信息。（3）信息披露存在的时滞性。有的上市公司故意拖延信息的公布，不按期公布财务报告，不及时公布重大投融资事项、委托理财事项等。 （4）信息开发不充分。信息的开发是费时而又费财的，只有机构投资者才有能力承担，对个体投资者来讲无力承担。我国的证券市场上机构投资者不仅数量少，而且规模小，存在时间短，缺乏专业的信息开发人员，市场信息开发严重不足，大部分投资者依靠各种“小道消息”进行投资决策。
4. 影响股票市场的因素有哪些
影响我国股票市场价格波动的基本因素 作者： 万帼荣 马向前 股票市场价格波动是股市运行的基础，也是股票投资者关注的焦点。
股价的波动受各种经济因素和非经济因素的影响，分析这些因素的影响，可为投资者作出正确的投资决策提供一定的依据。本文结合我国股市波动的实例，从各种因素对股价影响的传导机制入手，着重对影响我国股票市场价格波动的基本因素作一般性考察。
虽然影响股价波动的因素很多，但对这些因素的分析，可以从以下三点出发： （1）股价有其内在价值，股价围绕其内在价值波动，内在价值决定论是基本面分析的基础； （2）股价随投资者对各种因素的心理预期的变化而波动，心理预期理论是技术分析的基石； （3）股价波动是诸因素形成合力作用的结果； 以此为出发点，就可以从经济因素、市场因素、非经济因素三个方面，全面地考察影响我国股票市场价格波动的基本因素。 一、宏观经济因素 宏观经济因素从不同的方向直接或间接地影响到公司的经营及股票的获利能力和资本的增值，从不同的侧面影响居民收入和心理预期，而对股市的供求产生相当大的影响。
1.经济周期 经济周期表现为扩张和收缩的交替出现，在经济的收缩、复苏、繁荣和衰退四个阶段内，股市也随之周期性波动，成为决定股价长期走势的最重要因素。通过对国内生产总值GDP、经济增长率、通涨率、失业率、利率等指标的分析，判断出经济周期的发展阶段。
有实证分析表明，我国股市波动比宏观经济周期的波动超前大约4—6个月。 2.通货变动 通货变动包括通货膨涨和通货紧缩。
通货膨胀对经济的影响是多方面的，总的看来会影响收入和财产的再分配，改变人们对物价上涨的预期，影响到社会再生产的正常运行。因此，通货膨胀对股价的影响也是复杂的。
而通货紧缩则会对经济产生负面影响。就我国股市而言，通货膨胀在适度范围内发生，股价波动与之呈现正相关关系，但通货膨胀严重时，股价波动与之呈反方向变动。
1998年上半年开始的通货紧缩，使股价持续下跌，尽管1999年上半年有股市利好消息及管理层发表发展市场的言论，使沪深股指双双创出历史新高，但通货紧缩始终抑制着股价的进一步弹升。 3.国际贸易收支 当出口大于进口时，国际贸易对国内经济产生积极的影响，使股价上升。
相反，则使股价下跌。1998年的东南亚金融危机，使我国的外贸出口增长大幅下降，影响了我国的经济增长，同时，直接对我国股票市场相关行业和上市公司产生负面影响。
4.国际收支 国际收支差额通过影响一国国内资金供应量，从而对股价产生间接影响。经常项目和资本项目保持顺差，大量的外汇储备，国内资金供应量增加，使可用于购买股票的资金来源扩大，促使股价上升。
5.国际金融市场 国际金融市场的剧烈动荡一方面直接使我国投资者产生心理恐慌，影响股票市场，另一方面从宏观面和政策面间接影响股票市场的发展。 二、宏观经济政策因素 我国股市作为一个初兴的市场，宏观经济政策因素对股市起着极为重要的作用。
1.货币政策 货币政策按照调节货币供应量的程度分为紧缩性的货币政策和扩张性的货币政策。在实行紧缩性的货币政策时，货币供给减少，利率上升，对股价形成向下压力，而实行扩张的货币政策意味着货币供给增加和利率下调，使股价水平趋于上升。
我国中央银行具体的货币政策工具主要有：利率、存款准备金率、贷款规模控制、公开市场业务、汇率等。 （1）利率 利率对股市的影响是十分直接的。
从七次降息和股价变动的关系看，我国股市与利率存在着高度的负相关性，但利率变动对股价的作用逐渐减弱。 （2）存款准备金率 中央银行调整存款准备金率，影响商业银行的资金来源，在货币乘数作用下，调整货币供应量，影响社会需求，进而影响股市的资金供给和股价。
如1998年3月21日，中国人民银行将存款准备金率由13%下调为8%，对股市产生了实质性影响。 （3）公开市场业务 公开市场业务是中央银行通过买进或卖出有价证券来控制和影响货币供应量的一种业务。
它是中央银行强有力的货币政策工具。从1996年4月起，我国中央银行的公开市场业务启动，由于现阶段可供公开市场业务操作的工具有限，只以短期国债为交易工具，限制了对股市的影响，随着金融体制改革的深入，其影响会逐渐增强。
2.财政政策 财政政策根据其对经济运行的作用分为扩张性的财政政策和紧缩性财政政策。财政收入政策和支出政策主要有：国家预算、税收、国债等。
（1）国家预算 作为政府的基本财政收支计划，国家预算能够全面反映国家财力规模和平衡状态，并且是各种财政政策手段综合运用结果的反映。扩大财政支出是扩张性财政政策的主要手段，其结果往往促使股价上扬，近两年，我国实行积极的扩张性财政政策，加大了对基础设施建设力度，使基础设施建设类上市公司及相关行业的企业不同程度地受益。
（2）税收 通过税收政策，能够调节企业利润水平和居民收入。减税将增加居民的收入，扩大了股市的潜在资金供应量，减轻上市公司的费用负担，增加企业的利润，股价趋于上升。
如我国的高科技企业享受所得税的减免优惠，股。
5. 股票市场市场化改革的利与弊
中国的资本市场经过大的变革，取得股权结构上的突破性进展，银行的上市问题也得到顺利解决，市场规模快速扩大，市场结构也发生巨大变化，市场发展势头良好，取得娇人的成绩。
但我国资本市场的现状，与我们社会发展的现实需要仍然还有巨大差距，下阶段改革的步伐可能还要加大，完善市场功能、提高市场效率可能是下阶段的工作重点，而研究这些改革所带来的市场变化就显得尤为迫切。 随着特大股票的成功发行和上市，市场的规模的限制被成功突破，A股市场将容纳更多的大型股票。
股票将不再稀缺，这样会导致质地不好的股票的流动性将向质地好的股票转移，存量股票的流动性向增量优质股票转移，非指数股的流动性向指数股转移。投资型资金向蓝筹转移，投机型资金因为衍生工具的导入也也向蓝筹聚集。
由于大型股票的权重较大，大盘股票控制大盘指数的时代已经到来。另外，随着股票数量的增加，壳资源的价值会随之下降，香港市场垃圾股不受到重视的情况有可能会在A股市场发生。
研究股份全流通后市场环境变化和市场主体的行为变化，将是一个全新的课题。其实中国证券市场建立时设计分置的股权结构，事实上是对融资者有利的结构，国内市场一直以来能够维持比国外新兴市场要高的价格就是佐证。
虽然股改已经取得决定性的胜利，但事实上，到今天全流通的工作只不过是刚刚开始起步，是留守还是逃脱的问题考验着每一个解放了的持股者，以往只是流通股股东艰苦思考的问题，现在摆在了众多刚解放的新富者身上。 培育市场化的资本市场运行机制将改变市场单边运行模式。
以前并没有建立稳定的市场机制，只有单边运行模式，市场的波动相对较大。随着双向交易机制的导入，赢利模式改为双向，市场的自动调节功能就会发挥，起到稳定市场的作用。
这是一个巨大的改变，将深刻改变我们的投资习惯和思维模式。双向交易机制的建立，将加速定价的合理化进程，定价将更加准确。
多层次市场将会加速建立。这一直是国九条的目标之一，在一个成熟市场中，市场层次非常丰富，有主板市场，有创业板市场，有场外柜台交易系统（OTCBB）市场和粉单市场（Pink Sheets）等。
随着国内多层次市场的逐渐建立，创业板有望建立，三板市场也将扩大和提高效率，股票价格在各个市场的排列会变得非常分明，价格体系的理顺就成为可能，这对绩差股有非常强烈的股价重新定位的要求。 提高市场效率，推进股票发行制度改革将会给市场带来更大的变化。
市场的效率越高，投资者和融资者的利益越趋向平衡，倾向性就越来越不明显。而以前是价格“计划”和节奏“计划”的工作模式，根据市场行情的冷暖来决定发行价格和节奏，是效率不高的根源。
有认识上差异的原因，但更主要是维持市场高定价的需要，维护市场高价格与高效率之间的取舍。这在前阶段有其存在的强大生命力，这也是其一直沿用至今的原因。
要提高效率，就要由融资者和投资者公平地自愿决定而不是 “计划”。这样，维持市场高定价就要让位给市场定价。
而从融资者急切盼望的现状来观察，现在的价格还是比较具有吸引力的，发行的节奏远不能满足实际需求。 在股票市场中能够适应变化的投资者容易成功，下阶段市场变化很值得我们思考该如何去应对，前阶段是流通股股东享受了对价，下阶段将是由非流通股股东享受对价的时候了。
市场将进入市场化改革时代，阶段性和结构性的机会要远大于整体性的机会，故此，仓位控制才是风险控制最有效的手段。