中金环境实挖人变更对股票的影响

1. 影响股市变动的因素有哪些

经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动，是一种不以人们意志为转移的客观规律。股市直接受经济状况的影响，必然也会呈现一种周期性的波动。

经济衰退时，股市行情必然随之疲软下跌；经济复苏繁荣时，股价也会上升或呈现坚挺的上涨走势。根据以往的经验，股票市场往往也是经济状况的晴雨表。

国家的财政状况出现较大的通货膨胀，股价就会下挫，而财政支出增加时，股价会上扬。 金融环境放松，市场资金充足，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转向股市，股价往往会出现升势；国家抽紧银根，市场资金紧缺，利率上调，股价通常会下跌。

国际收支发生顺差，刺激本国经济增长，会促使股价上升；而出现巨额逆差时，会导致本国货币贬值，股票价格一般将下跌。 政治因素 国家的政策调整或改变，领导人更迭，国际政治风波频仍，在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移，国家间发生战事，某些国家发生劳资纠纷甚至罢工风潮等都经常导致股价波动。

公司自身因素 股票自身价值是决定股价最基本的因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。 行业因素 行业在国民经济中地位的变更，行业的发展前景和发展潜力，新兴行业引来的冲击等，以及上市公司在行业中所处的位置，经营业绩，经营状况，资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。

市场因素 投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，信用交易和期货交易的增减，投机者的套利行为，公司的增资方式和增资额度等，均可能对股价形成较大影响。 心理因素 投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改变，往往导致情绪波动，判断失误，做出盲目追随大户、狂抛抢购行为，这往往也是引起股价狂跌暴涨的重要因素。

2. 中国目前的融资状况

对我国上市公司财务问题的再认识对于上市公司的财务问题，业界同子_旱有关注并进行r颇有深度的探i寸。

根据我国一此权威评}ni机构专家的评}ni .认为我国xo%以上的上市公司存在财务隐患，其中有20%的上市公司存在较为严重的财务问题。Ifil今上市公司在我国经济发展中处于举足轻重的地位，截至2003年底，国内资本市场叭）股上市公司达12x7家，总市值达42457.71亿元，相当于当年CDl怕勺40%。

可见，上市公司的健康发展关系到整个国家国民经济。Ifil上市公司财务问题作为一个市场发展过程中问题集结的重点，所涉及的诱发囚素和行为又具有一定的普遍性。

囚此，对上市公司财务问题的探讨就显得尤为重要一、关于上市公司的会计信息失真问题十多年来，上市公司会计信息失真之五闻小}}寸地被媒体曝光，可以说上市公司的会计信息失真问题由来已久，大家对上市公司会计信息失真应该说并小陌牛。一般认为上市公司会计信息失真多由利益驭动、财务状况恶化以及高级管理人员追求自身经济利益最大化等原囚Ifil导致，但就我国上市公司的情况看，由于股票发行、配股制度以及股权结构畸形导致上市公司的信息失真也小能小引起关注。

一方面，我们都清楚按照证券法规定，发行上市的股票必须具有一年经；A连续傲利的业绩。然Ifil，能做连续一年傲利的企业又有儿多！于是，为满足上市条件，就会产牛人为改变财务状况的现象。

像四川红光为达到这一标准，在发行上市报告中，居然将1996年10300力元亏损做诚利5400力元。另外一种情况是为r保住已取得的上市资格，维持公司信用体系Ifil引发的财务问题。

由于-个壳”资源的价值小仅仅对于一个公司，甚至于-个地方、一个行业都至关重要。在这种情况卜，上市公司无沦为自身，或是迫于l+_力，都会对财务报表进行粉饰。

比如诸多51\'公司在亏损上做文章，通过推迟确认费用和损失，或有计划地集中费用和损失于某年，从Ifil使亏损年度出现间断性，以达到避免被摘牌的日的。另一方面，由于证券法规定上市公司上市后一年内平均净资产收益率小低于10%则有资格进行配股和增发新股，这样低成本的融资方式谁肯放过？于是必然引发一此上市公司为维持持续融资能力Ifil有意进行调整利润分配。

例如中大系”、金新系”和京东方系”，都是频频利用行业布局，进行多方关联交易，使其控制的壳资源顺利通过审计，以维护持其融资能力，最大限度地挖掘融资潜力。但无沦经何种手段达到再融资日的，客观上都表明会计制度存在缺陷与漏洞，并诱发与导致上市公司产牛相应的财务问题。

再一方面，由于股权结构的畸形，也会诱使上市公司造制失真的信息。当前我国上市公司股权结构主要表现为国有股的高度集中和“一股独大”，由于国有股和法人股的缺本小能上市流通，大部分股权被固定化r，为此就存在同股小同利、同股小同权现象Ifil股权结构是公司治理机制的缺础，它对于公司的控制方式、运作方式乃至效率等都将产牛重要影响。

“一股独大”以及资产产权的模糊性，造成国有股东行为的严重扭曲，使大量的内幕交易和频紧的关联交易成为可能，一方面是上市公司很容易与庄家”串通操纵股价；另一方面是经理人员还可以通过跟庄”来谋取利益。再加上上市公司与其对应股价缺乏有效联动性，以至用手投票”和用脚投票”机制双重失录，内部治理和外部治理双重缺失，Ifil全面的内部人控制”则为上市公司的虚假包装”和小实信息的形成提供r便利。

行政上的超强控制”和产权上的超弱控制”，诱使经理人利用所掌握的完全信息进行欺骗就成为r现实。故此，从这一点上看，我们小难看到上市公司会计信息失真其根缘与我们的一此制度直接或间接相关二、关于上市公司投资导向偏离导致的财务问题虽然证券法规定上市公司融资款的运用应具有针对性。

Ifil据2002年统计，约有40%的上市公司并没有如通告所述将筹资款用于融资项日上。这与经营者的投资理念和市场环境小完善密小可分；一方面我国证券市场资源配置功能缺失，企业低成本融资乃至恶意圈钱很容易，造成上市公司投资决策上的随意性。

另一方面，价值投资理念遭受冷落，上市公司一味地沉溺于市场热点和题材炒作。从近年来看，尤其值得引起我们注意的上市公司的投资理念偏离导致的上市公司财务问题。

如今，上市公司老总们选择做大”的环境和动力远远高于做强”。具体表现在一此上市公司在上市募集资金后四面出击，资产膨胀迅速，结果投资项日小如人意、资金无法回笼，公司被拖垮这种投资决策出现失误，很有可能导致上市公司资金链和产业链的双重断裂。

一般来说，一家上市公司短期内做大”比较容易，但从长期来看，上市公司只有持续小断地把资金投入到核心项日上，维持与增强公司的核心竞争力，才是做强”的根本之道。但对于我国当前的上市公司来说，往往被短期巨额非理性的利润所诱惑，自一日做大”扩张，导致诸多财务问题。

Ifil在解决相应的财务问题}}寸，更多的上市公司往往把日标锁定公司牛产内部，例如通过降低牛产成本、内部挖潜等，事实上在这一环节上并小能从根本上解决问题，除非是一此管理松散混乱的企业，否则从。

3. 举办奥运会对股市的影响大不大

中国股市的根本问题可以用三个字来概括：不公平

今年股市的问题，股评家可以列出很多，但所有的利空都应该可以被一个利好消化：中国30年来每年以10%的速度快速发展！

但实际上这个利好没有用处！中国投资人只能是“看见的是发展，享受的是贫穷”，或者说“看见的是盈利，享受的是亏损”。为什么呢？因为投资人想要的东西，被投资人所不能左右的另外一种力量拿走了，并且还把投资人不想要的东西给了投资人。这个力量是最大的利空。这个力量是不劳而获的大小非。

大小非没有解决前，任何利好都没有用，支撑不了股市。有什么利好比得上30年持续发展这个利好？

大小非是什么？大小非是我们大家名义上的共同财富，但实际上还远不是我们每一个人的具体财富。实际上大小非是一块无人看管的奶酪，是一座理论上人人可以超规模深度攫取，但实际上只有极少数人才有条件接近并疯狂开采的金矿。这的确是座金矿，但是是与投资人无缘的金矿，不仅无缘，它还是投资人的地狱。

也就是说，在当前中国股市，不公平作为利空，可以吃掉30年高速发展的利好。相反也可以认为，实现真正的公平，比30年高速发展这个利好还要好。只有高层充分认识到这一点，股市才能迎来真正的春天。

4. 新三板实际控制人能否变更

可以变更，现在的挂牌条件中没有明确实际控制人发生变更后，公司的挂牌申请时间重新计算的问题。

全国中小企业股份转让系统股票挂牌条件适用基本标准指引（试行）全国中小企业股份转让系统有限责任公司按照“可把控、可举证、可识别”的原则，对《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》规定的六项挂牌条件进行细化，形成基本标准如下：一、依法设立且存续满两年（一）依法设立，是指公司依据《公司法》等法律、法规及规章的规定向公司登记机关申请登记，并已取得《企业法人营业执照》。 1.公司设立的主体、程序合法、合规。

（1）国有企业需提供相应的国有资产监督管理机构或国务院、地方政府授权的其他部门、机构关于国有股权设置的批复文件。（2）外商投资企业须提供商务主管部门出具的设立批复文件。

（3）《公司法》修改（2006年1月1日）前设立的股份公司，须取得国务院授权部门或者省级人民政府的批准文件。2.公司股东的出资合法、合规，出资方式及比例应符合《公司法》相关规定。

（1）以实物、知识产权、土地使用权等非货币财产出资的，应当评估作价，核实财产，明确权属，财产权转移手续办理完毕。（2）以国有资产出资的，应遵守有关国有资产评估的规定。

（3）公司注册资本缴足，不存在出资不实情形。（二）存续两年是指存续两个完整的会计年度。

（三）有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算。整体变更不应改变历史成本计价原则，不应根据资产评估结果进行账务调整，应以改制基准日经审计的净资产额为依据折合为股份有限公司股本。

申报财务报表最近一期截止日不得早于改制基准日。二、业务明确，具有持续经营能力（一）业务明确，是指公司能够明确、具体地阐述其经营的业务、产品或服务、用途及其商业模式等信息。

（二）公司可同时经营一种或多种业务，每种业务应具有相应的关键资源要素，该要素组成应具有投入、处理和产出能力，能够与商业合同、收入或成本费用等相匹配。1.公司业务如需主管部门审批，应取得相应的资质、许可或特许经营权等。

2.公司业务须遵守法律、行政法规和规章的规定，符合国家产业政策以及环保、质量、安全等要求。（三）持续经营能力，是指公司基于报告期内的生产经营状况，在可预见的将来，有能力按照既定目标持续经营下去。

1.公司业务在报告期内应有持续的营运记录，不应仅存在偶发性交易或事项。营运记录包括现金流量、营业收入、交易客户、研发费用支出等。

2.公司应按照《企业会计准则》的规定编制并披露报告期内的财务报表，公司不存在《中国注册会计师审计准则第1324号——持续经营》中列举的影响其持续经营能力的相关事项，并由具有证券期货相关业务资格的会计师事务所出具标准无保留意见的审计报告。财务报表被出具带强调事项段的无保留审计意见的，应全文披露审计报告正文以及董事会、监事会和注册会计师对强调事项的详细说明，并披露董事会和监事会对审计报告涉及事项的处理情况，说明该事项对公司的影响是否重大、影响是否已经消除、违反公允性的事项是否已予纠正。

3.公司不存在依据《公司法》第一百八十一条规定解散的情形，或法院依法受理重整、和解或者破产申请。三、公司治理机制健全，合法规范经营（一）公司治理机制健全，是指公司按规定建立股东大会、董事会、监事会和高级管理层（以下简称“三会一层”）组成的公司治理架构，制定相应的公司治理制度，并能证明有效运行，保护股东权益。

1.公司依法建立“三会一层”，并按照《公司法》、《非上市公众公司监督管理办法》及《非上市公众公司监管指引第3号—章程必备条款》等规定建立公司治理制度。2.公司“三会一层”应按照公司治理制度进行规范运作。

在报告期内的有限公司阶段应遵守《公司法》的相关规定。3.公司董事会应对报告期内公司治理机制执行情况进行讨论、评估。

（二）合法合规经营，是指公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员须依法开展经营活动，经营行为合法、合规，不存在重大违法违规行为。1.公司的重大违法违规行为是指公司最近24个月内因违犯国家法律、行政法规、规章的行为，受到刑事处罚或适用重大违法违规情形的行政处罚。

（1）行政处罚是指经济管理部门对涉及公司经营活动的违法违规行为给予的行政处罚。（2）重大违法违规情形是指，凡被行政处罚的实施机关给予没收违法所得、没收非法财物以上行政处罚的行为，属于重大违法违规情形，但处罚机关依法认定不属于的除外；被行政处罚的实施机关给予罚款的行为，除主办券商和律师能依法合理说明或处罚机关认定该行为不属于重大违法违规行为的外，都视为重大违法违规情形。

（3）公司最近24个月内不存在涉嫌犯罪被司法机关立案侦查，尚未有明确结论意见的情形。2.控股股东、实际控制人合法合规，最近24个月内不存在涉及以下情形的重大违法违规行为：（1）控股股东、实际控制人受刑事处罚；（2）受到与公司规范经营相关的行政处罚，且情节严重；情节严重的界定参照前述规定；（3。