股票期权对公司治理的影响

1. 股权结构对公司外部治理机制的影响有哪些

2. 股权结构对公司治理内部机制的影响是什么

所以对一个股份制公司而言，不同的股权结构决定着股东是否能够积极主动地去实施其权利和承担其义务。 2、股权结构与董事会和监事会 股权结构在很大程度上决定了董事会的人选，在控制权可竞争的股权结构模式中，股东大会决定的董事会能够代表全体股东的利益；而在控制权不可竞争的股权结构模式中，由于占绝对控股地位的股东可以通过垄断董事会人选的决定权来获取对董事会的决定权。

因而在此股权结构模式下，中小股东的利益将不能得到保障。股权结构对监事会影响也如此。

3、股权结构与经理层 股权结构对经理层的影响在于是否在经理层存在代理权的竞争。一般认为，股权结构过于分散易造成“内部人控制”，从而代理权竞争机制无法发挥监督作用；而在股权高度集中的情况下，经理层的任命被大股东所控制，从而也削弱了代理权的竞争性；相对而言，相对控股股东的存在比较有利于经理层在完全竞争的条件下进行更换。

总之在控制权可竞争的股权结构下，股东、董事（或监事）和经理层能各司其职，各行其能，形成健康的制衡关系，使公司治理的内部监控机制发挥出来；而在控制权不可竞争的股权结构下，则相反。

3. 公司股票期权有什么作用,比如说对公司的利润有什么影响

股票期权是指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。

股票期权是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的价格购买公司普通股的权利。

股票期权是一种不同于职工股的崭新激励机制，它能有效地把企业高级人才与其自身利益很好地结合起来。

在期权未到期前，对利润没有影响。

当职工拿到期权后，就是公司的股东了，就要参与公司决策的表决（当然，那么一点点股份是起不了作用，但形式上要这样）和分配利润。

分配利润后，公司的未分配利润当然就会减少咯

4. 股票期权对国企改革有哪些现实意义

1、能够建立有效的企业经营管理者激励与约束机制 在市场经济条件下，如何对国有企业的经营管理者实施有效的激励和约束，是我国国有企业经营机制改革的一项重要内容。

推行年薪制可以将企业经营管理者的个人收入与企业的当期经济效益挂钩，但难以与企业未来绩效相联，不能有效地抑制企业经营管理者行为的短期化。 实行股票期权，通过将企业经营管理者的风险收入转化为股票，从而将企业经营管理者的个人利益与股东长远利益紧紧地联系在一起，最大限度地激励企业经营管理者才能的发挥。

同时，这些股票作为期权形式延期兑付，使得企业经营管理者必须随时准备为自己的行为负责，从而促进企业经营管理者的长期行为，实现国有资本持续增值。 2、有利于推进企业经营管理者的市场化进程 随着社会主义市场经济的发展和国有企业改革的不断深入，人们越来越认识到企业经营管理者才能作为一种独特生产要素的重要性。

推行股权激励，将企业经营管理者才能作为生产要素之一参与企业收益分配，可以建立起股东对经营管理者的科学评价体系，凸现企业经营管理者的市场价值，逐步推进企业经营管理者的市场化。 3、为建立有效的员工激励提供借鉴 成功企业不仅仅需要一个高素质的企业经营管理者，而且需要一个成功的群体。

对企业法定代表人实行股票期权激励后，可逐步扩大股票期权的激励范围，将各种骨干和富有创新精神的员工纳入其中，并在有条件的企业探索职工持股、管理层（业务骨干）相对控股的新型企业制度，把职工与企业资产紧密结合起来，实现劳动者和资本的联合。 最近，国资公司向武医药职工持股会转让30%国家股，就是探索员工持股的新尝试。

5. 如何理解股权集中度的治理作用

1.分散的股权集中度下的公司治理分散的股权集中度意味着相对增加了外部融资，便于大型的收购兼并重组。

但由于没有大的控制力度的股东对管理者进行监督，股东与经营管理者之间利益；中突愈加凸显，面临经营管理者的代理风险与道德风险，由此会产生内部控制人现象。投资需谨慎，不然就会被不良商家钻空子，倒是可以考虑去腾讯众创空间看看2.集中的股权集中度下的公司治理集中的股权集中度制约经营管理层代理风险与道德风险的有效手段。

大股东为了自身利益会加强对经营者的监管。积极参与公司治理。

但是集中的股权集中度也存在一定问题，大量财富聚集不利于投资风险的分散以及股权的流动性。三、我国上市公司高度股权集中度对公司治理的影响1.高度股权集中度在我国所有上市公司中，约有50%左右是由原国有企业改制上市的，按照投资主体来划分，这些上市公司的股权结构采用“国有股”、“法人股。

、。公众股”和“外资股”四股并存的模式，其中。

国有股”和。法人股”占有相当大的比例。

而股权分置改革前。政策上对“国有股”和“法人股”的自由流通有很大的限制。

其他民营股份上市公司大股东也占有绝对控股地位。因此我国上市公司股权结构具有股权高度集中的特点。

6. 股权结构对公司外部治理机制会有什么影响

公司外部治理机制为内部治理机制得以有效运行增加了“防火墙”，但即使外部治理机制制订得再完善，如果股权结构畸形，公司外部治理机制也会形同虚设。

但有被认为，很难说明公司内外部的治理机制谁是因，谁为果。比如，在立法形式上建立了一套外部市场治理机制，随着新股的不断增发或并购，股权结构可能出现过度分散或集中，就易造成公司管理层的“内部人控制”现象，使得公司控制权市场和职业经理人市场的外部市场治理机制无法发挥作用；另一个例子是，由于“内部人控制”现象，公司的经营者常常为了掩盖个人的私利而需要“花钱买意见”，这就会造成注册会计师在收益和风险的夹缝中进退维谷，使得外部社会治理机制也会被扭曲。

7. 整体上市对公司治理有何影响

整体上市是否能够优化公司治理结构绩效，整体上市是否能 够减少关联交易，整体上市通过何种方式影响公司治理及整体上市。

不同模式的整体 上市对股权集中度的影响不同，定向增发整体上市提高股权集中度，公开增发整 体上市降低股权集中度，现金支付整体上市对股权集中度没有影响；整体上市对 内部治理结构的影响通过独立董事数量及背景、董事会成员构成等因素来体现； 机构投资者体现企业公司治理的绩效，公司透明度高、治理结构好，机构投资者 的数量和持股量上升，因此机构投资者可以反映出整体上市后公司治理绩效是否 改善；整体上市包括主业整体上市和法人整体上市，两种整体上市方式均可以降 低企业关联交易，但降低程度不同；整体上市对财务绩效的影响由于影响因素复 杂以及Myers&Majluf的优序融资理论，从而整体上市降低企业财务绩效。

8. 如何理解股权集中度的治理作用

1.分散的股权集中度下的公司治理

分散的股权集中度意味着相对增加了外部融资，便于大型的收

购兼并重组。但由于没有大的控制力度的股东对管理者进行监督，

股东与经营管理者之间利益；中突愈加凸显，面临经营管理者的代理

风险与道德风险，由此会产生内部控制人现象。投资需谨慎，不然就会被不良商家钻空子，倒是可以考虑去腾讯众创空间看看

2.集中的股权集中度下的公司治理

集中的股权集中度制约经营管理层代理风险与道德风险的有效

手段。大股东为了自身利益会加强对经营者的监管。积极参与公司

治理。但是集中的股权集中度也存在一定问题，大量财富聚集不利

于投资风险的分散以及股权的流动性。

三、我国上市公司高度股权集中度对公司治理的影响

1.高度股权集中度

在我国所有上市公司中，约有50%左右是由原国有企业改制上

市的，按照投资主体来划分，这些上市公司的股权结构采用“国

有股”、“法人股。、。公众股”和“外资股”四股并存的模式，

其中。国有股”和。法人股”占有相当大的比例。而股权分置改革

前。政策上对“国有股”和“法人股”的自由流通有很大的限制。

其他民营股份上市公司大股东也占有绝对控股地位。因此我国上市

公司股权结构具有股权高度集中的特点。

9. 股权结构与公司治理

我国上市公司治理结构的缺陷

目前我国上市公司治理结构的特征和存的缺陷主要表现在以下几个方面：

1.上市公司发行的股票种类繁多，持有不同种类股票的股东对公司治理结构有不同的影响。目前在深、沪两市上市公司发行的全部股票中，既有A股也有B股，而A股中又包括国家法人股、社会法人股、职工股和社会公众股，B股中则包含了外资法人股、外资股、境内社会法人股、境内个人股。因此存在着众多与公司有直接或间接利益关系的主体。这些主体持有公司的股票，就是公司的所有者，就应有权参与公司治理以实现自身的投资目的，但不同利益主体各自的投资利益不尽相同，难免发生利益冲突，这就使得我国上市公司治理结构由于涉及面的广泛而变得更加复杂。

2.股权结构以国家股和法人股等非流通股为主，尤以国家股比重最大，股权结构不合理。大多数上市公司是由国有企业改制或由国家和国家授权投资的机构投资新建而来，加之《证券法》中关于企业改制过程中其国有净资产的折股比例不得低于65%的规定，使得新公司的股权结构中表现出国有股一股独大。而国家关于国家股和法人股不允许上市流通的规定，更从制度上确保了国有股的绝对优势地位。由此市场上就出现了这样的现象：即持有流通股的广大股东承担着由公司的经营业绩好坏引起股价波动的市场风险，却很难作为股东行使到参与公司治理的权利，而持有国家股、法人股的股东独揽公司大权却不必承担股票市场的风险。这显然是一种不合理的现象。

3.上市公司举债比例小，债权结构不合理。上市公司的债务多来自借款和应付款，债权筹资的比重低。由前文所知，广义上的公司治理结构包括股权结构、债权结构和董事会结构。债权人借助债务协议同样也可以对董事会实施一定的影响力，而这种影响力会最终反映在公司的经营活动中。在国外，由于债权筹资有成本低、债权人不能参与公司的日常经营决策和年终利润分配等优点，深受广大上市公司的欢迎。而在我国，情况却缺恰恰相反，尽管《证券法》中对上市公司发行债券的条件要比申请配股的条件宽松得多，可申请发行债券的公司仍寥寥无几。归结其原因，国家股占绝对控股地位的现状很好的说明了这一点。上市公司即使给出了10配10这样高的配股比率，流通股的比重仍然与国家股和法人股相差甚远，加之流通股的股东多数是中小散户投资者，持股分散，所以配股根本无法撼动国家的控股地位。我国股东似乎完全可以忍受上市公司多年不分派股利的行为使得股票筹资成本甚至小于债券筹资的同期成本，上市公司当然会青睐于前者。

4.董事会中内部董事占绝大多数，董事会结构不合理导致权力失衡。董事从股东中选举产生，而持股数又代表着所持的选票数，因此控股股东通过推举代表其利益的董事参加董事会的方式掌控着董事会。我国多数上市公司中国家股占控股地位，自然代表国家的董事在董事会中占优势，而代表法人股、社会公众股的董事虽然人数众多处于票数上的劣势，这就使得董事会的投票决策机制形同虚设，出现了公司治理上的“无效区”。董事会通过聘任符合自己利益的公司经理阶层，达到层层控制公司的目的。目前我国多数国有企业的董事、经理还是由控股股东委派而来，其代表股东行使的权利过大，甚至出现了不少董事长兼任总经理的情况，总经理取代了董事会的部分职权，将董事会架空，自己管理自己，自己评价自己，成为名副其实的“内部控制人”，使得公司治理中的

约束机制和激励机制完全丧失效力，这样的公司治理结构不仅损害了中小股东的利益，也损害了大股东自身的利益。