国际资本流动对股票价的影响
1. 国际资本流动“突然停止”,会对股市造成什么影响
除了资本流动突然停止外，在这一阶段，汇率问题也在日益频繁的国际交往中得到凸显。目前国际上主要的汇率模式分为固定汇率和浮动汇率两种。从1994年开始，人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨，我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。2005年之前，美国等资本主义国家主要实行的是浮动汇率，而我国在真实层面上实行的则是固定汇率制度，针对人民币汇率模式的问题在国际上已经多次提到并探讨。自2005年汇率改革后，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，慢慢向浮动汇率制度靠拢。在此背景下，我国汇率升值与否又成为国际社会关注的问题，自2005年实行有管理的浮动汇率制后，人民币的汇率呈现出逐渐上升的趋势。
资本流动突然停止一般都会同一国汇率有关。一国货币升值，吸引外国货币，资本流入增多。一国货币贬值，则资本流出增多。汇率变动的幅度直接影响是否会发生资本流动突然停止。本文通过分析资本流动突然停止和汇率变动的原因、影响，结合近年来我国的国情，通过建模分析了1978-2009年我国资本流动突然停止和汇率的关系，针对我国国情分析产生资本流动突然停止和汇率变动的原因，指出我国实行有管理的浮动汇率制度是符合我国国情的选择，并对缓解我国资本流动突然停止提出了财政、货币和汇率方面的政策建议。
2. 国际经济资本流动的影响有哪些
短期资本流动对中国经济的影响 《上海金融》2012年第7期 一、中国短期资本流动分析（一）影响因素分析1.从世界经济发展看，美国经济体的发展速度放慢，国际资本逐渐从美国经济体分流到非美经济体，对非美经济体特别是对亚欧经济是一个机遇，对中国经济和资本市场的发展也许会产生积极的影响。
从资本的获利机会来说，从增长速度来看，新兴市场的外资流入要快于工业化国家。其中亚洲地区市场容量和潜在需求比较大的经济体的资金流入人数量明显增加较快.近来年国际资本市场上短期投机性资本活跃，资本流动的速度加快，流动周期缩短。
2.从资金流动的趋势看，随着中国逐步兑现加入 wto金融开放的承诺，逐步放开资本项目，在大量的合规qfii进入的同时，将对其他资本产生示范示效应，想从中国资本市场寻找套利机会极力寻找违规手段进入资本市场。qfii相对严格，对资本的流入程序、投资规则、流出程序有一套管理方法，不符合短期资本的特性，因此，只要有可能的话，存在足够的高收益即使有高的风险（收益风险、管制风险），都会乘虚而人。
从国际资本市场的走势来看，中国经济的持续稳定发展以及中国资本市场的资本的需要，对短期资本具有很大的吸引力，使之想方设法进入国内市场。3.从人民币升值预期看，人民币汇率预期将直接影响人民币和外汇资产未来收益率之差，因而对资本流动有很大影响。
汇率预期的形成受外汇市场供求、中央银行汇率政策等因素的影响，一段时间以来，由于美国、日本提起对中国的汇率水平的争议，在人民币面临汇率水平调整的压力的要求下，国内外对人民币升值的预期加强，利益驱动资本大量流入。4.从证券、房地产市场看，其投机机会增加，随着我国证券市场的发展，证券投资将对资产组合调整和跨境资本流动产生越来越大的影响。
自2003年10月份以来，国内证券市场的走势实现了从熊市的逆转，股票投资机会增加。加上国内以上海、北京等地区为代表的房地产市场快速发展，房价屡创新高，投机的机会凸显示，因此，大量的短期资本可以找到投资对象。
（二）短期资本流动的效应 工对汇率制度的影响。近期资本流动相当部分是出于对人民币升值的预期。
一定比例的短期资本通过换汇成人民币后进入中国的资本市场或购买房地产。等到人民币升值的预期变成现实，则出于套汇的动机，将会兑换外币流出国外，导致外汇储备的减少。
更应引起关注的是，越来越多的资本流入本身会加大人民币升值的预期，形成对人民币汇率制度的连续冲击。2.对国内货币政策的影响。
由于结售汇的大量增加，资金市场被动性货币供给增加，在短期资本大量迅速的增加时，这种货币供给数量将非常大，央行被动冲销的难度将加大。这种被动的充销受到银行所持有的工具（国债与央行票据量）及操作空间的影响。
3.对一国经济的长期发展的影响。资本的大量流入带来的基础货币量的扩张最终将导致通货膨胀。
同时更为严重的是，会加剧股市和房地产市场的动荡，加速泡沫经济形成，而大量的抛售会造成市场的走跌，更多地是加大了一国的金融风险。（三）风险分析 归结起来，大规模的短期资本流动带来的风险主要有如下几种：一是系统风险。
个别金融机构的经营行为可能对其他许多金融机构的正常经营活动造成的不利影响，并进而危及整个金融体系的稳定。由于金融同质化、自由化和国际化，国际金融机构之间的相互依赖性增加，即产生“伙伴风险”。
二是投机风险。金融创新的发展使投机活动不断加剧，金融投机家们足不出户便操控了其他国家的股市、汇市、期货市场、黄金市场等。
三是表外风险，即没有在资产负债表中体现但有可能转化为真实负债的行为所带来的风险。随着表外业务的开展和规模的扩大，表外风险随时可转化为真实风险。
此外，短期资本流动过程中还存在诸如信用风险、利率风险、国家风险以及市场风险等多种形式的风险。对中国而言，短期资本流动风险呈现独有的特征，具体表现如下：1.在中国资本市场发育不完全的情况下，资本市场有效配置资金的能力差，国外证券投资的进入不仅会加剧我国资本市场的矛盾结构，而且可能导致资源的不合理配置。
我国资本市场存在严重的结构问题，股票市场非流通股比例过高，债券市场期限结构和投资者结构不合理，影响了我国金融市场功能。在这种情况下，如果允许外资进入我国资本市场，巨额外资可能乘中国股票市场投机之风，大肆操盘，这样就会加剧我国资本市场的结构矛盾。
2.利用证券投资是资本市场发育完善、资产证券化程度较高和直接融资比重较大的国家利用外资的主要形式，对于中国来说，利用外资的风险主要来源于中国金融体系的脆弱性。从我国资本收益率较高的情况看，如果放松资本管制，短期效应将是资本的大量流入，在国内股市推动型特征比较明显的情况下，将推动股价的非理性上升，同时，我国股市与国外股市场预测的关联度将加大，从而加大了我国股市的不稳定性。
3.大规模利用国际证券投资可能加速短期资本的流入与流出，增加国际收支调节难度。大量流入可能助长证券资产价格的泡沫现象；一旦经济形势逆转，具备高流动。
3. 我国国际资本流动的根本原因及影响是什么
一、资本国际流动的概念和分类
资本国际流动是指资本从一个国家向另一个国家的运动。从资本输出国看，应包括该国的私人、企业、团体或政府在国外拥有债券、股票、土地、建筑或设备的所有权银行存款等资产。
资本国际流动的分类，按期限划分可分为长期资本流动和短期资本流动。
长期资本流动主要包括直接投资、间接投资和国际信贷。短期资本流动包括暂时性的相互借贷、存款、购买一年到期的汇票及债券等。按投资主体又可分为私人国际投资与政府国际投资。
二、资本国际流动的形式
1.国际直接投资。国际直接投资发生在一国公民取得在其它国家经济活动的管理控制权时。它不仅是一种单纯的国际间资本流动，而且常常伴随着如机器或半成品等有形资产及专利权、专有技术和管理经验等无形资产的国际间转移。
国际直接投资的主要形式有以下几种：
(1)收购外国企业的股份达到拥有实际控制权的比例；
(2)在国外建立新企业；
(3)利润再投资。
2.国际间接投资。国际间接投资即国际证券投资，是在国际证券市场上发行和买卖的证券所形成的国际国际资本。它包括一国个人公民或他们的代理机构购买由其它国家的个人公民、公司、银行、政府以及一些国际金融组织发行的非控制头寸股权、债券和观念有价证券的行为。证券投资与直接投资的区别在于：证券投资的目的是在国际投资市场上获利，而不是企业的经营利润，证券投资者并不追求拥有企业的控制权。
三、资本国际流动的经济动机
国际货币基金组织和世界银行提出了推动--拉动因素说。所谓推动因素，主要是指国际金融领域的结构性变化和周期性发展，促使投资者进行资产多样化组合，在全球资本市场追求更高利益。所谓拉动因素，主要指实体经济因素，宏观经济政策、结构调整政策以及政治等非经济因素。
1.国际直接投资的经济动机。根据邓宁的国际直接折衷理论。他认为，影响企业对外直接投资的因素有：
(1)所有权优势；
(2)内部化优势；
(3)区位优势。
2.国际间接投资经济动机。与国际直接投资不同，国际间接投资对宏观经济条件下的短期摆动更有敏感，它是敏锐变动的组合资本流。国际间接投资的经济动机也可以分为资产多样组合、全球套利活动以及资本市场的结构性变化三个推动因素。
四、资本国际流动的三次浪潮
自从工业革命以来，世界上发生了三次大规模的资本流动浪潮，而每一次浪潮都对世界经济格局产生重大影响，曾被某些历史学家称为非正式霸权。
1.1870~1914年的第一次浪潮。1870~1914年间英国对外贷款净额从1870~1820年间占国民生产总值的1%~5%。第一次浪潮以1914年第一次世界大战爆发而宣告结束。英国在战争中元气大伤，美国逐渐取代英国成为最大的资本输出国。
2.20世纪70年代早期~1982年的第二次浪潮。70年代的石油危机使中东产油国积累了大笔石油美元。这些资本又流回到西方银行，再从西方银行流入亚洲和拉丁美洲，其结果是亚洲四小龙的起飞和巴西等70年代的经济奇迹。
3.90年代以来的第三次浪潮。90年代以来，资本国际流动的突然转向，投资的重点重新转向发展中国家。资本流动的规模已经达到了上万亿美元。
五、当代资本国际流动的主要特征
1.资主体多元化
2.区位和部门配置结构的变化
3.短期资本国际流动的膨胀
4.国际金融创新与资本国际流动
5.跨国公司成为对外直接投资的主要承担者
4. 我国国际资本流动的根本原因及影响是什么
一、资本国际流动的概念和分类
资本国际流动是指资本从一个国家向另一个国家的运动。从资本输出国看，应包括该国的私人、企业、团体或政府在国外拥有债券、股票、土地、建筑或设备的所有权银行存款等资产。
资本国际流动的分类，按期限划分可分为长期资本流动和短期资本流动。
长期资本流动主要包括直接投资、间接投资和国际信贷。短期资本流动包括暂时性的相互借贷、存款、购买一年到期的汇票及债券等。按投资主体又可分为私人国际投资与政府国际投资。
二、资本国际流动的形式
1.国际直接投资。国际直接投资发生在一国公民取得在其它国家经济活动的管理控制权时。它不仅是一种单纯的国际间资本流动，而且常常伴随着如机器或半成品等有形资产及专利权、专有技术和管理经验等无形资产的国际间转移。
国际直接投资的主要形式有以下几种：
(1)收购外国企业的股份达到拥有实际控制权的比例；
(2)在国外建立新企业；
(3)利润再投资。
2.国际间接投资。国际间接投资即国际证券投资，是在国际证券市场上发行和买卖的证券所形成的国际国际资本。它包括一国个人公民或他们的代理机构购买由其它国家的个人公民、公司、银行、政府以及一些国际金融组织发行的非控制头寸股权、债券和观念有价证券的行为。证券投资与直接投资的区别在于：证券投资的目的是在国际投资市场上获利，而不是企业的经营利润，证券投资者并不追求拥有企业的控制权。
三、资本国际流动的经济动机
国际货币基金组织和世界银行提出了推动--拉动因素说。所谓推动因素，主要是指国际金融领域的结构性变化和周期性发展，促使投资者进行资产多样化组合，在全球资本市场追求更高利益。所谓拉动因素，主要指实体经济因素，宏观经济政策、结构调整政策以及政治等非经济因素。
1.国际直接投资的经济动机。根据邓宁的国际直接折衷理论。他认为，影响企业对外直接投资的因素有：
(1)所有权优势；
(2)内部化优势；
(3)区位优势。
2.国际间接投资经济动机。与国际直接投资不同，国际间接投资对宏观经济条件下的短期摆动更有敏感，它是敏锐变动的组合资本流。国际间接投资的经济动机也可以分为资产多样组合、全球套利活动以及资本市场的结构性变化三个推动因素。
四、资本国际流动的三次浪潮
自从工业革命以来，世界上发生了三次大规模的资本流动浪潮，而每一次浪潮都对世界经济格局产生重大影响，曾被某些历史学家称为非正式霸权。
1.1870~1914年的第一次浪潮。1870~1914年间英国对外贷款净额从1870~1820年间占国民生产总值的1%~5%。第一次浪潮以1914年第一次世界大战爆发而宣告结束。英国在战争中元气大伤，美国逐渐取代英国成为最大的资本输出国。
2.20世纪70年代早期~1982年的第二次浪潮。70年代的石油危机使中东产油国积累了大笔石油美元。这些资本又流回到西方银行，再从西方银行流入亚洲和拉丁美洲，其结果是亚洲四小龙的起飞和巴西等70年代的经济奇迹。
3.90年代以来的第三次浪潮。90年代以来，资本国际流动的突然转向，投资的重点重新转向发展中国家。资本流动的规模已经达到了上万亿美元。
五、当代资本国际流动的主要特征
1.资主体多元化
2.区位和部门配置结构的变化
3.短期资本国际流动的膨胀
4.国际金融创新与资本国际流动
5.跨国公司成为对外直接投资的主要承担者
5. 国际资本流动对中国金融安全的影响
国际资本流动危害金融安全的传导机制
国际资本流动危害金融安全传递途径并不是贸易，而是在与贸易联系所带来的极浓市场相关性上，主要是通过金融市场上的投资行为和预期的国际间传递的。主要以跨国投资为载体，以银行体系以及债务体系为媒介，加速其传染。
（一）跨国投资的传导机制
证券投资市场和产业投资市场上的各种跨国投资行为为风险在国际间的传递打开方便之门。为了减少风险，投资者倾向于将资金分散投资于不同的证券组合上，从而可以使各种风险和收益相互抵消，获得稳定收益。由于发展中国家新兴市场的金融资产属于风险和收益基本相近的一类资产，所以他们的收益和风险的相关性很高。只要一个国家的有价证券价格发生变化，跨国机构投资者就会对其证券组合中的其他发展中国家，或者是与此与贸易有密切相连的国家的资产进行处置。因此，当一国市场发生了危机，投资者就会抛售出他们认为风险相似的相邻国家的跨国投资资产，从而导致危机从一国传染到其他国家。
（二）银行体系的传导机制
在全球金融市场上，银行间一般相互持有对方存款，使银行间的关系非常紧密。当一些银行经营不善时，这些银行将而临流动性风险，若同时一些银行存在超额流动性供给，则可以通过银行间同业拆借市场调配头寸，消除挤兑风险。当银行提出在其他银行的同业存款或者进行同业拆借来应付挤兑危机，如果整个市场的超额流动性供给小于超额流动性需求，通过“外溢效应”将可能引发整个市场的危机。危机的传染是通过相互存款的提出引发整个市场的流动性不足进行传染的。
（三）债务体系的传导机制
当发债务国发生债务危机后，债权国受到债务危机的冲击，开始调整金融政策和贷款政策，纷纷从那些与债务国经济发展相似的国家抽逃资金、规避风险。发达国家金融机构的这种撤资和减少贷款的行为，引发了新一轮的金融危机，并把更多的国家牵连进来。
三、国际资本流动危害一国金融安全的表现
国际资本的迅速流出往往造成短期利率和汇率的波动、股市的波动，给银行的经营和证券投资造成很大的损失。国际资本流动很可能导致银行危机或货币危机，带来巨大的金融风险。
（一）影响银行业的稳健经营
（二）引发资本市场的剧烈波动
（三）国际监管困难导致的风险
6. 国际资本流动对人民币升值会造成什么影响
两个方面： 1、剧烈地资本流动会扰乱国内金融市场的正常秩序，危及整个金融体系，由此会造成人民币汇率剧烈波动，影响我国的进出口贸易和中央财政收入，最终导致金融系统的崩溃，人民币大幅贬值（严重的时候将会是百分之一百、百分之几百的贬值，俄罗斯的卢布就曾经经历过这样的事情），以及国家信用的丧失，当然这可能是一个非常快的过程（上世纪九十年代后期的俄罗斯），也可能是一个漫长的过程（1985年以后至今的日本）。
2、国际资本的流动将在某种程度上影响上层建筑，关于这一点，我不想多说了，你可以去查一下资料，比较一下上世纪九十年代前期南美洲的经济危机和后来的亚洲金融危机时西方发达国家、世界银行、国际货币基金组织的处理方式，然后比较一下事后这两个地区的上层建筑的状况，你就会明白我说的什么意思。