利率下降如何影响债券和股票

1. 央行调低利率对债券和股票的价格到底有什么影响

2. 利率下调对债券有什么影响

因为国债的价格本身就是利率变动的另一种反映形式，而且由于债券 价格的形成与变动更多的是基于对远期利率的预期，所以，债券的期权性质决定债券市场是接受利率政策调整影响最快也是最 直接的市场，也是传导利率政策调整信号最主要渠道之一，更是发现利率的主要机制。

利率调整对各类债券价格的影响是有差别的

1、国债与非国债的区别。

在利率市场化的环境中，作为无风险资产的国债，其发行拍卖利率与二级市场收益率是整 个利率体系的基准，也是其它金融资产定价的参照。所以，对利率政策调整的市场反应首先是从国债市场开始的，然后向更广 泛的金融市场层面以及实体经济领域传导和扩散，也正因如此，国债市场的表现同货币当局的利率政策调整意图是一致的。只 不过，国债收益率会随着新利率预期的形成可能有所改变，比如，利率下调政策公布后，新的利率预期在一段时间后下调，那 么，国债收益率会继续下降，但当新利率预期是上升预期时，国债收益率会随之上升。但是，在利率仍受管制的环境中，上述 情形就不一定会完全出现。

但对不同期限国债收益率的影响仍是有差异的。一般地说，长期国债对利率的敏感性比短期国债要大些，利率调整和 市场利率预期变动会使长期国债价格的波动幅度更大些。但需注意的是，这一结论也并非是绝对的，因为这还要看货币当局对 未来经济增长形势的判断及相应的公开市场业务操作。从一般意义上讲，当利率下调政策公布后，为了增强这一政策的应有效 果，刺激货币供给量的增加，中央银行在公开市场上会买进国债放出基础货币。由于央行公开市场业务操作并非是盈利性而是 重在基础货币的吞吐，因而其每次的国债购买都是要高于平均市价而且数量巨大，这无疑在提升国债价格，进而使国债收益率 进一步下降。

2、固定利率债券与浮动利率债券定价机制的区别。

由于我国债券市场的落后尤其是债券品种的缺乏，现有债券基本 属于具有简单现金流量、可直接估价的\"平淡无奇\"的债券，但人们平常对债券价格分析却忽视了固定利率和浮动利率债券的 区别。特别是，我国国债的发行定价仍不以银行储蓄利率作为参照基准，国债收益率并未成为金融市场上的定价基准，所以， 央行对银行储蓄利率的调整不仅直接影响着固定利率国债的发行定价和二级市场收益率，而且，由于已发行上市的浮动利率国 债也是在银行储蓄利率基础上加计一定利差定价的，致使人民银行的利率调整对浮动利率国债的影响也是直接的。但不同于固 定利率国债的是，已发行浮动利率国债随利率的下调而使其票面价值下降，但如果市场在利率政策调整后形成的新利率预期是 上升预期，那么，浮动利率国债的票面预期价值也是上升的，由此，对长期浮动利率国债进行分析时，应更主要注重远期利率 水平的影响。

但是，不管利率调整政策公布后所逐步形成的新利率预期是什么，利率下调之后，对某段时期内固定利率国债二级市 场交易价格是上升性的影响，这是因为相对下调后的利率水平，固定利率国债的票面价值相对提高了，至于这种上升性价格影 响何时终止和转变，则主要看下次利率调整的情况。

3. 利率对债券和股市的影响一样吗

一般来说利率上升债券价格会下降，利率下降债券价格会上升（记账式债券）例如你手中有一张面值100元的债券，而当前利率上升了，那你手中的债券要想卖出去买的是不会出100元的，因为利率上升了等债券到期得到的100元已经不能购买到同样的东西了，所以你得降低债券价格以弥补购买者资金的缩水。具体是怎么算的因该依据当前利率水平和你手中债券剩余到期时间，总之你卖掉手中的债券是对你没有损失的，你可以把卖的钱存入银行，利息可以带给你降低的那部分，上面说过，因为债券降低的那部分就是依据你从银行得到的那部分算出来的。有一套严格的计算方法的，有兴趣可以看一些方面的书籍。

利率对股市的影响主要：是如果利率上升会使买股票的人认为把钱存银行高利率带来的回报高于股市（股市回报很大但风险也很大所以平均回报率是一定的）时，会使资金回流到银行，同理利率下降可以使买股票的人认为值得为股市的风险买单，那资金会回到股市，股市一旦有了资金使交易量放大，活跃股市，但个股的长期平均价格是由本公司的业绩决定的，但不排除由于庄家恶抄使价格虚高的情况，但一旦资金被抽回又会回降的。所以利率对个股价格影响不大，只能影响大盘指数。

4. 央行利率调整和人们对利率的预期对债券和股票的价格到底有如何影响

利率表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。其计算公式是：利息率= 利息量/ 本金x时间*100%。加上x100%是为了将数字切换成百分率。

通常而言，央行上调利率，债券和股票投资者的获利预期跟随市场利率而发生变化，市场利率高调，则投资者的获利预期也高涨，债券和股票的价格往往容易下行；央行下调利率，市场利率随之调低，债券和股票投资者的获利预期随市场利率下调，债券和股票的价格往往会发生上涨。

在经济发展呈上升趋势时，企业一般要增加设备投资，所以它一方面因急需资金而抛出债券或股票，另一方面它会从金融机构借款或发行公司债或者发行股票，这样就会使市场的资金趋紧而债券和股票的供给量增大，从而引起债券和股票价格下跌。而当经济不景气时，生产企业对资金的需求将有所下降，金融机构则会因贷款减少而出现资金剩余，从而增加对债券和股票的投入，引起债券和股票价格的上涨。