国家经济形势对股票的影响

1. 宏观经济形势对股票市场分析的作用

●长期以来，中国股市与宏观经济运行之间的关系较弱，很多情况下竟几乎表现为负相关关系，即经济高增长而上证指数反而下跌，经济低增长而上证指数反而上升。中国经济过去十几年中始终处于高速稳定成长，股市在波浪形运动中总体呈现上升趋势，但是股市的上涨幅度从未对经济的高增长给予充分的体现。

中国股市的滞后没有真实反映出国民经济的骄人成就。 ●我国股市与生俱来的不规范，决定了股市在相当长时间内还会受到政策的影响。

证券市场的建设对我国经济发展意义重大，因此建立一个功能完善的证券市场，是我国当前乃至今后相当长时期内市场建设的一个大问题。要健全与完善证券市场，发挥股市的“晴雨表”功能，制度性变革是必要和根本的。

国内市场的开放以及司法与监管改革也有助于证券市场的完善。要实现股票市场发展与经济基本面、股市波动与宏观经济运行状况相关联，更好的办法是提供更多更大的投资机会。

●中国股市在总体上没有反映宏观经济运行状况，甚至呈现出相反的表现，导致这种状况的深层次原因有五大方面：一是股市尚未成为融资主渠道；二是先天制度性缺陷与体制改革滞后；三是上市公司的经济代表性不足；四是股票价格受政策影响大；五是非理性行为影响股市波动。

2. 根据国内外经济形势,论述股票市场的作用

股票市场的变化与整个市场经济的发展密切相关，并且股票市场在市场经济中始终发挥着经济状况晴雨表的作用。

当前我国的股票市场正处于发展过程中，政策法规缺乏科学性和持续性，有待进一步完善和调整。针对我国股市出现的较大幅度波动，可基于线性回归的方法来分析国家宏观经济政策的变动，并从中寻找对股票市场总市值产生影响的因素。

关键词：宏观经济政策；线性回归；股市总市值；因子变量中国的股票市场起步较晚，除了受市场调节之外，很大程度上还受国家宏观经济政策的影响，如货币供给、投资基金数量、期货交易量、利率等。本文选取当前国家经济中十几个变量，通过这些变量对股市总市值进行线性回归，以找出会对当前股市总市值产生显著影响的因素，并对中国股市的未来发展做出理性预测。

一、中国股市的特点 中国股市当前几个独有的特点： 1.根本制度尚不完善，存在一定政策干预市场状况。 2.主要的外生变量是：宏观经济形势、经济政策、政府对证券市场的调控。

其中以政府对证券市场的调控最为重要、最直接。 3.中国股市是一个新兴的市场，成长快，不规范，但处于快速变化的发展和完善过程之中。

4.与其他股市一样，中国股市具有周期波动的运动规律。某一时段的状态与过去的状态相关，在外界作用消失或不变的情况下，股市将按其自身规律运行。

可以看出，经济形势对上市公司的业绩会产生重要的影响，同时，它还会改变投资者的投资行为。经济形势好，投资者对前景乐观，投资就会积极；经济形势不好，投资者对前景悲观，投资时就会格外谨慎。

此外，财政政策对于股市的影响是间接的，主要通过改变或部分抵制宏观经济形势的不利影响从而间接地作用于股市。政府通过扩大投资，就会对部分行业、板块产生有利影响；减税同样会降低企业经营成本，增加公司利润，间接促进股市繁荣。

同时，可以看出，货币政策对股市的影响是直接而重大的。国家通过扩大货币供应量，直接或间接地增加了可以进入股市的资金，为股市上涨创造了条件。

同时降低利率，降低了储蓄、债券等其他金融商品的投资回报率，降低了股票投资者机会成本，增加了股市的吸引力，从而有力地推动股市上涨。 二、线性回归分析对股市发展的影响 线性回归分析是用来分析某种结果的产生和哪种因素存在线性关系，并找出哪些因素对结果的产生具有显著影响。

本文运用线性回归分析对股市的发展产生显著影响的国家宏观政策因素，并在原始变量分析的基础上运用因子变量对股市这个因变量进行回归分析。 本文选取一些变量来对股市的总市值进行回归分析，具体的变量为：国债现货成交金额、国债回购成交金额、广义货币供应量、郑州商品交易所成交金额、大连商品交易所成交金额、上海商品交易所成交金额、保费收入、证券投资基金成交金额、上海投资基金成交额、深圳投资基金成交额、黄金储备、国家外汇储备、银行同业间隔夜交易量、银行同业间7天交易量、银行同业间14天交易量（相关的数据来自国研网，采用月度数据，从2000年1月到2008年2月，其中2008年3月数据用于检验模型的有效性）。

首先，将总市值作为因变量，各原始变量作为自变量，进行线性回归（spss软件）。分析结果，因变量总市值与投资基金、股票成交量、流通市值具有很强的相关性，而与保费、大连商品交易、郑州商品交易的相关性很低。

其次，对股市总市值进行线性回归，在回归变量筛选方法上，首先选取逐步筛选法，由表1看出，由于自变量依次进入回归方程，方程的拟合优度不断变好，其回归方程的估计标准误差在不断减少。而且其F检验的相伴概率都小于0.05。

所以可以得出自变量的引入对回归方程都有显著的贡献的结论。由表2也可以看出均方误差在不断减少，从侧面揭示了表1中拟合优度逐步提高的原因。

且其相伴概率也是均小于0.05。

3. 国际经济形势对股市有什么影响

当今世界各国的经济联系越来越密切，从有形贸易到无形贸易，从资金流到信息流， 无不说明这一趋势的增强。

尤其是在以信息技术为特征的知识经济兴起的背景下，通信成 本乃至整个交易成本大幅度降低，各国包括金融市场在内的各种市场纷纷对外开放，世界 经济一体化趋势发展得异常迅速，因此，一国国内经济受国外经济影响已十分明显，而作 为国民经济晴雨表的股市，同样也会受到国际经济形势的重大影响。 1998年，东南亚的金融危机逐渐蔓延至日、韩，疲弱的日本企业和银行再次遭受重大 打击，政府不得不拿出巨资来整顿金融业。

这一危机还影响到全球经济的发展速度，东南 亚货币贬值造成美国第二季度巨额的贸易逆差和经济增长放缓（从一季度的54%降为 18%）。 当时，我国金融市场相对封闭，国际金融危机没有直接对我国股市造成重大的冲 击。

但是，也不是没有一点影响。全球信息的快速传导，使我国投资者在心理上产生恐慌 情绪，股市也产生了小幅度的振荡。

1998年1月13日稳步盘升的A股市场出现恐慌性下跌（跌幅一度达9。 5%），即与12 日百富勤宣布清盘破产和港股暴跌有关。

到6月中旬，日元兑美元汇率继续大幅下挫，引发了东南亚各国汇市与股市的大跌， 在这种情况下，我国股市利好消息及管理层稳定市场的社论均未能奏效。 8月，市场投资者陷入更大的恐慌之中。

由于国际金融市场动荡加剧，东南亚金融危 机进一步加重，并引发全球股市、汇市暴跌，加之我国遭遇百年不遇的特大洪水，所有的 形式都不容乐观，8月10日至17日的短短6个交易日，沪深两市综指分别下跌97。 61点和 29。

03点，跌幅均达8。 3%，创一年多来总单日跌幅之最。

2004年，受石油输出国组织（OPEC）限产决定的影响，2月10日纽约市场国际原油 期货价格大幅上扬。美国经济的复苏和中国经济的快速增长使国际市场对原油的需求格外 强劲。

我国股市的石油板块迅速上扬。 这些数据都说明了国内股市受到国际经济形势的影响，只是没有造成重创，这还要归 功于我国金融市场的相对封闭性。

但是，这种状态必然要被打破，随着我国对外开放力度 的加大，尤其是加入WTO后，国际经济形势对我国经济发展和股市行情的影响越来越大。 经济全球化经过调整后，以空前的速度和规模持续深入发展，全球经济依存性不断上升。

全球资本与生产技术要素的全球化重新配置，带来全球政治经济格局重大而深刻的变化。 2007年，美国爆发了次贷危机，到2008年9月，美国五大投行纷纷倒塌，次贷危机升 级为全球性的金融危机。

次贷危机这只“蝴蝶”在大洋彼岸轻轻挥动翅膀，竟然导致全球 金融大风暴，美元贬值、各国股市大振荡、石油及各种能源价格飞涨，国际大宗商品价格 不断攀高。这场由美国引起的经济危机影响了全球经济走向。

中国当然也不例外，尤其是 对第二产业的影响比较严重，很多工厂纷纷倒闭，对第三产业中的IT、金融行业影响也 很大。 同时，国内股票市场经历了大幅调整波动，沪深两市总市值大幅缩水。

那些满怀信心 期待牛市下半场到来的投资者，无疑经历了一场噩梦，A股急转直下，进入漫漫熊市。 2008年A股沪市的最高点是1月14日的5499。

6点，最低点是2008年10月28日的 1664。 93点。

6000点的高位不到一年又回到了 2000点以下，只留下退潮时裸泳的投资者看 着手中缩水的股票。 因此，股民们不能再存有侥幸心理，要做好充足的准备，不仅要了解国内经济形势， 而且也要关注国际经济形势及其对股市的影响。

比如国际汇市上汇率的变动不仅影响到我 国进出口产品、服务的竞争力，而且还关系到我国利率走势乃至货币政策的走向；国际市 场对我国产品、服务的需求，直接影响到相关的国内上市公司的经营业绩；世界性经济结 构的调整是判断我国上市公司未来盈利能力的重要参考。 当前，国际经济形势有以下5个特点： 1。

世界经济迅速增长，美国、欧元区国家、日本等发达国家的经济发展使世界经济得 以继续维持较高增速，发展中国家经济呈相互带动、梯次发展的态势。 L随着金融创新，特别是金融衍生工具的开发和推广，金融一体化程度提高，全球金 融业呈爆炸式增长。

经济金融化趋势一方面促进了全球资源有效配置，另一方面也增加了 全球经济的不稳定性、投机性和风险性，给股市的变化增添了更多的不确定性。 2。

国际资本市场和劳动市场流动性增强，生产要素的全球流动形成全球市场。 3。

新兴市场经济体日益具体，加快融入全球经济体系，为经济全球化注入新活力。 发 展中国家对国际资本的吸引力持续增大，股市的流动性会逐渐增强。

4。 南北国家有关发展模式的交融与交叉增多，经济领域多边协调渐成趋势，新兴大国 加速崛起，经济力量加速多极化。

贸易自由化的需要不断增强，与发达国家的共同利益有 所增多，使我国的贸易长期保持顺差，对上市公司走向国际非常有利，为股市的良性发展 提供了优良的经济环境。 总之，经济全球化的发展趋势影响到国内外总体形势，同时波及上市企业的利润，种 种因素都影响到股市的变化，股民们要密切关注国际经济的总体变化。

4. 中国宏观经济政策对我国股市的影响

中国宏观经济政策对我国股市的影响，除开舆论导向和政府直接干预外，其主要、有效地途径是从紧缩银根入手的，也就是利用后壁政策来调控股市的，就此问题论述如下：一、货币政策工具可分为以下三类：（1）常规性货币政策工具，或称一般性货币政策工具。

指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具，包括存款准备金制度，再贴现政策和公开市场业务，被称为中央银行的“三大法宝”。主要是从总量上对货币供应时和信贷规模进行调控；（2）选择性的货币政策工具，是指中央银行针对某些特殊的信贷或某些特殊的经济领域而采用的工具，以某些个别商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业银行资产运用也负债经营活动为对象，侧重于对银行业务活动质的方面进行控制，是常规性货币政策工具的必要补充，常见的选择性货币政策工具主要包括：证券市场信用控制、不动产信用控制、消费者信用控制。

（3）补充性货币政策工具，除以上常规性、选择性货币政策工具外，中央银行有时还运用一些补充性货币政策工具，对信用进行直接控制和间接控制。补充性货币政策工具包括：①信用直接控制工具，指中央银行依法对商业银行创造信用的业务进行直接干预而采取的各种措施，主要有信用分配、直接干预、流动性比率、利率限制、特种贷款；②信用间接控制工具，指中央银行凭借其在金融体制中的特殊地位，通过与金融机构之间的磋商、宣传等，指导其信用活动，以控制信用，其方式主要有窗口指导、道义劝告。

07年度下半年国内面临物价上涨，通胀压力加大的危机，其原因是： 1、供需失衡，比如食品行业 这是需求拉动型的通胀 ；2、成本拉动，比如原油铁矿等国际价格上升，国内这些行业的价格上涨； 3、国内投资过热，大量流动性流向楼市股市，流动性过剩导致通胀压力加大； 4、国际贸易失衡，巨额顺差的长期存在，外汇占款严重，RMB投放过多； 5、RMB升值预期使得大量国际资本流入国内； 08年度国家采用的货币政策，在治理物价上涨主要表现在： 1、通过信贷结构调整 推动产业结构调整。 大力发展农业 尤其是集约型农业 提高农产品产量 加强信贷支持三农的力度； 坚决执行节能减排 限制“两高”行业的发展 鼓励新能源新技术的发展 以减少对国外能源资源的依赖 发展绿色信贷；减少对房地产业的贷款，抑制楼市的涨幅过快，使其健康稳定发展，防止经济泡沫； 2、控制信贷规模 加强额度管理 控制流动性。

紧缩性的货币政策正在执行，上调存款准备金率、利息、发行央票等等，回收流动性优化信贷结构，多向中小企业、新兴行业企业倾斜，以消化掉相对过剩的流动性； 3、通过税收等财政手段以及汇率手段来改善国际贸易失衡局面，如降低出口退税率，升值人民币等，改变巨额顺差的局面，减少外汇占款，改善流动性过剩局面；08年度通过这些财政政策的调控，物价的膨胀得到较好的抑制，楼盘的价格也有大幅度回落，虽然调控也带来一些负面的影响，如股市大跌、中小企业贷款困难，导致国民经济发展速度下降，但对应通货膨胀来说还是利大于弊的。以上资料希望对你有帮助。

5. 如何看待当前的国际经济形势以及对中国股市的影响

中国所处国际经济环境呈现了新趋势。经济全球化的发展趋势对世界产生了巨大冲击，也必定会对21世纪的国际形势产生重大影响。一方面全球化促进了世界范围的经济增长与繁荣，打破了旧有的国际政治地图。由于对外开放，中国事实上已经加入了世界经济体系，中国大陆本身日益成为全球的一个最大市场之一。应当看到，科学技术的迅猛发展和经济全球化，为我国实现社会主义现代化提供了机遇。首先，它使我们更全面、更广阔地去了解世界上各种经济体制的优点和缺点，市场经济各种模式的利与弊，从而为我国经济体制改革提供更多的借鉴和选择。其次，贸易和投资自由化有利于中国发展对外贸易和引进外资、人才、先进的科学技术和管理经验，充分利用国内外两个市场、两种资源，克服国内资源和市场的某些局限，促使中国企业走向世界，积极发展我国自己的跨国公司，参与全球经济竞争，增强我国的综合国力。最后，它将深刻地改变人们的生活方式和思维模式，使我们对什么是现代化以及世界其他国家是怎样实现现代化，在现代化过程中积累的经验和遇到的问题有了更加清晰的认识。另一方面，全球化的负面影响使世界经济发展更加不平衡，世界贫富更加悬殊，收益分配的不公正性与生态环境的脆弱性都恶。中国所处国际经济环境呈现了新趋势。经济全球化的发展趋势对世界产生了巨大冲击，也必定会对21世纪的国际形势产生重大影响。一方面全球化促进了世界范围的经济增长与繁荣，打破了旧有的国际政治地图。由于对外开放，中国事实上已经加入了世界经济体系，中国大陆本身日益成为全球的一个最大市场之一。应当看到，科学技术的迅猛发展和经济全球化，为我国实现社会主义现代化提供了机遇。首先，它使我们更全面、更广阔地去了解世界上各种经济体制的优点和缺点，市场经济各种模式的利与弊，从而为我国经济体制改革提供更多的借鉴和选择。其次，贸易和投资自由化有利于中国发展对外贸易和引进外资、人才、先进的科学技术和管理经验，充分利用国内外两个市场、两种资源，克服国内资源和市场的某些局限，促使中国企业走向世界，积极发展我国自己的跨国公司，参与全球经济竞争，增强我国的综合国力。最后，它将深刻地改变人们的生活方式和思维模式，使我们对什么是现代化以及世界其他国家是怎样实现现代化，在现代化过程中积累的经验和遇到的问题有了更加清晰的认识。另一方面，全球化的负面影响使世界经济发展更加不平衡，世界贫富更加悬殊，收益分配的不公正性与生态环境的脆弱性都恶化了。如中国国内的贫富差距、地区差距均扩大了，并因为全球化在中国的快速扩展而付出了沉重的生态环境代价。

此外，多极化与全球化的互动关系正在发挥作用，由于全球化造成的世界经济发展的不平衡将导致世界政治发展的不平衡，使整个世界的政治格局受到严重的冲击。“9·11”事件沉重打击了本已脆弱的美国经济，在全球化条件下，美国经济的下降将对全球经济产生不利影响。不仅亚洲的传统出口对美国与日本出口项目要受到影响，而且信息技术产品的出口同样可能遭受打击。能否避免全球经济整体陷入衰退取决于主要国家之间的经济合作与协调，而为防止美国经济下滑对东亚经济复苏的影响，东亚各国也应加强合作。

总体评估，新世纪初国际经济环境在三个方面有利于中国，一是发达国家普遍看好中国经济强劲的增长趋势，中国成为投资与合作的首选对象；二是发达国家之间经济竞争加剧，这为中国引进先进技术提供了更多的机会；三是东亚区域化进程加快，为中国扩大出口实现出口结构多元化创造了有利条件。

6. 宏观经济政策对股市有哪些影响

最低0.27元开通文库会员，查看完整内容> 原发布者：龙源期刊网 【摘要】通常对股票价格的分析由两部分组成，即技术分析和环境分析，本文在这里仅就股票市场所处的宏观环境方面作一些简要的分析。

【关键词】经济指标分析；政策分析；证券市场一、引言股票市场作为金融市场的重要组成部分，不仅承担着融资和资源配置的资本媒介的职能，而且作为经济发展的“晴雨表”发挥着经济预测等功能。在实际经济运行中，影响股票价格的因素非常多，其中，宏观经济因素是股价波动的大环境，只有从分析宏观经济发展的大方向着手，才能把握住股票市场的总体变动趋势。

二、需要分析外部环境的原因例如个人的成功不仅仅是由天赋决定的，其所处的社会、经济以及家庭环境同样起到了决定性作用，作为一个公司的成长也是如此，不管公司的管理质量、经营能力如何，公司所处的行业环境和经济环境都会对公司的成功及其证券收益率产生重大的影响。证券市场的波动总是与整个经济的变化联系在一起的，尤其是股票市场，有宏观经济晴雨表之称。

甚至可以说，证券市场长期趋势是宏观经济发展状况决定的，其他因素可以暂时改变证券市场的中期和短期走势，但改变不了其长期走势。所谓这种长期走势，就是指股票价格受政治，经济形势，股份公司的经营能力，盈利状况，产业结构变化等稳定。

7. 经济形势对我国A股的影响

简单对阁下所问分析一下，不一定对，但是可以交流切磋。

作为经济形势晴雨表2113的股市来说，股市本来应该是或多或少反应一些经济形势的，但是在目前的我国A股市场，由于投机气氛的浓厚，A股已经基本反映不出什么问题来了，市场如果有热情，经5261济形势再不好，它也能一飞冲天；市场如果没热情，经济形势再好都白扯，就像去年，经济形势其实还是不错的，从年报上来说，大部分公司都在赚钱，只是赚多赚少的问题，虽然也有亏损的，但是相对数量其4102实并不占多数，然而A股股指却在全年跌幅巨大，可以用惨烈二字形容，究其原因，我认为现阶段的我国资本市场还并不是非常成熟，情绪化明显。但是随着一系列配套制度的完善，这些问1653题应该会逐步减少，我相信在几年之后或者十几年之后，经济形势的好坏能够对A股市场起到相应的作用，资本市场的发展也会比现在要健康，当然，这其中必定会经历一些曲折的过程，比如，该说版的坏话还是要说的，该有好的建议的时候还是要讲的，这样才能给股市的管理层以警醒和启发，对资本市场权的长期健康发展带来希望，希望我的回答对阁下有所帮助。

8. 客观评价中国现在经济形势和未来经济形势,并且简要分析对中国股市

从政策方面讲，扩张政策与紧缩政策是经济管理中的主要手段，经济复苏只是扩张政策导致的一个结果。因此，经济是否复苏要看扩张政策的使用力度。目前，中国正在扩大内需来替换以出口为主的外需模式。经济刺激力度不会太小，从通货膨胀，信贷资金的规模都可以看出这种力度的存在。

目前，中国股票市场最需要发挥融资的功能，一味下跌，它能实现这一功能吗，大盘下跌谁敢买股票，既然没有人买股票，钱又从那里来。最合理的变化是箱体内震荡，四千点以上的套牢盘不去解放它，四千点以下玩玩算了。这样对流动性，资金供求都比较适合。

未来的经济走向主要是依靠政府消费，政府消费容易控制经济的变化。

大盘的合理点位要看参与者的规模，如果参与者多，可以上到四千点。

有的股票已经涨了两年，上涨了百分之一千多。大盘股现在又涨不起来，高价有可能先涨。