中期票据发行对股票的影响
1. 中期票据发行对公司的股票有什么影响
在传统的资本市场中，投资银行及其他金融中介机构所扮演的角色是被动和消极的，它们的主要职责就是向投资者推销企业发行的标准化证券。 结构金融活动则不同：投资银行先去了解投资者在期限、收益和风险等方面的偏好，然后将各种资产（银行贷款、股票、债券、实物资产等）集合成原始资产（池），再利用衍生品对资产的风险和收益特征进行重新构造，最终形成符合投资者要求的新的证券――结构票据。
显然，在活动的整个流程中，投资银行的角色是积极和主动的。 由于中期票据是量身定制金融产品的重要载体，也是金融企业进行资产负债表管理的重要工具，这就必然意味着，在这个市场中，金融中介机构所扮演的角色要比非金融企业重要得多。
换言之，尽管非金融企业也依靠中期票据市场获得适当的融资，但是，推动中期票据市场发展的主要力量来自于金融部门。 以美国市场为例，在1993年，非金融部门发行的中期票据余额占全部中期票据余额的比重尚有40%左右，1999年下降到20%强，到2004年降至20%以下。
2. 发行中期票据的市场影响
发行中期票据对银行中期贷款具有明显的替代效应，一旦高信用品质的客户转移运用中期票据融资，商业中期票据银行就面临着传统资产业务利润受到侵蚀的威胁，从而迫使商业银行进行深刻的转型，主动调整客户结构和业务结构，提高风险定价能力，寻求风险和收益匹配的新型客户和新型业务，适应直接融资占比上升而贷款相对规模萎缩的形势。
投资策略上，在预计未来债市仍然趋好的前提下，配置型机构仍可关注中长期国债的走势，交易性机构也可加大中长期国债的投资比例，以获取债券牛市下的价差收益。从相对价值的角度看，公司债，企业债和AA级短融等信用产品的投资价值更高，基金和保险等机构可继续加大信用产品的配置比例。
3. 股份公司发行中期票据,什么是中期票据
中期票据是指期限通常在5-10年之间的票据。
公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。在欧洲货币（Euro currency）市场发行的中期票据，称为欧洲中期票据（EMTNs）。
中期票据是一种经监管当局一次注册批准后、征注册期限内连续发行的公募形式的债务证券，它的虽大特点在于发行人和投资者可以自由协商确定有关发行条款（如利率、期限以及是否同其他资产价格或者指数挂钩等）。
4. 央行发行央行票据有什么影响
中国央行向部分商业银行定向发行中央银行票据1000亿元，一方面引起市场对于央行票据的发展趋势的关注，同时这也是央行继微调贷款利率之后的第二个货币紧缩动作，值得关注。
一 央行票据功能的继续拓展：结构性紧缩流动性 从央行票据的发展历程看，中国的央行票据发行始于2002年9月24日，中国央行将当年（6月25日至9月24日） 未到期的1937。 5亿元回购转换为同期限的19只央行票据。
当时央行推出这种央行票据的关键动机，主要是为了增加公开市场业务操作工具，用以对冲外汇占款；同时针对当前银行间债券市场不发达、短期债券严重缺乏的现实所采取的举措。 随着中国金融市场的发展，央行票据依然处在一个不断拓展和延伸的过程中，从最开始的用以冲销外汇占款的公开市场操作功能，不断拓展到调节货币市场波动、确定基准利率等功能。
这几种不同的功能在不同时期的相对重要性也有所不同。例如，随着汇率改革，央行票据的冲销功能可能会淡化，但是熨平货币市场波动和确定基准利率的功能可能还会依然保持。
定向央行票据在上述功能的基础上，实际上还继续有所拓展，这主要表现在结构性紧缩流动性的功能。 这是与当前流动性过剩的分布结构相关的。
从流动性的分布角度看，当前金融市场上存在的流动性过剩的现象并不普遍存在于所有银行中。通过结构性分析可以看出，不同规模、性质的银行目前流动性情况并不一致，从一季度的统计数据分析，反映流动性情况的存贷比指标在整个银行业为69。
86%，而包括各股份制银行、城市商业银行在内的中小银行存贷比在74。54%，包括国有商业银行等的国家银行存贷比在65。
18%，表明流动性过多其实更多反映在国有商业银行体系内。国有银行的低存贷比，在很大程度上与其处于股份制改革重组阶段、放贷行为异常谨慎、以及资本充足率的约束有关。
但随着国有商业银行的体制改革深入或改制完成上市，这种状况可能会出现较大转变，原因在于通过上市募集资金补充资本，使得资本约束对信贷行为的影响已经降低，相应地作为公众银行，它们也将具有盈利压力，投资者不可能长期容忍上市的商业银行把资金持续用于低收益的货币市场投资，也不会容忍持续过高的资本充足率。 在这种新的格局下，可以预计，国有银行在完成股份制改革上市之后，充足的流动性以及相对较为充足的资本金，必然会推动商业银行更为积极的发放贷款，2006年以来中国建设银行相对较快的信贷增长速度就说明了这一点。
在这样的背景下，监管机构通过窗口指导来约束信贷增长的效力将会减低，因此资本约束在持续充足的流动性和迅速补充的资本金等条件下，正在面临软化。 中国建设银行2005年年报显示其贷款增速相对缓慢，2005年底建行贷款余额为24,584亿元，增速仅为10。
4%，远低于银行业平均水平，也大大低于资产规模增长速度。但是，2006年，中国建设银行的信贷增长明显加速。
随着中国银行、中国工商银行股份制改制上市工作的顺利推进和陆续完成，预计信贷投资行为也可能会出现类似的趋势，因而从今后发展趋势看，目前的“宽货币、紧信贷”的金融市场格局，很可能会转型为“宽货币、宽信贷”的格局，需要重点针对这些流动性充足的银行采取相应的结构性紧缩政策。 从今年以来的经济金融运行看，流动性充足的特征依然明显。
4月末，广义货币M2增长18。9%，比上年同期高4。
8个百分点，连续4个月都保持18%以上的增长速度，高于年初制定的16%的预期目标。金融机构人民币贷款高速增长，前4个月，金融机构人民币贷款增加近1。
6万亿元，同比多增8797亿元，实现全年预期目标的60%以上。 实际上，央行已经于4月28日上调贷款基准利率，考虑到此项措施主要从抑制资金需求角度出发，对银行体系流动性不会产生直接影响，政策效果也存在一定时滞。
当前银行体系流动性依然宽松，超额存款准备金率在3%左右，商业银行资金运用的压力较大，不利于抑制信贷过快增长， 可以说4月份以来充足的流动性依然继续延续了一季度的充足状况。 以第一季度末总体流动性分析为例，根据粗略统计2004年为10,711亿元，2005年为9,939亿元，2006年为19,225亿元。
2005年第一季度末总体流动性同比减少8。4%，但2006年一季度末却同比增加了9,286亿元，增加幅度高达93。
4%。因此，有必要及时加大流动性对冲力度。
此次中国央行对部分商业银行定向发行1000亿元中央银行票据，根本的政策目标，还是在于控制商业银行信贷发放进度，及时抑制货币信贷过快增长，在一定程度上对冲充足的流动性。2006年一季度以来，央行已经加大公开市场的操作力度，一季度货币投放总量和货币回笼总量分别达到16,913亿元和21,423亿元的总规模，当期共实现货币净回笼4510亿元。
但是，流动性过剩的势头并没有受到抑制，虽然一季度信贷增长达到1。26万亿元的“高峰”，但是银行存贷差却呈现扩大趋势。
二 定向发行的央行票据的基本特征及其功能 此次央行定向发行央行票据总量1000亿元，期限1年，发行利率2。1138%，采用固定利率数量招标方式贴现发行，发行对象为贷款增长较快、资金相对。
5. 新华传媒5亿元中期票据获准注册对股票是利好还是利空呢
发行中期票据是利好。
原因：
1、与同期贷款利率相比，具有一定的成本优势；
2、一次注册可分期发行，发行方式较为灵活；
3、通过直接融资的价格发现机制，能够彰显发行企业自身良好的信用能力。
中期票据，指期限通常在5-10年之间的票据。公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。
6. 上市公司发行的中期票据是什么东西
中期票据：英文Medium-term Notes的缩写。
中期票据是指期限通常在5-10年之间的票据. 公司发行中期票据，通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制，透过单一发行计划，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求. 在欧洲货币（Eurocurrency）市场发行的中期票据，称为欧洲中期票据（EMTNs）. 1981年美林公司发行了一期中期票据，用来填补商业票据和长期贷款之间的空间。之后福特公司作为第一个非金融机构也发行了中期票据。
国际金融的一个创举——资产支持票据由此诞生。 编辑本段央行研究推出中期票据 继推出短期融资券之后，央行另一项扩大直接融资的工具--中期票据也在酝酿之中。
在1月3日召开的央行2008年度工作会议上传出信息，央行将创新直接融资产品，研究开发能够实现企业直接融资的中期票据（期限为3-5年的票据）。 央行力推直接融资 正如短期融资券是一年内短期贷款的替代品一样，中期票据有望成为5年以下中期贷款的替代品。
业界预计，中期票据如能在2008年推出，其对企业和银行的冲击都将是剧烈的，尤其是在央行实施从紧的货币政策的大环境下。 从短期融资券的发展历史看，中期票据的发展潜力可谓巨大。
作为直接融资的工具，短期融资券从2005年上市至今，已经走过了两个多年头，发行量和发行规模都有了很大的增长。截止至2007 年11 月末，市场上发行的短期融资券已经达到565只，发行总额已经超过7500亿，远远高于其他企业债的发行规模。
短期融资券的发展为企业提供了一种直接融资的手段，为改变我国目前直接融资和间接融资失调状况起到了一定的作用，同时也有利于完善货币政策传导机制，维护金融整体稳定，促进金融市场全面协调发展，短期融资券也日益成为国内货币市场的重要组成部分。 业界分析，在紧缩的货币政策环境下，直接融资的比重有望在短期融资券和拟推出的中期票据的带动下继续扩大。
在央行的年度工作会议上，央行表示将继续上调存款准备金率和公开市场操作等方式加大对冲流动性，加强窗口指导，引导商业银行控制信贷投放，抑制银行体系的货币创造能力。无疑，央行的紧缩政策将促使企业融资更多地考虑短期融资券和中期票据。
编辑本段中期票据正式推出 备战多日之后，首批392亿元中期票据22日招标发行，正式亮相债券市场。生逢市场资金充裕、机构配置欲望较高，投资者对首批登台的7家发行人发行的8只中期票据均表现出了较高的投资热情。
但是在首批资信较高的发行体之后，是否会有更多信用等级高低不一的企业快速加入的中期票据的发行队伍，从而对市场形成供给压力，也令部分投资者在热情同时，也保留了一份冷静谨慎的投资态度。 具体发行情况 发行机构 发行金额（亿元） 期限 缴款日及起息日 评级情况 主承销商 发行方式 铁道部 50 3年 4月24日 AAA 建设银行、工商银行 45亿元利率招标 铁道部 150 5年 4月24日 AAA 建设银行、工商银行 105亿元利率招标 中国电信 100 3年 4月23日 AAA 工商银行、中信证券 簿记建档 中国交通建设 25 3年 4月23日 AAA 交通银行 簿记建档 中化集团 19 5年 4月23日 AAA 中信证券、中信银行 簿记建档 中核集团 18 5年 4月23日 AAA 招商银行 簿记建档 中粮集团 15 3年 4月23日 AAA 中信银行、中信证券 簿记建档 五矿集团 15 3年 4月23日 AAA 光大银行 簿记建档 编辑本段招标利率区间 据第一财经报导，根据铁道部公布的首批中期票据招标书，第一期铁道部中期票据为3年期，发行规模50亿元，招标利率区间设在5.08%~5.10%之间。
第二期中期票据为5年期，发行量达到150亿元，招标利率区间在5.28%~5.30%之间。 分析人士表示，7家企业中铁道部、中国电信是资质最好的企业，因此其发行利率可能相对处于低位，其他几家企业的发行利率可能会略高。
今天还有6家企业将发行中期票据，总量达到192亿元。其中，中国电信、交通建设、中粮集团、中国五矿集团将分别发行100亿元、25亿元、15亿元、15亿元的3年期中期票据，中国核工业集团和中化集团将分别发行18亿元和19亿元的5年期中期票据。
目前市场预计3年期中期票据收益率可能会在5.01%~5.15%左右，5年期的可能会在5.4%~5.5%左右。 编辑本段主要投资者 目前仅有商业银行、信用社、证券公司、财务公司等可以购买中期票据，商业银行应是本周中期票据的主要投资者，其对税收敏感度较高，而对流动性敏感度较低。
但也应注意到，未来基金、保险对中期票据的需求同样很大。 目前可投资中期票据的机构 机构类型 能否投资 原因 税收敏感度 流动性敏感度 商业银行 是 - 高 较低 保险公司 否 保监会尚未7a686964616fe58685e5aeb931333236396364放开无担保公司债券投资限制 较低 较低 基金 否 等待证监会公告新品种投资权限 低 高 证券公司 是 - 高 高 信用社 是 - 高 较高 编辑本段市场影响 中期票据对银行中期贷款具有明显的替代效应，一旦高信用品质的客户转移运用中期票据融资，商业银行就面临着传统资产业务利润受到侵蚀的威胁，从而迫使商业银行进行深刻的转型，主动调整客户结构和业务结构，提高风险定价能力，寻求风险和收益匹配的新型。