委内瑞拉对中国股票影响

1. 委内瑞拉股市上涨70多倍为何股民却亏得一贫如洗

委内瑞拉国民议会财政经济发展委员会5月份发布的报告显示，与2017年同期相比，2018年4月该国通货膨胀率达到13779%，当时国际货币基金组织（IMF）预计委内瑞拉2018年通货膨胀率将突破13800%。

而情况或进一步恶化。IMF在近日更新的拉丁美洲地区经济预测中指出，委内瑞拉通货膨胀今年年底将达到“年涨一万倍”水平。IMF西半球部事务主管亚历杭德罗·维尔纳表示，“我们预计，到2018年年底，委内瑞拉的通胀率将飙升至1000000%，显现它的经济状况与1923年的德国或2008年左右的津巴布韦相似。”

资管机构BBO Financial主管Miguel Octavio此前曾表示，委内瑞拉投资者将股市视为对冲货币贬值的一种方式。

但这种对冲显然失去了意义。

为了改革这种现象，委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗在当地时间7月26日宣布将进行新的货币改革，旨在“去掉货币中的五个0”，新的货币将于2018年8月开始流通。尽管这项本该于6月进行的货币改革已经推迟了两次，此前的小目标是去掉三个0。

具体来说，目前的“bolívarfuerte”钞票从1000到100000面值的货币将停止流通，改为新的 “bolívarsoberano”钞票——从2到500。此外，委内瑞拉还想铸造新的硬币。马杜罗宣布，将发行的主权玻利瓦尔将从原计划的等于1000现行货币强势玻利瓦尔，改为等于100000强势玻利瓦尔。

在经过这项改革之后，一杯咖啡的价格将迅速下降至20玻利瓦尔，但这种实质上未解决引发恶性通胀的结构性改革措施是短视的。

委内瑞拉咨询公司Ecoanalitica的经济学家Asdrubal Oliveros对媒体表示，“尽管有必要，但消除零的数量是不够的，因为恶性通货膨胀的根本问题，即经济上的严重失衡，没有被解决。”他指出，20年来由国家主导的扭曲的经济政策和货币供应过度扩张的经济状况一直改变。

马杜罗还在当天的演讲表示，新的货币将会“锚定”石油，此外还将试图建立主权加密货币，但他并未对此进行详细说明。

2. 委内瑞拉改用人民币对老百姓有什么影响

委内瑞拉总统马杜罗宣布，委内瑞拉将在国际支付机制中使用以人民币为首的一篮子货币，取代美元在委内瑞拉国际支付体系中的主导地位。

马杜罗在演讲中说道：委内瑞拉将创造全新的国际支付体系。我们有人民币、俄罗斯卢布、印度卢比，我们完全有能力摆脱美元带来的桎梏。

人民币迎来6.5时代，对老百姓的生活都将产生实实在在的影响：

1、去美国留学便宜了

对海外留学生而言，人民币升值减轻了家庭负担。人民币升值后，学费相对便宜了，因为学费不变的情况下，需要的人民币变少了。

2、海外买买买更省了

海淘美国或美元区的国家或地区的商品更便宜了，去美国或美元区旅游更便宜了。

3、年初买黄金的笑了

熟悉行情的人都知道，美元走弱，基本就意味着黄金走强。进入8月份以来，随着亚洲地缘政治危机的逐步升级，黄金避险情绪升温，国际金价一路走高。

4、债市与股市迎利好

随着人民币的走稳，中国境内金融市场开放度上升，国际资本也在通过不同渠道加持人民币资产，最明显的就是境外机构大量增持人民币国债。国际资本也在加仓中国股票市场。

人民币升值一些人哭了

人民币高歌猛进的另一面，是人民币空头的哀号遍野。最近美国媒体采访的Mark Hart，就是其中的一个缩影。

人民币空头被屠杀清盘

来自德克萨斯州美国对冲基金经理HART专注于做空人民币7年，从2010年建立了做空人民币的基金，基金规模为2.4亿美元，杠杆倍数100倍，做空人民币的头寸高达250亿美元。当时，他认为人民币至少贬值30%，甚至百分之五十。然而到了2015年6月，人民币没有贬值，于是基金到期清盘了。

2015年9月HART又建立了一只做空人民币的基金，他预计人民币会贬值50%。这一次人民币不但没有贬值，还不断的大幅度升值，于是HART又清盘了他第二只做空人民币的基金。

如今Hart失去了信念：去年还预计人民币将贬值50%，眼下他已彻底转向，看好中国和人民币的未来。

3. 理性的分析：委内瑞拉变天对中国有何影响

委内瑞拉本周通过的四十几部经济和社会法律招来强烈批评，这把查维斯政府置于危机之中。

反对派已经号召民众不要服从这些法律，并威胁要向最高法院上诉，要求废除这些法律中的某一些。企业界周三决定中止与政府对话，并已召集抗议活动，今后几周可能举行全面罢工。

政府同时面临的困扰还有：所谓的军队要搞政变的传闻；一些反对派组织和天主教会代表公开规劝查维斯改变政策并改组内阁。查维斯周三否认了军事政变的可能性，并对企业界指责他不与有关部门协商就“专断地”通过法律不以为然，他肯定地指出，他的政府受到了人民和军队的广泛支持。

450万委内瑞拉人属于非正式工：（ElNacional2001.11.14）据DatosIR公司统计，今年第三季度委内瑞拉的失业率为13%，就是说有140万人没有工作。此外还有60万人处于半失业状态，就是说只有临时性工作。

更让人沮丧的数据是属于非正式工的委内瑞拉人增加到450万人左右，这占有经济能力人口的56%，占全国总人口的约20%。该公司总裁在宏观经济前景论坛上警告，明年正式职位还会减少，因为私人投资增加的可能性渺茫。

他还指出，委内瑞拉人的购买力从1993年到现在下降了50%多。关于明年的主要经济指标他指出，研究表明明年的通货膨胀率将达16%到19%。

查维斯昨晚通过全国各个电视频道发表讲话，宣称其政府已对最近几周来国内出现的阴谋活动持警惕态度。他说：“我们当然对一些人多次几乎公开地煽动造反或军事政变十分警惕。”

总统把反政府阴谋活动归咎于一些传统的反对党及退役军人团体，但没有提及他们的名字，他坚持说“这儿不会发生政变”。最近几周一些民间调查指出今年公众对查维斯的支持率下降了20多个百分点，但他本人否认了这一点并坚持说，根据他的数据政府的支持率仍高于60%。

查维斯在电视讲话中还提到了昨晚发生在加拉加斯一些城区街头的抗议活动，一些人敲打锅盘并摁响汽车喇叭以示抗议，他说这些人并不代表“绝大多数”，但他补充说政府将调查抗议活动的原因，以便了解“他们只是喝醉了酒还是有其他合理原因的”。80%的委内瑞拉人生活在贫困中：（ElNacional2001.11.13）根据委一家民意调查公司Datanalisis今年9月份的统计数据，生活在极端贫困和相对贫困中的人口比例上升到80%。

这表明D和E社会阶层的组成人数大约有2000万。这项统计表明只有不到3%的人属于A和B阶层（高收入阶层），17%的人属于C阶层（中产阶层）。

D阶层的人数上升到960万，而E阶层（极端贫困阶层）的人数达1009万。统计数据还表明自1986年以来生活在极端贫困和相对贫困中的人数增加了10个百分点，因为14年前只有70%的人属于低收入阶层。

此外这一时期的中产阶级人数从24%下降到17%，减少了7个百分点。这一结果与商业银行经济分析部门所掌握的情况相一致，据该部门统计1970年委内瑞拉人均收入为1200美元，而目前仅为600美元。

石油部门控制经济，占大致国民生产总值三分之一，大约80%出口收入，和比一半政府经营收入。更高的油价在第二个一半1999期间采取了压力预算和货币。

因为货币控制被举了在起点2002价值有委内瑞拉货币减少了。尽管更高的油价，经济依然是在景气停滞，可能由于关于Ch3avez总统的改革议程的投资者不确定性。

实施立法为新宪法不会通过在第二个一半2000年内，在一个新立法机关被选举之后。用总统的经济内阁试图和解大范围看法，国家的经济改革项目主要失去了作用。

改革是主要在微观经济学譬如教育和医院费的减少或废止。政府寻找国际协助提供经费给重建在巨型的水淹以后并且山崩在12月1999日造成了估计$15十亿到$20十亿在损伤。

政治不稳定有严重的作用在委内瑞拉经济的表现，以暴跌在投资和一般后退在2002年和2003年期间。2002年总国民生产总值减少了18.5%在第一学期2003期间比较同样期间。

这是最陡峭的衰落在委内瑞拉历史上。最坚硬的命中部门是建设（-55.9%），石油（-26.5%），商务（-23.6%）并且制造业（-22.5%）。

2002年，委内瑞拉经济，依照由GDP测量，收缩了由8.9%与2001年比较。石油部门，在2002年收缩了由12.6%与2001年比较，由在石油产品出口的减退有害地影响了起因于紧持对石油输出国组织配额建立2002年和出口的真正停止由于开始了在2002年12月的全国停工斗争。

经济的nonpetroleum部门收缩了由6.5%与2001年比较。这个情况由波利瓦的重大贬值伴随在2002年期间，导致加快的通货膨胀率。

通货膨胀率，依照由CPI测量，在2001年是31.2%在2002与12.3%比较。为支持委内瑞拉货币和支持政府的下降平实国际预留，并且缓和有害冲击从石油工业停工斗争对财政系统、财政部和中央银行暂停的外国交换贩卖在2003年1月23日。

在2003年2月6日，政府创造了CADIVI，货币控制委员会被索价以处理外汇规程。新交换控制政权固定了美元汇率在Bs。

1,596=美国。$1.00为购买行动，和Bs.1,600=U.S。

$1.00为销售行动，和建立外币必修购买和销售通过中央银行。然而宏观经济学安定资金（FIEM）减少了从U.S.$2.59十亿在百万1月2003年到U.S.$700在十月，。

4. 人民币贬值,美元升值对中国股市的影响是利好还是利空

整体来看

利好方面：

1、央行或全面降准。国泰君安期货公司外汇研究员王洋今日就人民币贬值发表看法，资金流出配合人民币贬值，国内基础货币造血机制失效，央行全面降准箭在弦上。

2、国内通缩的风险或得到缓解。人民币贬值降低大宗商品等进口，对于大宗商品而言总体利空，但是若下半年国际通货膨胀有提升的趋势，那么通过输入通胀的渠道，国内通缩的风险或也会得到缓解。

3、有利于经济的复苏。人民币贬值缓解出口压力，是稳增长成本最小的方式。1-7月出口同比为-0.8%，虽然全球贸易量缩减，但不至于导致中国出口萎缩这么大。人民币汇率的贬值将有利于降低出口的压力，有利于经济的复苏，实体经济将在三季度逐步向好，对股市构成支撑。

4、促进居民资产流向股市。在人民币适度贬值、国内利率趋于下降的情况下，银行储蓄及房地产投资的吸引力下降，“活过来的A股”将吸引资金从银行、楼市流向股市。

利空方面

1、国内利率面临被动抬升。人民币汇率形成机制迈进“市场化”，会导致境内外利率平价关系逐渐建立，在美欧等国利率上行的情况下，中国国内利率也面临被动抬升的风险，国内股市、债券等资产价格面临重估。

2、流动性收缩。在美联储加息背景下，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，国内的流动性面临收缩，不利于A股的走强。

3、冲击国内资产价格。人民币贬值将冲击国内资产价格，从而导致金融、地产等相关权重板块走弱，拖累整体大盘。

板块个股

利好板块+个股

纺织、玩具：人民币贬值有利外贸出口，纺织服装、玩具鞋帽等是最大受益者，有测算显示，人民币每贬值1%，纺织服装行业销售利润率上升2%至6%。

相关个股：鲁泰A、嘉欣丝绸、孚日股份、华纺股份、七匹狼；群兴玩具、高乐股份等。

黄金股：人民币贬值导致美元升值、黄金价格上涨，利好黄金企业。

相关个股：中金黄金、山东黄金、赤峰黄金、西部黄金等。

家电企业：产品销售结汇时大都采用美元结汇，人民币贬值也相对增加了汇兑收益。

相关个股：青岛海尔、美的集团、海信电器等。

其它以出口为主的上市公司：人民币贬值将提升产品的国际竞争力，提高毛利率。

相关个股：艾比森（8成产品出品海外）、巨星科技（欧美大型手工具产品销售商在亚洲最大的供应商）等。

利空板块+个股

金融、地产：人民币贬值将导致人民币资产（金融、地产占据主要部分）缩水；同时资本外流将导致资本流出楼市，并且部分房企境外融资负担较重。

相关个股：中农工建交等上市银行、招保万金等上市房企。

航空、造纸：航空、造纸等行业美元债务占比较大，人民币贬值将令其不可避免地产生汇兑损失。

相关个股：中国国航、东方航空、南方航空、海南航空等。

5. 经济危机对我国股市的影响

美国的经济危机影响实体经济，影响我国出口，汇率，外汇储备，进而影响我国的实体经济，股民信心，具体如下：

第一，境外投资面临更大的市场风险。从整体上看，美国次债问题尚未引发全球性金融危机，事态发展仍在掌控之中，但美国次债危机却远未结束。随着时间的推移，次贷问题的风险会进一步显现，并会延续对金融市场和投资者信心的不利影响，近日美国股市动荡说明了市场信心还很脆弱。

目前，美国次债市场的动荡已扩散到普通公司债市场，导致公司债券价格暴跌，商业票据发行受阻，投资公司、对冲基金和企业融资出现阻滞。如果房价进一步下降，消费和就业形势将会恶化，将严重影响市场信心，信贷市场会进一步萎缩，股市也会受到打击，美国抵押支持债券信用价差将进一步拉开。为寻求资金安全，将会有更多的资金涌向美国国债，美元资产组合和资产定价将面临重新调整，这会给中国巨额的外汇储备投资和中资银行外汇资产运用带来巨大的市场风险。

第二，中国金融市场的风险加大。同样，美国次债危机对中国股市和金融市场中的流动性也会产生影响，有可能会出现两种情况：一种情况是，受次债危机影响，欧美投机性资金会对中国等新兴市场的投资风险进行重估，放弃高风险高收益的投资取向，撤资回国“保驾”，以缓解流动性和融资危机。如果在短时间内发生大量撤资情况，就会对中国股市和经济造成重大影响，十年前的亚洲金融危机就是一个教训；另一种情况，亚洲新兴市场国家的金融市场成为国际游资安全的避风港。例如，由于中国经济持续向好、投资回报率高、美国降息、人民币加息及人民币持续升值等因素，会进一步降低投机中国资产的资金成本，由此会加速热钱流入，这样就会产生对冲掉央行抑制流动性过剩的效果，并进一步推高中国股市和房市价格，资产泡沫化和通货膨胀形势会日趋严重，为更大的金融危机埋下了隐患。

第三，对中国实体经济的影响将逐步显现。美国次债危机有可能会通过外贸渠道对中国的实体经济产生影响。由于中国对出口（特别是对美国出口）的依赖程度较高，美国次债危机将会透过降低美国国内消费需求，影响到中国对美国的出口大幅下降，在国内消费乏力的情况下，就会出现产能过剩和供给过度问题。政府就会采取更加严厉的宏观调控措施限制产能，并容易导致通货紧缩，前几年中国已经出现过类似情况。由此，出口不振将增加就业和产业结构调整的压力。另一方面，美元的持续下跌，导致了国际石油等大宗商品价格持续上涨，原材料价格上涨对以进出口加工为特点的中国企业盈利会构成极大压力。所以，随着时间的推移，美国次贷危机对中国实体经济和经济增长的影响将会逐步显现。

第四，中国房地产市场风险将更加突出。美国次债危机对中国房地产信贷风险是一个很好的预警。由于投机炒作成风，我国房价不断上扬，通胀压力迫使央行持续升息，这一情况类似于次债危机爆发前的美国市场。但是，我国房地产信贷没有信用分级和风险定价，假按揭和假收入资产证明并不少，信贷资产没有证券化，房地产信贷风险情况不明且风险相对集中在银行体系内。在央行近年来连续多次加息，我国住房按揭贷款正步入违约高风险期。为此，商业银行必须及早采取措施控制按揭贷款和房地产项目商业贷款风险，并要做出资金安排，提足风险拨备。

第五，中国的汇率制度会受到挑战。美国次债危机会导致美国经济和美元下滑，必然也会对主要与美元挂钩的人民币汇率产生影响。当前，中国外贸不平衡的矛盾更加突出，人民币与美元息差缩小，流动性过剩和通货膨胀压力逐步加大，热钱流入加快及人民币升值压力不断加大，使得中国处于加息和不加息两难境地。同样，在内外部压力下，将逼迫我们必须在急速升值和稳步小幅升值之间做出艰难的抉择，这对中国的货币政策和汇率制度提出了严峻的挑战。

6. 美联储加息对中国股市的影响有哪些

美联储加息将导致全球自它资本市场资金流向美国市场，对美国股市是一大利好，对中国股市的影响显然是负面的。从美联储历次加息情况来看，加息当日中国股市涨跌不一，但是一个月后走势都是下跌。

不过也不用过于担心，毕竟历史不代表未来。

如今中国正处于货币宽松时期，经济运行总体平稳，同时中国的外汇储备和外债规模占比较大，因此美联储加息对中国股市带来的冲击会比较有限。

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