吸收合并对股票价格的影响
1. 换股吸收合并的利弊分析
①在海外上市公司回归A股模式中，潍柴动力合并湘火炬、中国铝业合并兰州铝业和山东铝业、上海电气合并上电股份（600627）采用的都是由海外上市公司换股吸收合并的方式。作为海外上市公司回归A股市场发行上市的创新模式，跨市场换股合并与传统的IPO回归模式相比，既存在优点，也存在缺点，海外上市公司应审慎选择使用这种回归模式。
传统的换股合并通常发生在同一证券市场内部，合并企业与被合并企业基于不同的立场而有不同的利益，因此不能简单而笼统地分析企业换股合并的动因。从合并双方各自的角度来看，合并方换股合并的动因如下：（1）缓解融资压力；（2）优化资本结构；（3）分散合并风险。
被合并方同意换股合并的动因如下：（1）分享股东收益；（2）获得税收抵免利益。我国现阶段海外上市公司（合并公司）进行的跨市场换股合并动因，既有与传统换股合并相同的地方，也有不同的地方。
（一）希望获得A股市场上市资格，实现股票两地上市正如海外上市公司迫切希望回归A股市场IPO的动因一样，海外上市公司进行跨市场换股合并的主要动因就是希望获得A股上市资格，实现股票两地上市。这样带来的潜在利益很多。
从证券监管角度来看，可以获得A股市场上市的壳资源；从财务角度来看，由于存在市场分割，境内证券市场的走势与海外市场不完全一致，可以获得两个资本运作平台，今后选择再融资市场时可以较为从容；从经营的角度而言，媒体每天报道的关于该公司的股票交易信息相当于给公司做免费广告；从公司治理角度而言，H股公司存在严重的股权分置问题，由于历史原因，大股东的股份不能自动在香港市场流通，使得大股东利益与中小股东利益不一致，只有在回归A股市场上市后才能实现股份全流通。同时，以较小的代价解决了控股上市子公司的股权分置问题。
②（二）解决同业竞争问题造成同业竞争局面的原因在于，部分公司在香港上市之前，在A股市场已经分拆一部分业务上市，从而形成母公司在香港上市，而控股子公司在A股市场上市的局面，这也是今天热炒的整体上市话题之一。由于同业竞争带来大股东利益输送，损害中小股东利益问题，各国在法律上一般都限制同业竞争，要求控股股东避免出现与上市公司之间同业竞争关系。
海外上市的母公司如果再回到A股市场发行上市，势必违反限制同业竞争的法律。例如，A股上市公司兰州铝业、山东铝业都是在香港上市的中国铝业的控股子公司。
如果中国铝业采取IPO方式回归，将面临严重的同业竞争问题。所以，中国铝业吸收合并兰州铝业、山东铝业不仅使中国铝业回归A股市场，而且解决了今后要进行的复杂的私有化上市子公司问题。
③而2001年回归A股市场IPO的中国石化，由于在A股市场存在众多的控股上市子公司，一直在为解决同业竞争问题作不懈努力，至今还有两块“最难啃的骨头”——上海石化、仪征化纤无法处理（两公司至今未进行股改）。（三）缓解合并给公司带来的融资压力企业对资金的获取可选择不同的融资方式，关于融资方式选择，梅耶斯（Stwart C.Myers）和迈基里夫（Nicholas. S.Majluf ）(1984)提出了“融资顺序理论”（Pecking Order Theory）。
该理论认为在企业融资顺序的安排上，首先是内部融资，其次是债券融资，最后是股票融资。由于海外上市公司无论是开办新项目、购买新矿藏，还是私有化上市的控股子公司，所需资金额都非常大，巨额现金的支付会使企业承受巨大的融资压力。
第一，企业的内部资金无法完全满足合并对资金的巨额需求，并且大量现金支出也会挤占企业的营运资金，以致严重影响合并后企业的正常经营活动。第二，在采用债务融资的情况下，合并企业不仅要支付融资费用，而且从借款的那天起就会背负着巨大的还本付息的压力和受到苛刻债务条款的限制，财务状况也会明显恶化。
沉重的财务负担可能会让合并企业举步维艰，影响其正常的生产经营活动，甚至导致其破产。第三，外部融资面临诸多不确定因素。
尽管2007年的A股市场超预期火爆，海归公司动辄融资100亿元以上、在9~10月更是创造了由建设银行、中海油服、中国神华、中国石油等4家共融资近2000亿元的光辉业绩。但是，这种情形并非常态，应充分考虑到2006年8月回归A股市场的中国国航面临的发行窘境。
回顾2008年1月份，在传闻中国平安将巨额再融资后，内地股市暴跌，几天之间就跌去1000点以。
2. 两个不同股票的公司合并之后对股价有什么影响
股票合并的意义主要有如下三个方面：
1.改变公司的市场形象：
在市场上，当投资者对某公司的盈利能力、现金净流入量、风险水平成长性和稳定性都不看好时，就会导致该股票的出售者多，而购买者少，从而引起该公司的股票下跌。当公司股票的市场价格得到提高，从而在一定程度上起到维护自己声誉的作用。
2.将不平价格维持在最优价格区间：
从纯理论上将，股票合并与股票分割一样，也可以将股票价格上维持在一个最优的价格区间，从而有利于股东财富的最大化。这是因为当某公司的股票价格过低也会影响到该股票的流通性和市场性，通过股票合并可以提高她的市场价格，这样就有利于改善它的流通性和市场性，从而有利于股东财富的最大化。
3.降低交易成本：
当公司的股票市场价格过低时，股票的交易成本会上升，比如，我国证券登记公司向上市公司收取的证券登记费用就是按照公司发行在外的股票数量来收取的。
3. 两个上市公司吸收合并股票差价怎么算
合并期间1的股票按照公告的说法是“换股实施时将把投资者持有的本公司股票转换为B股份股票”你的股票持有数是500，合并后依然是500
换股合并是指一个公司吸收其他公司并交换各自股权的合并。两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。公司合并时，合并各方的债权、债务，应当由合并后存续的公司或者新设的公司承继。同时，《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）第四章“上市公司收购”第92条规定：“通过要约收购或者协议收购方式取得被收购公司股票并将该公司撤销的，属于公司合并，被撤销公司的原有股票，由收购人依法更换。”
4. 换股吸收合并换股价格是怎样确定的
河南张先生：A、B两公司披露合并预案，A公司以3:1比例换股吸收合并B公司，A公司为存续公司。
B公司换股价格为33。02元/股，A公司换股价格为83。
48元 /股，这是如何计算得出的？ 国泰君安证券南昌营业部：本次换股吸收合并的换股比例主要是根据以下四个比例确定的：1)A公司和B公司停牌前20个交易日交易均价分别为83。 48元/股和33。
02元/股，依此计算的换股比例为2。53:1;2)A公司和B公司停牌前半年每股预期年化收益分别为0。
6645元/股和0。2512元/股，依此计算的换股比例为2。
65:1;3)A公司和B公司以停牌日当月最后一天为基准日按成本加和法测算的每股评估值分别为7。 2元/股和5。
2元/股，依此计算的换股比例为1。38:1;4)A公司和B公司以停牌日当月最后一天为基准日按预期年化收益现值法测算的每股评估值分别为12。
24元/股和6。08元/股，依此计算的换股比例为2。
01:1。 根据《上市公司重大资产重组管理办法》和为使合并后存续公司（本次换股吸收合并完成后的A公司）的每股预期年化收益保持稳定并有所提高的原则，经与双方部分股东预沟通，换股比例的确定以市场价为基准，B公司的换股价格为公司首次审议本次换股吸收合并相关事项的董事会决议公告日前20个交易日的A 股股票交易均价33。
02元/股，A公司的换股价格为公司首次审议本次换股吸收合并相关事项的董事会决议公告日前20个交易日的A 股股票交易均价83。48元/股，实施换股时，给予A公司股东的溢价比例为18。
66%。本次换股吸收合并的换股比例确定为3:1，即每3股B公司股份换1股A公司股份。
对A公司股东溢价主要考虑两公司目前盈利靠其主营业务以及合并后保持A公司每股盈利的稳定这两大因素。 与此同时，该换股比例既考虑了B公司资源储量大、拥有核心专利技术等决定企业核心价值的因素，又考虑了合并双方目前主要盈利均为同一业务的现实状况，对双方股东都较为公平、合理。
西安张先生：请教一个关于货币基金预期年化收益率的问题。同样是6月30日，兴业货币（340005基金净值，基金吧）基金显示万份预期年化收益为 0。
2212 ,7日历史预期年化收益率为0。7860% 。
易方达货币基金A级显示的万份预期年化收益 是 0。 2452, 7日历史预期年化收益率却高达3。
3360 %，这两个基金的预期年化收益率哪个高？ 江海证券北京东三环南路营业部：7日历史预期年化收益率，描述的是货币市场基金最近7个交易日的市场表现，不代表过去，不能预示未来的预期年化收益情况。 应当说，最近7个工作日，易方达基金的市场表现远远超过兴业货币基金（340005）。
5. 如何确定公司换股吸收合并换股价格呢
根据《上市公司重大资产重组管理办法》和为使合并后存续公司（本次换股吸收合并完成后的A公司）的每股预期年化收益保持稳定并有所提高的原则，经与双方部分股东预沟通，换股比例的确定以市场价为基准，B公司的换股价格为公司首次审议本次换股吸收合并相关事项的董事会决议公告日前20个交易日的A 股股票交易均价33。
02元/股，A公司的换股价格为公司首次审议本次换股吸收合并相关事项的董事会决议公告日前20个交易日的A 股股票交易均价83。48元/股，实施换股时，给予A公司股东的溢价比例为18。
66%。本次换股吸收合并的换股比例确定为3:1，即每3股B公司股份换1股A公司股份。
对A公司股东溢价主要考虑两公司目前盈利靠其主营业务以及合并后保持A公司每股盈利的稳定这两大因素。 与此同时，该换股比例既考虑了B公司资源储量大、拥有核心专利技术等决定企业核心价值的因素，又考虑了合并双方目前主要盈利均为同一业务的现实状况，对双方股东都较为公平、合理。