现金流量怎么影响股票价格

1. 怎么用现金流量贴现率计算股票价值

现金包括现金帐户核算的库存现金，银行存款账户核算的银行活期存款和可提前支取的定期存款，其他货币资金账户核算的外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款和在途货币资金等其他货币资金。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金的投资。

现金流量信息的作用 财政部1998年颁布的《企业会计准则——现金流量表》规定，从1999年中报开始，上市公司须编制现金流量表代替以前建立在营运资金基础上的财务状况变动表。通过对现金流量表的分析，可以进一步剖析企业的经营、投资和筹资活动的效率。

有关企业现金流量的会计信息，有助于财务报表的使用者评价企业形成现金和现金等价物的能力及其时间性与确定性做出评价，并使使用者能够建立评价和比较不同企业未来来现金流量的现值模式。它还提高了不同企业经营业绩报告的可比性，因为它消除了对相同交易和事项采用不同会计处理的影响当现金流量表结合其它财务报表一起使用时，所提供的信息可以帮助使用者评价企业净资产变动、财务结构以及企业为适应环境和时机的变化而影响现金流量的金额和时间的能力。

有关以往现金流量的信息常用来作为未来现金流量的金额、时间和确定性的指标，它有助于检查过去对未来现金流量所作估计的准确性，检查获利能力、净现金流量与价格变动影响之间的关系。 两个潜在假设 用自由现金流的方法来评估，有两个潜在假设：（1）公司将保持一个相对稳定的资本结构（2）为实现股东价值最大化，公司管理层的行动符合所有者利益最大化的要求。

第一个假设意味着，在公司总市值中，债务、优先股和普通股所占比率是稳定的。当这个公司的市值提高时，债务、优先股和普通股的数量将同比增长。

第二个假设意味着公司获得的超额现金流只在可盈利的业务项目上进行再投资，否则自由现金流将分配给股票持有者。在可盈利业务项目上再投资，意味着那些项目可以为公司创造更多的自由现金流，所以能够获得高于公司WACC的收益率，进而可以增加股票持有者的价值。

自由现金流贴现方法的四个步骤 实体价值=股权价值+债务价值 =营业价值+非营业价值 =自由现金流量现值+非营业现金流量现值 实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人的税后现金流量。企业实体现金流量可以分为自由现金流量和非营业现金流量两部分。

自由现金流量是营业活动产生的税后现金流量，非营业现金流量是企业非营业活动产生的税后现金流量。自由现金流量决定了企业的营业价值，非营业现金流量决定了企业的非营业价值。

价值评估主要关心企业的营业价值。多数情况下，非营业现金流量数额很小，或者不具有持续性，因此可以将其忽略。

根据企业的持续经营假设，即假设企业无限期经营下去，为了避免预测无限期的现金流量，大部分股价将预测的时间分为两个阶段。第一阶段是有限的、明确的预测期，称为“详细预测期”，简称“预测期”；第二阶段是预测期以后的无限时期，称为“后续期”或者“永续期”。

这样企业价值被分为两部分： 企业价值=预测期价值+后续期价值 （一） 预测销售收入 销售收入取决于销售数量和销售价格两个因素，但是财务报表不披露这两个数据，所以只能直接对销售收入和增长率进行预测，然后根据基期销售收入和预计增长率计算预测期的销售收入。 （二） 确定预测期间 预测期间的范围涉及预测基期、详细预测期和后续期。

1、预测的基期，通常是预测工作的上一个年度。基期数据不仅包括各项财务数据的金额，还包括它们的增长率以及反映各项财务数据之间联系的财务比率。

确定基期数据的方法有两种：一种是以上年实际数据作为基期数据；另一种是以修正后的上年数据作为基期数据。如果通过历史财务报表分析认为，上年财务数据具有可持续性，未来也不会发生重要的变化，则以上年实际数据作为基期数据。

如果通过历史财务报表分析认为，上年的数据不具有可持续性，就应适当进行调整，使之适合未来的情况。 2、详细预测期和后续期的划分 详细预测期通常为5~7年，但很少超过10年。

把公司分为4类，相应的都有一个超额收益期： ①乏味的公司。这种公司处于一个竞争性行业中，利润较低，也没有特殊的、有利于它的因素，超额收益期为1年。

②一般的公司。这种公司拥有正常的声誉，其名称也可以得到认可，利润也算正常超额收益期为5年。

③大型的、具有规模经济的良好的公司。这种公司有较好的增长潜力、较好的品牌、良好的市场渠道和较高的消费者认可度，超额收益期为7年。

④优秀的公司。这种公司有极高的增长潜力、巨大的市场力量。

2. 股票回购对现金流量的影响

良好的现金流量和充足的现金储备是公司回购流通股的基础条件

没有足够的钱，拿什么去回购股票？

实施回购之后，公司流动资产和股东权益将同时减少，股东权益中股本（流通股）将减少，资本公积金也会减少。

简单地说吧，股票回购是需要很多很多钱的。当然会对公司造成影响。

但是如果公司非常有钱，钱多得没有办法了。那样当然就不会有什么大影响了。

股票价格持续被市场低估不仅损害了全体股东特别是流通股股东的利益，也不利于维护可转债持有人的权益。

所以，有的公司就会采取回购流通股的办法。理论上实施回购将不但对公司股价形成一定的支撑，具有稳定股价的作用；而且还可能刺激股票二级市场走势，进而推动股价的上涨。

3. 请问上市公司股价上涨了 对该公司的现金流有什么影响

公司股价的涨或跌都不会影响到该公司的现金流；但是如果股价大涨，公司又感到急于加大现金流的话，可以将已经解禁的受限股拿到市场上出售，兑现以后公司的现金就增加了。当然，通常公司解决现金流的手段应该是设法加快现金的流动性，保证适时结算，卖股份总是下下策。

现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目）而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称，即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

现金流量（Cash Flow）管理是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业的生存与发展、提高企业市场竞争力的重要保障。

4. 买股票前怎么分析现金流量表

1，如果没有现金流量表来披露公司实际收入状况，投资者就会被公司漂亮的账面利润所误导，容易产生错误的投资判断。损益表是反映公司账面上的收入和支出情况，而现金流量表则是反映公司真金白银的流入和流出。之所以要披露现金流量表，是因为损益表采用权责发生制来记录公司在报告期内的营收状况，即不论是否有实际的现金收入和支出，只要交易一经确定，就可以记录为收入和支出。这就容易出现可能误导投资者的信息，比如公司的损益表记录的销售收入并没有带来真实的现金流入，而是以应收账款的形式存在，是否能收回还要看客户的支付能力。所以，如果没有现金流量表来披露公司实际的收入状况，投资者就会被公司漂亮的账面利润所误导，容易产生错误的投资判断。投资者在决定投资一家公司时，最重要的就是看这家公司持续产生现金的能力有多强，账面的利润表现得再好，如果没有转化为实际的现金流入，就可能给公司的发展带来麻烦。仔细审核现金流量表可以让投资者对公司真实的经营状况有更准确的把握。

2现金流量表一般由三部分构成：经营性现金流、投资性现金流和融资性现金流。经营性现金流反映公司销售商品和服务实际收到的现金，减去实际支付的成本费用后就得出现金净利润。通常情况下，投资者多喜欢经营性现金流丰厚的公司，而那些经营性现金流与净利润比例长期不适当的公司则要引起投资者的警惕，特别是净利润远大于现金流，甚至现金流出现负数的情况，表明公司账面利润的质量很低，销售并没有产生真金白银，大量货款能否收回还不确定。经营性现金流很低甚至为负，只有在一种情况下才可以得到谅解，那就是公司业务正处在高速扩张期，大量的原材料购进影响到正现金流的实现，在这种情况下，只要销售可以保持快速增长，现金流最终会和净利润相匹配。投资性现金流主要反映公司在资本性开支上的投入，如购买机器设备、构建厂房等的支出，还包括对外的长、短期投资所用现金，如收购、参股其他公司，购买有价证券的短期投资等。由于公司发展需要不断进行投资，因此投资性现金流净额为负很正常，也是必要的。如果投资性现金流净额出现正的大幅增长，且不是由投资收益带来的，很有可能表明公司不再加大投入和扩大再生产，未来的业绩成长性就会受到质疑。融资性现金流是公司发行股票债券或向银行借款等融资行为带来的现金流入，以及偿还债务、支付股息和回购股票的现金流出。就投资者分析公司基本面时的重要性来说，这块内容要比经营性现金流和投资性现金流的重要性低一些。对于现金流，投资者需要掌握的另一概念是自由现金流，它是由净利润加上折旧摊销减去资本性开支（即固定资产净值增加额）再减去营运资金增加额得来。之所以叫自由现金流，是因为公司在满足所有必要现金支出后的剩余资金可以自由支配，如可以用来提前偿还债务、加大分红、继续扩大再生产来推升业绩增长等。所以，自由现金流丰厚的公司可以带给投资者更多的回报，是投资者衡量公司财务状况和成长性最重要、最基本的指标，许多投资者甚至认为自由现金流的多少才是真正可以信赖的公司业绩。

5. 股票怎么用现金流量贴现法计算估值

这是巴菲特的现金流量贴现法计算股票估值：对银行股适用。

一、股价现金流贴现模型理论 股票价格变动分析方法大致可以分为两派，基本面分析和技术分析。随着股票市场发展的日益成熟，基本面分析已成为投资者使用的主要分析方法。

基本面分析认为股票具有“内在价值”，股票价格是围绕价值上下波动。格雷厄姆和多德在1934年出版的《证券分析》一书中，通过对1929年美国股票市场价格暴跌的深刻反思，对基本面分析理论作了全面的阐述，成为这一领域的经典著作。

他们认为，股票的内在价值决定于公司未来盈利能力，股票价格会由于各种非理性因素的影响而暂时偏离价值，但是随着时间的推移，股票价格终将会回归到其内在价值上。 格雷厄姆和多德对基本分析理论的重要贡献是指出股票内在价值决定于公司未来盈利能力，而在当时，人们普遍认为股票价格决定于公司的账面价值。

此后，戈登对“内在价值”作了进一步的量化，提出了股票定价股息折现模型（也称戈登模型）。按照此模型，假设某投资者持有股票后第一年的分配得到股息为D，以后每年按固定比率g增长，该股票的折现率为r（决定于市场利率和该股票的风险），那么该股票的内在价值V为：V=D/(r-g) 戈登模型已成为一个股票估价的基本模型，在基本面分析理论中占有重要的地位。

戈登模型在实际应用过程中遇到的最大问题在于上市公司往往由于企业战略或其他原因而改变分红派息比率，导致模型不能很好的发挥作用。由此，人们又对戈登模型进行了拓展，使用股权自由现金流作为企业未来收益的度量指标。

由于企业现金流相对比较稳定，不易受到操控，这样在对股票进行估值时可以减少上市公司管理层具体经营措施带来的干扰。戈登模型另外一个拓展的方向是在企业增长率的变化上，人们又发展出两阶段和三阶段模型。

两阶段模型适用于前期适度增长后期低速平稳增长的情形；三阶段模型更为复杂，它适用于企业在第一阶段高速增长，而后第二阶段增速逐渐下降，第三阶段低速平稳增长的情形。 价值投资的实质在于使用金融资产定价模型估计股票的内在价值，并通过对股票价格和内在价值的比较去发现那些市场价格低于其内在价值的潜力股并进行投资，以期获得超越业绩比较基准的超额收益。

因此，如何恰当地评估股票的内在价值是投资者所必须关注的问题。从实质上看，投资者所购买的是他们认为公司在未来可能创造的业绩，而不是公司过去的成果，当然也不可能是公司的资产。

因此在以股东价值最大化为总目标的现代企业中，上市公司股票的价值评估更注重对公司未来盈利能力的评估。 二、股价现金流贴现模型应用研究 股票现金流贴现模型基本原理是股票当前价格等于其预期现金流的现值总和。

该模型基于特定公司自身的增长和预期未来现金流进行估价，因而不会为市场的扰动所影响。但该模型估计参数的问题比较困难。

我们永远不能够确定任何一个参数估计是正确的，因为每个参数都依赖其他参数，那么怎样决定哪组参数是正确的呢？股票价值估值的质量将最终取决于所获信息的质量，而所获信息的质量决定于市场是否是有效的和获取信息成本的限制。 股利贴现模型中需要有上市公司的股利分配率，并对股利分配的成长率需做出预测，而我国上市公司派现不是普遍现象，而且派现的公司分配的现金数额也很有限。

我国股市的实际情况是，企业往往不发放现金股利，更多的企业分红选择的是股票股利，而这实际上相当于不断地增资配股，并没有给投资者实质性的回报，这也使以现金股利为基础的贴现模型失去估价基础。并且股票股利是非定期发放的，这种股利发放模式增大了贴现模型计算的难度。

尽管我国的股利分配存在以上情况，股利贴现模型在我国并不一定就完全不能适用。即使对于无股息支付的股票，如果通过调整股息支付比率以反映预期增长率的变化，也可以得到一个合理的评估值。

一个高增长的公司，尽管当前不支付股息，仍然能通过股息计算其价值。只要满足增长率降低，股息增加的条件，即对于公司处于稳定增长（公司在其经营的领域中收益增长率处于正常或偏低的水平）的情况，用戈登增长模型可以恰当评估其股票价值。

对于适度增长的公司（即公司在其经营的领域中收益增长率处于适度偏高的水平）而言，两阶段的折现现金流量模型可以反映公司的具有一定增长变化的特征，而三阶段的模型可以更好地反映高增长（公司在其经营的领域中收益增长率远远高于正常水平）的公司在长期中趋于稳定增长的特征。但是，如果股息支付率不能反映增长率的变化，那么，股息折现模型就会低估无股息支付或低股息支付股票的价值，而这时用上述相对价值模型来进行股票价值估价也许是一个相对正确的估价。

现金流贴现模型是着眼于企业未来的经营业绩，通过估算企业未来的预期收益并以适当的折现率折算成现值，借以确立企业价值的方法。使用该方法应以企业过去的历史经营情况为基础，考虑企业所在的行业前景、未来的投入和产出、企业自身资源和能力、各类风险和货币的时间价值等因素，然后进行预测。

以这种方法来评估所选企业，是建立在对企业。