利率下降对股票价格的影响
1. 利率与股价的关系,市场利率如何影响股价
现实生活中,利率与股价人们对货币的豁求一般休现在消费濡求和投资偏求之上,而投资而求中包括产业投资和股票投资。在预期经济增长较快的情况下,投资者将会大量借入货币资金进行投资;随着资金供求关系的变化.借入方的需求导致利率不断上扬,而利率一旦上升至股市的收益率之上时,利率与股价投资者会考虑将资金存入银行或者买入国债进行稳定增值。
其结果是利率上扬到一定的程度,投资人将会把投入股市的资金抽回而购买国债或存入银行,导致股票市场的资金供应减少,股票价格下跌。从另一方面来看,利率上升到一定程度,利率与股价大敏的实业投资由于利率高升,预期的收益大幅减少,社会投资将止步不前,同时负债比例较高的企业由于财务负担太重.不得不收缩投资规模,经济开始衰退.导致景气状况不佳,投资者也开始抛售股票兑换现金,股市资金继续下降。
政府在这种情况下,为了避免衰退,利率与股价往往采取扩张的货币政策,降低贴现率和银行准备金比率,降低股票保证金比率.刺激经济增长;而利率的下降提高了股票的实际收益率,促使股价上扬。上述利率与股价运动呈逆向变化是一种一般情形,有时也会发生偶然的同向变化,我们不能将此绝对化。
在股市发展的历史上,利率与股价也有一些比较特殊的情形。当形势看好,股票行情暴涨的时候,利率的调整对股价的控制作用就不会很大。
同样,当股市处于暴跌的时候,即使出现利率下降的调整政策.也可能会使股价回升乏力。美国在1978年就曾出现过利率和股票价格同时上升的情形。
当时出现这种异常现象主要有两个原因:一是许多金融机构对美国政府当时维持美元在世界上的地位和控制通货膨胀的能力抱有信心;二是当时股票价格已经下降到极低点,远远偏离了股票的实际价值.从而使大最的外国资金流向了美国股市,利率与股价引起了股票价格上涨。在香港,1981年也曾出现过股价和利率水平同步回落的情形。
当然,这种利率和股票价格同时上升和同时回落的现象至今为止也还是比较少见的。既然利率与股价运动呈逆向变化是一种一般情形,那么投资者就应密切关注利率的升降,并对利率的走向进行必要的预测.以便在利率变动之前,利率与股价抢先一步对股票买卖进行决策。
2. 央行调低利率对债券和股票的价格到底有什么影响
利率是固定收益证券的主要风险特别是债券的主要风险债券面临的利率风险由价格变动风险和息票率风险两部分组成当市场利率提高时以往发行又尚未到期的债券利率相对偏低此时投资者若继续持有债券在利息上要受损失若将债券出售又必须在价格上做出让步要受损失可见此时投资者无法回避利率变动对债券价格和收益的影响而且这种影响与债券本身无关 利率风险是政府债券的主要风险债券依发行主体不同可分为政府债券金融债券公司债券企业债券等等对公司债券和企业债券来说除了利率风险以外重要的还有信用风险和购买力风险政府债券没有信用问题和偿债的财务困难它面临的主要风险是利率风险和购买力风险 利率对长期债券的影响大于短期债券在利率水平变动幅度相同的情况下长期债券价格变动幅度大于短期债券因此长期债券的利率风险大于短期债券 普通股和优先股也会受到利率风险的影响股票价格对利率变动是及其敏感的当利率变动时股票价格会迅速发生反向变动其中优先股因其股息率固定受到利率风险影响最大。
3. 股票中遇到利率变动对股市的影响
对股票市场及股价产生影响的种种因素中最敏锐者莫过于金融因素。
在金融因素中,利率水准的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速。一般来说,利率下降时,股票的价格就上涨;利率上升时,股票的价格就会下跌。
因此,利率的高低以及利率同股票市场的关系,也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。 为什么利率的升降与股价的变化呈上述反向运动的关系呢?主要有三个原因: 1.利率的上升,不仅会增加公司的借款成本,而且还会使公司难以获得必需的资金,这样,公司就不得不削减生产规模,而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。
因此,股价就会下降。反之,股价就会上涨。
2.利率上升时,投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升,股票价值因此会下降,从而,也会使股价相应下降;反之,利率下降时,股价就会上升。 3.利率上升时,一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券,从而会减少市场上的股票需求,使股价出现下跌。
反之,利率下降时,储蓄的获利能力降低,一部分资金就可能回到股市中来,从而扩大对股票的需求,使股价上涨。 上述利率与股价运动呈反向变化是一般情况,我们也不能将此绝对化。
在股市发展的历史上,也有一些相对特殊的情形。当形势看好时,股票行情暴涨的时候,利率的调整对股价的控制作用就不会很大。
同样,当股市处于暴跌的时候,即使出现利率下降的调整政策,也可能会使股价回升乏力。美国在1978年就曾出现过利率和股价同时上升的情形。
当时出现这种异常现象主要有两个原因:一是许多金融机构对美国政府当时维持美元在世界上的地位和控制通货膨胀的能力没有信心;二是当时股价已经下降到极低点,远远偏离了股票的实际价格,从而时大量的外国资金流向了美国股市,引起了股价上涨。在香港,1981年也曾出现过同样的情形。
当然,这种利率和股价同时上升和同时回落的现象至今为止也还是比较少见的。 既然利率与股价运动呈反向变化是一种一般情形,那么投资者就应该密切关注利率的升降,并对利率的走向进行必要的预测,以便在利率变动之前,抢先一步就对股票买卖进行决策。
对利率的升降走向进行预测,在我国应侧重注意以下几个因素的变化情况: 1.贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由银行存款来供应的,因此,根据贷款利率的下调可以推测出存款利率必将出现下降。
2.市场的景气动向。如果市场过旺,物价上涨,国家就有可能采取措施来提高利率水准,以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。
相反的,如果市场疲软,国家就有可能以降低利率水准的方法来推动市场。 3.资金市场的银根松紧状况和国际金融市场的利率水准。
国际金融市场的利率水准往往也能影响到国内利率水准的升降和股市行情的涨跌。在一个开放的市场体系中是没有国界的,如果海外利率水准低,一方面对国内的利率水准产生影响,另一方面,也会引致海外资金进入国内股市,拉动股价上扬。
反之,如果海外的利率水准上升,则会发生与上述相反的情形。