武钢宝钢合并对其股票的影响

1. 宝钢武钢合并对整个钢铁行业有什么影响

钢铁行业的整合多发生在产能过剩、行业利润被压缩的时期。资源整合带来的竞争减少、效率提高、议价力增强和丰富的产品线有利于钢铁企业在行业低谷期生存。此外，能够减少同行业竞争的整合往往更易完成。

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2. 共给侧改革“去产能”角度说明宝武合并的意义

武钢宝钢合并原因

1.化解过剩产能[7]

近年来钢铁行业处于全行业低谷。根据2015年财报，武钢股份的净利润由2014年的12.57亿元转为2015年巨亏75.15亿元，宝钢股份2015年利润总额为17.91亿元，同比下降78.36%。

钢铁和煤炭是16年中央政府化解过剩产能的两大重点行业。2016年2月国务院发布的《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，明确要用五年时间压减1亿-1.5亿吨钢铁产能，其中一种压减产能的路径就是兼并重组，相信在实现两大集团重组的同时，会有部分低效产能退出。两集团旗下子公司八一钢铁、韶钢松山、昆明钢铁、武钢鄂钢的钢铁主业都出现有较大亏损，低效产能很可能会在重组过程中得到不同程度的削减。

2.提高行业的集中度[7]

中国钢铁行业的集中度一直不高，2005年出台的《钢铁产业发展政策》曾提出产业集中的目标是到2010年，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国总产量的比例达到50%以上，2020年达到70%以上。这一目标不仅没有实现，中国钢铁业的产业集中度近些年还出现了一定程度的下降。2015年中国粗钢产量排名前十家企业合计产量占全国比重为34.2%，同比下降0.8个百分点。宝钢和武钢的重组显然会直接提升钢铁行业的产业集中度。

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武钢宝钢合并利好

重组将带来哪些利好？[8]

一、符合国家政策

工信部日前就《钢铁产业调整政策（2015年修订）（征求意见稿）》公开征求意见，提出“进一步组织钢铁行业结构优化调整，加快兼并重组，到2025年，前十家钢企粗钢产量全国占比不低于60%，形成3到5家在全球有较强竞争力的超大钢铁集团”。而宝钢、武钢选择在此时兼并重组，无疑是作为一个“试点”，而于此之后也将会有更多的钢铁企业重组合并。

二、为钢铁业供给侧改革助力

钢铁行业目前正处于周期性低谷之中，产能过剩，业绩惨淡。宝钢、武钢的和亲有助于其完成剥离资产、削减债务、安置人员等诸多严峻任务，帮助双方从长远利益出发，积极探索，破除经营困局、谋求转型出路，加快钢铁业供给侧改革进程。

三、提升我国钢企的国际影响力

宝钢与武钢如若联姻成功，那么新生的钢铁集团将具备双方的核心力量，有助于对新产品的研发和推广，扩大我国的钢铁产品在国际舞台上的影响力，一改之前的“廉价、走量”标签，使其真正意义上的向“高精尖”产品靠拢，使我国成为钢铁强国，而不仅局限于目前的钢铁大国。

四、向无序竞争说不

以取向硅钢为例，据推算，宝钢武钢兼并重组成功后，其取向硅钢在国内市占率将达到85%左右，一旦强强联手，那么在取向硅钢领域的竞争关系就消除，有利于缓解钢价的无序竞争。

五、减少竞争[9]

国有企业重组合并最大的优势就是减少竞争，降低企业在争抢原材料、争夺销售客户、抢占市场份额等方面的投入成本。但这些理由对于宝钢和武钢来说并不一定成立。

宝钢和武钢两家企业占全国粗钢生产规模的7.55%，面临的是一个垄断竞争的市场，市场竞争仍然存在，不会消除，还是要接受市场定价。从原材料来看，要和必和必拓、淡水河谷等国际大公司谈判，在产品销售市场上同样会面临国际、国内市场的竞争。市场仍然是基础，原材料和产品的价格还是会由市场决定的，除非通过合并能形成垄断，否则收益还是有限的。销售成本的降低可能是合并最直接的收益，宝钢和武钢合并的同时，广告费用和营销团队显然可以几乎同比例下降。