提高准备金率对股票有影响吗

1. 央行提高准备金率会对股市产生什么影响

中国人民银行决定从2006年11月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点.这会对股票市场产生什么影响？市场人士对此分歧较大。部分人士认为此次微调不会改变流动性，而也有人认为，这一举措将使市场预期转淡。

乐观者：流动性充裕不会改观

虽然对于调高存款准备金率收缩银根的现实不予否认，但乐观者认为调整幅度属于\"微调\"，而且早已在市场预期之内，更应看重这种收缩的实际效果，对股市的影响不会太大 把握升浪起点 现在机构底部建仓名单

有市场人士指出，1500亿左右的回收力度确实不小，但造成目前资金流动性充裕局面的根本原因，不仅仅是银行放贷冲动所致，关键在于贸易顺差的现实存在，如果贸易顺差增速难以下降的话，那么这\"1500亿\"的坑或许在不久的将来就会被填平，资金流动性充裕的局面还是难以逆转，更何况央行于6月14日已经发行了1000亿元的定向票据，市场对此的反应相当平静。

江苏天鼎秦洪指出，作为央行调控货币投放的重要政策性工具，必然会对A股市场产生较大影响，其中银行股的影响最为明显，因为央行可以通过提高存款准备金率来回收商业银行的头寸，控制其信贷投放。但是，不同情况需要不同分析，因为存款准备金率提升之后的影响，关键看银行的流动性到底过剩到什么程度。通俗点说，如果银行手里的钱只是略有富余，那么提高存款准备金率是央行强烈的收缩银根的信号，对于银行的影响是负面的。但如果银行手里的钱非常多，多到发贷款都发不完的时候，适当提高存款准备金率将为商业银行提供提高资金利用效率的一种方法，而同时正常的贷款投放完全不会受到影响，这样的结果综合而言是正面的。考虑到目前整个银行业贷存比只有68.7%的较低水平，出现后一种情况的可能性较大。

申银万国桂浩明更是以中国银行举例说明，中行发行后其资本金规模会迅速扩大，那么其放贷冲动可能有增无减。

既然资金流动性充裕的局面不会因此逆转，那么短期冲击自然不会扭转业已形成的牛市格局。东方证券莫光亮认为，从目前的市场走势看，宏观调控预期正在被逐步消化，虽然上调存款准备金率的消息会对大盘产生一定的冲击，但相信市场会以震荡方式消化这一利空，不会产生连续的下跌走势。

谨慎者：关键在于预期向淡

\"0.5个百分点\"虽然看似不大，但从贷款利率上调不久即调高存款准备金率这一现实来看，政府对进一步控制信贷规模、遏制固定资产投资过快增长的信心已经显露无遗。谨慎者正是基于这一判断，认为会令市场逐步形成不好的向淡预期。

有分析指出，从影响的角度来看，直接影响固然有限，但是传导出的政策效应影响则不容忽视，因为在两个月不到的时间内，先后出台了贷款加息和存款准备金率提升的信息，从而向市场表明了宏观调控的决心，这将从心理上抑制A股市场的反弹空间以及对银行股的追捧。也就是说，政策的直接影响力度是有形的、有限的，但是所传递出的政策间接影响力，尤其是传递出的政策导向则是无形的、无限的，这样对A股市场的影响就不容乐观。

央行储户调查显示居民购买股票基金意愿显著提高，储蓄资金流向股市的迹象明显，而调高存款准备金率对储蓄资金的流向应该不会产生影响。但光大证券诸海滨指出，对机构投资者心理肯定会产生影响，使得市场外围宏观政策面前景略显不确定，同时可能让市场进一步对部分行业产生政策调控的预期，也会对资金过剩推动市场重估这一主线产生影响。

值得注意的是，此次上调存款准备金率不再是发布公告的即日起实施，而是将实施时间定在7月5日，这似乎与中行的发行上市有着某种巧合。对此有市场人士指出，留出7月5日前的这段时间，一方面有利于中行的顺利发行，另一方面给市场一个缓冲的时间段，可以使得市场反应不会过于剧烈，其影响也会慢慢显露

2. 上调准备金率对股市的影响

此次上调存款准备金率，可能意味着降低了年内再次加息的可能性，相比之下，明年年初再次加息的几率较大。近日公布的11月份的宏观经济数据，有市场人士认为此次上调存款准备金率是对宏观经济数据的一个反应。如果今日公布的CPI数据高于4.8%，则央行有可能加息，如果CPI只有4.5%，可能就不会加了。

央行决定从2010年12月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，大型金融机构人民币存款准备金率将达到18.5%，无疑，这又是一次再创历史新高。

这是不到三十天时间，央行第三次全面提高存款类金融机构人民币准备金率，同时也是央行今年以来第六次全面提高存款类金融机构人民币准备金率。这次还是上调了0.5个百分点，冻结了资金大约有3500个亿，政策的“速度和效力”还是不容忽视，不可小觑。

一年内六次上调准备金率，并且最近三次上调时间“浓缩”在不足三十天的时间内。上调的时间、节奏、步调、力度，在这个被冠以“政策市”、“消息面”等诸多称谓和名头的中国股市中，再加上股市“经济晴雨表”所起到的预示效用和市场功能，带给市场上各个层面的一系列的思考和联想所引起的各种观点争鸣和交锋，似乎又是一场“山雨欲来风满楼”的硝烟弥漫的“论场”。

股市谈中“华山论剑”，剑指何端；资本场上“群雄逐鹿”，鹿死谁手？熙熙攘攘，利来利往，谈股论金，中国股市中围绕政策风向标所引起的“利好利空”和“利得利失”，虽然早已是喋喋不止，争论不休的老话题，但是每一次似乎永远都是兴奋点、关注点和聚焦点，这就是资本市场的力量和魅力，这就是利益方的角逐与博弈。

短期看，前期的下跌已经部分释放了市场风险，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，将可能是“利空出尽”，并成为引发大盘出现反弹的契机。他认为，在通涨隐患未除，加息等调控措施仍可能不断出台的货币政策背景下，市场目前缺乏全面持续大幅上涨的条件，但考虑到“稳健”货币政策并非全面紧缩，明年又是十二五规划实施的元年，特别是考虑到证券市场在支持经济转型，支持新兴战略性产业发展上的作用，市场不存在大幅调整的基础。

上调准备金这一消息对股市将是一个正面的影响，而年内再次加息的概率会大幅减弱。由于前期的跌幅较大，同时对于加息的预期过高，这次上调存款准备金率实际上比加息的原有预期要好，市场的整个格局会相对平衡，估值也会相对合理，对于整个市场也是一个积极的作用。

证券界。