实施新证券法对股票影响

1. 新的证券法实施对股市影响

新证券法对资本市场最大的影响是明确全面推行证券发行注册制度。新证券法对证券发行制度做了系统修改和完善，明确将全面推行证券发行注册制度，并围绕其作出了一系列相应的调整与规定；为注册制的分步实施奠定了法律基础。它的施行标志着未来以信息披露、畅通转板及退市通道、扩大市场高水平开放为代表的基础制度建设落地力度将加大。

首先，公开发行注册制的一个核心要义，是真正把选择权交给市场。新《证券法》对股票公开发行条件做了精简和优化，将可以由投资者判断的事项转化为严格的信息披露要求，大力推动直接融资，增强资本市场支持实体经济发展的能力。

此外，将“具有持续盈利能力”修改为“具有持续经营能力”，允许尚未实现盈利的企业公开发行并上市；不再将依法实施员工持股计划的员工人数计算在向特定对象发行证券范围内，进一步为企业在公开发行上市前依法实施员工持股计划扫清了制度障碍。这一规定也将直接在科创板实施。

第三，提升透明度。将“最近三年财务会计文件无虚假记载”修改为“最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告”；将“无其他重大违法行为”修改为“发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪”，将原来需要作出较多实质判断的发行条件优化为具体、客观的执行标准。

第四，取消发行审核委员会制度。核准制下，公司在国内发行证券需要经过发行审核委员会审议通过才能上市。新证券法则取消发行审核委员会制度，证券交易所等可以审核公开发行证券申请。

不仅如此，此次修订从证券发行制度、股票发行注册制改革、提高违法成本、强化投资者保护、强化信息披露、健全多层次资产体系等多方面进行了修改与完善，有望充分协调好政府、市场、企业和投资者之间的关系，夯实了资本市场长期发展的根基。

谈及资本市场未来发展，我国的资本市场未来的发展方向将是制度更加完备、流程更加简化、监管更加透明，市场化程度更加提升。

2020年未来三个季度的A股IPO活动正常进行，市场依然保持活跃

未来三个季度的A股IPO活动谨慎乐观趋势。即使在疫情影响最大的一季度，A股IPO活动依旧保持平稳，IPO数量和筹资额同比增长65%和208%；环比虽有下降，但四季度，与2018年相比也分别增长38%和93%。

中国政府在疫情发生后迅速采取一系列措施降低疫情对经济的影响，同时支持上市和拟上市企业。中国的疫情目前控制良好，在此背景下，IPO活动受到的冲击并不明显。

此外，目前新《证券法》的发布使得注册制在科创板以外的市场推行成为可能，其中创业板最可能成为下一个实施注册制的市场。而注册制的实行和新《证券法》对IPO活动均是利好。

截至三月底，在证监会排队申请上市的企业数量达到416多家，科创板也有近百家企业正在申请上市。而近年来我们看到，监管层坚定地支持IPO活动的正常实行，以支持实体经济的发展，IPO发行相对稳定。预计，今年未来三个季度的A股IPO活动仍将正常进行，IPO市场仍保持活跃。

以上内容整理自安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽先生在《中国金融》的专访，略有删减，仅供参考。

2. 新的证券法对证券市场的影响

新证券法的几个亮点：1，股评“黑嘴”将受到制裁。

2，申请证券上市双方需签上市协议。3，证监会可查封违法上市公司账户。

4，保荐人管理、保荐制度进行调整。申请股票、可转换为股票的公司债券或者法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券上市交易，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。

5，证券发行当事人各负其责。发行人、上市公司是信息披露的义务主体，应当承担无过错责任，赔偿投资者因此受到的损失；发行人、上市公司的董事、监事、高级管理人员以及保荐人、证券服务机构应当按照过错责任原则，与发行人承担连带赔偿责任；发行人、上市公司的控股股东、实际控制人有过错的，也应当与发行人承担连带赔偿责任。

6，防止操纵股市采取按比例收购方式。收购上市哗辅糕恍蕹喝革桶宫垃公司部分股份的收购要约应当约定，被收购公司股东承诺出售的股份数额超过预定收购的股份数额的，收购人按比例进行收购。

7，证券衍生品种发行和交易另行规定。增加条款规定：“证券衍生品种发行和交易的管理办法，由国务院依照本法的原则规定。”

此次证券法修订中贯彻了“坚持依法治市，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，正确处理好改革、发展、稳定的关系，处理好加快资本市场发展与防范市场风险的关系，加强证券市场基础建设”的指导思想。《证券法》修订将恢复股民因股市制度的种种不完善而丧失的信心，给股市带来长期利好。

“保护社会公众投资者特别是保护中小投资者合法权益”是证券法修订的最为基本的出发点，许健表示，这点在证券发行、交易和证券监管各个方面都有体现。证券法修订不是一个能立即扭转股市低迷的利好，但它为证券市场稳定发展提供制度保障，为证券市场的稳定发展提供了一个非常好的法律框架。

3. 新《证券法》有哪些影响

看点一：明确股票注册制程序放宽公开发行股票门槛

注册制推出，是大牛市真正的开端？

看点二：规范上市公司股东转售股票

上市公司大股东在股市减持套现，用”纸糊“企业换钱，证券法不修改限制其行为，中国股市无实质利好。

看点三：向合格投资者公开发行证券可以豁免注册或核准

个人合格投资者要求年收入不低于50万元，金融资产不少于300万元，并具有两年以上证券期货投资经验。

看点四：单列投资者保护章节民事赔偿可推代表诉讼

股民可以索赔了。草案规定，投资者提起虚假陈述、内幕交易、操纵市场等证券民事赔偿诉讼时，当事人一方人数众多的，可以依法推选代表人进行诉讼。

看点五：允许证券从业人员买卖股票

证券从业人员都在买卖股票，只是没有用自己账号，用父母或者配偶的，与其暗不如明！

看点六：新增条款禁止跨市场操纵

打击市场操纵行为就应该毫不手软。

4. 修订证券法的意义及对市场的影响

全国人大常委会委员、全国人大财经委员会副主任委员周正庆说：在回答这个问题以前，我想顺便把这次刚刚修订证券法的意义，以及对市场的影响讲一下，并且讲一下这次在修订过程中的主要分歧。

刚刚闭幕的十届全国人大常委会第18次会议通过的证券法修正案，对于推动我国的资本市场的稳定健康发展具有十分重要的作用，这个内容我会专门回答。 在这次修订当中，社会普遍关心的有五个问题。

这是一开始进入修订，大家就比较关注的五个问题。一是关于分业经营、分业管理的问题。

即银行、证券、信托、保险，原来我们的证券法就是要实行严格的分业经营、分业管理。 二是现货交易。

现在证券法只允许现货交易，排除其他的交易。 三是融资融券。

证券公司能否给客户提供融资和融券。原来证券法的规定是不允许的。

四是国企是否允许炒股 。五是银行资金进入股市的问题。

一开始在修订当中，我们广泛地征求社会各界的意见，包括专家、学者对这方面往往是持相对立的意见。比如分业经营，有的主张分业经营是现状，原证券法的规定可以不进行修改。

有的主张分业经营已经不适应我国经济发展的需要，也不适应现在市场发展的需要，干脆取消这一条。 我们起草组是从2003年7月开始工作的，我们起草的时间不长，党的十六届三中全会就召开了。

党的十六届三中全会决定，明确提出“要大力发展资本和其他要素，要积极推进资本市场改革开放和稳定发展，扩大资本市场。 ”此后不久，国务院专门发出了文件，就是关于推进资本市场改革开放和稳定发展若干问题的意见，社会上通常叫作“九条意见”，系统地总结了十几年来资本市场发展的情况，提出大力发展资本市场是我们经济发展当中一个战略问题。

后来我们在修订证券法时，就把党的十六届三中全会的重要决定和有关的论述作为修订的指导思想，有了这个指导思想，就形成了修订草案。 比如分业经营，既保留了原来分业经营现有的格局，但是将来这几个行业互相交叉发展以后，有一个向综合经营发展的情况，后来加了一款，即“国家另有规定的除外”。

这样可以稳步地推行综合性的经营。再比如现货交易的问题，我国经过这十几年资本市场的实践，参照国外资本市场一些先进的做法，排除其他方面，包括期货、期权不利于资本市场稳定的因素。

所以大家一致的意见就是应该修订为“证券交易要以现货和国务院规定的其他方式”，而且在调整的对象当中，在总则中加强了一条，为将来搞期货、期权的交易留下了伏笔。比如资金入市的问题，十六届三中全会提出要拓宽资金入世，这次证券法提出了要依法拓展资金的渠道。

现在反复讨论，集思广益以后，国有企业和国有控股企业要买卖上市公司的股票，要按照国家的规定。融资融券的问题就是证券公司要进行融资融券，必须要按照国务院的有关规定办理，就是要先成立一个规矩。

这样对原来比较有争议的问题，就可以得到比较妥善的解决。 。

5. 新修订的证券法对证券市场“利好利空”各有那些请具体指出 爱问知识

市场会更规范，新修订的证券法拓宽了证券法的调整范围，为混业经营预留了空间。

同时规定，证券公开发行前，履行信息预披露制度。如果证券发行失败，发行人应负赔偿责任；申请证券上市交易，应当向证券交易所提出申请，由其依法审核同意；国有企业和国有资产控股的企业买卖上市交易的股票，必须遵守国家有关规定。

证券法公司法修订草案顺利通过，对于市场来说无疑是长期利好，但短期来 看对市场影响不会很大：一是这两部法律只是做了原则性规定，具体落实尚昨日行业须时日；二是有关修订的内容早已被市场所知，许多内容已被市场消化；三 涨跌%量比 是修党内容中有部分条款短期可能对市场会带来冲击（如做空机制的推出四是决定当前市场运行的最根本因素——宏观经济及企业盈利基本面仍处于下降趋势中。因此，对这两部法修订应以长远眼光看待.。

6. 1999年7月1日证券法实施为什么会造成股市大跌

首先，股市本身有涨跌规律。涨多了就要回跌。当时，股市已经处于泡沫破裂阶段。亚洲也处于金融危机当中。股市稍微一点利空都能诱发暴跌。

其次，个人认为，当时的股票市场是很不 成熟的，操纵股价，内幕交易横行，上市公司业绩造假也屡见不鲜。证券法的实施，让当时的庄家们怕了，撤离股市避风。

为了对付东南亚金融危机以及灾后重建，1998年中央开始实施“扩大内需”的战略，同年底，久经磨难的证券法终于获得全国人大通过，并决定于1999年7月1日正式实施。1999年6月，中央提出“开发大西北”的重大战略，并同时推出了自1996年以来的连续第七次降息，虽然有这些利好，但人们还是不太相信牛市能够来临。因为按照即将实施的《证券法》的精神，信托与证券脱钩的工作开始进行。证券公司也出现大重组、大合并的趋势，受此影响股市出现下滑的走势。

但就是在令人没有想到的5月，突然爆发了“5.19”行情。再加上以美国为首的世界股市普遍持续上涨的示范效应，以网络股为代表的高科技概念股一跃而起，股指自1999年5月17日的1047点发起进攻，在短短的一个半月时间，股指上涨68%,1999年6月30日上证指数上攻至1756点。并第一次将历史的“箱顶”1500点踩在了脚下——这就是证券史上著名的“519”行情。