m2怎么影响股票

1. m1与m2增速剪刀差对股市有什么影响

两个原因造成了去年下半年以来M1和M2剪刀差迅速扩大：

(1)房地产销售上升造成居民定期存款减少。这是最主要的原因，历史数据显示在几乎所有指标中，M1和M2剪刀差与房地产销售增速相关性是最高的。

(2)地方债置换的影响。地方债发行后如果没有立刻偿还债务，就会形成企业活期存款。

M1和M2剪刀差在2010年以前与股市走势高度相关，而之后则几乎完全失效。出现这种情况，我们认为逻辑的关键点在于2010年以前房地产股票走势与房地产销售高度相关，而2010年以后房地产股票走势不再跟着地产销售走了，由于M1和M2剪刀差与地产销售的相关性仍在，从而就产生了上述情况。

2. 货币M1大于M2说明什么

关系不大，慎重使用。

M1,M2各国定义不同，中国定义及数据可以到中国人民银行查。M1,M2差异在于M2多了一个定期存款和个人的储蓄存款。在中国货币M2恒定大于等于M1。

从货币存量M1,M2增速来看。

如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。

如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。

股市可以认为是一个反映综合信息的市场。如果看中国股市，我认为这两个指标作用不大。原因如下：股市是预期市场，货币存量统计是滞后指标。中国股市对信息反映能力弱，而M1,M2属于间接影响变量，影响更弱。

3. M1,与股票的关系是什么

什么是M1、M2以及与股市的关系一、什么是M1、M2？按国际货币基金组织的划分口径可以把货币供给划分为：M0 （现钞）：是指流通于银行体系以外的现钞，即居民手中的现钞和企业单位的备用金，不包括商业银行的库存现金。

M1 （狭义货币）：M?0加上商业银行活期存款构成。M2 （广义货币）：由M1加上准货币构成。

准货币由银行的定期存款、储蓄存款、外币存款以及各种短期信用工具如银行承兑汇票、短期国库券等构成。我国参照国际货币基金组织的划分口径，把货币供给层次划分如下：M0 =现金M1 =M0 +活期存款M2 = M1+城乡居民储蓄存款+定期存款+其他存款M3=M2+商业票据+大额可转让定期存单在这三个层次中，M0的流动性最强，M1次之，M2的流动性最差。

M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0;M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2。1. M1反映着经济中的现实购买力；M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力。

若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。

M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。2. M1增加表示货币市场流通性增强，M2中包括了M1，因此，再排除M1变化因素后，M2的增减代表了储蓄的增加，货币流通性降低。

根据央行的数据，2009年9月份货币供应，M2余额58.5万亿，同比增长29.3%，比上年末加快11.5个百分点。M1余额20.2万亿元，增长29.5%，加快20.5个百分点。

9月末M1与M2的同比与环比增速双双创出了新高。与此同时，M1的同比增速已经超越了M2的同比增速，这意味着整个经济领域的活跃度已被有效激活，储蓄开始活期化。

二、M1、M2与股市的关系历史经验证明，在我国以M1和M2为关键指标的货币供应增速的变化牵动着股指的神经，甚至可以作为一个判断未来股市运行轨迹变化的重要领先指标。M1增速持续向上，且与M2增速的剪刀差扩大，意味着企业资金活期化明显，资金面有力支撑股市。

M1和M2增速的剪刀差能持续多久？流动性会否在2010年继续发挥其助推股市的力量？本版将详细介绍。1、股市与M1的关联M1增速往往与股指同趋势在货币供应的各个层次中，M1是流通中的现金加上各单位在银行的活期存款；M2是指M1加上各单位在银行的定期存款、居民在银行的储蓄存款、证券客户保证金。

M1最能表征市场的流动性，而流动性就是股市强有力的推动力。M1增速见底预示股市大涨央行公布的2008年12月一组金融数据，让股票市场投资者眼前一亮。

在连续下降7个月以后，M1增速小幅反弹至9.06%。这也就意味着当年11月成为了M1的阶段性底部，之后便开始了上升之路。

从2009年2月份开始，M1增速由10.87%爬升至了8月份的27.72%，并且于9月份反超了M20.2个百分点。M1增速的见底也促成了股市的拐点，股市由熊市进入牛市。

上证综合指数（2729.647,29.27,1.08%）在2008年10月28日达到了最低点1664.93点，之后伴随着M1增速的不断提高，股指也在震荡中不断攀升。虽然途中经历了由3478点到2639点的回调，但是总体来看大盘指数在不断筑底的过程中，并且底部逐步抬高。

人保资产保险与投资研究所黄祖斌对M1和股市的关系进行过研究，他认为M1同比增幅见底，往往会出现大涨行情，甚至是一轮新的牛市的开始。根据他的研究，M1同比增幅与股市涨跌有比较明显的规律。

自1995年末以来，货币供应量始终保持较高的增速。而M1从1995年末至今，有5次单月同比增幅降到了10%左右，分别是1996年1月的11.4%、1998年6月的8.7%、2002年1月的9.5%、2005年3月的9.9%和2009年1月的6.68%（如多个月低于10%，选最低的一次）。

巧合的是，在M1处于历史低位时，股市无一例外出现了大涨行情。其中有两次是牛市的开始，一次是自去年1664点以来的上涨行情，另一次是2002年1月大熊市中的一次反弹，幅度为26%。

M1增速阶段高点可能是“拐点”M1同比增幅见底，往往是一轮行情的开始；而其增速出现高点，也可能是行情向下的一个拐点信号。黄祖斌研究，从1995年末至2008年末，M1有4次同比增幅超过20%，出现阶段性高点。

这4次分别是1997年1月的22.2%、2000年6月的23.7%、2003年6月的20.24%、2007年8月的22.8%。其中，第一、四次，大盘向下的拐点分别在M1创出高点的4个月、2个月之后出现。

社科院金融市场研究室副主任尹中立也认为M1增速与股市趋势相同。“当M1增速超过25%时，行情也就见顶了”。

值得注意的是，M1的增速自从2009年6月份超过20%，达到24.79%后，截至目前已经连续5个月增幅在维持在25%之上。7月份，M1的同比增速达到26.37%,8月为27.72%,9月为29.51%,10月超过30%，达到32.03%。

11月甚至达到34.63%的历史峰值。这是否预示着股市拐点来临？对此，尹中立指出今年货币供应是超常规发展，恐。

4. 货币的M0M1M2与股市走势有什么关系

货币流动性对股市的影响

通过对货币供应量、供应结构以及股票市场对货币需求的阐述，我们认识到货币的增量变化一定对股票市场产生影响，但这种影响的具体指标是什么，程度又如何，这是我们最关心的问题。按经典的货币需求模型：M=PQ/V 其中M：货币供应量，P：物价，Q：全社会经济总量，V：全社会货币流通速度。证券市场的存在及规模的扩大，导致的货币需求量的增加（△M），是一个刚性的实际的需求，全社会货币需求量将等量增加△M，只是全社会货币流通速度变化为V1，上述模型变化为：

M+ △M =(PQ+ △M) / V1

所以，V1=(PQ+ △M) / (M+ △M)

而V=PQ/M

所以，V1 / V = [ (PQ+△M) / (M+△M) ] / (PQ/M)=(1+△M/PQ) /(1+ △M/M)

由于用于支付结算的全社会货币流通速度肯定大于1，即

V = PQ / M>1

所以，PQ>M

V1 / V = (1+△M/PQ) / (1+△M/M) 即，V1 这表明随着证券市场规模的扩大，其对全社会货币流通速度的影响，是使其减慢。而货币的实际需求量是以货币供应量与其流通速度的乘积为基准的。流通速度的降低客观上要求货币供应的绝对量增加，这是问题的一个方面。另一方面，按照理论来预期分析，随着证券市场规模扩大，居民储蓄转用于购买股票的量应该增加，从而使得M2 减小，M1 增加。从这一角度出发，我们发现了与股市波动息息相关的一个指标：即M1/M2 所谓货币的流动性指标。为了解析这一指标对股市的影响，我们考察了近十年来上证指数的月度波动与货币流动性的月度变化，以期揭示出其内在规律。

上证指数与货币流动性分月的相关系数分析表明，货币的流动性领先于上证指数5 个月，这种相关性从时滞1 个月开始逐渐增强到6 个月时达到顶峰，从第7 个月开始又逐渐回落，考虑到数据量太大，为观察的直观，我们将不同时滞下分月的相关系数做了平均处理，其结果如下：

上证指数与不同时滞月份货币流动性相关程度表

时 滞 月 份 同期 一个月 两个月 三个月 四个月

货币流动性与上 0.02905 0.12716 0.393009 0.570249 0.67423

证相关系数均值

时 滞 月 份 五个月 六个月 七个月 八个月 九个月

货币流动性与上 0.683254 0.74798 0.60351 0.51321 0.43328

证相关系数均值

资料来源：联合证券研究所

股市的火爆，导致证券营业部净吸收存款增加，但没有大幅导致企业活期存款和居民储蓄的减少，当证券营业部吸存净额下降甚至为负数时，并没有导致企业活期存款和居民储蓄的增加。前者与后两者呈较强的同步变化关系。在经济学的短期概念里随着股市的火爆，的确应存在企业活期存款和居民储蓄向股市转移，使得M2减少，M1 增加；当股市冷清时，可能出现股市资金向居民储蓄回流，导致M1 减少，M2 增加。但在经济学的长期概念里，我国目前的现状是企业和居民投资于股市的资金的量虽在增加，但企业存款和储蓄同样在增加，其用于投资和用于储蓄的比例并未发生明显的变化，这主要是由于居民储蓄倾向并未得到明显削弱，在利率一再降低的情况下，存在着流动性陷境的现象。单靠货币政策主要是利率政策并不能有效启动扩大企业和居民的投资，而应在多种政策手段的综合运用下，通过改变企业和居民的预期，影响其边际投资或储蓄倾向，从而有效地扩大投资需求，促进经济增长。

5. 股票市场M1如何运用

M1增速-M2增速更能反映出经济的运行变化，这一指标和股市一样都会对经济的变化提前做出反映：

1、在货币供应的各个层次中，狭义货币供应量M1是流通中的现金加上各单位在银行的活期存款；广义货币供应量M2，是指M1加上各单位在银行的定期存款、居民在银行的储蓄存款、证券客户保证金。

2、在一般情况下，M1和M2增速应当保持平衡，也就是在收入增加、货币供应量扩大的环境下，企业的活期存款和定期存款是同步增加的，这也符合凯恩斯流动性偏好理论中对三大动机的解释。

3、如果M1增速大于M2，意味着企业的活期存款增速大于定期存款增速，企业和居民交易活跃，微观主体盈利能力较强，经济景气度上升。如果M1增速小于M2，表明企业和居民选择将资金以定期的形式存在银行，微观个体盈利能力下降，未来可选择的投资机会有限，多余的资金开始从实体经济中沉淀下来，经济运行回落。

4、货币供应和股市都是经济的先行指标，都会先于经济做出反映。