硅片连续降价，上游硅料进入行业内斗

从证券时报·e公司记者采访及第三方机构观点来看，目前市场各方对硅料降价已形成一致预期，但何时降价、降幅多少仍存不确定性。近期，国内新增多个硅料产能，同时又面临下游需求减弱，硅料价格博弈正在加剧。另一方面，主流硅片产品本周价格继续走跌，这有利于电池、组件等下游厂商盈利预期的改善，至于能否真正将利润留住，则考验下游厂商管理、接单等能力。

硅料价格博弈加剧

“我们目前销售的硅料是执行上个月跟客户谈好的价格，下个月的价格还在跟客户商谈。”一家龙头硅料厂商人士告诉记者，第三方机构的数据显示硅料价格下降可能是由于部分厂商有少量的零单、散单销售。“因此，这也并不代表大部分成交的硅料是参照这个价格。”

硅业分会的分析显示，本周硅料市场依旧成交清淡，仅有两家企业有少量散单、补单成交。目前终端市场依旧需求疲软，全产业链均处于去库存阶段，导致硅片环节大幅降价促销，但实际效果并不是十分明显。硅片企业面临高库存和持续降价的窘境，采购硅料的意愿不强。

PV InfoLink指出，针对新一轮订单和价格的谈判虽然已经陆续开始交涉，买卖双方对于硅料价格的下跌速度和幅度，仍然处于较大分歧的状态，市场氛围虽有一触即发之势，亦有各执一词的对峙局面。硅业分会也认为，全产业各环节对于硅料价格下跌的趋势认知趋同，但是对于硅料价格下降的幅度和速度的预期仍不一致、也是上下游博弈的焦点。

记者注意到，四季度以来，国内陆续有多个硅料新产能投产，其中包括，通威股份在四川乐山和云南保山的两个5万吨/年产能项目，大全能源3.5万吨/年产能项目以及保利协鑫旗下的颗粒硅二期2万吨/年产能项目，四季度新增产能合计达到15.5万吨/年。

一方面是新增产能，供给紧缺状况缓解，另一方面是下游需求低迷，在硅片价格连续数周走低的背景下，硅料价格走势俨然成了市场关注焦点。“中长期来看，硅料价格向下走肯定是毫无疑问的。”上述硅料厂商人士向记者说道，但该人士也指出，上下游博弈过程较为复杂，甚至终端需求变化也会影响硅料价格，只能说中长期趋势下，硅料价格将回归合理水平。

至于什么才是合理价格水平，硅料是否会回到去年6万元/吨左右等问题，上述人士称，头部硅料企业在6万元/吨的价格下仅能保持微利，这将再度引发高成本硅料产能退出及价格飙涨，因此在合理的价格水平，获取合理的利润空间，才能确保行业的稳定发展。该人士解释称，由于硅料在光伏各环节中难度最大，合理价格水平下，盈利能力也应高于其他环节。

从短期趋势来看，PV InfoLink认为，基于目前硅片环节整体较低的开工水平，新订单价格谈判和数量需求预计将考虑到一月甚至春节假期前后的生产需求。12月中下旬实质性谈判阶段结束后，本月硅料价格实际成交水平才会逐渐水落石出，预计本月硅料价格环比降幅较大。

下游存在业绩改善预期

从硅片环节来看，PV InfoLink数据显示，166硅片本周均价为5元/片，降幅4.8%；市场关注度较高的182硅片均价为5.85元/片，跌幅5.6%，而最低价已触及5.65元/片；在上周中环股份宣布降价后，210硅片本周降幅也达到6%，成交均价为8.55元/片。

PV InfoLink认为，单晶硅片主要流通的产品厚度基本切换到165μm，更大尺寸的个别规格产品的厚度虽然暂时仍以170μm为主报价，但是向160μm厚度切换的进度也在尝试加速，应该算是比较激进的切换目标，在下游应用端的实测反馈结果仍需时间来观察和证明。

该机构称，近期硅片市场价格的下跌幅度也已经包含对不同厚度硅片价格的体现。市场信息反馈目前182硅片价格比较混乱，低价区间甚至来到人民币5.6元/片，此外，其他尺寸规格流通占比变化加剧，210硅片的占比趋势将在即将到来的2022年受到更大挑战。

硅业分会的统计则细化了各类硅片供应商的情况，从供应角度来看，两家一线企业开工率分别维持在45%和60%，一体化企业开工率维持在80%-90%。其余企业开工率提升至50%-100%。供应出现小幅上升，但总体供应仍处于弱势运行。

另外，由于本周硅料价格在历经一个月横盘之后首度出现下行。一线企业保持观望，在预期产业链价格下调风险时，一线企业担心此时签单将转化为高价料库存。从需求角度来看，两家第三方硅片企业完成单晶硅片采购订单，且均采用长单议价的方式。

从电池、组件环节情况看，降幅显然没有上游的硅料、硅片那么大，主流电池、组件产品本周降幅均在2%以内。不过，对于后市行情，机构观点仍不太乐观。

PV InfoLink预测称，因组件厂家在手订单不足、下修开工率压制库存，12月单晶电池片维持下探趋势。同时，组件需求仍旧低迷，不少组件厂家下修原先对12月产出的预期，后续厂家为了在低迷需求下争抢订单出货，价格竞争已悄然开始，一季度组件降价幅度恐将加大。

此前有观点认为，硅片降价有利于电池、组件等厂商盈利改善。针对这一情况，记者也咨询了相关厂商。一家头部电池厂商人士谈到，上游降价肯定利好下游，但下游企业能否留住利润会有差异，这与企业管理能力、获取订单的能力等有关，“只能说上游降价了，下游厂商都存在边际改善的预期，如果企业没有很强的竞争力，上游降价后获利空间也比较有限。”

硅片概念股龙头一览

沪硅产业：硅片龙头股，南方财富网7月14日讯，今日沪硅产业股价跌3.16%，截至收盘报27.25元，市值675.87亿元。盘中股价最高价28.62元，最低达27.22元，成交量18.87万手。

硅片概念股其他的还有：

横店东磁： 7月14日盘后消息，今日横店东磁开盘报13.97元，截至下午三点收盘，该股跌1.36%，报13.8元，总市值为224.49亿元，PE为22.26。

上海新阳： 上海新阳（300236）跌1.35%，报47.35元，成交额3.65亿元，换手率2.68%，振幅-1.354%。

隆基股份： 北京时间7月14日，隆基股份开盘报价89.24元，收盘于87.5元，相比上一个交易日的收盘跌2.08%报89.36元。当日最高价90.15元，最低达86.68元，成交量87.7万手，总市值4736.33亿元。

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