三大期指9月合约涨幅均逾3% 沪指巩固3300点关口

周四，IF和IH加权指数冲高回落后探底回升，呈现V形走势，并突破前期阻力位，而IC加权指数整体呈现振荡上行态势。从基本面来看，宏观经济数据表现偏弱，但经济结构和资金结构处于平稳状态。一方面受到增量资金的助力，另一方面受供给侧改革、国企改革、估值修复等因素的影响，股指突破3300点一线，但技术上仍有一定压力，预计后期指数走势有所反复。随着中共十九大临近，预计市场大幅波动的概率不大，操作上建议偏多思路为主。

8月中旬受缴准缴税、资金到期量较大以及银行超储率偏低等多重因素影响，整体金融市场资金面偏紧，资金价格呈现上行态势，不过在中下旬央行主动投放流动性进行“填谷”，8月16日至8月18日三天累计净投放2500亿元，维护整体市场流动性平衡。

从股市增量资金来看，截至8月30日，沪深两市融资余额8月增加390.6亿元至9351.28亿元，创4个月以来新高，深股通和沪股通净流入增加277.03亿元，增量资金创6个月以来新高，显示市场投资热情较高。

截至8月31日，三大期指9月合约涨幅均逾3%，而在8月中旬前期指数分化较为显著，IF和IH加权指数冲高回落后，探底回升，IC加权指数整体呈现振荡上行态势。从对应的现货指数来看，前期中小创指数下挫，市场资金为规避风险，资金逐步从中小创板块中纷纷流向上证50指数以避险，同时中小创指数估值跌至三年以来新低，后期此类指数估值有望得到修复，加之以证金、汇金为代表的国家队不断增持中小创中业绩良好、估值低的股票，引得短期市场资金将向中小板流入，因此，8月IC加权指数出现振荡上行走势。

表为三大指数变化对比

整体来看，自2016年以来，上证指数共计四次向上突破3300点一线，但前三次均无功而返，主要受经济环境、资金情况、政策监管等因素困扰，本次能够成功向上突破3300点，系前期主要影响因素表现平稳，加之受供给侧改革影响，周期股崛起，对指数起到一定支撑作用。国企改革板块成为亮点，中国联通混改和国企第三批混改促使市场行情进一步深化，市场形成金融板块、周期板块、国企改革板块三足鼎立态势，市场分化明显减弱，上证50指数与中小创指数联袂上涨，起到共振效果，助力上证指数突破3300点。

从技术上来看，此次上证指数突破3300点后成交量虽有放大，但效果并不明显，中证500指数随后突破第二跳空缺口，现面临第一跳空缺口(6502.04—6522.79)压制，前期上证指数留下跳空缺口，后期指数可能会回补，走势恐有所反复。

操作方面，期指相对现货指数波动幅度较大，IH1709和IF1709合约均呈现升水态势，其中IH1709合约已连续11个交易日升水，IC合约贴水较前期明显收窄，显示市场对后市较为乐观，期现指数整体均线系统呈现多头格局，操作上以偏多思路为主。