人民币升值 对陆企就是一把双面刃

中国证券网今 (8) 日报导，民生银行高及研究员应习文表示，欧洲央行行长德拉吉宣布 10 月将削减 QE 计划，同时预期欧洲经济大幅上调，欧元兑美元突破 1.2 关口，加重了市场对美元的看空情绪，美元跌值预期加上人民币独立升值预期的关系，让人民币空头平仓和企业居民结汇需求大增，人民币汇率站稳 6.5 下方。展望未来，从对一篮子货币来看，人民币已经完全收复一年跌幅。 报导指出，人民币升值利多的 5 大板块有，航空、造纸、化工、有色金属、出境旅游。

证券时报网报导，民生证券认为，人民币升值受益最多的标的是航空。供给关系、现货原油价格、汇率是影响航空公司业绩的三大因素。由于航空公司有大规模美元负债，所以人民币升值会在汇兑方面产生盈利。

该报导以南方航空 (600029-CN) 为例，截至今年 6 月 30 日，公司产生的汇兑收益为 5.61 亿元，上年同期汇兑损失为 15.06 亿，这使得该公司当期财务费用仅为 8.37 亿元，远低于上年同期的 27.54 亿元，降幅为 69.61%。

此外，依赖进口原物料 (以美元计价) 的企业以有望受益，因为人民币升值将节约原物料进口成本，这些行业包括造纸业、採掘、石油化工等。以造纸业为例，由于造纸行业依赖进口木浆和废纸，因此相关企业有望享受人民币购买力提升的红利；採掘、石油化工等资源类企业同样对大宗商品进口需求大，而且美元借款佔比相关较高。

然而，有企业因人民币升值获利，亦有受损的产业，上海证券报报导，有行业分析师表示，佔据出口主要份额的纺织服装、家用轻工、白色家电、电子制造等行业或将因人民币升值，面临出口产品竞争力下降的问题。