证券市场与股票市场

股票市场和证券市场是一个概念吗

不是一个概念，证券市场包括股票市场。

1、证券是多种经济权益凭证的统称，因此，广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。

是股票、债券，商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。

证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。

证券市场以证券发行和交易的方式实现了筹资与投资的对接，有效地化解了资本的供求矛盾和资本结构调整的难题。

在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。

2、股票市场是已经发行的股票转让、买卖和流通的场所，包括交易所市场和场外交易市场两大类别。

由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。

股票市场的结构和交易活动比发行市场（一级市场）更为复杂，其作用和影响力也更大。

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为什么我国的债券市场规模不如股票市场的规模

企业债券和股票一样是资本市场中不可缺少的重要组成部分。

合理的市场结构要求包括企业债券在内的债券市场和股票市场共同协调发展，这既有利于金融领域的改革，社会信用的优化，同时又是企业多渠道、低成本筹集资金的市场基础。

现阶段我国企业债券市场发展存在着以下主要问题：①企业债券发行规模小，满足不了投融资需求，结构不合理。

由于我国目前企业债券的发债及拟发债企业主要集中分布在交通运输、电力、煤、制造业等具有相对垄断地位的基础性行业，而且主要属于特大型企业，覆盖的范围很小，加上发行额度的限制，企业债券发行的规模很小。

债券市场交易品种少、期限不合理、无法满足投资者的多样化需求一直是困扰债市的一个突出问题。

我国债券市场发行的多为固定利率担保普通债券，可转换债券、无担保债券和浮动利率债券出现较晚，发行量较少。

②企业债券品种少，结构单一。

在企业债券市场，目前市场交易的品种只有按年付息和到期付息两种，与股票市场相比，就显得品种单调。

债券品种的单一，不仅难以满足各类投资者的不同需要，限制了企业债券二级市场对投资者的吸引力，而且也使发行企业没有过多的选择余地，不能根据具体的资金需求特点设计合适的发行品种。

③企业债券发行市场具有明显的管制特征。

在发行环节，债券发行实行实质性审批，难以采用法律、法规许可之外的金融工具，从而债券品种的创新受到极大限制。

同时，债券价格、证券经营机构的行为、发行对象和发行区域等也都受到管制。

④企业债券流通性差。

相对于发行市场而言，我国企业债券的流通市场则严重滞后，缺乏统一、有效的流通市场。

债券市场的流动性是指在尽可能不改变价格的迅速买卖债券的能力。

流动性是衡量一个市场成熟重要标志。

债券市场流动性的好坏直接关系着发债融资能力和筹资成本，也关系着投资者的切身利益。

保持市场充分的流动性有助于增强市场的稳定和增强市场参与者，对市场稳定的信心。

长期以来，阻碍我国债券市场发展的重大障碍是市场分割流动性不足变现能力弱的问题。

原因：过严的管制，严格的审批制度，导致了企业债卷的发行规模小，直接影响了企业债卷市场的发展。

同时，在投资者的风险意识和承受能力不断提高的情况下，也不利于投资者拓展投资渠道，规避投资风险；中介机构存在缺陷。

企业债券的发行和流通，离不开中介机构的参与。

中介机构本身的独立性、客观公正性以及投资者对中介机构的认可程度等等都会影响企业债券的发行与流通。

而我国的中介机构曾受计划经济限制，在我国发展的历史不长，并很多都是从政府机构中脱胎、衍生而来，从而导致了它们在业务内容、人际关系等方面与政府有着千丝万缕的联系，这就严重影响了其本身的独立性和客观公正性，使得潜在的企业债券投资者望而却步。

5）多头管理，法律、法规不健全 我国债券市场现有的国债、金融债、企业债和公司债，分属四个不同的监管机构监管。

国债一级市场由财政部管理，二级市场一部分由证监会管理（交易所部分），一部分由人民银行管理（银行间市场部分）。

政策性金融债券在银行间市场发行，由人民银行管理。

发改委管企业债，证监会管公司债，不同的债券在审核程序、发行程序、发行标准和规模、信息披露等各个环节中监管宽严不一，不利于债券市场的快速协调发展。

目前企业债券发行审核制具有鲜明的行政色彩，由于严格的发行限制、复杂缓慢的行政审批制度以及须主要银行提供信用担保、发债利率不高于同期银行存款利率的40%等要求，严重阻碍了企业债券市场的发展。

6）公司债券融资额远小于股权融资额债券融资额在我国债券市场总体发展不足的情况下，企业债券发行量在债券发行总量中又只占很小的比例。

近年来，我国国债和金融债的发行量都在不断增加，国债年发行额从上世纪90年代初的197. 23亿元增加到2005年的2996亿元，金融债也从最初的不到100亿元增加到2005年的5852亿元。

但与国债和金融债发行额的快速增长相比，企业债券发展相对滞缓。

从1990年到2005年企业债券发行量从100多亿变到650亿，仅增长了500多亿，而且其间发展极不稳定。

虽然我国从1998年以来发行了多只“企业债券”，但是这些企业是属于政府分支部门及其所属机构，并且有财政性资金提供担保，所以这些债券本质上是属于中央政府机构债券，而它们却占我国企业债券发行额的40%以上。

所以，从本质上看，企业债券总的发行量相对来说是很小的。

与国债和股票交易市场相比，我国公司债券交易市场的交易量在二级市场明显偏低。

2001年沪深两市共有15只公司债券，总市值约300亿元，每天的交易量只有几十万元。

即使在2001年债券市场行情较好的情况下，公司债券的换手率仅为0.23，而交易所国债市场的换手率为2.1,A股市场（上海交易所）的换手率为192。

可见，投资者对公司债券投资需求远不如市场中的其他交易品种。

无论从一级市场的筹资额度还是从二级市场的交易量状况，都可明显地看出我国证券市场的发展明显存在着股市强、债市弱，国债强、公司债弱”的特征。

这与我国快速发展的社会主义市...

股市里一级市场跟二级市场有什么区别

一级市场是公司或政府将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。

二级市场是有价证券的交易场所、流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。

在股票市场里，简单的用顺序来说：股份公司-一级市场-二级市场。

一级市场并不为公众所熟知，因为将证券销售给最初购买者的过程并不是公开进行的。

投资银行是一级市场上协助证券首次售出的重要金融机构。

投资银行的做法是承销证券，即它们确保公司证券能够按照某一价格销售出去，之后再向公众推销这些证券。

股票一级市场指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。

通过一级市场，发行人筹措到了公司所需资金，而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东，实现了储蓄转化为资本的过程。

在西方国家，一级市场又称证券发行市场、初级金融市场或原始金融市场。

在一级市场上，需求者可以通过发行股票、债券取得资金。

在发行过程中，发行者一般不直接同持币购买者进行交易，需要有中间机构办理，即证券经纪人。

所以一级市场又是证券经纪人市场。

主要功能：为资金需求者提供筹措资金的渠道；为资金供应者提供投资机会，实现储蓄向投资的转化；形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。

二级市场二级市场是有价证券的交易场所、流通市场，是发行的有价证券进行买卖交易的场所。

二级市场是一个资本市场，使已公开发行或私下发行的金融证券买卖交易得以进行。

换句话说，二级市场是任何旧金融商品的交易市场，可为金融商品的最初投资者提供资金的流动性。

这里金融商品可以是股票、债券、抵押、人寿保险等。

二级市场在新证券被发行后即存在，有时也被称做“配件市场”。

一旦新发行的证券被列入证券交易所里，也就是做市商开始出价和提供新证券之后，投资者和投机客便可以比较轻易地进行买卖交易。

各国的股票市场一般都是二级市场。

与美国等西方国家比较，抵押贷款、人寿保险等金融产品的二级市场在中国基本上还没有形成。

二级市场在于为有价证券提供流动性。

保持有价证券的流动性，使证券持有者随时可以卖掉手中的有价证券，得以变现。

（如证券持有者不能随时将自己手中的有价证券变现会造成无人购买有价证券。

）也正是因为为有价证券的变现提供了途径，所以二级市场同时可以为有价证券定价，来向证券持有者表明证券的市场价格。

...

股市中有哪些板块呢？

很难概括全面。

但有个更省力的办法，多数交易软件中提供了板块指数，如华泰证券交易软件在打开“报价”“热门板块分析”的菜单，即可看见交易软件中提供的板块。

在第一行涨幅，市盈等指标名称上单击即可按这些指标的顺序察看板块的贡献度。

这样当某日大盘企稳发力上涨时，可通过这个办法迅速查看当日的热点。

一般，如果市场缺乏明显的热点，说明资金的攻击点分散，不是由主流资金发起，因此，行情持续性不好。

尽管市场无论牛熊，总会有局部的热点，因为如私募之类的组织机构迫于生存的压力，有时了要铤而走险。

股市的市场有哪些四要素？

从券商方面来讲，其一方面在自营业务中利用资金实力对股价进行操纵，以从中渔利；另外为配合新股的顺利发行，往往采用人为造市的方法，拉抬股价，引股民上钩。

上市公司方面，为了新股的发行或配股的顺利完成，在信息披露方面一般是报喜不报忧，隐瞒一些重要的不利信息，且经常高估利润指标。

而一旦股票上市发行成功，则发表声明更改盈利预测或发表所谓的道歉声明来掩盖错误。

中国股市的前景和市场是怎么样的

一、中国股市发展情况概述中国股票市场以上证指数为参考经历了从2005年12月开始中国股市政策性的股改及GDP连续高速增长的大好经济环境下造就了上证指数高达6124.04点的所谓的政策性大牛市。

但是中国GDP7%以上的高速增长其中房地产拉动因素据高盛公司经济学者测算高达4%以上，余下的3%左右才是真实的实体经济对GDP的贡献，所以从2007年到2014年末中国股市一直处于下跌的熊市中，股市是经济发展的晴雨表，虽不为国内某些经济学家的认同，但股市具有反映经济发展的提前效应。

中国经济连续十几年的高GDP增长而中间没有出现一个有效的回调在世界经济发展史上属于罕见的个案，各地方土地财政政策造成了中国除沿海城市以外多城市出现严重供过于求的“鬼城”现象，中国经济正面临着类似美国2008年出现的房产严重供大于求而引发的次贷危机。

美国从2002年到2008年经济案例告诉我们：美国经济的潜在增速在2002年之后再次出现中长期的下降趋势。

在美国互联网+泡沫破灭冲击之后，美国经济技术与设备投资均有所放缓。

为了调控经济下滑，以美联储为代表的美国决策机构挑选了房地产市场作为新的经济增长点，配套政策包括降息，放松监管运用各种金融财政政策等。

最终结果培育出一个很难控制的金融泡沫。

由于美国前期各种经济，财政政策的过分使用，使得最后用简单但杀伤性大的货币宽松政策，希望通过一定有效的通货膨胀来带动经济的复苏及改变通缩让经济缓慢运行的局面。

主要的切入点就是刺激美国股市。

优点在于：股市上涨，实体企业市值增加，股东可以套现股份获得资金来源；股东无需银行与非银行金融机构的贷款而获得流动资金；企业解决资金问题，为再投入发展生产提供良好基础。

美国道琼斯从2009年的7500点一路慢牛到2015年3月的18116点，经济已出现从下降---复苏—到增长的演变。

美国接下去的财政政策当然是结束前期大量的货币投放对经济的刺激政策，通过未来美元加息回笼过多的货币以保持经济稳定增长。

但是，美元的升值已经对中等发展及发达国家造成经济冲击，美元似乎又回到90年代美元对世界其他主要经济体的汇价，唯独少数几个国家，包括中国。

二、对中国股市未来走向的研判我们再来分析下中国目前的股市与未来发展方向。

中国在经历了7年多的熊市后终于在2014年底出现曙光。

7年前的股改造成原非流通股股东与部分流通股股东疯狂套现而没有再次把套现的资金投入实体经济而是为赚快钱效应而投入房地产及相关行业，实体经济的低速与缓慢增长造成实体经济在股市的表现差强人意，中国政府也清楚认识到目前及中国经济存在的危机与机会。

其实，人民币对美元有效贬值能够带动出口增加外汇收入及实体企业的发展，但是，政府尽量让人民币缓慢贬值的努力是希望不因为货币贬值，资金外流而引发房地产次贷危机，毕竟房地产已从香饽饽变成了过剩的烫手山芋。

从周小川行长的公开讲话似乎已证实中国政府对通过股市虚拟经济的繁荣能够带动实体经济的认识转变，毕竟2008年4万亿的强刺激已经给经济带来伤害，如果再次通过发行货币来刺激经济必将造成更大的通货膨胀，经济失速，但由于实体经济企业的技术投入，规模扩展等关键领域没有实现很大的创新与发展，如果投入更多货币却不能给实体企业带来根本性的转变那只能让多余的资金又再一次被投入已经过剩的房地产领域，那累加的危机后果更难以想象。

跟随中国政府的规划与目前市场的实际，我们发现中国政府在模仿美国次贷危机后的经济发展模式与财政政策。

主要通过刺激股票市场的发展，虚拟经济的繁荣来解决实际货币投放量问题。

当企业市值增长后，股东抛售股份的套利可以解决资金流问题，普通投资者通过股市的投机行为获利从而可以有钱进入消费，房地产投资等领域，具体政策扶植可以看到：降准降息股市制度的改革实现沪港通，深港通，放松QFII资金额度与投资限制，让外资一起参与股市的投机或投资，吸引资金内流，防止资金外流对经济的冲击；放松新三板交易制度，促进新型创业企业的合理，有效成功成长，扶植新的中小企业，同时解决劳动力就业问题，解轻政府负担；放松股票私募基金的管制，增加公私募的并轨发展以增加股市投资活力；放松对证券公司与期货公司的资管业务及一对多的投资理财限制；允许证券公司可以开展有限的代客理财业务等多项实际有效的措施。

目的就是希望通过缓慢的牛市，模仿美国经济从下降，复苏走向可控合理增长。

美国道琼斯从2009年的7500点一路慢牛到2015年3月的18116点经历了六年时间，中国股市从2005-2007年2年的牛市到2007-2014年底7年的熊似乎告诉投资者中国股市的牛熊转换已经开始。

股票市场：什么是证券市场

证券市场证券市场是股票、债券、投资基金券等各种有价证券发行和买卖的场所。

证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置社会资源，支持和推动经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。

1.循序渐进的逐步推进中国证券市场国际化进程根据中国证券市场的现实情况，中国证券市场的国际化进程既要促进国内资本市场的发展和完善，又要保证国内金融市场的稳定，所以我们必须坚持循序渐进的原则，分阶段实施。

我们可以借鉴韩国、印度、台湾和日本等国家和地区的经验，以B股市场为起点，分阶段、按比例将外资引入股市，逐步实现A、B股的合并，推进中国证券市场国际化的渐进式发展。

我们可以从有限度的开放阶段逐步推进，直到全面开放阶段，实现中国证券市场的真正国际化。

2.扩大市场规模，按照国际惯例规范证券市场大力发展国内证券市场，努力扩大市场规模，提高上市公司质量，这是中国证券市场国际化的基础，也是提高中国证券市场抵御国际资本冲击能力的重要保证。

证券市场规范化是证券市场国际化的前提和基础，我们要对证券市场的法律、会计准则、上市公司进行改革和调整，规范证券发行和证券交易市场，逐步向WTO准则靠拢，吸引更多的外国投资者。

3.发展共同基金，培育能与国际竞争的证券公司我国的证券市场缺乏能够与国际竞争的一流投资银行和其他中介机构，现有的证券公司在资本规模、经营水平、创新能力、内控机制等方面都有待提高。

我们要积极鼓励国内规模较大的证券商到海外设立分支机构，同时大力引进国外证券机构，积极推进证券机构的国际化和证券投资国际化的进程。

共同基金是海外投资者十分熟悉和青睐的方法，发展共同基金既有利于吸引外国个人投资者，又可以避免外国直接投资给国内证券市场带来冲击，是证券市场国际化初期的主要手段。

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中国股市的前景和市场是怎么样的

一、中国股市发展情况概述中国股票市场以上证指数为参考经历了从2005年12月开始中国股市政策性的股改及GDP连续高速增长的大好经济环境下造就了上证指数高达6124.04点的所谓的政策性大牛市。

但是中国GDP7%以上的高速增长其中房地产拉动因素据高盛公司经济学者测算高达4%以上，余下的3%左右才是真实的实体经济对GDP的贡献，所以从2007年到2014年末中国股市一直处于下跌的熊市中，股市是经济发展的晴雨表，虽不为国内某些经济学家的认同，但股市具有反映经济发展的提前效应。

中国经济连续十几年的高GDP增长而中间没有出现一个有效的回调在世界经济发展史上属于罕见的个案，各地方土地财政政策造成了中国除沿海城市以外多城市出现严重供过于求的“鬼城”现象，中国经济正面临着类似美国2008年出现的房产严重供大于求而引发的次贷危机。

美国从2002年到2008年经济案例告诉我们：美国经济的潜在增速在2002年之后再次出现中长期的下降趋势。

在美国互联网+泡沫破灭冲击之后，美国经济技术与设备投资均有所放缓。

为了调控经济下滑，以美联储为代表的美国决策机构挑选了房地产市场作为新的经济增长点，配套政策包括降息，放松监管运用各种金融财政政策等。

最终结果培育出一个很难控制的金融泡沫。

由于美国前期各种经济，财政政策的过分使用，使得最后用简单但杀伤性大的货币宽松政策，希望通过一定有效的通货膨胀来带动经济的复苏及改变通缩让经济缓慢运行的局面。

主要的切入点就是刺激美国股市。

优点在于：股市上涨，实体企业市值增加，股东可以套现股份获得资金来源；股东无需银行与非银行金融机构的贷款而获得流动资金；企业解决资金问题，为再投入发展生产提供良好基础。

美国道琼斯从2009年的7500点一路慢牛到2015年3月的18116点，经济已出现从下降---复苏—到增长的演变。

美国接下去的财政政策当然是结束前期大量的货币投放对经济的刺激政策，通过未来美元加息回笼过多的货币以保持经济稳定增长。

但是，美元的升值已经对中等发展及发达国家造成经济冲击，美元似乎又回到90年代美元对世界其他主要经济体的汇价，唯独少数几个国家，包括中国。

二、对中国股市未来走向的研判我们再来分析下中国目前的股市与未来发展方向。

中国在经历了7年多的熊市后终于在2014年底出现曙光。

7年前的股改造成原非流通股股东与部分流通股股东疯狂套现而没有再次把套现的资金投入实体经济而是为赚快钱效应而投入房地产及相关行业，实体经济的低速与缓慢增长造成实体经济在股市的表现差强人意，中国政府也清楚认识到目前及中国经济存在的危机与机会。

其实，人民币对美元有效贬值能够带动出口增加外汇收入及实体企业的发展，但是，政府尽量让人民币缓慢贬值的努力是希望不因为货币贬值，资金外流而引发房地产次贷危机，毕竟房地产已从香饽饽变成了过剩的烫手山芋。

从周小川行长的公开讲话似乎已证实中国政府对通过股市虚拟经济的繁荣能够带动实体经济的认识转变，毕竟2008年4万亿的强刺激已经给经济带来伤害，如果再次通过发行货币来刺激经济必将造成更大的通货膨胀，经济失速，但由于实体经济企业的技术投入，规模扩展等关键领域没有实现很大的创新与发展，如果投入更多货币却不能给实体企业带来根本性的转变那只能让多余的资金又再一次被投入已经过剩的房地产领域，那累加的危机后果更难以想象。

跟随中国政府的规划与目前市场的实际，我们发现中国政府在模仿美国次贷危机后的经济发展模式与财政政策。

主要通过刺激股票市场的发展，虚拟经济的繁荣来解决实际货币投放量问题。

当企业市值增长后，股东抛售股份的套利可以解决资金流问题，普通投资者通过股市的投机行为获利从而可以有钱进入消费，房地产投资等领域，具体政策扶植可以看到：降准降息股市制度的改革实现沪港通，深港通，放松QFII资金额度与投资限制，让外资一起参与股市的投机或投资，吸引资金内流，防止资金外流对经济的冲击；放松新三板交易制度，促进新型创业企业的合理，有效成功成长，扶植新的中小企业，同时解决劳动力就业问题，解轻政府负担；放松股票私募基金的管制，增加公私募的并轨发展以增加股市投资活力；放松对证券公司与期货公司的资管业务及一对多的投资理财限制；允许证券公司可以开展有限的代客理财业务等多项实际有效的措施。

目的就是希望通过缓慢的牛市，模仿美国经济从下降，复苏走向可控合理增长。

美国道琼斯从2009年的7500点一路慢牛到2015年3月的18116点经历了六年时间，中国股市从2005-2007年2年的牛市到2007-2014年底7年的熊似乎告诉投资者中国股市的牛熊转换已经开始。

什么是股市？

股票市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市场，包括交易所市场和场外交易市场两部分。

由于它是建立在发行市场基础上的，因此又称作二级市场。

相比而言，股票流通市场的结构和交易活动比发行市场更为复杂，其作用和影响也更大。

大部分国家都有一个或多个股票交易所。

股票市场股票市场是股票发行和交易的场所，包括发行市场和流通市场两部分。

股份公司通过面向社会发行股票，迅速集中大量资金，实现生产的规模经营；而社会上分散的资金盈余者本着＂利益共享、风险共担＂的原则投资股份公司，谋求财富的增值。

1.流通市场的功能：股票流通市场包含了股票流通的一切活动。

股票流通市场的存在和发展为股票发行者创造了有利的筹资环境，投资者可以根据自己的投资计划和市场变动情况，随时买卖股票。

由于解除了投资者的后顾之忧，它们可以放心地参加股票发行市场的认购活动，有利于公司筹措长期资金、股票流通的顺畅也为股票发行起了积极的推动作用。

对于投资者来说，通过股票流通市场的活动，可以使长期投资短期化，在股票和现金之间随时转换，增强了股票的流动性和安全性。

股票流通市场上的价格是反映经济动向的晴雨表，它能灵敏地反映出资金供求状况、市场供求，行业前景和政治形势的变化，是进行经济预测和分析的重要指标，对于企业来说，股权的转移和股票行市的涨落是其经营状况的指示器，还能为企业及时提供大量信息，有助于它们的经营决策和改善经营管理。

可见，股票流通市场具有重要的作用。

2.股票交易方式 转让股票进行买卖的方法和形式称为交易方式，它是股票流通交易的基本环节。

现代股票流通市场的买卖交易方式种类繁多，从不同的角度可以分为以下三类： （1）议价买卖和竞价买卖 从买卖双方决定价格的不同，分为议价买卖和竞价买卖。

议价买卖就是买方和卖方一对一地面谈，通过讨价还价达成买卖交易。

它是场外交易中常用的方式。

一般在股票上不了市、交易量少，需要保密或为了节省佣金等情况下采用。

竞价买卖是指买卖双方都是由若干人组成的群体，双方公开进行双向竞争的交易，即交易不仅在买卖双方之间有出价和要价的竞争，而且在买者群体和卖者群体内部也存在着激烈的竞争，最后在买方出价最高者和卖方要价最低者之间成交。

在这种双方竞争中，买方可以自由地选择卖方，卖方也可以自由地选择买方，使交易比较公平，产生的价格也比较合理。

竞价买卖是证券交易所中买卖股票的主要方式。

（2）直接交易和间接交易 按达成交易的方式不同，分为直接交易和间接交易。

直接交易是买卖双方直接洽谈，股票也由买卖双方自行清算交割，在整个交易过程中不涉及任何中介的交易方式。

场外交易绝大部分是直接交易。

间接交易是买卖双方不直接见面和联系，而是委托中介人进行股票买卖的交易方式。

证券交易所中的经纪人制度，就是典型的间接交易。

（3）现货交易和期货交易 按交割期限不同，分为现货交易和期货交易。

现贷交易是指股票买卖成交以后，马上办理交割清算手续，当场钱货两清，期货交易则是股票成交后按合同中规定的价格、数量，过若干时期再进行交割清算的交易方式。

流通市场的构成 股票市场流通市场的构成要素主要有：（1）股票持有人， 在此为卖方；（2）投资者，在此为买方；（3）为股票交易提供流通、转让便利条件的信用中介操作机构，如证券公司或股票交易所（习惯称之为证券交易所）。

交易所市场是股票流通市场的最重要的组成部分，也是交易所会员、证券自营商或证券经纪人在证券市场内集中买卖上市股票的场所，是二级市场的主体。

具体说，它具有固定的交易所和固定的交易时间。

接受和办理符合有关法律规定的股票上市买卖，使原股票持有人和投资者有机会在市场上通过经纪人进行自由买卖、成交、结算和交割。

证券公司也是二级市场上重要的金融中介机构之一，其最重要的职能是为投资者买卖股票等证券，并提供为客户保存证券、为客户融资融券、提供证券投资信息等业务服务。

场外市场又称店头市场或柜台市场。

它与交易所共同构成一个完整的证券交易市场体系。

场外交易市场实际上是由千万家证券商行组成的抽象的证券买卖市场。

在场外市场易市场内，每个证券商行大都同时具有经纪人和自营商双重身份，随时与买卖证券的投资者通过直接接触或电话、电报等方式迅速达成交易。

作为自营商，证券商具有创造市场的功能。

证券商往往根据自身的特点，选择几个交易对象。

作为经纪证券商，证券商替顾客与某证券的交易商行进行交易。

在这里，证券商只是顾客的代理人，他不承担任何风险，只收少量的手续费作为补偿。

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