股票审批制的过程

股票发行审核程序的审批阶段的内容是什么？

、地方政府或国务院有关产业部门初审 企业通过预选后，应聘请中介机构按国家有关规定进行各项准备工作并制作正式申报材料，报送地方政府或国务院有关产业部门初审。

地方政府或国务院有关产业部门应在收到企业发行申请后30个工作日内，根据《公司法》、《股票发行与交易管理暂行条例》（以下简称《股票条例》）及中国证监会的有关规定完成初审，并出具意见，向中国证监报送企业发行股票的正式申报材料。

2、中国证监会发行部受理申报材料 发行部对符合《申请公开发行股票公司标准格式》要求的企业，受理其正式申报材料，登记受理时间，并依据国家有关规定收取审核费人民币3万元。

3、中国证监会发行部审核 发行根据《公司法》、《股票条例》及国家其他相关法律、法规、政策和中国证监会的规定，对企业申报材料进行审核，并出具书面反馈意见。

企业和中介机构按照反馈意见修改材料后，送发行部验证确认。

在审核过程中，发现有虚假等违规嫌疑的，中国证监会将组织调查。

扣除企业修改材料和调查企业的时间，发行部将在20个工作日内完成企业申报材料的审核工作。

4、发行审核委员会审议 企业申报材料经发行部审核合格的，将在7个工作日内提交由国家有关部门代表、社会有关专家、中国证监会和证券交易所有关人员组成的发行审核委员会审议。

委员会将在充分讨论后以无记名方式表决。

发审委表决通过的，方可批准其公开发行股票；发审委有条件表决通过的，该企业申报材料须根据发审委提出的要求进行修改，经修改符合要求的，方可批准其公开发行股票；发审委否决的，该企业申报材料退回有关地方政府或国务院有关产业部门。

5、发行审核委员会审议通过后，中国证监会将根据市场情况，确定企业股票发行的具体时间，按程序核发准予公开发行股票的批文。

我国股票发行制是否实行过审批制

股票发行注册制定义： 注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。

证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。

注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏，即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。

这类发行制度的代表是美国和日本。

这种制度的市场化程度最高。

下面是各大专家关于注册制对股市影响的解读。

董登新[微博]：IPO注册制将带来A股慢牛短熊武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在微博表示，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》为资本市场改革定调：健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。

其中，最大亮点或重中之重就是IPO注册制的试点与推行，这将引发A股市场革命性的深刻变化，值得投资者兴奋、期待！ 董登新还表示，A股市场IPO推行注册制，将具有划时代的历史意义：其一，证监会不再直接干预股市涨跌；其二，证监会不再干预IPO节奏，更无权暂停IPO；其三，证监会监管重心将从IPO后移至二级市场，严厉打击违规者及证券犯罪行为；其四，投资者将会真正自觉地学会用脚投票。

这是真正意义上的还权于市场，还权于投资者。

推行注册制，是新股发行体制改革接近尾声、最后阶段的临门一脚。

这一脚、这一刻已无退路，别无选择。

十八届三中全会已十分高调、明确指出：要充分发挥市场的决定性作用。

“去行政化”已成为当前中国股市最重大的改革任务，而一级市场IPO则是过度行政干预的重灾区，因此，推行IPO注册制将是唯一选项。

董登新最后称，注册制的推行，将会迎来A股市场“慢牛短熊”的新格局、新时代。

美国股市是典型的“慢牛短熊”，它的牛市一般持续5——7年，而熊市至多为1——2年；与此相反，中国一贯的“快牛慢熊”格局则是：牛市至多1——2年，熊市则长达5——7年。

这就是中国股市与成熟市场的巨大反差。

IPO注册制将改写这一格局！ 李迅雷[微博]：IPO注册制将压低股价 短期难推行 海通证券（18.80, -2.09, -10.00%）副总裁、首席经济学家李迅雷对新浪财经表示，这次金融领域的一大看点就是股票发行注册制的改革，但从核准制到注册制的过渡有一定难度，明年推行可行性也不大。

他认为如实行股票发行注册制，上市公司发行规模将会扩大，发行价格将会降低，未来股市更加市场化，而中国股票市场表现不好很重要的一个原因是发行价格过高。

对券商而言整体利好，但是未来保荐风险将加大。

对普通投资者而言这不是特别好的事情。

孙立坚[微博]：上市公司好坏将由专业投资者决定复旦大学经济学院教授孙立坚认为，股票发行注册制改革将让那些无资产支持的好公司获得更强的融资能力，抑制公司上市过程中的寻租现象，上市公司的好坏由投资者尤其是专业化的投资者来决定。

华生：中小盘股将受发行注册制冲击 据深圳商报报道，燕京大学校长、经济学家华生昨日接受记者采访时表示，推进股票发行注册制改革，提高直接融资比重等内容写进《决定》里，意味着证券市场改革非常重大。

中国证券市场成立20多年来，新股发行一直都是审批制、核准制。

这次的改革提出从审批制、核准制转向注册制，应该说这个改革是非常具有实质性的，等于要对新股发行审核制度进行根本改革，这个市场化方向改革是对的，市场起决定性的作用了。

但什么是注册制？是不是什么企业注册了就可以上市？那恐怕也不行。

这个注册制指的是什么？美国IPO也叫注册制，但和我国的工商注册是两回事。

华生说，不管怎么理解吧，目前来看这个新股发行制度改革力度是空前的。

实际上过去还没有认真研究过，一下子就将股票发行注册制改革写进了《决定》里，这个步子迈得非常大的，肯定股票市场直接融资方面，力度会是空前的。

但是，希望在制度设计上，要有大智慧（10.04, -1.11, -9.96%），不然，对证券市场的冲击也将非常大。

过去20多年，政府负责审批审核，但政府也在保护这个市场。

一下子市场化了，全面放开了，这个冲击是不言而喻的。

特别是A股股价，中小盘股比起香港市场仍然高高在上，对这个冲击要有充分的思想准备。

因此，在制度设计上要有大智慧，不能因为改革给投资者造成太大的伤害，要有一个过渡。

总体来说，《决定》指明了方向，看来证券市场配合整个国家市场化改革的力度非常大。

老艾：券商股是最受益的新浪财经评论员老艾称，审核制改注册制是中国股市一项革命性的突破，上市公司数量将大大增加，此项规定最受益的是券商，投行业务有望再次成为最赚钱的一块，这也是周五券商股集体井喷的直接原因。

刘纪鹏[微博]：IPO不宜从核准制直接过渡到注册制 据华夏时报报道，中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏表示，需要强调的是，尽管一直提到新股发行的改革，但我并不太主张一步就从核准制过渡到注册制。

证监会...

...发行原始股需要什么程序,要经过什么部门审批！股票怎么计算的？ ...

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原始股这个说法比较笼统，公司上市之前的扩增股本都可以被称为原始股。

有限责任公司的股东数是有限制的，不超过50人，所以想走上市或挂牌的公司都需要进行股改，也就是改制成股份有限公司，这样才能同股同权。

无论哪种形式的扩增股本，都需要在工商局进行登记，但非公众公司是不能突破股东数200人的限制的。

这是公司法规定的。

公司上市流程的流程是怎样的？

上市流程大致分为“改制阶段”“辅导阶段”“申报阶段”和“股票发行及上市阶段上市前的准备工作包括但不限于以下几个方面：第一是要选择好中介机构。

具体来说就是要委托合适的投资银行（包括财务顾问、上市保荐人、主承销商等）、律师事务所、会计师（审计）事务所、资产评估事务所等中介机构共同完成上市工作任务，这是上市前的准备工作中首先必须完成的主要环节。

选择保荐人的标准大致有：一是要看保荐人是否与其他知名中介机构有良好的合作记录；二是要看保荐人是否拥有自己的发行渠道和分销网络；三是要看保荐人是否熟悉拟上市企业所从事的行业领域。

选择其他中介机构的标准主要有：一是必须具备证券从业资格，具有良好的职业道德和社会信誉；二是准备参与本项目的主要人员精通证券上市业务的相关规定，并在该方面拥有丰富的工作经验；三是该中介机构规模要大；四是熟悉拟上市民营企业所属的行业业务。

民营企业在创业板上市是一个比较复杂的系统工程，作为上市保荐人，居于该系统工程的枢纽地位，具有纲举目张、统领全局之功能。

从内部关系来讲，要做好发行人（公司）与律师事务所、会计师（审计）事务所和资产评估事务所之间的相互协调配合及各中介机构之间的相互协调配合关系；从外部关系来讲，要做好发行人与地方政府主管部门和中国证券监管部门的相互关系。

应当明确的是，对民营企业而言，中介机构并不是妙手回春的“神医”，而是助其上市冲刺的“教练”。

民营企业与各中介机构之间是合作关系而并非雇佣关系。

第二是进行公司上市规划。

该项工作应由各中介机构在保荐人的统筹安排下对公司进行详细的尽职调查后进行。

尽职调查（亦称细节调查）是由保荐人在正式开展上市工作之前，依据本行业公认的执业标准和职业谨慎、职业道德，从法律、财务的角度对一切与公司有关的事项进行现场调查和资料审查。

其目的是对企业进行全面的诊断，找出与上市条件所存在的差距。

其中，尽职调查的主要内容有：公司成立及历史沿革，组织和人事状况，公司的生产和产品状况，销售网络及市场拓展状况，售后服务情况，所属行业与竞争状况，重大资产及其证明，公司财务状况，公司的发展规划和资本安排等。

由保荐人会同公司上市工作小组、律师、注册会计师、评估师在进行上述尽职调查的基础上，集思广益，认真分析拟上市企业目前存在的问题，找出解决的思路与方法，进而制定公司的上市规划。

上市规划的主要内容有：公司目前现状分析；公司改制和重组的目标、股权结构的调整、资产重组的原则和内容、重组中应当注意的问题；公司上市操作的相关事宜；工作程序和时间安排；组织实施及职责划分等。

第三是改制与重组。

由于多种原因，民营企业大多数原以非公司制的形式存在，所以在上市前需要进行股份制改造，通过资产重组成立股份有限公司，使其做到主营业务突出、成长性强并严格按现代企业制度管理。

其目的一是为了明晰产权，二是为了规范公司的经营和管理，满足上市所需的条件。

在制定改制与重组方案时，应遵循以下一些基本原则：（1）重组过程应符合法律、法规的规定；（2）重组过程应当考虑经营业绩的连续计算问题，如原企业在近2年内，以现金方式增资扩股，且资金使用效果良好的，可能允许连续计算经营业绩；（3）剥离非经营性资产的同时，要注入优质资产，树立企业的良好形象；（4）重组后应保证母公司拥有控股权；（5）重组后公司应具有独立的运营能力，做到人员独立、资产独立和财务独立；（6）重组后企业主营业务突出、单一，效益良好，有较高的成长潜力；（7）募集资金最大化、资金投向合理化；（8）避免同业竞争，减少关联交易。

根据上述原则，为了满足创业板上市的条件，在制定改制与重组方案过程中，应由保荐人和主承销商对业务重组、资产重组、债务重组、股权重组、人员重组和管理重组等方面做出全面统一安排，保证改制重组工作顺利推进、完成。

基于创业板偏好“原装上市的公司”，关注并警惕“包装上市”，打击“伪装上市”。

因此，改制重组工作应当始终围绕创业板上市的条件（注：中国证监会于二零零八年三月发布的《关于（征求意见稿）》一是将发行人的条件界定为“依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司”，“发行人最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更”，二是在财务指标方面则明确规定：（1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。

净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；（2）发行前净资产不少于两千万元；（3）最近一期末不存在未弥补亏损；（4）发行后股本总额不少于三千万元）和上市公司的治理要求而展开。

值得一提的是，改制重组工作是一项非常繁杂的工作，从方案的制定到实施，需要不断根据企业的具体情况进行调整、变更，即使最终确定...

我国证券公司的设立实行核准制,由中国证监会依法对证券公司的设立...

我国证券公司的设立实行审批制。

股票发行制度主要有三种，即审批制、核准制和注册制，每一种发行监管制度都对应一定的市场发展状况。

在市场逐渐发育成熟的过程中，股票发行制度也应该逐渐地改变，以适应市场发展需求，其中审批制是完全计划发行的模式，核准制是从审批制向注册制过渡的中间形式，注册制则是目前成熟股票市场普遍采用的发行制度。