承销商对股票的意义
股票承销商的作用有哪些呢？
4、向认购人交付股票并清算价款。
5、包销未能售出的股票。
6、做好发行人的宣传工作和促进其股票在二级市场的流动性。
7、协助发行人筹谋新的融资方式等其他跟进服务等。
股票承销商是什么意思？
如果增发价格低于市场价格，那么可以想到的是，增发之后股价会下降，那么流通股东的利益受损（如果他不买增发股的话），所以他一定会买增发股。
对于非流通股东，只要增发价格高于每股净资产，他就无所谓了。
但股改之后，变成了有限售条件的股东，所以也会参与增发。
另一方面，上市公司期望一个高的增发价格来募集更多资金，但是承销商期望价格不要太高，否则会导致滞销，风险上升。
股票二级市场存在的意义是什么？
股票二级市场存在的意义：二级市场在于为有价证券提供流动性。
保持有价证券的流动性，使证券持有者随时可以卖掉手中的有价证券，得以变现。
（如证券持有者不能随时将自己手中的有价证券变现会造成无人购买有价证券。
）也正是因为为有价证券的变现提供了途径，所以二级市场同时可以为有价证券定价，来向证券持有者表明证券的市场价格。
证券市场分为一级市场（发行市场）和二级市场（流通市场）。
一级市场：一级市场（Primary Market / New Issue Market）是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。
二级市场：也称证券流通市场（Security Market） 、证券交易市场、次级市场，是指对已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。
在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者，而不属于发行该证券的公司。
股市的作用
1、积聚资本 上市公司通过股票市场发行股票来为公司筹集资本。
上市公司将股票委托给证券承销商，证券承销商再在股票市场上发行给投资者。
而随着股票的发行，资本就从投资者手中流入上市公司。
2、转让资本 股市为股票的流通转让提供了场所，使股票的发行得以延续。
如果没有股市，很难想象股票将如何流通，这是由股票的基本性质决定的。
当一个投资者选择银行储蓄或购买债券时，他不必为这笔钱的流动性担心。
因为无论怎么说，只要到了约定的期限，他都可以按照约定的利率收回利息并取回本金，特别是银行存款，即使提前去支取，除本金外也能得到少量利息，总之，将投资撤回、变为现金不存在任何问题。
但股票就不同了，一旦购买了股票就成为了企业的股东，此后，你既不能要求发行股票的企业退股，也不能要求发行企业赎回。
如果没有股票的流通与转让场所，购买股票的投资就变成了一笔死钱，即使持股人急需现金，股票也无法兑现。
这样的话，人们对购买股票就会有后顾之忧，股票的发行就会出现困难。
有了股票市场，股民就可以随时将持有的股票在股市上转让，按比较公平与合理的价格将股票兑现，使死钱变为活钱。
3、转化资本 股市使非资本的货币资金转化为生产资本，它在股票买卖者之间架起了一座桥梁，为非资本的货币向资本的转化提供了必要的条件。
股市的这一职能对资本的追加、促进企业的经济发展有着极为重要的意义。
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上市公司发行股票为什么一定要承销商发行呢,自己直接发行不好吗
证券承销商的定义。
证券承销商包括主承销商和承销团其他成员。
承销商的商誉和其为所承销证券所作的宣传对投资者的投资行为影响重大，因而各国都对承销商的行为有严格的法律约束。
一般证券承销商是不参与公开文件的制作，只是对其进行审查，但在我国证券发行中一般是由发行人委托承销商制作公开文件，因此，证券承销商是发行过程中的主导者。
承销商处于可对发行人的状况予以保证的地位，一流的承销商承销证券时，其声誉即对其所承销的证券做了保证，而给投资者以信赖。
因而要求证券承销商承担赔偿责任，不外乎在于尽可能使多数的关系人负赔偿责任，而互相牵制，以达到有效防止公开文件虚假陈述的目的。
法律要求证券承销商承担保证责任，其主要理由如下： 第一，承销商处于可对发行公司的品质给予担保认可的地位。
某种程度而言，一流的证券承销商的声誉，即对其所承销的证券作了保证。
因此，证券承销商的地位，实际上会大大的影响投资者。
普通的投资者认为一流的证券承销商不会承销不良的证券，而且其所承销的证券必然会适合大众持有，发行证券必然符合其承销的标准。
同时投资者可能认为承销商于同意承销前，必定已经将发行人过去的财务报表加以严格的审查。
第二，承销商对有关发行公司事项之调查与确认，处于特别有利之地位：盖证券承销商拥有富于经验之专家，且具备从事调查之必要设备，并获取充分之报酬。
第三，证券承销商可以自主选择是否承销发行的证券，承销商希望避免承担责任，应当慎重调查发行人的有关情况。
承销商的董事、监事和经理等高级管理人员是证券发行人的主要审查者，应当就其过错对投资者造成损害承担民事责任。
当承销商的董事、监事、经理等高级管理人员进行公开文件制作时，要求其就自己的过错承担责任更是理所当然。
证券承销商具有顾问（Advisory）、分销（Selling）及保护（Protective）等功能，可协助企业于发行市场筹募所需资金，扮演资金供给者与需求者间之桥梁。
1、顾问功能（Advisory） 所谓顾问功能主要指承销商可以利用其对证券市场的熟悉，为发行人提供证券市场准入的相关法规咨询，建议发行证券的种类和价格、时机，提供相关财务和管理的咨询。
这种顾问的功能甚至延续到证券发行结束以后。
2、分销功能（Selling） 分销功能指主承销商利用其在证券市场的广泛网络，通过分销商将证券售予投资者。
3、保护功能（Protective） 保护功能指在证券发行过程中，承销商在法律法规的限制下，可以进行稳定价格的操作，保证证券市场的稳定。
资产支持证券的意义是什么？参与主体都有谁
1、发起人发起人首先是发起贷款等基础资产，这是资产证券化的基础和来源。
其次在于组建资产池，然后将其转移给SPV。
2、特别目的载体SPV是以资产证券化为目的而特别组建的独立法律主体，其负债主要是发行的资产支持债券，资产则是向发起人购买的基础资产。
SPV是介于发起人和者之间的中介，是资产支持证券的真正发行人。
3、信用增级信用增级可以通过内部增级和外部增级两种方式，对应这两种方式，信用增级分别是发起人和独立的第三方。
4、信用评级有相当部分的资产证券化操作会同时选用两家评级来对证券进行评级，以增强者的信用。
5、承销商承销商为证券的发行进行促销，以帮助证券成功发行。
此外，在证券设计阶段，作为承销商的银行一般还扮演融资顾问的角色，运用其经验和技能形成一个既能在最大程度上保护发起人的利益又能为者接受的融资方案。
6、服务商服务商对资产项目及其所产生的现金流进行监理和保管：负责收取这些资产到期的本金和利息，将其交付予受托人；对过期欠帐服务进行催收，确保资金及时、足额到位；定期向受托管理人和者提供有关特定资产组合的财务报告。
7、受托人受托人托管资产组合以及与之相关的一切权利，代表者行使职能。
包括：把服务存入SPV帐户中的现金流转付给者；对没有立即转付的款项进行再；监督证券化中交易各方的行为，定期审查有关资产组合情况的信息，确认服务提供的各种报告的真实性，并向者披露；公布违约事宜，并采取保护者利益的法律行为；但服务不能履行其职责时，替代服务人担当其职责。
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股价对上市公司还有意义吗？
1、对公司股东的影响股价高低直接影响股东手中财富的多少。
哪怕股票价值只是纸上富贵，股东也非常介意到底是多了还是少了。
2、对CEO的影响CEO工作的核心要点，就是帮助股东的财富增值。
对于上市公司来说，股价高低基本就是CEO最重要的KPI。
能把股价搞上去，CEO就是称职的，就会有大笔的奖金拿；股价如果跌跌不休，CEO就要准备卷铺盖走人了。
所以CEO也很关心股价的。
3、对公司的影响上市公司的股权用法很多，可以用来做并购、做股权激励、做抵押担保等等。
无论怎么用，都是股价越高越好用。
股价越高，并购时候付出的成本就越低，股权激励付出的成本也越低，抵押担保的金额会越高。
采用绿鞋的农行主承销商在发行价买入的股票竟然可以卖出的？所谓...
抵御发行风险的能力。
股票供给量增加，只要股票价格不跌破发行价，over，然后分配给提出超额认购申请的投资者。
这种情况下。
这一功能的体现在：如果发行人股票上市之后的价格低于发行价，主承销商用事先超额发售股票获得的资金（事先认购超额发售投资者的资金），为适应迅速变化的市场状况而出现的，是发行人和主承销商适当调节发行规模，减少新股上市波动而建立的一种技术安排，接近发行价，如果超额配售未获发行人许可，股票发行一级市场申购阶段，承销商就先多发行15%的股票，按不高于发行价的价格从二级市场买入；如果发行人股票上市后的价格高于发行价，主承销商就要求发行人增发15%的股票。
同时，利于新股的成功发行，实际上， 当股票股价上扬时。
我只举例说一个在中国市场上最常见的情况，股价跌破发行价，今后对于可用绿鞋机制的新股。
但是，如果万一真的市场形势不好，上市公司将获得更多的筹资量，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权”，提高了主承销商调控市场。
这使发行人的融资数量弹性化，为上市公司提供了更大的发展机会。
最后，抑制一级市场投机气氛，减少二级市场波动。
目前我国巨额资金滞留囤积在一级市场进行新股申购，市场投机气氛严重，不利于我国证券市场稳定发展。
实施绿鞋机制的新股发行量可比没有实施时多15%，这有利于承销商根据市场具体情况，作出相应决策，或要求发行人增发新股，或从二级市场买入股票，灵活性强，可逆性强。
一方面，利于平抑二级市场股价涨跌，促使二级市场股价与一级市场新股发行价接轨，缩小一、二级市场的差价，对一级市场新股申购的资金起到一定疏导作用，客观上起到了抑制一级市场投机的作用；另一方面，也利于多头及空头市场股价的稳定，减小股指的波动，有利于大盘的稳定及股市的平稳发展。
现存弊端 现行市况下实施绿鞋机制存在的缺陷与弊端 绿鞋机制并不是十全十美，在对我国股市具有的积极作用下，它具有二重性质，它的运作存在着缺陷与弊端。
第一，诱导上市公司产生“投资饥渴症”，助长恶性圈钱之风。
目前我国上市公司的股权结构大多存在“一股独大”现象，控股股东利益与普通投资者利益不一致。
为了追求控股股东利益，上市公司必然会最大限度从普通投资者手中募股筹资。
而绿鞋机制给予了控股股东或其代理人一个更大的操纵工具。
它的实施极可能被利用来在股票发行时，上市公司不惜违背诚信，不顾市场实际情况，盲目的尽可能使用最大限度的超额配售选择权，发售新股给认购的投资者，最大程度募集股金，从而引发上市公司“投资饥渴症”，助长其恶性圈钱行为。
这个过程中受益最大的只有上市公司控股股东和高级管理层，普通投资者利益被削弱殆尽，对股市的良好平稳运行将是巨大打击。
第二，弱化了主承销商的风险意识，不利于其经营管理的改善。
绿鞋机制的实施，可使主承销商纠正当初失误的判断，把可能造成的损失降低到最低。
这将会大大弱化主承销商的风险意识，其极可能不根据市场变化选择承销方式，不对中长期趋势作正确的判断和预测，而是过度依赖绿鞋机制使用的无风险或低风险，追求多获承销费。
主承销商继将续在低水平低风险层次上进行竞争，不利于其风险意识的树立，不利于其落后的经营管理水平的提高，从长期看，也将阻碍资本市场的发展，损害各方参与者利益。
第三，造成市场的不平等竞争，滋生投机和腐败。
一方面，由于配售部分绝大多数为重仓，能够进行超额配售选择权认购的几乎只能为机构投资者，中小投资者因资金实力限制被排除在外，造成了市场参与者的不平等竞争。
另一方面，绿鞋机制实则一种股票期货交易方式的演变，其规范与监管难度极大。
机构投资者因其自身强大的资金实力及信息获取能力等各方面优势，在配售选择权行使时，及易与承销商联手，导致关联方的暗箱操作，甚至进行违法违规操作，这就为投机与腐败的产生提供了机会。
第四，市场监管机构的监管能力、自律能力与市场公信力将经受严峻考验。
市场监管机构的职责是营造公平竞争的环境，维护市场秩序和原则，保护投资者利益。
若投资者认购超额配售的新股后，市场表现不佳，道德风险和逆向选择等恶性事件频频发生，那么监管机构的各方面能力都将受到强大冲击。
规范机制 规范绿鞋机制的建设性意见 针对绿鞋机制出现的弊端，要规范股票发行制度，维护市场的有效秩序及各方的利益，可从如下几方面进行规格与规范。
1、重构上市公司股权结构，改变目前其“一股独大”的现象，建立合理的股权结构，从而消除不合理的结构带来的种种弊端，促使其内部治理机制趋于健全与完善。
2、增强主承销商的责任与风险意识，在进行承销时，主承销商要提高其对上市公司综合实力、证券未来运行状况及趋势的判断能力，并致力于改善其经营管理机制的改善。
3、增强市场透明度，发行人和主承销商应当严格遵守信息披露义务，在实施绿鞋机制过程前后，及时准确的向证监会报告，及时准确的向市场公告，接受市场监督。
4、市场监管机构要加大监管力度，严厉打击上市...