2015年金石东方股票

企业年金股票投资比例？

偿债基金：一般是在债券实行分期偿还方式下才予设置。

偿债基金一般是每年从发行公司盈余中按一定比例提取，也可以每年按固定金额或已发行债券比例提取。

普通年金现值就是指把每一期期末所发生的年金都统一地折合成现值，然后再求和。

上市公司的业绩和股票市值的关系

股票的累计市值是指上市公司最新市值与成立以来的分红业绩之和。

市值是指一家上市公司的发行股份按市场价格计算出来的股票总价值，其计算方法为每股股票的市场价格乘以发行总股数。

整个股市上所有上市公司的市值总和，即为股票总市值。

股票的市场交易价格主要有：开市价，收市价，最高价，最低价。

收市价是最重要的，是研究分析股市以及抑制股票市场行情图表采用的基本数据。

股票市值与上市公司资产可以说是没有什么直接的关系。

股价短期来说是随着市场的冷热度而定的。

长期是根据公司的赚钱能力。

公司的账面价值，简单地说是指净资产除以发行的总股份，一般情况下股票的市值会高于其账面价值，而账面价值也是公司可以分发给股东的最大的资产，但一般情况下，不会分发，因为公司还要经营。

上市公司的业绩对股价有哪些影响炒股票虽然有各种各样的题材，但总的来说，一般都是炒经营业绩或与经营业绩相关的题材。

所以在股市上，股票的价格与上市公司的经营业绩呈正相关关系，业绩愈好，股票的价格就愈高；业绩差，股票的价格就要相应低一些。

但这一点也不绝对，有些股票的经营业绩每股就那么几分钱，其价格就比业绩胜过它几十倍的股票还高，这在股市上是非常正常的。

由于股票的价格是由竞争决定，只要股民愿意、有足够的资金，且在股票交易过程中遵纪守法，其最后的成交价就由出价最高的一方决定。

从理论上来讲，经营业绩对股价的影响通常用两个公式来表达，一个是股价的静态计算公式，另一个是动态计算公式，净态的计算公式如下：P=L/i其中P是股票的价格，L是每股股票的税后利润、i是股民进行其它投资时可取得的平均投资利润率，一般用储蓄利率代替，因为储蓄是当前股民所能从事的最普通和最便利的投资方式。

这个公式的意义是，当股民从事其它投资每元可获得收益i时，若在投资股票时要取得收益L，股民所必须支付的资金量就为P，此时，投资股票的收益就与其它投资相等。

如一年期定期储蓄存款利率为10.98%，现某只股票的税后利润为每股0.66元，按上述公式计算，则该股票的价格就为6.01元。

此时，将6.01元投资于股票或将其存银行，其投资收益都一样。

在上式中，股票的价格与经营业绩成正比、与其它投资的平均利润率成反比。

如果上市公司的经营业绩提高或储蓄的利率降低，都将会导致股票的价格上升。

如1996年5月后，中国人民银行两次调低居民储蓄利率，就导致上海股市股票价格上涨一倍多。

但用这个公式来计算股价并不准确。

事实上股票市场上的股价也不是因此而确定的，影响股票价格变化的因素也不仅是经营业绩和平均投资利润率两项。

另外，上市公司的经营业绩也会随着经营环境及产品市场的竞争而变化。

上例中，如果下一年上市公司的经营业绩降到每股0.55元，按此公式计算，其股票价格就会下跌到5元多。

如果股民在本年度就预测到上市公司下年度的业绩会降低，则就不会用每股6.01元的价格去购买股票，而只会用5元多的价格去购买这只股票。

上面这种计算股票价格的方法是一种静态法，它假定所选用的参数如股票的税后利润及储蓄利率是一成不变的，其结果肯定会有相当的误差。

虽然股票的价格难以用一个精确的公式来表示，但有一点，它总是和上市公司的业绩即税后利润成正比或成正相关关系的。

税后利润愈大，股民的投资收益就高，相应地，股票的价格就愈高。

公司的价值，投资者所认为的公司的价值，不仅包括公司当前的价值即账面价值。

还包括对于公司未来成长的预期，说的理论一点是指对于公司未来现金流量的预期。

股票价格的涨跌理论上讲是应该围绕公司价值涨跌，从长期来看所有的市场都会如此。

但从短期来看，波动的幅度各个国家的市场不一样，中国的市场没有做空机制，因此缺乏一种稳定市场的均衡机制，这样会使股票的涨跌幅度，被无限放大，甚至会极度脱离公司价值。

上市公司一般不会等于账面价值，因为一旦小于账面价值，将面临清算的危险。

中国美国股市九大差异比较作者：董登新中美股市在运行格局上的最大区别就是：中国A股市场的牛熊交替一般表现为“快牛慢熊”，而美国股市的牛熊交替则大多表现为“慢牛短熊”。

事实上，在美股“慢牛短熊”与A股“快牛慢熊”的背后，折射出的是中美两国股市存在的重大差异性。

世界两大经济体股市比较（注：表中数据截止2014年1月28日，美国股市不包括并购后的欧洲市场部分）（一）投融资平台架构。

美国拥有世界规模最大、结构最完善的多层次资本市场，从现货到远期、期货、期权，从场内市场到场外市场，从国内市场到国际市场，它不但为企业提 供了一个多层次、多元化的融资渠道，同时也为投资者提供了一个组合投资、分散风险的投资平台。

然而，中国资本市场体系却是不健全、不完善的，我们有现货市场，但衍生市场十分欠缺；我们有相对发展较快的场内市场，但场外市场规模狭小；此外，与拥有150万亿总资产的银行业相比，中国股市、债市、基市规模仍很狭小。

因此，中国企业融资偏好集中于银行贷款，老百姓财富保管偏好银行存款。

单一而狭窄的投融资渠道，无法形成组合投...

职业年金可以每年向A股输血近千亿吗？

继基本养老金、企业年金之后，A股又将迎来新资金。

12月21日，在《职业年金基金管理暂行办法》（下称“《办法》”）印发一年之际，终于传来首单将落槌的消息：全国职业年金计划法人受托机构招标“第一枪”在新疆维吾尔自治区打响。

近日，新疆维吾尔自治区人力资源和社会保障厅官网的公示公告显示：2017年12月16日，经新疆维吾尔自治区职业年金基金管理机构评选委员会评审，下列机构入选新疆维吾尔自治区社会保险管理局新建职业年金计划法人受托机构：国寿养老、工商银行、平安养老、泰康养老、建信养老金管理、长江养老、太平养老和招商银行。

“职业年金主要分两块，一是行政机关的职业年金，这部分缴费采用‘记账’，也就是没有实际资金进入，涉及人数约在1000万左右；二是事业单位编制人员，涉及人数约在4000万左右，这部分缴费要求做实账，也就是说，进行托管的职业年金均属于事业单位的资金。

”12月21日，武汉科技大学金融证券研究所所长、中国养老金融50人论坛核心成员董登新接受《华夏时报》记者采访时表示，新疆的托管案例同样是对事业单位职工的职业年金个人账户部分的托管，初期托管金额不会太大，同时，这只是新疆托管前期的一个准备工作，何时正式启动职业年金的托管，还需要一个过程。

规模有望超过企业年金按照国务院部署，从2014年10月1日起，机关事业单位职工必须强制参加城镇职工基本养老保险，并同时设立职业年金制度，如今已3年有余。

2016年10月11日，人社部、财政部联合印发的《办法》提出，职业年金基金财产限于境内投资，投资范围包括银行存款、国债、商业银行理财产品、信托产品、证券投资基金、股票、股指期货、养老金产品等金融产品。

其中投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。

《办法》的落地，意味着职业年金基金将实际步入投资运作阶段，开启了年金行业的新阶段。

根据《办法》规定，职业年金所需费用由单位和工作人员个人共同承担。

单位缴纳职业年金费用的比例为本单位工资总额的8%，个人缴费比例为本人缴费工资的4%，由单位代扣。

“与企业自主决定是否建立的企业年金制度所不同的是，职业年金是针对机关事业单位的强制性补充养老保险，且有政府财政保底投入，由此可确保职业年金的稳定增长。

这也意味着，职业年金刚性需求带来的业务潜力巨大。

”董登新表示，从长远发展来看，职业年金规模非常可观，其增长速度远快于企业年金，甚至，在三五年之后，职业年金的规模有可能会超过企业年金的规模。

职业年金与企业年金同样属于补充养老金制度，但企业年金早起步25年，不过由于企业年金制度的覆盖面较窄，参保率较低，以至于截至2016年底，全国建立企业年金的单位不过7.6万户，参加职工2325万人，积累基金1.1万亿元。

这一数字，相比7个亿的就业群体来讲比例很低。

那么，截至目前，职业年金又是怎样的一个规模？近日，中国社会保险学会会长胡晓义表示，我国2015年建立了机关事业单位职业年金制度，目前已覆盖1700多万人，基金积累1600多亿元。

据记者了解，各地建立职业年金制度的时间进度有些许差别，比如，在职业年金个人账户设立并开始缴费的时间上，中央行政机关明显会早于地方行政机关；各地行政单位要普遍早于各地事业单位；财政全额供款的单位也会普遍早于非财政全额供款的单位，为此，职业年金完成全面筹资尚需时日，一旦全面覆盖后，基金积累将会迅速增长。

每年新增近千亿资金 机关事业单位的职业年金将成为中国资本市场一个长期的重要机构投资者，那么，未来入市规模将有多少？对于职业年金的资金规模，无非取决于参保人员的数量和职业年金的缴费基数。

根据公开资料显示，我国事业单位有111万个，事业编制3153万人，全国公务员总数约700万人，由此推测全国机关和事业单位人员合计近3900万人。

“这个统计数据相对保守，机关事业单位的雇员规模基本在5000万人左右，其中，机关人员约在1000万人左右，其余的4000万人为事业单位人员。

”董登新表示，加上事业单位人员的平均工资数据，职业年金一旦实现全覆盖，每年的缴费规模便可匡算出来。

单就事业单位人员的平均工资来看，10月29日，国家统计局发布的数据显示，2016年全国城镇非私营单位就业人员年平均工资67569元，事业单位人员包含其中。

同时，单位及个人合计缴纳职业年金费用为工资的12%。

根据上述数据，记者匡算出：职业年金一旦实现全覆盖，每年的缴费规模约为3243亿元。

同时，根据《办法》中，“合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%”的规定，按此投资上限推算，职业年金每年将为资本市场带来973亿元的增量资金。

除此之外，职业年金延续了企业年金委托人、受托人、托管人、投资管理人的基本治理结构，由于与企业年金存在相同的保值增值诉求，职业年金的投资风格延续企业年金的长期稳健基调，投资类别以及各类别的投资比例限定，基本与企业年金保持一致。

“从这个意义上来讲，事业单位的职业年金在托管上确实要及早地做好准备...

...证券市场组合平均收益率为15%,市场上A、B、C、D四种股票的β系...

同学你为什么一定要贴在数学这里呢，哎，我想回答加分都不行，而且这么少分，很少人愿意回答的campEa=Rfree+betax(RM-RF)=0.05+0.91x(0.15-0.05)=0.141(2)股票价值等于股票所有现金流的折现C=2.2 G=0.04 R=0.167，题目没说时间点，我假设拍第一次股息的时候是time 0，用永久年金的折现公式 PV=C/(R-G)=17.3 股票价格低于价值值得投资（3）w1=0.1 w2=0.3 w3=0.6beta porfolio =w1xbetaA +w2xbetaB +w3xbetaC=1.522Ep=0.05+1.522x(0.15-0.05) =0.2022 或许直接用权重乘以个股的收益（4）这个我不知道你的标准是什么了，感觉这两个投资组合的风险收益比都是一样，如果忽略风险，当然选abc啦收益高，但是这样问是不是脑残了呢，呵呵呵...

请高手指点一下“企业年金”的优缺点？

1.能否在退休时拿到企业年金，要根据单位所签的合同，一般来说，个人缴纳的本分及产生的投资收益是可以拿到的，单位部分则有可能跟工龄、职称等挂钩，有比例的给员工，当然，这个比例也可能是100%。

2.企业年金参与投资的领域在劳社部文件中有明确的规定，股票、基金等的投资比例有严格限制，而且参与企业年金的企业包括银行、保险公司和投资公司。

所以说投资是受到劳社部、银监会、证监局的监管。

3.能办理企业年金的企业一定是为员工缴纳了基本养老保险且本身是盈利的，所以还是和企业的发展有关系的。

但投资的领域是基金、股票、票据等等，不能说员工自己做单位的股东。

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4.企业年金应该不能自己申请啊，单位决定为员工购买企业年金时，应该会开职工代表大会的。

不过企业年金肯定是企业对员工的福利。

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