混改获证监会特批已有预期 审批豁免权规则需明确

作为国企混改的标杆企业，中国联通的混改方案在公布后被指与证监会今年2月颁布的定增新规要求不符后，其最终的解决方案终于出台。

8月20日晚，证监会就联通混改方案涉及的法规问题表示，中国证监会深刻认识和理解中国联通混改对于深化国企改革具有先行先试的重大意义，中国联通已在国家发展改革委等部门指导下制定了混改方案。对此，中国证监会对中国联通混改涉及的非公开发行股票事项作为个案处理，适用2017年2月17日证监会再融资制度修订前的规则。

受此利好消息影响，联通A股在8月21日复牌后即一字涨停，报收8.22元/股。

市场对混改获特批已有预期

其实，对于联通混改方案通过特批通道推进，资本市场人士已有预期。

负责过多个国企混改项目的北京金诚同达律师事务所律师张烽告诉记者，联通混改方案的公布，就表明此方案已通过发改委、国资委等国家部委的多方论证与认可，即便其与现行A股的监管规则在某些条款上可能不太相符，但其最终可能只会进行一些技术性微调。

考虑到联通混改方案被曝出不符合定增新规要求时，仅在上交所撤下混改方案，而其港交所上市公司的交易方案一直保留，就有业内人士表示其可能通过特批通道推进混改方案。

就本次证监会公布联通混改方案作为个案处理的一事，业内对此看法不一。

国内某知名券商投行部人士告诉记者，联通混改走特批通道无可厚非。毕竟，《证券法》和《公司法》中有规定，对国务院特批项目例外。“所以联通混改方案本次走特批通道也并不违规。”

审批豁免权规则需明确

作为央企混改首批企业，联通混改项目的顺利推进对于后期国企改革意义重大。

“联通混改意义重大，所以管理层在现有政策框架下对其进行特批可以理解。”上海明伦律师事务所律师王智斌告诉记者，本次联通混改方案的通过也意味着中国联通是目前第一个走特批通道的企业。

据悉，从目前央企混改名单来看，首批混改央企除联通外，还有中船集团、东航集团、南方电网、哈电集团、核建集团等9家企业，目前第二批央企混改名单也已确立，包括10家企业。而第三批央企混改企业也正在遴选。

对此，市场也担心联通混改方案获特批，是否会为后期同样进行混改试点的央企打开特批通道。

“考虑到联通混改方案的确定需要长期论证，其可能在定增新规出来之前就已启动，走特殊通道也在情理之中。但在联通混改方案特批之后，证监会一定要及时明确审批及豁免权的使用规则等，从而让市场更好地认识和理解监管方向和要求。”王智斌说道。