发型股票的定价

股票发行的定价方式是怎样的

市盈率所反映的是公司按有关折现率计算的盈利能力的现值，它的数学表达是P/E。

根据市盈率计算企业价值的公式应为：企业价值=（P/E）目标企业的可保持收益企业的可保持收益是指目标公司并购（交易）以后继续经营所取得的净收益，它一般是以目标公司留存的资产为基础来计算取得的。

市盈率法估价的具体过程1、参照企业的选取一般选取与目标企业相类似的三个以上的参照企业，参照企业最好与目标企业同处于一个产业，在产品种类、生产规模、工艺技术、成长阶段等方面越相似越好。

但很难找到相同的企业，因此，所选取的参照企业尽可能是成熟、稳定企业或有着稳定增长率的企业，这样在确定修正系数时只需考虑目标企业的变动因素。

2、计算市盈率选取了参照企业之后，接下来就是计算市盈率。

首先，收集参照企业的股票交易的市场价格以及每股净利润等资料。

由于交易价格的波动性，参照企业的每股现行市场价格以评估时点最近时期的剔除了异常情况的平均股价计算；每股净利润以评估年度年初公布的每股净利润和预测的年末每股净利润加权平均，即：EPS=αEPS0 + (1 − α)EPS1其中：EPS0一一评估年度年初公布的每股净利润；EPS1——评估年度预测的年末每股净利润； ——权重（0≤ ≤1）。

的取值大小主要考虑证券市场的有效性，如果证券市场是弱式有效， 的取值可大些，取0.7左右；半强式有效，d可取0.5左右。

市盈率是指每股现行市场价格与每股净利润之比，即：PE=P/EPS。

其中：PE一市盈率；P一每股现行市场价格；EPS一每股净利润。

3、比较分析差异因素，确定因素修正系数尽管参照企业尽量与目标企业相接近，但是，目标企业与参照企业在成长性、市场竞争力、品牌、盈利能力及股本规模等方面总会存在一定的差异，在估价目标企业的价值时，必须对上述影响价值因素进行分析、比较，确定差异调整量。

目标企业与参照企业的差异因素可归纳为两个面即交易情况和成长性，需对其进行修正。

（1）交易情况因素修正。

如果参照企业的股票现行交易价格受到特殊因素影响而价格偏离正常价格时（如关联方交易等），需将其修正到正常价格。

K。

=行业正常价格/包含特殊因素价格（2）成长性因素修正。

目标企业与参照企业在市场竞争力、品牌、盈利能力及股本等因素差异最终体现在目标企业与参照企业在成长性方面的差异上。

这就要分析目标企业与参照企业在股本扩张能力、营业利润增长情况等因素确定修正系数。

通过市盈率法确定股票发行价格的计算公式为：发行价格=每股净收益X发行市盈率。

比较股票发行的定价方法：净资产倍率法净资产倍率法又称资产净值法，是指通过资产评估和相关会计手段，确定发行公司拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产值乘以一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法。

净资产倍率法在国外常用于房地产公司或资产现值要重于商业利益的公司的股票发行，但在国内一直未采用。

以此种方式确定每股发行价格不仅应考虑公平市值，还须考虑市场所能接受的溢价倍数。

发行价格=每股净资产值X溢价倍数。

比较股票发行的定价方法：现金流量折现法现金流量折现法：是对企业未来的现金流量及其风险进行预期，然后选择合理的贴现率，将未来的现金流量折合成现值。

使用此法的关键确定：第一，预期企业未来存续期各年度的现金流量；第二，要找到一个合理的公允的折现率，折现率的大小取决于取得的未来现金流量的风险，风险越大，要求的折现率就越高；反之亦反之。

在实际操作中现金流量主要使用实体现金流量和股权现金流量。

实体现金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总和。

实体现金流量通常用加权平均资本成本来折现。

股权现金流量是指实体现金流量扣除与债务相联系的现金流量。

股权现金流量通常用权益资本成本来折现，而权益资本成本可以通过资本资产定价模式来求得。

任何资金都是有成本的，即有时间价值。

而就企业经营本质而言，实际上是以追求财富的增加为目的的现金支出行为。

在经济货币化乃至金融化后，财富的增加表现为现金或者金融资产的增加。

现金一旦投入运营，其流动性完全或部分丧失，随着经营的进行或时间的延续，其流动性又趋于不断提高，并最终转化为现金。

因此，公司的经营实际上是一个完整的现金流动过程。

未来各个特定经营期间的现金流量的折现就是公司价值的衡量形式，即：（1）其中，FCF是税后经营现金流量的总额；WACC是资本成本。

在将（1）式展开时遇到的一个问题是，企业的生命周期理论上是无限长，不可能对所有未来年份做出预测，因此，通常将展开式分成两部分，即：价值=明确的预测期间的现金流量现值+明确的预测期之后的...

【股票发行的定价规则】股票发行价格如何确定？

股票发行价格取决于公司股票的每股收益和市盈率，发行 价格（P）等于每股收益（EPS）乘以市盈率（P/E）。

事实 上，股票发行价格除与公司盈利能力相关之外，还受宏观经 济、二级市场环境、本次发行数量、行业特点及竞争格局、公 司发展速度及潜力、投资者心理等多个因素影响。

《公司法》 规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额， 但不得低于票面金额。

《证券法》规定，股票发行采取溢价发 行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定。

根据 《证券发行与承销管理办法》（2014年修订）的相关规定，首 次公开发行股票，可以通过向网下投资者询价的方式确定股票 发行价格，也可以通过发行人与主承销商自主协商以直接定价 等其他合法可行的方式确定发行价格。

发行人和承销商不得泄露询价和定价信息，不得以任何方式操纵发行定价。

发行人在计算发行市盈率时，可采用两套计算方法：一是 按发行人经审计的最近会计年度经营业绩计算；二是按发行人 最近一期经审计的财务报告基准日前12个月的经营业绩计算。

按后者计算的，需由申报会计师出具审阅意见。

实务中，发行人严格控制发行市盈率。

根据中国证监会的 数据，在2014年6月完成定价的10家公司中，有的与行业平 均市盈率接近，有的低于行业平均市盈率，只有1家公司高于 行业平均市盈率

股票的发行价格是怎么定价的？几十块,几百块？

股票发行价格的确定有三种情况：(1)股票的发行价格就是股票的票面价值；(2)股票的发行价格以股票在流通市场上的价格为基准来确定；(3)股票的发行价格在股票面值与市场流通价格之间，通常是对原有股东有偿配股时采用这种价格。

国际市场上确定股票发行价格的参考公式是：股票发行价格=市盈率还原值*40%股息还原率*20% 每股净值*20% 预计当年股息与一年期存款利率还原值*20%希望能帮助到你

上市前发行的股票是原始股吗？价格一般多少？怎样才能买到啊？？？ ...

不一定，一般在企业股改之初或股份制公司成立之初根据注册资本的多少与之相对应有多少股份，这时是1元一股，也就是常说的的原始股，在企业经营运作一段时间后，企业的利润除了计提和分红外，每股的法定公积金和公益金以及自由公积金的累积都留存在企业，在企业总股本不变的情况下，资本金增加，则每股会产生溢价，就不再是1元一股了，在这时如果企业转让其股权，一般会以溢价的方式转让（一般都高于每股净资产），到企业将要上市前，企业的发行价一般会有更高的溢价，甚至越临近上市溢价越高，这时的价格与企业的经营业绩、未来发展空间，未来盈利预期等多方面有关，就没有一个常量的数字来确定价格了。

本人专做拟上市企业的股权转让和投资，（包括海外上市），希望能与大家多多交流，互相学习！

新股发行如何定价？

股票发行的定价方式主要有以下几种： （1） 协商定价方式 该方式由发行人与主承销商协商确定股票发行价格，报中国证监会核准。

（2） 一般的询价方式 该方式是在对一般投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式下，发行人和主承销商事先确定发行量和发行底价，通过向机构投资者询价，并根据机构投资者的预约申购情况确定最终发行价格，以同一价格向机构投资者配售和对一般投资者上网发行。

（3） 累计投标询价方式 该方式是指在发行过程中，根据不同价格下投资者的认购意愿确定发行价格的一种方式。

通常，主承销商将发行价格确定在一定的区间内，投资者在此区间内按照不同的发行价格申报认购数量，主承销商将所有投资者在同一价格之上的收购量累计计算，得出一系列在不同价格之上的总收购量。

最后，主承销商按照总收购量超过发行量的一定倍数（即超额认购倍数）确定发行价格。

（4） 上网竞价方式 上网竞价发行是指发行人和主承销商利用证券交易所的交易系统，由主承销商作为新股的唯一卖方，以发行人宣布的发行底价为最低价格，以新股实际发行量为总的卖出数，由投资者在指定的时间内竞价委托申购，发行人和主承销商以价格优先的原则确定发行价格并发行股票。

采用上述四种定价方式中的任何一种，发行人和主承销商事先都要协商出一个发行底价或者发行价格区间。

这一发行底价或者发行价格区间可以采取市价折扣法或市盈率定价法等方法来估计。

（1） 市价折扣法 市价折扣法是指上市公司发行新股时，主承销商和发行人采用该只股票一定时点上或时段内二级市场价格的一定折扣，作为发行底价或发行价格区间的端点。

（2） 市盈率定价法 市盈率定价法是指依据注册会计师审核后的发行人盈利预测计算出发行人的每股收益，然后根据二级市场的平均市盈率、发行人的行业情况、发行人的经营状况及其成长性等拟订发行市盈率，最后依据发行市盈率与发行人每股收益的乘积决定发行价格。

（3） 可比公司定价法 可比公司定价法是指主承销商对历史的、可比较的或者代表性的公司进行分析后

我们公司要发行股票融资了,股票是谁来定价,定价的依据是什么啊。

...

以下回答的情况适用于上市公司：上市公司的再融资，一般有三条路，配股、定向增发和可转换债券。

问题是如何定价，谁来定价。

我主要用例子来回答，理论什么的可以翻书或百科！首先，配股：举的是A公司的配股（前几个月发正式公告）为例子开始呢，这家公司想要融资，就要发公告说，公司怎么怎么了为了如何如何发展一定要多一点资金啦，宣告了融资的开始，也就是发布了融资的可行性公告。

于是就要开始配股啦！发布配股方案，里面就会提及到底用什么比例配股，大约怎么定价，谁来定。

本次配股拟以公司截至2013年9月##日的总股本######股为基数，按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售。

配售股份不足1股的，按中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的有关规定处理。

若在配股发行股权登记日前，公司总股本由于派送红股或资本公积金转增股本而扩大，则配股基数同比例调整，配股比例不变，可配售股数同比例调整。

最终配股比例授权董事会在发行前根据市场情况与主承销商协商确定。

以上是配股发行数量，按10:3的比例来发行，当然这只是方案，审核前的方案，这个比例是会变的。

之后就会提及到定价方式。

配股价格下限为最近一期经审计的公司每股净资产，若在配股发行股权登记日前，公司总股本由于派送红股或资本公积金转增股本而扩大，则配股价格下限为公司总股本变动后的每股净资产；配股价格以刊登发行公告前20个交易日公司A 股均价为基数，采用市价折扣法确定；具体价格提请股东大会授权董事会在发行前根据市场情况与保荐人（主承销商）协商确定。

配股的价格有下限，一般以公司在某个时段的股价均价为基本，之后再折扣，再做调整。

因此我们可以看到再融资中，配股这种方式的定价主要是以公司原先市价为基准，再打个比如说六折或什么折扣，之后再和保荐人商讨之后根据市场情况作了调整再定下来。

接下来证监会审核，通过之后就会出公告了，在这个时候，每10股配售的比例定下来了，所以发行数量也确定了，价格也会确定下来。

同时要注意，配股的针对发行对象是该股票在公告发出当天下午登记在册的全体股东哦！接下来就是，定向增发了：也继续举栗子来说明一下，到底是怎么定价的。

啊当我对这个问题还不懂时，我请教了也是实习的一个师兄，他blabla说了一通理论我还是不懂，他直接让我去看这家B公司的融资收购C公司期间发的公告，一看就明辣。

这个案子比较经典，涉及到并购和定向融资。

B公司以现金加股票购买两个公司，同时要向不超过十个的特定投资者进行非公开的定向融资。

首先，先确定下交易方案，例如对于这两家公司，现金和股票大概是以什么什么比例来购买的，发行多少股，然后要向这些特定投资者融资多少资金，这是交易方案的概况。

那么这么确定要发数量多少的股票 来购买者两个公司呢，就要进行标的资产的估值定价。

本次交易中，评估机构采用收益法和资产基础法对C公司股东全部权益进行评估，最终采用收益法评估结果作为C公司股东全部权益价值的定价依据。

评估机构作出的资产评估报告，提出这家公司评估值为多少；之后买卖双方互相友好砍价，最终定下一个双方看着都顺眼的价值来。

由于这个交易是用现金和股票一起结合购买的，而且还会加上对特定的其他投资者进行融资就变成了这个局面：1、向特定投资者融资的钱，一方面作为购买的现金来用，一方面作为这个交易方案的其他流程的资金。

2、这笔购买的现金，给了C公司的股东，还缺个股票部分没还上。

那么这部分金额的股票，只有确定了价格之后才能确定支付多少股。

于是定价：定价这方面，首先是欠的股票的价格。

这个价格的确定在公告中是这样的：B向C公司股东发行股份购买资产的发行价格为定价基准日前20 个交易日B公司股票交易均价，即#元/股。

董事会决议公告日前20 个交易日上市公司股票交易均价=决议公告日前20 个交易日上市公司股票交易总额÷决议公告日前20 个交易日上市公司股票交易总量。

因此这样就定价了，一般是一段时间公司股价的交易均值。

给C公司股东发行股票数量也 确定下来了。

接着就要确定向不多于十个的特定投资者融资的股票定价：本次向其他特定投资者募集配套资金的发行底价为 #元，按照《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等相关规定，该价格不低于定价基准日前20 个交易日公司股票交易均价的90%。

在本次发行的定价基准日至发行日期间，如上市公司实施现金分红、送股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，则将根据深圳证券交易所的相关规定对发行价格作相应调整。

把一段时间段公司股价的交易均价打九折，作为底价，最低价哦！之后向以下公司类型发邀请信辣！：本次发行股份募集配套资金的发行方式为非公开发行，发行对象为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其它境内法人投资者和自然人等不超过10 名的其他特定投资者。

发了好几十封，很快有回信（其实是有时间限制的，过期不候的），符合标准的报价登记一下...

公司上市时发行股票的价格是怎么定的呢？

现在是实行“询价制”，不是由证监会规定，当然也就没有公式了。

我们根据询价第一股--华电国际，来了解一下新股询价的操作流程。

1、所有新股皆采用询价制 询价制度推出后，今后对所有首次公开发行股票的发行人，包括目前通过发审会审核、等待发行的公司，都要求采用询价方式发行。

发行人及其保荐机构根据询价结果确定发行价格区间（询价区间），询价区间的上限不得高于区间下限的20%。

华电的发行价格区间确定为2.3元/股-2.52元/股，按照华电国际2003年扣除非经常性损益的净利润，除以本次发行后总股本得出的每股收益计算，该价格区间对应的市盈率为13.5倍至14.8倍。

2、机构参与询价与配售 询价对象包括符合中国证监会规定条件的基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者以及合格境外机构投资者（QFII）等六类机构投资者。

询价对象应以其自营业务或其管理的证券投资产品分别独立参与累计投标询价和股票配售。

1月22日，中金公司公布了华电国际网下累计投标询价配售结果，共有84家配售对象获得配售，获配比例为3.110%，超额认购倍数为32.147倍。

据统计，此次网下申购的总股数达到了132.8577亿股，共冻结资金332.6亿元。

3、社会公众网上市值配售 试行询价制度后，目前采用的网上市值配售的发行方式没有变化。

累计投标询价完成后，除向机构投资者配售部分外，其余股份以相同价格按照发行公告规定的原则和程序向社会公众投资者公开发行，已获得询价配售的机构也可参与。

据悉，华电国际将于1月24日上网市值配售发行，1月27日为市值配售缴款日，并预计于2月3日上市。

股票的发行价是如何确定的？

股票发行价格的确定是是股票发行计划中最基本和最重要的内容，它关系到发行人与投资者的根本利益及股票上市后的表现。

若发行价过低，将难以满足发行人的筹资需求，甚至会损害原有股东的利益；而发行价太高，又将增大投资者的风险，增大承销机构的发行风险和发行难度，抑制投资者的认购热情，并影响股票上市后的表现。

因此，发行公司及承销商必须对公司的利润及其行业因素、二级市场的股价水平等因素进行综合考虑，然后确定合理的发行价格。

从各国股票发行的经验看，股票发行价最常用的方式有累计定单方式、固定价格方式及累计定单和固定价格相结合的方式。

目前，我国的股票发行价格确定多采用两种方式：一是固定价格方式，即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价格：新股发行价=每股税后利润*发行市盈率二是区间寻价方式，又叫“竞价发行”方式。

即确定新股发行的价格上限和下限，在发行时根据集合竞价的原则，以满足最大成交量的价格作为确定的发行价。

比如某只新股竞价发行时的上限是10元，下限是6元，发行时认购者可以按照自己能够接受的价格进行申购，结果是8元可以满足所有申购者最大的成交量，所以8元就成了最终确定的发行价格。

所有高于和等于8元的申购可以认购到新股，而低于8元的申购则不能认购到新股。

这种发行方式，多在增发新股时使用。

新股的发行价主要取决于每股税后利润和发行市盈率这两个因素。

2001年新股发行实施核准制以来，发行市盈率一般在50倍以上。

股票发行价格如何计算？

目前，我国的股票发行定价属于固定价格方式，即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价。

新股发行价=每股税后利润*发行市盈率，因此目前我国新股的发行价主要取决于每股税后利润和发行市盈率这两个因素：(1)每股税后利润，每股税后利润是衡量公司业绩和股票投资价值的重要指标：每股税后利润 = 发行当年预测利润/发行当年加价平均股本数= 发行当年预测利润/（发行前总股本数 + 本次公开发行股本数*（12 - 发行月份）/12)(2)发行市盈率。

市盈率是股票市场价格与每股税后利润的比率，它也是确定发行价格的重要因素。

发行公司在确定市盈率时，应考虑所属行业的发展前景、同行业公司在股市上的表现以及近期二级市场的规模供求关系和总体走势等因素，以利于一、二级市场之间的有效衔接和平衡发展。

目前，我国股票的发行市盈率一般在13至15倍之间。

总的来说，经营业绩好、行业前景佳、发展潜力大的公司，其每股税后利润多，发行市盈率高，发行价格也高，从而能募集到更多的资金；反之，则发行价格低，募集资金少。

股票的上网定价发行方式是怎样的？

1.上网发行是指主承销商利用证券交易所的（交易系统），由主承销商作为唯一（卖方），投资者在指定的时间内，按现行（委托买人股票）的方式进行股票申购的股票发行方式。

（重点内容，判断题） 2.上网定价发行具有（成本低）和（发行速度快）的特点。

（多选题） 3.上网定价发行具体处理原则为：（单选、判断，注意与上网竞价区别，竞价根据申购量确定发行价；定价是在发行价一定的条件下确定哪些人申购成功） （1）当有效申购总量等于该次股票发行量时，投资者按其有效申购量认购股票； （2）当有效申购总量小于该次股票发行量时，投资者按其有效申购量认购股票后，余额部分按承销协议办理； （3）当有效申购总量大于该次股票发行量时，由证券交易所主机自动按每1000股确定一个申报号，连序排号，然后通过摇号抽签，每一中签号认购1000 4.上网定价发行方式下，申购资金的流动程序：（选择、判断，注意每T日申购日 T+1 交易所登记结算机构将所有申购资金集中冻结在申购专户中 T+2交易所登记结算公司应配合主承销商和会计师事务所对申购资金验资，以实际有效到位资金作为有效申购配号 T+3主承销商负责组织摇号抽签，公布中签结果；交易所根据抽签结果进行清算交割和股东登记 T+4对未中签部分的申购款予以解冻