通道业务对股票

资管去通道业务对股市有什么影响

2.不一定会导致大水漫灌。

当前信贷疲弱源于缺乏有效融资主体，基建托底+房地产长周期衰退+新增长点青黄不接叠加银行风险偏好回落，存贷比并非直接约束。

此外，还有资本充足率和贷款额度限制，因此，信贷不一定会大规模上升，也不一定利空债市。

3.未来新监管规则有望被引入。

巴塞尔III中关于流动性的新规，流动性覆盖率（LCR）和净稳定融资比例（NSFR，有望成为新的监管指标。

4.再见通道业务。

在地方预算软约束和房地产上升周期下，由于表内贷款行业约束，存贷比约束，在融资需求得不到满足的情况下，银行的利润考核压力借道表外为上述主体融资，信托，券商资管，基金子公司成为表外融资通道。

存贷比监管弱化，通道业务存在价值下降，上述机构将从通道向资管业务转型，实体融资成本也因此有边际上的改善。

什么是券商通道业务

证券公司通道业务主要指证券公司能够为投资者提供交易、发行上市等和证券交易所对接的通道。

这是证券公司所独有的业务。

也就是俗称的经纪业务，传统IPO业务等。

目前这些业务呈现了全面竞争的局面，利润率越来越低。

非通道业务，主要指传统通道业务以外的业务。

主要包括，经纪业务中提供基金、理财产品等的代销业务，投行提供的财务顾问等业务，资产管理业务，理财产品的设立与发行，融资融券、股票质押式回购、债券报价式回购等资本中介业务等。

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通道业务的业务种类有哪些？

所谓通道类业务是一个社会俗称。

特别是在信托与主流银行机构合作的情况下，往往项目、客户两头资源都掌握在银行手中，信托只是利用牌照功能出一个方案，甚至形式上过一项账而已，所以这通常被银行常作为所谓的“通道”业务。

这个名词背后的本质是对信托功能的一种探讨，目前中国分业经营的金融体制中，信托与银行存在一定的功能互补性，信托是另一种金融资源配置的方案，是具有积极意义的补充。

从这个意义上讲，并不存在什么通道不通道的。

此种说法也从来不被监管机构认可。

什么是券商资管通道业务

所谓券商资管通道业务，指的券商向银行提供通道，帮助银行资产调整资产负债表，为银行做资产从表内到表外的流动性搬运的业务。

其主要模式为，与商业银行在票据业务上进行合作，即商业银行将理财资金定向委托给券商管理，券商利用这部分资金购买银行票据，使银行实现表内资产向表外的转移，并腾出新的信贷额度。

岚兰点评：银证合作快速发展的原因，在于契合了银行和券商双方的利益。

对于商业银行来说，通过银证合作，一方面有效规避了对理财资金运用的监管限制；一方面为信贷由表内转移至表外提供了可能。

对券商来说，低迷的市场使得其经纪和承销业务收入大幅下滑，迫切需要开拓新的收入来源。

目前，正逢证监会鼓励券商创新，放松了各项业务的审批限制，使得银证合作业务得以开展。

银行如何走资管通道

商业银行与信托公司的通道业务一般是指银行募集理财产品，然后作为委托人以单一资金信托的方式委托给信托公司进行投资，投资的标的可以是信托贷款、票据等债权类投资以及股票二级市场、一级市场等股权类投资产品；与信托公司单一资金信托方式对应的是券商资管或者基金子公司的定向资产管理计划。

当然信托公司作为通道有先天制度上的优势，法律结构完善，可以直接发放信托贷款；而券商或者基金子公司虽然实质上也是信托关系，但国家层面上没有明确的法律规定，只有证监会的部门法规规定是信托关系，真论起来的话还是有瑕疵的，也无法直接发放贷款，只能采取委托贷款的形式，但事实上贷款通则里面对于其能否作为委托人没有明确规定，所以监管部门主要是银监对此模式其实还是有保留意见的。

这也是目前正规大银行一般只有在特殊情况下才会采用券商或者基金子公司的通道做业务。

当然事实上还有另外一种形式的广义通道业务，就是集合信托计划或者对应的集合资管计划。

名义上集合类产品都是信托或者券商自主管理的，但是很多时候项目都是银行推荐的，代理销售业务由推荐项目的银行销售的，只不过是因为项目本身不方便通过理财等形式走，所以才做成集合的形式。

事实上信托等机构还是通道。

这也是为什么这两年监管部门一直强调要求信托公司自主管理的产品要自己尽责，自主管理的原因。

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