2018年股票市场环境
2018全球股市形势
2018年中国股市为什么只跌不涨,中国经济的现状出什么问题了。
）任何一个国家的股市未来走牛与否皆要依赖于其国家的实体经济的发展。
而以目前的情况来看，中国股市具有走牛的基础。
因为，中国的经济发展已经在世界上居于前列，而且中国的经济发展水平和经济结构以及创新能力也在与日俱增。
所以，中国在世界范围内获得经济话语权只是个时间问题。
那么，中国的股市走牛自然是下一个阶段的大概率事件。
当然，有一句话叫做股市中无绝对，所以，尽管中国股市走强是一个大概率事件，但也不能排除长时间不走牛的情况。
也很可能会出现2018年照样市场疲软，2019年变好，或2019年还不好，但到2020年在爆发。
当然，这些都是一种猜测，只是个人对于未来将会向好了一个判定，具体变好的时间点没有人可以准确给出。
请注意：股市有风险，入市需谨慎。
此话，对谁都管用。
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2018股市有行情吗？
个人的观点是：从大概率的角度讲，2018年中国的股市会有一定的行情！（不过，请注意概率这个词，既然是概率，就不是绝对！即便是再大的概率，哪怕是99%的绝对优势，也不能排除另外1%的其他可能性。
）任何一个国家的股市未来走牛与否皆要依赖于其国家的实体经济的发展。
而以目前的情况来看，中国股市具有走牛的基础。
因为，中国的经济发展已经在世界上居于前列，而且中国的经济发展水平和经济结构以及创新能力也在与日俱增。
所以，中国在世界范围内获得经济话语权只是个时间问题。
那么，中国的股市走牛自然是下一个阶段的大概率事件。
当然，有一句话叫做股市中无绝对，所以，尽管中国股市走强是一个大概率事件，但也不能排除长时间不走牛的情况。
也很可能会出现2018年照样市场疲软，2019年变好，或2019年还不好，但到2020年在爆发。
当然，这些都是一种猜测，只是个人对于未来将会向好了一个判定，具体变好的时间点没有人可以准确给出。
请注意：股市有风险，入市需谨慎。
此话，对谁都管用。
2018年如何做资产配置？
摘要：天风宋雪涛团队认为，美股已是牛市第8年，当10年期美债收益率上升到3.5%后，泡沫破灭的尾部风险会陡增；中国在国际市场话语权越来越大，而全球资金对中国权益资产严重低配，港股将受益外资的持续增配。
本文作者天风宏观宋雪涛团队，原文标题《山雨欲来：2018年全球资产配置策略》。
美国：低配美元，低配美债，标配美股美股估值偏高，波动率上升，警惕流动性、通胀、税改对美元资产的冲击欧洲：标配欧股，超配欧元/美元，低配欧债欧洲经济处于复苏中早期，股市具有估值优势日本：超配日股，标配日元/美元持续受益于经济/盈利基本面转好和鸽派的货币政恒生：标配受益于估值修复和行业龙头业绩向好，警惕中国基本面和美股资金面带来的风险黄金：标配较难判断走势，同时受益通胀和资产恐慌抛售两种极端情形原油：50-60美元震荡取决于OPEC和美国页岩油厂商的动态博弈，警惕页岩油资本开支转向一、美国与美元资产我们在《美国处在周期的什么位置》里判断：2018年的美国处于金融周期的扩张期、产业周期的复苏期和商业周期的后周期。
由于美国经济的中长周期都在扩张期，所以18年基本面没有风险，重点是流动性风险。
此外，我们认为有原油和税改对18年的美元资产比较重要。
1.1原油：50-60美元震荡为什么油价重要？油价往往是压死债务危机的最后一根稻草。
历次经济衰退或金融危机或多或少与油价暴跌暴涨带来的通货膨胀有关（1987,1998,2005）。
外生性通胀与实际经济状况步调不一致，引发货币政策过度收紧，造成资产价格崩塌——债务通缩——经济衰退。
与之前不一样的是，美国在金融危机之后（2009年起）的页岩革令美国天然气和原油产量逐年上升。
美国从石油消费国到输出国的角色转变，意味着油价对其经济复苏或衰退的影响超越了通胀本身。
图1：由于页岩革命，2009年起，美国原油产量开始逐年上升资料来源： EIA Crude Production of Crude Oil，天风证券研究所2014-2015年，油价大跌拖累了美国经济增长和美股盈利，标普500总盈利从2014年高点1.52万亿美元下降到2015年低点1.46万亿美元。
而受益于2016年开始的油价回升，近期美股盈利增长能源板块贡献巨大。
2017年三季度，美股资本开支从二季度的-0.4%大幅提升至8.8%。
其中能源板块自2014年底油价大跌以来首次出现资本开支同比正增长（二季度-5%到三季度31%）。
图2:S&P 500营业利润 vs S&P 500除能源行业营业利润（10亿美元）资料来源：Yardeni Research, Standard &Poor\'s，天风证券研究所原油需求将继续受益于全球经济回暖，OPEX（消费）和CAPEX（工业）需求增长强劲。
资本性支出与收益性支出的增加，与当前全球经济扩张的局势是一致的。
特别地，EM的需求可能超预期。
世界石油供给的格局目前主要由OPEC和美国页岩油厂商主导。
11月30日的OPEC会议通过了延长原油减产协议，约定先将减产协议延长9个月，再于明年6月评估减产效果，由此约定是否要缩短或者终止减产协议。
沙特能源部长兼OPEC主席法利赫超预期地确保了两大豁免国尼日利亚和利比亚明年也将限制减产，油价得到了一定提振。
然而未来减产协议是否完成取决于OPEC与页岩油商的动态博弈——油价上涨恐令美国页岩油商增产侵蚀OPEC和俄罗斯的市场份额。
美国方面，页岩油厂商明年的产量将会有效压制油价上涨空间。
从2017年的资本支出和产量计划看，大部分页岩油公司的产量提升远远不及其资本支出，原因在于其大量开掘drilled but uncompleted well (DUC)（已经挖掘完成，但是完井工作没有完成的矿井：钻井完成之后还要经历完井工作，才可以产出原油）保存了潜在产量。
可以预计，如果明年油价走强，这部分DUC将转化为completed完井，而页岩油公司的资本支出将继续强劲增长（完井的费用占整个开采费用的63%）。
图3:DUC井数在2017年大幅度抬升数据来源：EIA，天风证券研究所图4：矿井成本分析：钻井、完井和设备支出数据来源：IHS，天风证券研究所不管是OPEC还是页岩油厂商，都将在削减产能/资本开支以实现近期的财政/财务平衡，和损失长期的市场份额之间抉择徘徊。
页岩油通过DUC的形式，保留了产量的灵活性。
预计2018年原油供应仍然维持2017年的动态博弈格局，原油需求小幅提升，油价将在50-60美元震荡。
1.2税改：对于特朗普税改的长期影响，我们在《公平与效率》一文中谈到，此次税改是政治程序锁定下的短视改革。
长远来看，无法给美国经济提速；短期来看，一方面为了推进税改，许多减税的政策可能因为政治协商以及条款本身的法律漏洞而事倍功半；其次，税改选择的时机不合时宜，由于劳动力市场接近充分就业，经济也在扩张期，此时加大财政刺激会加重财政负担，并加速美联储加息和资产价格崩溃。
财政负担始终是悬在头上的达摩克斯之剑。
就当下而言，税收体系的结构性调整在整个经济体内部催生了赢家与输家。
赢家包括：1.本土企业IPR（针对技术公司）与BEPS把税收负担从本地公司转移到跨国公司。
-第一种IPR对企业全球范围内的知识产权方面的收入征收大约12.5%的税。
这是针对跨...
2018年一季报增长百分之四十通讯股票
2018年一季报增长百分之四十通讯股票是小米集团！2018年Q1全球智能手机市场的总销量下降2.9%，这样的大环境下小米手机在全球市场获得了87.8%的增长。
股票代码01810据其所披露的财报显示，2018年一季度，中兴通讯营收288.8亿元，同比增长12.18%；净利润16.87亿元，同比增长39.01%。
扣除非经常性损益的净利润为13.68亿元，同比增长27.93%。
股票代码000063