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评价股票的方法有很多种： 1.平均股利法 2.历年股价法 3.本益比法 4.股价净值比法 5.ROE法 6.配息折现法 7.自由现金流量法 8.预期报酬率R值推算法 9.外部股东实质报酬率K值推算法 10.市价营收比法 上面这些股价评价模式，很多是从外国的金融理论来的。

各种方式都有其优缺点： 以上各种评价股票的方式，每一个方法都有他的优缺点，例如平均股利法，用来评价某些成长股就可能不适当，因为某些成长股在快速成长的阶段，配发的股利可能不多，这样以股利回推股价，会造成股价的低估，平均股利法最适用的就是像中华电信，这样每年配发利息稳定的个股，这种个股也较符合巴菲特的价值投资中所谓的雪球股。

而本益比法，是一种很简便的评价法，很多人都会使用，但有些景气循环股就不适用 因为景气循环股在过热之时，因为EPS很高 有时反而本益比很低 以本益比法估价容易过度高估股价，总之，要去了解每一种估价模式的内在意义，才不致于误判！ 在各种股票评价方式中，Emily最常用的股票评价方式是： 1.平均股利法 2.历年股价法 3.本益比法 4.股价净值比法 这4种方法， 几乎在Emily之前写＂关于个股＂系列的文章中重复的使用，原因是这4种方式计算简易。

股票怎么估值？

1.股息基准模式 就是以股息率为标准评估股票价值，对希望从投资中获得现金流量收益的投资者特别有用。

可使用简化后的计算公式：股票价格=预期来年股息/投资者要求的回报率。

例如：汇控今年预期股息0.32美元（约2.50港元），投资者希望资本回报为年5.5%，其它因素不变情况下，汇控目标价应为45.50元。

2.投资者广泛应用的盈利标准比率是市盈率（PE） 其公式：市盈率=股价/每股收益。

使用市盈率有以下好处，计算简单，数据采集很容易，每天经济类报纸上均有相关资料，被称为历史市盈率或静态市盈率。

但要注意，为更准确反映股票价格未来的趋势，应使用预期市盈率，即在公式中代入预期收益。

投资者要留意，市盈率是一个反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发，一是该公司的预期市盈率和历史市盈率的相对变化，二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。

如果某公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，说明市场预计该公司未来收益会上升；反之，如果市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。

所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。

如果预计某公司未来盈利会上升，而其股票市盈率低于行业平均水平，则未来股票价格有机会上升。

3.市价账面值比率（PB），即市账率 其公式：市账率=股价/每股资产净值。

此比率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以市账率去分析较适宜。

如何计算上市公司的股票估值？

评估股票实际上就是评估这个公司，而评估公司就是看这个公司的发展前景，所谓买股票就是买这个公司的未来，评估公司主要看这个公司的产品前景，行业发展前景及行业内的竞争，公司经营集团领导和组织能力，公司的财务情况（如总资产，利润，净资产，现金流量，公积金，未分配利润等），

如何给股票估值？

第一：股价跌破净资产。

如果公司长期的的ROE（净资产收益率）能够维持5%~10%，甚至更高，而市净率又只有净资产的一半左右，就是比较容易把握的机会。

当然这并不是说只要跌破净资产就可以随便买入，但是只要具备一定的商业常识和会计知识，还是能够挑选出有大幅上涨潜力的股票，并不需要对公司及行业的前景有多么深刻的理解，毕竟公司的账面价值或者是重置价值比较明显。

我提过 一、“烟蒂”公司继续维持经营现状的话，光收股息，收益率也还可以。

二、碰上经营状况恶化的话，往下跌的空间较小，毕竟还有净资产的重置价值作为支撑。

三、万一运气较好，可以碰上三种上涨因素。

概括起来就是向下空间有限，股息收益率不错，存在向上空间，并且列举了四个公司股票的例子。

从2014年6月9日起至9月5日，其中中国光大控股（原PB:0.65）上涨45%，厦门港务（原PB:0.57）上涨45%，香港中旅（原PB:0.6）上涨57%，宝业集团（原PB:0.41）上涨11%。

运气不错，三只大涨的公司都碰到了国企改革概念，资产的价值已经得到释放，2014年中期利润都有了较大幅度上涨。

跌破净资产的股票估计是小散最容易把握的，不需要深度和细致的公司基本面分析，只需具备对公司基本情况的大概判断以及对公司财务报表的大致理解（例如资产科目、有息负债、现金流、股息分派率等财务情况），分散买入，耐心持有，收益应该不会差到哪。

在“烟蒂”股中同样出现过几十倍的大牛股，例如长城汽车和申洲国际，它们的ROE几乎没跌下过10%，股价却曾跌破净资产。

第二：股票估值介于1~3倍市净率之间。

股票长期回报大致要求为10%，一些不错的公司长期净资产收益率能够达到百分之十几到百分之二十几，除以10%，市净率就是一倍多到二倍多。

如果它们都不增长，市盈率大概就在十倍左右，如果能够增长，又有很大的增长空间的话，市盈率可以更高，市净率也可以突破3倍。

不过，公司业绩不都是增长同样面临下滑风险，所以ROE在10%至20%多的优秀公司给1~3倍的市净率，大致能够保障我们买的的是估值合理或者低估的价格。

如果要确保在这个估值区间是低估的，就需要更加确定公司有更高的增长和更广的空间，则需要对公司的认识和研究更加深刻。

举个例子，奥普集团控股我买的时候大概1.3倍市净率左右，8倍市盈率，ROE常年保持20%，派息率从70%~90%，我并未做出过深研究，只给以利润持平的预期，结果持有一年后，该公司因为营销改革2014年中报利润增长了一倍，算上现金分红，投资收益率有1倍。

但是如果这个股票是卖2倍多市净率甚至更高，显然投资者需要更加确定营销改革这个因素究竟能够带给公司多少业绩提升才敢在更高价买入。

同样，最近发现了一只太阳能概念+电动汽车概念+习大大考察概念的威胜集团，披露完2014年中报后市盈率大概也就10倍出头，市净率1.7倍左右，虽然阅读完半年报后，我仍然不了解公司所处行业和生产的产品，甚至连产品专业名词都不看不懂，但是我认为在目前价格不需要懂很多，单看财务报表也可以下注，相对便宜的价格摆在那里。

第三：股票估值则是3倍市净率以上。

在这个估值水平以上，公司成长因素占据了价值的绝大部分，因此需要对公司的基本面做出深刻的研究和对公司业绩做出细致的预测，还要加上很大的运气成分，才能确信公司始终处于如此高得估值。

我认为这个已经超出一般专业散户的能力范围，需要相当素质的行业知识与经验背景才够研判得的出公司的前景。

在这个层次的竞争取决于信息优势和洞察力。

举个例子来说，1~2倍市净率的医药公司可能只要知道大概生产产品的和财务信息就可以下注，但是4~5倍市净率的医药股显然需要把公司所研发各种产品前景和竞争情况研究的清清楚楚，紧跟公司，还得期望不要出现什么突发状况，才敢买入。

简而言之，估值越高，越需要专业能力和运气，才能在更激烈的竞争中发现出新的股价空间。

对于第一第二层次的投资，需要投资者具备深刻的财务专业知识和金融估值知识，外加基本的商业常识。

而对于第三层次的投资，则需要再加上深刻的行业专业知识。

第四：股票估值则属于超级盈利能力加成长能力的超级牛股。

这些公司拥有远超30%的ROE又拥有超高的增长。

基本上我只见识过3种长期处于该估值层次的公司，以茅台为代表的白酒，澳门赌场股，腾讯，这些公司过去的业绩表明当时即便市净率10倍，市盈率四五十倍可能都不算贵。

股票价格的评估

股票的价值评估要从很多方面入手，个人的标准也各有不同，以下为个人观点，供参考： 1、每股净资产，代表每股的理论价格大致价位，一般盈利良好的上市公司股价如果低于这个就应该是被低估了 2、净资产收益率，这个指标比较的基准有很多，比如：市场平均收益率、存款利率、行业收益率……具体标准和比较方法就看个人的风格了，但是当然你买的股票净资产收益率越高越好，呵呵 3、未分配利润，大部分时候和每股净资产的效果差不多，但是长期亏损的公司一般这个都是负的，最好小心点 4、历年分红情况，公司与公司不同，经营状况的公司有的分红比例相对较高，大家都想拿着常分红分红多的股票吧 5、股东控股情况，基金、社保、外资蜂拥抢购的股票估计不会太坏，道理简单但是很真实实用。

6、市盈率方面的分析。

一般来说中低等市盈率的相对的公司收回成本的时间较短，风险相对小。