公布增发预案的股票

上市公司增发股票,股价是上升还是下降？

在2000年4月30日证监会发布《 上市公司向社会公开募集股份暂行办法》后，许多上市公司纷纷＂ 弃配改增＂，增发数量迅速增加。

从1998年至2002年6月30日， 共有203家公司提出并公告了拟增发预案。

从2001年开始， 提出拟增发预案的公司在急剧增多， 特别是2001年达到了创纪录的127家。

上市公司提出的股票增发预案只有在得到证监会的批准之后才能实施 。

因此，实施的增发数量要远远小于公布的增发预案。

从1998至2002年间，共有77家公司实施了股票增发， 其中13家系原有A股和B股公司增发A股， 55家系原有A股公司增发A股，8家系原有B股公司增发A股， 1家系原有B股公司增发B股。

考虑到A、 B股市场之间股票价格的关系，本文只研究原有A股公司（ 包括同时发行B股的A股）增发A股的情况， 这样共有68家A股公司增发了新股。

由根据发行日统计的股票增发数据看出，从1998年开始， 股票增发数量呈不断增长之趋势。

增发对股价的影响 从我国股票增发的市场实践来看， 增发一般对市场股价产生负面影响， 表现为增发意向书公告日股价有不同程度的下跌。

本文尝试采用事件研究方法， 用事件前后股价行为的变化来考察股票增发对股价的影响。

本文定义增发意向书公告日为基准日（ 如果增发意向书公告日是非交易日， 则以公告日后一个交易日为基准日）。

本文随后以公告日（基准日） 前40个交易日、后80个交易日为计算超额收益率的事件期。

考虑到我国股票市场的实际情况，本文采用市场调整超额收益率（ 股票收益率与对应A股指数收益率的差额） 来表示股票在事件期的超额收益率（ 这实际上意味着假设所有股票的β系数都等于1）， 通过计算增发股票的平均超额收益率和累积超额收益率来考察增发对 股价行为的影响。

本文选取了基准日前40个、后20个共61个交易日的情况。

由结果可以看出，在股票增发意向书公告日或者是次日， 超额收益率显著小于零，平均达-3.52%， 显示在股票增发公告时，股价有迅速的反映。

在增发公告前后的61个交易日内， 只有一个交易日的平均超额收益率显著大于零， 而10个交易日的平均超额收益率是显著小于零， 其余交易日的平均超额收益率没有显著异于零， 显示在股票增发公告前后超额收益率并没有显著异于零。

换句话说， 在公告日后并没有一致的超额收益率为负的情况出现。

对各年度基准日前后平均超额收益率的检验也说明， 绝大多数的超额收益率都没有显著小于零，因此，可以认为， 在股票增发意向书公告日或者次一交易日， 股价迅速反映了增发对股票价格的利空效应。

增发动机分析 实施增发公司的货币资金数量没有显著小于市场平均水平， 即实施增发公司的平均货币资金数量并没有低于市场平均水平， 因此，很难认为上市公司因为缺乏货币资金才进行增发。

它从侧面说明了上市公司并非因为缺钱才进行增发， 而往往是因为它满足了增发的条件，所以不愿意放弃通过增发＂ 圈钱＂的机会。

我们计算了在1999年至2001年实施增发的61家公司的流通 股股数占总股数的比重发现，在这61家公司中，比重超过50% 的公司只有两家，比例为3.23%+。

我们比较了各年度市场平均流通股比重， 发现实施增发公司的平均流通股比重要小于市场平均水平。

同时，我们发现， 信息技术业中的上市公司提出股票增发预案的概率相对来说比较高一 些； 净资产收益率和资产负债比率越高的公司越倾向于提出股票增发预案 。

从这个角度看， 中国证监会提高股票增发的净资产收益率和资产负债率要求是有道理 的。

另外，每股收益越高，股票增发预案获批准的概率越大。

这说明中国证监会在进行股票增发预案审批时对于拟增发新股的每股 收益指标比较重视， 每股收益高的公司所提出的股票增发预案较容易获批准。

从股票增发条件的变化历史看， 2000年之前对增发公司基本没有明确的财务指标要求， 2000年4月30日发布的《 上市公司向社会公开募集股份暂行办法》 所提出的股票增发条件较低， 并且所有提出股票增发预案的公司基本都符合这一条件。

因此， 实证结果表明， 每股收益对股票增发预案获批准的概率有一定的影响。

但是，从历史演变过程看， 监管机构对上市公司净资产收益率而不是每股收益更加重视。

在2002年7月24日发布的《 关于上市公司增发新股有关条件的通知》中， 明确提高了净资产收益率的标准，但并没有涉及每股收益。

每股收益率而不是净资产收益率对股票增发预案获批准的概率有影响 的原因有待于做进一步的分析。

增发并未有效改善业绩 对股票增发的主要批评之一是， 股票增发并没有实质性地改善上市公司的经营业绩。

为了比较股票增发对公司业绩的影响， 我们考察了实施增发公司在实施增发前后五年财务数据的变化情况。

我们分别计算了...

求答案：股票定向增发价格的基准日是以哪天为基准日？

2006年5月8日证监会公布的《上市公司证券发行管理办法》，第三十八条规定，上市公司非公开发行股票应当满足发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十。

但《管理办法》没有对定价基准日作出明确界定。

从目前已经公布的定向增发预案看，定价基准日有四种：1.采用最多的是董事会决议公告日；2.股东大会召开日；3.董事会召开日；4.还有索性未确定定价基准日的。

因此以哪天为基准日由上市公司自定，有很大的伸缩性。

请问,上市公司股票增发预案提交后,一般需要多久才能通过？RT,...

一般公司股票增发预案在股东大会通过后，上市公司将股票增发预案申请提交给中国证监会，中国证监会依照有关程序审核，并决定核准或不核准增发股票的申请。

中国证监会审核发行证券的申请的程序为：收到申请文件后，5个工作日内决定是否受理；受理后，对申请文件进行初审；由发行审核委员会审核申请文件；作出核准或者不予核准的决定。

上市公司发行股票。

自中国证监会核准发行之日起，上市公司应在6个月内发行股票；超过6个月未发行的，核准文件失效，须重新经中国证监会核准后方可发行。

证券发行申请未获核准的上市公司，自中国证监会作出不予核准的决定之日起6个月后，可再次提出证券发行申请。

上市公司发行证券前发生重大事项的，应暂缓发行，并及时报告中国证监会。

该事项对本次发行条件构成重大影响的，发行证券的申请应重新经过中国证监会核准。

601111增发 是利空还是利好？

增发是利好的，比如原来发行在外的股票有10000万股，再发行5000万股就是增发了.增发有定向增发与不定向增发两种.601111国航：走势强劲，但短线可能调整；中线强势依然不变，逢低可加仓。

长时间以来，股票增发问题一直是市场热点之一，其利弊众说纷纭。

本文就股票增发对上市公司业绩的影响、股票增发对股价行为的影响和股票增发倾向性等三个方面进行了实证检验。

股票增发趋势分析 沪深证券市场从1998年6月开始正式试点实施增发新股融资方式，1998和1999年只有为数不多的几家上市公司实施了增发。

在2000年4月30日证监会发布《上市公司向社会公开募集股份暂行办法》后，许多上市公司纷纷＂弃配改增＂，增发数量迅速增加。

从1998年至2002年6月30日，共有203家公司提出并公告了拟增发预案。

从2001年开始，提出拟增发预案的公司在急剧增多，特别是2001年达到了创纪录的127家。

上市公司提出的股票增发预案只有在得到证监会的批准之后才能实施。

因此，实施的增发数量要远远小于公布的增发预案。

从1998至2002年间，共有77家公司实施了股票增发，其中13家系原有A股和B股公司增发A股，55家系原有A股公司增发A股，8家系原有B股公司增发A股，1家系原有B股公司增发B股。

考虑到A、B股市场之间股票价格的关系，本文只研究原有A股公司（包括同时发行B股的A股）增发A股的情况，这样共有68家A股公司增发了新股。

由根据发行日统计的股票增发数据看出，从1998年开始，股票增发数量呈不断增长之趋势。

增发对股价的影响 从我国股票增发的市场实践来看，增发一般对市场股价产生负面影响，表现为增发意向书公告日股价有不同程度的下跌。

本文尝试采用事件研究方法，用事件前后股价行为的变化来考察股票增发对股价的影响。

本文定义增发意向书公告日为基准日（如果增发意向书公告日是非交易日，则以公告日后一个交易日为基准日）。

本文随后以公告日（基准日）前40个交易日、后80个交易日为计算超额收益率的事件期。

考虑到我国股票市场的实际情况，本文采用市场调整超额收益率（股票收益率与对应A股指数收益率的差额）来表示股票在事件期的超额收益率（这实际上意味着假设所有股票的β系数都等于1），通过计算增发股票的平均超额收益率和累积超额收益率来考察增发对股价行为的影响。

本文选取了基准日前40个、后20个共61个交易日的情况。

由结果可以看出，在股票增发意向书公告日或者是次日，超额收益率显著小于零，平均达-3.52%，显示在股票增发公告时，股价有迅速的反映。

在增发公告前后的61个交易日内，只有一个交易日的平均超额收益率显著大于零，而10个交易日的平均超额收益率是显著小于零，其余交易日的平均超额收益率没有显著异于零，显示在股票增发公告前后超额收益率并没有显著异于零。

换句话说，在公告日后并没有一致的超额收益率为负的情况出现。

对各年度基准日前后平均超额收益率的检验也说明，绝大多数的超额收益率都没有显著小于零，因此，可以认为，在股票增发意向书公告日或者次一交易日，股价迅速反映了增发对股票价格的利空效应。

增发动机分析 实施增发公司的货币资金数量没有显著小于市场平均水平，即实施增发公司的平均货币资金数量并没有低于市场平均水平，因此，很难认为上市公司因为缺乏货币资金才进行增发。

它从侧面说明了上市公司并非因为缺钱才进行增发，而往往是因为它满足了增发的条件，所以不愿意放弃通过增发＂圈钱＂的机会。

我们计算了在1999年至2001年实施增发的61家公司的流通股股数占总股数的比重发现，在这61家公司中，比重超过50%的公司只有两家，比例为3.23%+。

我们比较了各年度市场平均流通股比重，发现实施增发公司的平均流通股比重要小于市场平均水平。

同时，我们发现，信息技术业中的上市公司提出股票增发预案的概率相对来说比较高一些；净资产收益率和资产负债比率越高的公司越倾向于提出股票增发预案。

从这个角度看，中国证监会提高股票增发的净资产收益率和资产负债率要求是有道理的。

另外，每股收益越高，股票增发预案获批准的概率越大。

这说明中国证监会在进行股票增发预案审批时对于拟增发新股的每股收益指标比较重视，每股收益高的公司所提出的股票增发预案较容易获批准。

从股票增发条件的变化历史看，2000年之前对增发公司基本没有明确的财务指标要求，2000年4月30日发布的《上市公司向社会公开募集股份暂行办法》所提出的股票增发条件较低，并且所有提出股票增发预案的公司基本都符合这一条件。

因此，实证结果表明，每股收益对股票增发预案获批准的概率有一定的影响。

但是，从历史演变过程看，监管机构对上市公司净资产收益率而不是每股收益更加重视。

在2002年7月24日发布的《关于上市公司增发新股有关条件的通知》中，明确提高了净资产收益率的标准，但并没有涉及每股收益。

每股收益率而不是净资产收益率对股票增发预案获批准的概率有影响的原因有待于做进一步的分析。

增发并未有效改善业绩 对股票增发的主要批评之一是，股票增发并没有实质性地改善...

增发对股价的影响 增发是利好还是利空

展开全部 增发对股价是利好还是利空。

其实，只要是概念，消息，都是主力为了配合股价的拉升或杀跌作准备的。

炒股尤其是牛市玩股，既不要注重消息面，也不要注重业绩面，基本面更不用说了。

炒股是炒庄。

也就是说当你进入某一个股时，只要看其庄强不强就可以了，强者恒强，这是巅扑不灭的真理。

如果一个业绩很好，净资流量为正，市盈低的，股价总拉不起来。

不是说一月两月，而是近半年时间，从未有个大行情，那只能说此庄弱。

不碰为妙。

而增发，除了是上市公司圈钱的把戏之外，并不会对其基本面改变很多。

很多公司增发一是为了解决资金困难的局面，二是可能向其子公司注资，向外拆钱。

就是说子公司赚了钱并不归上市公司所有，三是发展新的项目，或开新的公司，反正增发的钱只会有一点点流入上市公司的财务中。

股在增发价之前，公司会同机构勾结，抬高股价，当增发价定下来之后，其股价就不会搞高了。

所以，增发的股要看其时机择机而进，并不是所有的增发都能给你带来利润如果某股通过了董事会的增方预案，还有报批监证会。

一般情况下，其增发会通过。

在申报增发的过程中，该上市公司为了提高增发股价，达到圈钱的最大化，会暗中与机构勾结拉升股价，也就是说，当股有了增发，其批准的可能性极大时，此时可以介入，机构会狂拉股价，达到上市公司高层的意愿。

如果增发方案已经通过，此时还是不介入为妙，因为一通过，其增发的股价也就随之定来了。

主力及上市公司是不会让增发价与现股价相差很多的。

如果股价高，其增发低，则会打压股价。

所以，不要因为某股通过了增发，且当日上市涨幅无限制而抢进，其结果只会让痛心，因为，这时股也不会涨，也不会跌。

如果有好的项目急需资金，增发股票无疑是圈钱的最佳方案。

如果为圈钱而圈钱，则是公司的一大败笔，圈了钱确没有用途，即不能给股东带来收益，又不能给公司带来利润，对公司的正常经营也没有帮助，其结果是：增发以后净资产增加，新的资金盈利能力不如旧的。

这些可以慢慢去领悟，在股市中最重要的是掌握好一定的经验与技巧，这样才能保持盈利，新手在把握不准的情况下不防用个牛股宝手机炒股去跟着里面的牛人去操作，这样要稳妥得多，希望可以帮助到您，祝投资愉快！

非公开发行股票预案公告后,如果股价跌破发行价,最终预案还会进行...

近期，一些公布了增发预案的个股走势较强，如G中信、G苏宁等公布方案复牌后就以涨停报收，G泰豪等个股累计涨幅也非常可观。

上周G上汽公布定向增发31亿股，股价随即涨停，即使在周四大盘大跌84点的时候，该股仍然逆势上涨4.02%。

为什么曾经让投资者避之惟恐不及的增发会如此受欢迎呢？主要原因在于现在的定向增发和以前的增发不一样，以前的增发其实是大股东狮子开口，小股民自掏腰包。

而且增发后业绩随即变脸，吃亏的是出钱的投资者，增发当然不受欢迎了。

可是现在的定向增发规定发行股份12个月内（大股东认购为36个月）不得转让，这样既可以减轻扩容压力，又可以促进上市公司提升业绩，使得个股更有投资价值，投资者当然是欢迎了。

另外，进入全流通时代后，采取定向增发方式可以将大股东的优质资产注入公司。

这样一方面是有利于扩大公司资产规模，提高盈利水平和上市公司的投资价值；另一方面大股东即增持了股权，也可择机在二级市场减持变现。

通过定向增发，大股东可以将变现能力较差的土地、厂房等资产转化为具有较强流动性的证券资产，因此受到市场的欢迎。

增发可以引进新的战略投资者，这些战略投资者一般实力较强，不仅能够给公司带来新的利润增长点，而且可以改善公司治理结构，有利于公司长远发展。

因为非公开发行规定的对象不得超过10人，人数少的话，这些战略投资者买的股份就会占相当比例，加之其出价不低（规定是发行价不得低于市价的90%），有一年的锁定期。

所以，这些战略投资者从切身利益出发，会维护公司的合法权益，对大股东能起到一定的制约作用。

总体上看，对上市公司和投资者都是有利的。