私募基金股票 湖州

以股票多头私募基金为例：私募FOF投资如何玩

2016年，私募FOF发行数量增长趋势仍在延续，但增长通道趋于平稳。

我们估算，当前市场上存续的私募FOF初始规模超1500亿元，FOF投资的方法论成为市场追捧热点。

私募FOF长期稳健的资本增值需要通过合理的资产配置和有效的组合来实现，相对完整的路径是：大类资产配置——>类别资产的选择——>具体资产的挑选，同时还包括根据市场环境变化进行的动态配置。

风格捕捉在私募FOF投资链条上可充当多个角色：在类别资产选择阶段可以作为风格轮动策略具体实施的参考依据，在具体资产挑选阶段有助于更准确地评价基金业绩，在动态配置阶段可以监测标的基金风格变动情况从而及时做出调整，有效降低了选择成本。

若抛开私募FOF复杂的流程形式不谈，对私募基金投资个体而言，风格捕捉在直观上也有助投资决策的确定。

由于不同风格类型的标的基金在相同市场环境下的表现有差异，风险收益特征不同，因此对标的基金及时的风格捕捉有利于根据投资者不同的风险偏好与需求选择相应的标的基金。

另外，在一定时间段业绩较好的基金，基本都是切合当下基础市场行情市场风格的产品，因此对全市场基金产品的风格捕捉或许可以从一定程度上帮助判断当前市场风格走势。

本文对风格捕捉方法在投资决策上的应用进行了探讨。

感谢吴昱璐同学对本文的贡献。

2. 模型构建与因子选取 2.1. 模型选择 对基金投资风格的研究方法主要有基于持仓的分析方法和基于净值收益的分析方法两种。

其中，基于持仓的分析方法穿透至底层、搭建了基于持仓数据的横截面统计模型和多期叠加模型，准确性较高。

但由于私募基金的信息获取存在一定限制，无法获得高频率的具体持仓信息，因此本文选用基于净值收益的分析方法。

基于净值收益的分析方法较多，典型的有Sharpe资产分类因子模型、Fama-French三因素模型、Carhart四因素模型等。

Sharpe模型将基金的历史收益与风格资产收益联系起来，根据基金的收益率对各类风格资产的暴露度来判断基金的风格。

Fama-French三因素模型以市场风险溢价因子、市值因子和账面市值比因子来解释基金获得的超额收益。

Carhart四因素模型在Fama-French三因素模型的基础上，增加了动量因子。

上述方法具有相似的一般形式，即多因子模型，但在具体的因子选择和可得到的统计结论上各有侧重。

Fama-French三因素模型和Carhart四因素模型对风格判定的维度侧重于规模风格、成长风格、动量风格。

而Sharpe模型通过对风格资产的切分、可从更个性化的多个维度考察基金风格，通过对各类风格资产的敏感度来判断产品风格较为直观。

因此本文选择Sharpe模型对私募基金产品进行风格捕捉。

Sharpe资产分类因子模型的一般表达式为： 其中，R_i表示私募基金i的收益率；因子F_i表示各种类别资产的收益率；其系数b_ij表示私募产品i的收益率对各风格资产j的敏感度，而ε_i代表私募基金i的非因子收益部分，包括了基金经理的主动管理alpha和残差项等在内。

按照Sharpe的说法，模型表明基金收益率由风格收益和选择收益两个关键部分组成。

2.2 因子选取与风格界定 Sharpe资产分类因子模型要求类别资产（也即风格因子）满足三个条件：互斥性、全面性、收益差异性。

具体而言，任何一个底层证券不应被同时纳入多个类别资产；应将尽可能多的证券纳入所选资产类别；类别资产间或是相关度较低，或是有不同的标准差。

由于类别资产构成往往会更替，一定程度上会引起私募基金收益率和风格收益率的偏差。

本文重点探讨风格研究以后的应用问题，因此选择最简单的规模维度做示例：大盘因子、中盘因子、小盘因子。

具体应用中使用申万大盘指数、申万中盘指数、申万小盘指数分别作为大盘、中盘、小盘三种风格资产组合，这样的类别资产划分满足三条件的互斥性和收益差异性，但在全面性上存在一定缺陷。

Sharpe在1992年的论文中采用了价值股票、成长股票、中等规模股票、小规模股票、欧洲股票、日本股票等12个类别资产做风格探讨。

本文以40天为一个回归周期，通过对回归后的风格因子系数设定一个阈值来判定基金在该段时间内的风格类型。

在回归结果拟合度较高的基础上，若某一风格因子系数大于或等于0.5，则判定基金在该周期内为此类风格；若系数均小于0.5，则认为该基金无明显风格，较为均衡。

3. 数据选取与清洗 本文选取私募排排数据库内净值披露频率为天，且净值数据不少于41个的股票多头私募基金作为样本，共计937只。

考察期为2016年1月4日至2017年3月31日，以40天为一个回归周期按天进行滚动回归，即每天都将得到一个风格判定。

数据清理过程中涉及以下几点： （1）考虑到存在数据缺失问题，在提取初始数...

中国开放型基金和私募基金的总额是多少？股票市值是多少？

展开全部 《私募基金监督管理暂行办法》对私募基金管理人、托管人、售机构及其他私募服务机构及其从业人员从事私募基金业务提出了相应的规范性要求，列举了禁止从事的行为：一、将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动；二、不公平对待其管理的不同基金财产；三、利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取利益，进行利益输送四、是侵害、挪用基金财产；五、泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动；六、从事损害基金财产和投资者利益的投资活动；七、玩忽职守，不按照规定履行职责；八、从事内幕交易、操纵交易价格及其他不正常交易活动；九、法律、行政法规和证监会规定禁止的其他行为。

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私募基金可以全仓一支股票吗？或者说重仓到什么程度？

我来补充 （一）要注意持股5%要证监会登记，（包括夫妻共同持有也不能超5%不登记）没登记视为非法所得会被没收。

多几个账号就可重仓或全仓，注意证监会查。

（二）重仓或全仓要小心这支股票玩增发，这样你炒高股价等于帮他人炒，你没法做到控股.

谁知道私募股权基金和私募基金的区别？用简单的话语来讲。

展开全部 1：私募基金是相对于公募而言的，是就证券发行方法之差异，以是否向社会公众发行或公开发行的区别，界定为公募和私募基金；2：私募股权基金一般是指从事私人股权而不是上市公司股权，上市的就叫股票啦，投资合作的基金。

私募股权基金一般都是为机构和富人投资选择的。

3：望文生义，一个是公募，一个是私募。

第三，前者投资上市后公司，后者投资上市前公司，所以利润大很多。

第四是前者投资报酬率论百分比，后者投资报酬率论倍。

第五是后者熊市、牛市都能做。

所以后者远远是胜于前者。

募股权投资相对于“公众股权”。

私募股权投资基金主要投资于未上市的公司股权...

在证券私募基金公司工作,自己买卖股票算违规吗？

如果是做股票投资，作为管理人出现，是需要成立私募基金公司的目前的私募基金以能通过中国证券投资基金业协会的备案为准。

1、注册资本1000万2、分类为证券投资、股权投资、创业投资，其中证券投资需要从业人员有证券从业资格3、按中国证券投资基金业协会申请流程操作4、最终获得私募基金管理人登记证书补充：根据自身企业的实际情况申请对应的种类，如主要管理证券投资的，就要有从业资格等要求。