反向股票拆细

股票中的拆细是什么意思？

它与股票股利不同。

当公司发放股票股利时，每股股票的面额并未减少，而股票分割则使股票的面额减少。

发放股票股利与与股票分割的目的也有所不同。

前者的目的是为了保留盈利；后者的目的主要是为了使面额减小以吸引更多的投资。

股票拆细可分为普通拆细（Ordinary Split）与反向拆细（Reverse Split）两种。

普通拆细通常是上市公司向现有股东以比例发出更多股票，如将1股拆细成2股就是公司向现有股东以每1股再发出1股来把股拆细。

如果该股每股原是$5，现在只值$2.5，因为该公司的净产没有增加，但股票量已加倍。

有时，普通拆细也用百分比来表示，一个100%的拆细即是上述所说的1变2;50%拆细则为2变3，余者类推。

反向拆细的目的在于公司要扶高其股价，使它看来不再是“小股只”；或者公司有意通过反向拆细来淘汰小股东。

若$1的股要以10变1习惯称为反向拆细，表示持股人必须以原来的10股换取1股新股，即其价值已升至$10。

但反向拆细在本地并不多见。

理论上，将股拆细并不是什么大事，每个股东所占的股权并没有改变，只是股票数额增加了。

股票拆细的第一天，其价格就会进行调整以维持该公司原来的市场股本。

实用上，普通拆细通常使股票的新价格上扬，因为更多的人将因该股价格已低而买进。

另一方面，要是公司认为自己的股价已升至一个普通人不愿购买的价位，可以把其股票拆细。

拆细后，拥股人的持票成本并未改变，为原来股份（现已增加）所付的价钱还是一样（包括佣金在内）。

每股的成本也和原来的一样 以总成本除以股票的总数。

...

什么是股票拆细？为何股票拆细实施拆细会刺激股价上涨？

股票的面值，是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以元/股为单位，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。

在我国上海和深圳证券交易所流通的股票的面值均为壹元，即每股一元。

股票面值的作用之一是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例，作为确定股东权利的依据。

如某上市公司的总股本为1,000,000元，则持有一股股票就表示在该公司占有的股份为1/1,000,000。

第二个作用就是在首次发行股票时，将股票的面值作为发行定价的一个依据。

一般来说，股票的发行价格都会高于其面值。

当股票进入流通市场后，股票的面值就与股票的价格没有什么关系了。

股民爱将股价炒到多高，它就有多高。

为什么股市大涨叫＂牛市＂,大跌叫＂熊市＂？

熊市——涨不起来。

牛市——上涨趋势。

猴市——不稳定。

鹿市——前景不明朗。

虎市——虎视眈眈，不敢轻易入市。

一、【概念解析】 所谓“牛市”（niú shì，bull market），也称多头市场，指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。

此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、选择权、外汇、可转让定存单、衍生性金融商品及其它各种证券。

中国的牛市开始于2006年。

〖相关概念〗 所谓“熊市”，也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。

所谓“平衡市”即通常所说的“牛皮偏软行情”是一种股价在盘整中逐渐下沉的低迷市道，一般相伴的成交量都很小。

二、【形成原因】 股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨称为牛市。

形成牛市的因素很多，主要包括以下几个方面： ①经济因素：股份企业盈利增多、经济处于繁荣时期、利率下降、新兴产业发展、温和的通货膨胀等都可能推动股市价格上涨。

②政治因素：政府政策、法令颁行、或发生了突变的政治事件都可引起股票价格上涨。

③股票市场本身的因素：如发行抢购风潮、投机者的卖空交易、大户大量购进股票都可引发牛市发生。

三、【牛市三时期】 道·琼斯根据美国股市的经验数据，认为牛市可分为三个不同期间。

1、牛市第一期 与熊市第三期的一部分重合，往往是在市场最悲观的情况下出现的。

大部分投资者对市场心灰意冷，即使市场出现好消息也无动于衷，很多人开始不计成本地抛出所有的股票。

有远见的投资者则通过对各类经济指标和形势的分析，预期市场情况即将发生变化，开始逐步选择优质股买人。

市场成交逐渐出现微量回升，经过一段时间后，许多股票已从盲目抛售者手中流到理性投资者手中。

市场在回升过程中偶有回落，但每一次回落的低点都比上一次高，于是吸引新的投资人入市，整个市场交投开始活跃。

这时候，上市公司的经营状况和公司业绩开始好转，盈利增加引起投资者的注意，进一步刺激人们入市的兴趣。

2、牛市第二期 这时市况虽然明显好转，但熊市的惨跌使投资者心有余悸。

市场出现一种非升非跌的僵持局面，但总的来说大市基调良好，股价力图上升。

这段时间可维持数月甚至超过一年，主要视上次熊市造成的心理打击的严重程度而定。

3、牛市第三期 经过一段时间的徘徊后，股市成交量不断增加，越来越多的投资人进入市场。

大市的每次回落不但不会使投资人退出市场，反而吸引更多的投资人加入。

市场情绪高涨，充满乐观气氛。

此外，公司利好的新闻也不断传出，例如盈利倍增、收购合并等。

上市公司也趁机大举集资，或送红股或将股票拆细，以吸引中小投资者。

在这一阶段的末期，市场投机气氛极浓，即使出现坏消息也会被作为投机热点炒作，变为利好消息。

垃圾股、冷门股股价均大幅度上涨，而一些稳健的优质股则反而被漠视。

同时，炒股热浪席卷社会各个角落，各行各业、男女老幼均加入了炒股大军。

当这种情况达到某个极点时，市场就会出现转折。

四、【牛市资金的来源】 △来自公司的收益 △来自其他股民赔进去的钱 △通常股票的价格是人们对XX公司未来的期望值的反映。

牛市的出现说明股民对行情看好，愿意多花钱买股票。

根据供求关系，买的人多，价格上涨。

赚的钱是由新股民购买股票，导致价格上涨带来的。

世界上有种东西叫帐面上的钱。

不是每个人都会在股市还升的时候套现的，这样更多的钱就还只是在帐面上流动，大多数都看好一个股会升，然后把钱都放进去，这样这个股就会升了，甚至超过了这个股的实际和应该处于的价格。

再过后大多数人因为各种原因不看好这个股了，或者这个股因为某些原因暴露出这个股的应当价值，或者被人人为操作出一个升或跌的假象，最后掌控这个股的人抛售量多于收购量，那么这个股就会跌。

在大家都赚的时候还握着这个股不肯抛的人，这种人说赚的其实就是一种帐面上的赚，一种马上抛股可以赚钱的意思，他不抛，他就没现钱，最后亏的就包括这种人。

低价时收股的人在升了后放了会赚钱，后来的人里抱着这个股还会更赚的念头会在高价位收股，期望后面会有更多的投钱进来，把股市再拉高，然后抛售量多于收购量时跌了就是送钱给人花，所以在超过股的应当价值时越做后来人就越容易亏损，不小心做了最后那个人（没人肯收只有再降价再降价再降价），那么就是铁死。

这个跌如果是回归实际价格那么就是个长效后果，如果是人为跌过应当价格就视操作人的能力与股市的前景对比而定。

比如一类古董值1W一个，一群投机商，大家都认为这类古董可以卖更多的钱，那么就会有人出比现在更高的价格（比如1W2）收下这类古董等升值后转卖，有一天升到了1W4一个，这时候大家都会觉得自己赚了，但是当忽然有一天大部分人有了共识都认为这类古董实际不值1W4这个价，，应该是1W1一个的，那么1W2收入这类古董的人就得负起全部的亏损了，卖就只能降价，不卖……可能这种古董还会更降。

牛市是正在开采的金矿，那里遍地牛股，遍地黄金。

但是，不是所有的人都能享受到牛市的盛宴。

如果缺乏战略的眼光，必胜的勇气和科学的策略，只能怀疑自己，怀疑专家...

股份分割是什么意思？ 具体是怎么实行的？？

什么是股票分割？ 股票分割又称股票拆细，即将一张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票。

股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。

股票分割给投资者带来的不是现实的利益，但是投资者持有的股票数增加了，给投资者带来了今后可多分股息和更高收益的希望，因此股票分割往往比增加股息派发对股价上涨的刺激作用更大。

反向分割（Reverse Split）： 反向分割的作用在于提高股票的价钱，它跟股票分割正好是相反的。

在反向分割里投资人可以换到更少的股票。

股票分割的作用 1、股票分割会使公司股票每股市价降低，买卖该股票所必需的资金量减少，易于增加该股票在投资者之间的换手，并且可以使更多的资金实力有限的潜在股东变成持股的股东。

因此，股票分割可以促进股票的流通和交易。

2、股票分割可以向投资者传递公司发展前景良好的信息，有助于提高投资者对公司的信心。

3、股票分割可以为公司发行新股做准备。

公司股票价格太高，会使许多潜在的投资者力不从心而不敢轻易对公司的股票进行投资。

在新股发行之前，利用股票分割降低股票价格，可以促进新股的发行。

4、股票分割有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力。

5、股票分割带来的股票流通性的提高和股东数量的增加，会在一定程度上加大对公司股票恶意收购的难度。

举例 范例一： 陈小姐拥有1,000股波音公司（BA）的股票，当公司宣布2:1股票分割后，陈小姐原有的1,000股股票便会变为2,000股。

1,000 x (2/1) = 2,000 如果1股股票原先价钱是$40元，那么分割后的价钱便为： $40 x (1/2) = $20 基本上股票的总数还是一样的。

在股票未分割前它的价值是$40,000元 （1,000股 x $40元）。

分割后它的总价值还是$40,000元 （2,000股 x $20元）。

范例二： 洪小姐拥有400股娇生（JNJ）公司的股票，当娇生将其股票分割为5:4后，洪小姐原有的400股股票便会变为500股。

400 x (5/4) = 500 如果1股股票原先价钱是$50元，那么有分割后的价钱便为： $50 x (4/5) = $40 基本上股票的总数还是一样的。

在股票未分割前它的价值是$20,000元 （400股 x $50元）。

分割后它的总价值还是$20,000元 （500股 x $40元）。

范例三 ： 柯太太拥有600股惠普（HWP）科技公司的股票，当惠普将其股票分割为1:2后，柯太太原有的600股股票便会变为300股。

600 x (1/2) = 300 如果1股股票原先价钱是$50元，那么反向分割后的价钱便为： $50 x (2/1) = $100 基本上股票的总数还是一样的。

在股票未分割前它的价值是$30,000元 （600股 x $50元）。

分割后它的价值还是$30,000元 （300股 x $100元）。

为什么股市大涨叫＂牛市＂,大跌叫＂熊市＂？

牛市，又称为多头市场，是指证券市场上价格走高的市场。

其相反为熊市（空头市场）。

此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、选择权、外汇、可转让定存单、衍生性金融商品及其它各种证券。

称为多头市场或牛市的原因，是因为价格上扬时市场热络，投资人与证券经纪人挤在狭小的证券交易所中，万头攅动，如传统牛市集的圈牛群一般壮观，故戏称之为牛市。

牛在西方文化中是财富与力量的象征，源于古埃及。

空头市场又称为熊市 （Bear market） ，指证券市场上，价格走低的市场。

其相反为多头市场（牛市）。

此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、选择权、外汇、可转让定存单、衍生性金融商品及其它各种证券。

熊市的名称，来自美国西部拓荒时代，美墨边境的牛仔闲暇时常常比赛马、斗牛，或是抓灰熊来斗牛，围观下注作娱。

后来美国人就把熊和牛视为对头动物。

既然多头市场称牛市，空头市场就戏称熊市。

并不是真的曾有“熊市集”。

牛市,熊市,猴市是如何定义的？

http://baike.baidu.com/view/7922.htm http://bk.baidu.com/view/965493.htm 熊市——涨不起来。

牛市——上涨趋势。

猴市——不稳定。

鹿市——前景不明朗。

虎市——虎视眈眈，不敢轻易入市。

一、【概念解析】 所谓“牛市”（niú shì，bull market），也称多头市场，指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。

此处的证券市场，泛指常见的股票、债券、期货、选择权、外汇、可转让定存单、衍生性金融商品及其它各种证券。

中国的牛市开始于2006年。

〖相关概念〗 所谓“熊市”，也称空头市场，指行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市。

所谓“平衡市”即通常所说的“牛皮偏软行情”是一种股价在盘整中逐渐下沉的低迷市道，一般相伴的成交量都很小。

二、【形成原因】 股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨称为牛市。

形成牛市的因素很多，主要包括以下几个方面： ①经济因素：股份企业盈利增多、经济处于繁荣时期、利率下降、新兴产业发展、温和的通货膨胀等都可能推动股市价格上涨。

②政治因素：政府政策、法令颁行、或发生了突变的政治事件都可引起股票价格上涨。

③股票市场本身的因素：如发行抢购风潮、投机者的卖空交易、大户大量购进股票都可引发牛市发生。

三、【牛市三时期】 道·琼斯根据美国股市的经验数据，认为牛市可分为三个不同期间。

1、牛市第一期 与熊市第三期的一部分重合，往往是在市场最悲观的情况下出现的。

大部分投资者对市场心灰意冷，即使市场出现好消息也无动于衷，很多人开始不计成本地抛出所有的股票。

有远见的投资者则通过对各类经济指标和形势的分析，预期市场情况即将发生变化，开始逐步选择优质股买人。

市场成交逐渐出现微量回升，经过一段时间后，许多股票已从盲目抛售者手中流到理性投资者手中。

市场在回升过程中偶有回落，但每一次回落的低点都比上一次高，于是吸引新的投资人入市，整个市场交投开始活跃。

这时候，上市公司的经营状况和公司业绩开始好转，盈利增加引起投资者的注意，进一步刺激人们入市的兴趣。

2、牛市第二期 这时市况虽然明显好转，但熊市的惨跌使投资者心有余悸。

市场出现一种非升非跌的僵持局面，但总的来说大市基调良好，股价力图上升。

这段时间可维持数月甚至超过一年，主要视上次熊市造成的心理打击的严重程度而定。

3、牛市第三期 经过一段时间的徘徊后，股市成交量不断增加，越来越多的投资人进入市场。

大市的每次回落不但不会使投资人退出市场，反而吸引更多的投资人加入。

市场情绪高涨，充满乐观气氛。

此外，公司利好的新闻也不断传出，例如盈利倍增、收购合并等。

上市公司也趁机大举集资，或送红股或将股票拆细，以吸引中小投资者。

在这一阶段的末期，市场投机气氛极浓，即使出现坏消息也会被作为投机热点炒作，变为利好消息。

垃圾股、冷门股股价均大幅度上涨，而一些稳健的优质股则反而被漠视。

同时，炒股热浪席卷社会各个角落，各行各业、男女老幼均加入了炒股大军。

当这种情况达到某个极点时，市场就会出现转折。

四、【牛市资金的来源】 △来自公司的收益 △来自其他股民赔进去的钱 △通常股票的价格是人们对XX公司未来的期望值的反映。

牛市的出现说明股民对行情看好，愿意多花钱买股票。

根据供求关系，买的人多，价格上涨。

赚的钱是由新股民购买股票，导致价格上涨带来的。

世界上有种东西叫帐面上的钱。

不是每个人都会在股市还升的时候套现的，这样更多的钱就还只是在帐面上流动，大多数都看好一个股会升，然后把钱都放进去，这样这个股就会升了，甚至超过了这个股的实际和应该处于的价格。

再过后大多数人因为各种原因不看好这个股了，或者这个股因为某些原因暴露出这个股的应当价值，或者被人人为操作出一个升或跌的假象，最后掌控这个股的人抛售量多于收购量，那么这个股就会跌。

在大家都赚的时候还握着这个股不肯抛的人，这种人说赚的其实就是一种帐面上的赚，一种马上抛股可以赚钱的意思，他不抛，他就没现钱，最后亏的就包括这种人。

低价时收股的人在升了后放了会赚钱，后来的人里抱着这个股还会更赚的念头会在高价位收股，期望后面会有更多的投钱进来，把股市再拉高，然后抛售量多于收购量时跌了就是送钱给人花，所以在超过股的应当价值时越做后来人就越容易亏损，不小心做了最后那个人（没人肯收只有再降价再降价再降价），那么就是铁死。

这个跌如果是回归实际价格那么就是个长效后果，如果是人为跌过应当价格就视操作人的能力与股市的前景对比而定。

比如一类古董值1W一个，一群投机商，大家都认为这类古董可以卖更多的钱，那么就会有人出比现在更高的价格（比如1W2）收下这类古董等升值后转卖，有一天升到了1W4一个，这时候大家都会觉得自己赚了，但是当忽然有一天大部分人有了共识都认为这类古董实际不值1W4这个价，，应该是1W1一个的，那么1W2收入这类古董的人就得负起全部的亏损了，卖就只能降价，不卖……可能这种古董还会更降。

牛市是正在开采的金矿，那里遍地牛股，遍地黄金。

但是，不是所有的人都能享受到牛市的盛宴。

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关于我国内资本市场有效性,主要以下观点：

3、目前我国资本市场由弱式有效状态进入强式有效状态的过度阶段 以深沪交易所为标志的中国正式的证券市场诞生不过10年，对其效率的评价看法不一。

西方主流的证券市场效率理论是法玛的有效市场假说，这种效率理论实际上是信息效率理论。

人们通常按信息集的不同类型，将市场效率划分为三种水平：一是“强式有效市场”，在该市场中，现时股票市场价格反映了所有（私人）信息，没有人能够利用包括内幕消息在内的任何信息获得超额收益；二是“中强式有效市场”，在该市场中，现时股票市场价格反映了所有公开的相关信息，如年报、剪报、报纸专栏等等。

因此，没有人能够获益于公司的资产负债表、损益表、分配方案、股票拆细等的宣布，也不可能获利于对这些公开信息的分析（或基本分析）；三是“弱式有效市场”。

在该市场中，现时股票市场价格充分反映了所有过去的价格或收益的信息，因此没有人能够通过分析价格运动（或技术分析）获得超额收益。

后来许多学者运用多种计量模型，对有效市场假说进行了经验检验，形成了初步的经验检验方法体系。

我国也有一些学者尝试对中国证券市场的有效性进行经验检验，具有一定的理论研究意义和实际意义。

一、证券市场有效性检验的一般方法 有效市场假说本身仅仅是个描述性概念，其成立与否取决于大量经验检验的证据。

通过测量依据某类特定信息交易所能产生的超额回报（经济利润），来检验有效市场假说几乎是所有这类研究的出发点。

具体来说，用以评价市场有效性的方法可以分为三类：一是检验证券价格的变动模式，它依据特定的历史信息，考察某一时间序列中证券价格变动是否存在相关性；二是设计某种依存于某些特定公开信息的交易策略，观察这些交易策略是否能获得超额收益；三是观察特定的交易者，如专业投资者或内幕人员，他们依赖于某些特定的公开或内幕消息进行交易，能否获得超额收益。

就检验弱型市场效率而言，代表性的方法有“随机游走检验”、“游程检验”和“过滤检验”。

“随机游走检验”的依据是，如果证券市场达到弱型效率，那么，证券价格的时间序列将呈现随机状态，不会表现出某种可观测或统计的确定趋势，即在时间序列中证券价格之间的相关性为零，不会表现出某种可观测或可统计的确定趋势，即在时间序列中证券价格之间的相关性为零，相关性检验就是随机游走检验的基本方法。

“游程检验”也是一种检验证券价格波动的方法，它可以消除不正常数据的影响。

具体做法是，证券价格上升用+号表示，下降则用-号表示，同一标志的一个序列为一个游程。

当样本足够大时，总游程数趋于正态分布。

如果证券市场是弱有效的，那么，在一定的显著水平下，统计指标服从标准正态分布，“过滤检验”是一种交易策略检验。

当股价从基价上涨一定的百分比时，买入某股票；而当该股票价格从随后的顶峰下跌同样的百分比时，就卖出该股票。

这一过程重复进行，如果证券价格的时间序列存在系统性变动趋势，使用过滤交易策略将可获得超额收益。

此外，检验弱型效率常用的方法还有日历效应测试，例如1月效应和周末效应等。

检验中强型效率的方法主要有三类：一是基于公司特征的交易策略的检验。

典型的方法有小公司效应检验和低市盈率效应检验，前者是将公司按规模大小分组，然后投资于规模较小的公司的证券组合，检验这种策略能否获得超额收益；后者是投资于较低市盈率的公司证券组合，检验其年平均收益率是否高于那些较高市盈率的公司的证券组合。

二是对市场过度（或延迟）反应的检验。

这种方法在于检验证券价格对公布的信息反应。

这些信息既包括企业的盈利公告、资产重组、分红方案等，也包括经济中的突发事件或政策信息。

这种方法以信息公布时间为分界点，把整个交易期间分成组合形成期间和检验期间两个时段。

按组合形成期间各证券的累积超额收益率大小，分别组成赢家组合和输家组合，再在检验期间检验赢家组合和输家组合平均超额收益率之间的差异。

如果赢家组合的收益率低于输家组合，表明证券价格有反向修正倾向，证券市场存在过度反应。

在存在过度反应的证券市场中，投资者可以通过反向操作而获得超额收益。

三是对专业投资者业绩的检验。

检验专业投资者在不占有内幕信息的条件下，是否能凭借专业技能（包括技术面分析和基础面分析能力）获得超额收益，也可检验投资咨询机构建议的效果，即检验采纳投资咨询机构的建议的交易策略，是否能比不采纳其建议的交易策略收益更高。

对证券市场强型效率的检验目前尚无比较成熟的、规范的方法，这方面的研究主要集中在观察那些最可能利用内幕信息进行交易的人员的业绩上。

内幕人员通常包括董事、高级管理人员、大股东、注册会计师、律师等，由于内幕信息有助于较好地预测证券价格的走势，因此，内幕人员可以籍此获得超额收益。

在许多国家，公司内幕人员的交易情况受到监控，必须定期报告，因而内幕人员的交易活动在一定程度上已成为公开信息。

研究表明，采取跟进交易策略的投资者并不能获得超额利润。

尽管各国证券法都严厉禁止内幕交易，但实际上内...