股票发行 询价

股票发行前为何要进行询价？

3.询价分为初步询价和累积投标询价两个阶段。

初步询价决定发行价格区间和相应的市盈率区间，累计投标询价决定发行价格和发行市盈率。

什么是股票发行路演？首次公开发行的询价制度是怎么回事？

路演（Road Show），也叫路演推介，是股票承销商在发行前帮助发行人安排的调研和向投资者进行推介的活动。

一般来讲，网下向机构投资者和网上向公众投资者的路演推介可能采取不同的方式。

对于网下向机构投资者的推介，通常选择现场路演推介的形式，承销商先选择一些可能销出股票的地点和可能的投资者，带领发行人逐个地点去召开会议，向投资者介绍发行人的情况，同时了解投资人的投资意向；对于网上的路演推介，承销商可以通过互联网采用网上直播的方式向投资者进行公司推介，也可辅以现场推介。

承销商和发行人通过现场路演推介，可以比较客观地决定发行量、发行价（或发行价格区间）及发行时机等。

根据中国证监会有关询价制度的规定：首次公开发行股票的发行人及其保荐人采用向专业机构投资者询价的方式确定股票发行价格。

目前这些专业机构投资者包括证券投资基金管理公司、证券公司、财务公司、信托投资公司、保险公司和合格境外机构投资者等。

询价分为两个阶段：第一个阶段为发行人及其保荐人向专业机构投资者初步询价，征询发行价格区间。

专业机构投资者分别向主承销商提交报价，主承销商同发行人在报价总区间内选择确定发行价格区间并公布。

第二个阶段是发行人和主承销商在确定的发行价格区间内向专业机构投资者征询发行价格。

专业机构投资者在公布的发行价格区间和发行规模内选择一个或多个申购价格和申购数量后，将所有价格和申购数量对应的申购金额（∑申购价格*申购数量）汇入主承销商指定账户，发行人和保荐人根据总的申购情况选定一个合适的价格作为发行价格。

低于发行价格的申购将不能获配股票，高于或等于发行价格的申购将按照超额认购情况获得基于申购数量的一定比例的配售。

询价制度使机构投资者参与到发行价格的确定过程中来，使一级市场发行价格更好地体现市场供求的状况，更好地发挥市场配置资源的功能，是我国证券市场发行定价机制的一项重大改革。

以上是我对于这个问题的解答，希望能够帮到大家。

网下询价配售股票发行主要有哪些步骤？

网下向投资者询价配售一般通过交易所网下发行电子平台 和登记结算公司登记结算平台进行。

其主要步骤为：① 在初步询价阶段，投资者申报拟申购价格及申购量；② 主承销商根据报价结果，确定发行价格（区间）、有效 报价投资者及配售对象；③ 在申购阶段，有效报价投资者及配售对象填写申购单 （采用累计投标方式定价的还需申报申购价格）；④ 主承销商初步配售股票；⑤ 获配投资者缴款；⑥ 中国结算深圳分公司根据主承销商配售结果进行新股认 购款扣收；⑦ 主承销商确认最终配售结果。

什么是发行新股的询价,是什么意思？

如何申购新股？一、申购提示申购只在当日有效，称T日。

每个证券帐户只能申购一次，不允许重复，反复申购（投资基金除外）。

申购价即上网发行价、每个证券帐户的申购下限为1000股，申购数量须是1000的整数倍，上限一般为发行社会公众股的1‰。

二、申购之后配号及中签的程序T+1日 领取申购交割单T+3日 公布中签率，领取配号交割单。

交割单上“成交编号”一栏显示出所得配号的首号：按照所得配号的数量往下累加（每1000股配1个号）“成交数量”一栏显示的为配号数量。

投资基金有效申购量所得配号： 5万份以下（含5万份）每1000份配一个号，5万份--35万份每1500份配一个，35万份--99.8万份（含99.8万份）每1800份配一个，超过99.8万份时部分每2000份配一个号。

T+4日 公布中签结果，领取交割单。

三、中签查询中签查询的方式有两种，在T+4日客户即可以通过电话委托或自助委托查询“证券余额”，如果有此申购段标余额提示，则表明中签；客户也可以通过打交割单来确认自己是否中签，中签的客户T+4日打印的交割单除一张卖单外，同时还存在一张买单，那么买单上显示的“成交数量”即为中签数量，而没有中签的客户则无此买入新股交割单。

股票发行价格如何计算？

展开全部 怎么一会儿股票一会儿债券啊，股票要通过询价制来决定发行价的，如果是债券的话主要是看公司的信誉和质量，以及当下基准利率和市场利率等因素1000万分成一万份了，既然是发行价格肯定是单位计算的，每张面额大都是一千元的。

这个只能通过计算出终值来与一千进行相互的比较来确定发行价了每张债券终值：1000+(1000*10%*5)=1500用市场利率计算下那结果就是1400价格的确定与发行债券方式是紧密相连的，比如折价溢价等，在此不一一细说，相信你明白了吧...

什么是新股网上发行的网上累计投标询价发行和网上定价市值配售？

（一）网上累计投标询价 即利用证券交易所交易系统在指定的时间内网上累计投标询价发行。

由主承销商将公司发行股票总额输入其在证券交易所的股票发行专户中，并作为股票的唯一“卖方”，按网上累计投标询价结果最终确定的发行价格作为卖出价。

参与网上申购的投资者采用足额预缴款的方式申购。

在询价区间以外的申购为无效申购。

该发行方式在新股发行量不大的公司较多采用。

发行流程 申购办法 各地投资者可在指定时间内，通过证券营业网点，根据发行公告规定的申购价格和符合公告规定的申购数量交足申购款，进行申购委托。

申购结束后，由证券交易所系统主机根据资金到位情况统计有效申购总量和有效申购户数，结合最终确定的发行价格确定申购者的认购股数。

办理手续 1.办理开户登记 凡认购新股的投资者，必须持有深、沪股票帐户卡。

尚未办理开户登记手续的投资者，必须在申购日以前办理好股票帐户的开户手续，然后到与交易所联网的证券营业网点开立资金帐户。

2.存入足够申购资金 3.办理申购手续 （1）申购者填写好申购委托单的各项内容，持本人身份证、股票帐户卡、资金帐户卡到申购者开户的证券营业网点办理委托手续。

柜台经办人员查验申购者交付的各项凭证，复核无误后即可接受委托认购。

（2）使用电话委托的申购者应按证券营业网点要求办理委托手续。

（3）投资者的申购委托一经接受，不得撤单。

同一股票帐户不可在几个证券交易网点办理申购。

申购流程 申购流程 |--T 日 申购日，申购委托。

|--T+1日 申购资金划至交易所。

|--T+2日 验资、确认有效申购、配号 |--T+3日 公布配号结果、发行价格及中签率，并摇号抽签。

|--T+4日 公布中签结果，解冻资金。

确定发行价格 确定发行价格 1. |--申购总量 发行价格=询价区间下限价 足额认购，余额包销 2. |--发行量 发行价格=询价区间下限价 摇号抽签，确定中签 3申购总量>发行量>超额认购倍数n倍 发行价格=从申购最高价开始逐笔向下 累计计算，直至超额认购倍数首次超过 n倍为止，此时的价格为发行价 摇号抽签，确定中签 4. -申购总量>发行量>超额认购倍数n倍，且在询 价区间上限上的申购所形成的超额认购倍数 已经超过n倍 发行价格=询价上限 摇号抽签，确定中签 注：①上图中超额认购倍数的“n倍”根据公司发行公告确定。

②上述“申购总量”指有效申购总量。

如上图，具体发行价格确定过程如下： （1）当投资者的有效申购总量小于或等于股票发行量时，以询价区间下限为发行价格。

投资者按其有效申购量认购股票后，余额部分按承销协议由承销团包销。

（2）当投资者的有效申购总量大于本次股票发行量，但超额认购倍数小于n倍时，以询价区间下限为发行价格。

然后由证券交易所交易系统主机自动按每1,000股有效申购确定为一个申购号，连续排号，通过摇号确定中签申购号，每一中签申购号认购1,000股。

（3）当投资者的有效申购总量大于本次股票发行量，且超额认购倍数首次大于n倍时，发行价格的确定规则为： 从申购价格最高的有效申购开始逐笔向下累计计算，直至超额认购倍数首次超过n倍为止，以此时的价格为本次发行价格，高于此价格（含该价格）的申购成为可以执行的有效申购。

然后由证券交易所交易系统主机自动按每1,000股可以执行有效申购确定为一个申购号，连续排号，通过摇号确定中签申购号，每一中签申购号认购1,000股。

（4）当投资者的有效申购总量大于本次股票发行量，且在本次发行询价区间上限上的有效申购所形成的超额认购倍数已经超过n倍时，发行价格按照询价上限计算。

高于此价格（含该价格）的有效申购都为可执行的有效申购。

然后由交易所交易系统主机自动按每1,000股可以执行有效申购确定为一个申购号，连续排号，通过摇号确定中签申购号，每一中签申购号认购1,000股。

注意事项 1.申购数量的确定 （1）每个股票帐户申购量最少不得低于1,000股，超过1,000股的申购量必须为1,000股的整数倍。

（2）每个股票帐户只能以一个价格申购一次，一经申报不能撤单。

同一股票帐户多次申购，除第一次申购外，其它申购均视作无效申购。

（3）每一股票帐户申购股票的数量有上限限制，一般为总发行量的1‰，具体由发行公司在发行公告中确定。

2.填写价格范围必须在价格申购区间，在询价区间以外的申购为无效申购。

（二）网上定价市值配售 新股网上定价市值配售就是在新股网上发行时，将发行总量中一定比例的新股（也可能是全部新股）向二级市场投资者配售。

投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量，自愿申购新股。

股票发行价格如何计算？

目前，我国的股票发行定价属于固定价格方式，即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价。

新股发行价=每股税后利润*发行市盈率，因此目前我国新股的发行价主要取决于每股税后利润和发行市盈率这两个因素：(1)每股税后利润，每股税后利润是衡量公司业绩和股票投资价值的重要指标：每股税后利润 = 发行当年预测利润/发行当年加价平均股本数= 发行当年预测利润/（发行前总股本数 + 本次公开发行股本数*（12 - 发行月份）/12)(2)发行市盈率。

市盈率是股票市场价格与每股税后利润的比率，它也是确定发行价格的重要因素。

发行公司在确定市盈率时，应考虑所属行业的发展前景、同行业公司在股市上的表现以及近期二级市场的规模供求关系和总体走势等因素，以利于一、二级市场之间的有效衔接和平衡发展。

目前，我国股票的发行市盈率一般在13至15倍之间。

总的来说，经营业绩好、行业前景佳、发展潜力大的公司，其每股税后利润多，发行市盈率高，发行价格也高，从而能募集到更多的资金；反之，则发行价格低，募集资金少。

【新股发行制度】什么是新股发行下的询价制度.是从什么时候开始的

2004年8月30日，中国证监会正式公布《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》（征求意见稿），公开向市场参与各方征求意见。

在《通知》正式发布前，暂不安排首次公开发行股票。

此举标志着我国证券市场新股市场化发行将进入实质性操作阶段。

该《通知》主要对首次公开发行股票询价的程序、定价机制及发行方式等问题进行了规范。

一是规定发行人及其保荐机构应采用向机构投资者累计投标询价的方式确定发行价格，同时规定了全额缴款、同比例配售、申购及配售情况公告、获配股票锁定期等四项主要措施。

这些措施将促使参与询价的机构理性报价和加强市场对询价过程的监督。

二是规定以新股发行后的总股本作为计算每股收益和发行市盈率的依据。

主要是为了与投资者判断二级市场股票投资价值时采用的每股收益和市盈率计算依据一致，方便投资者对一二级市场的股票价格进行综合比较。

三是规定披露发行市盈率时所使用的每股收益应扣除非经常性损益的影响。

突出发行人主营业务创造价值和持续盈利的能力，便于投资者更好地判断发行人的真实价值，防止发行人通过非经常性损益调节利润、影响发行价格。

具体通知如下： 关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知（征求意见稿） 各首次公开发行股票的公司、证券公司、基金管理公司、合格境外机构投资者： 为保护投资者合法权益，强化市场约束，完善股票发行价格形成机制，现将首次公开发行股票试行询价制度的若干问题通知如下： 一、首次 公开发行股票的公司（以下简称发行人）及其保荐机构应通过向机构投资者询价的方式确定发行价格，询价应采用累计投标询价的方式。

二、发行人及其保荐机构披露发行价格和发行市盈率时，每股收益的计算按以下规定执行： 对于未提供盈利预测的发行人，每股收益为发行前一年经审计的、扣除非经常性损益后的净利润除以发行后总股本； 对于提供盈利预测的发行人，每股收益为发行当年经审核的、扣除非经常性损益后的净利润预测数除以发行后总股本。

三、招股说明书刊登前，发行人及其保荐机构应根据本通知的要求向中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）提交定价估值报告。

经中国证监会同意，发行人及其保荐机构应向本通知规定的询价对象提供上述定价估值报告，并在征求询价对象意见的基础上确定发行价格区间。

本通知所称询价对象是指依法设立的证券投资基金、合格境外机构投资者（QFII）、符合中国证监会规定条件的证券公司以及其他中国证监会认可的机构投资者。

四、招股说明书刊登后，发行人及其保荐机构应组织路演推介，在招股说明书披露的发行价格区间内进行累计投标询价，并综合累计投标询价结果和市场走势等情况确定发行价格。

五、询价对象参加累计投标询价时应全额缴付申购资金。

单一询价对象的申购上限为拟向询价对象配售的股份总量。

六、保荐机构应向参与累计投标的询价对象配售股票：公开发行数量在4亿股以下的，配售数量应不超过本次发行总量的20%；公开发行数量在4亿股以上（含4亿股）的，配售数量应不超过本次发行总量的50%。

经中国证监会同意，发行人及保荐机构可以根据市场情况调整上述比例。

七、发行价格以上的有效申购总量大于拟向询价对象配售的股份数量时，保荐机构应对发行价格以上的全部有效申购进行同比例配售。

配售比例为拟向询价对象配售的股份数量除以发行价格以上的有效申购总量。

有效申购的标准应在发行公告中明确规定。

八、发行人及其保荐机构应于累计投标询价完成后的第二个交易日在中国证监会指定的信息披露报刊和相关网站披露定价和配售结果公告。

定价和配售结果公告至少应包括以下内容： （一）发行价格及其确定依据； （二）累计投标询价情况，包括：所有询价对象在不同价位的申购数量，不同价位以上累计申购数量及对应的超额认购倍数，申购总量和冻结资金总额； （三）发行价格以上的有效申购获得配售的比例及超额认购倍数； （四）获得配售的询价对象名单、获配数量和退款金额。

九、询价对象应承诺将获配股票锁定3个月以上，锁定期自向社会公众投资者公开发行的股票上市之日起计算。

发行人股票挂牌上市的证券交易所及证券登记结算机构应对配售股份的锁定作出相应安排。

十、发行人及其保荐机构应在累计投标询价完成后，将其余股票以相同价格按照发行公告规定的原则和程序向社会公众投资者公开发行。

十一、保荐机构按本通知规定提供的定价估值报告应对影响发行价格的因素进行全面、客观地分析，报告中所引用的资料必须真实、准确并注明来源。

定价估值报告至少应包括以下内容： （一）发行人的行业分类、在行业中的地位及其对定价的影响； （二）发行人所属行业上市公司股票的二级市场价格及市场整体走势对定价的影响； （三）发行人经营状况和发展潜力对定价的影响； （四）发行人盈利能力和财务状况对定价的影响； （五）发行人募集资金投资项目对股票定价的影响； （六）其它对发行人股票定价有重要影响的因素。

十二、本通知自发布之日起实施。

《股票发行定价分析报告指引（试...

上市公司的股票发行时,机构买的价格和新股申购的价格是一样的吗？...

新股发行，发行价格都是一样的；机构买的价格和新股申购的价格是一样的。

限售期是指对某一类股东持有的股票约定在持有一定期限后方可在二级市场交易流通。

限售期概念多出现在股改、管理层股权激励、兼并收购等事件中。

申购新股一般分两类：网上申购和网下申购。

网下申购和网上申购的价格，是一样的。

网上申购一般只是较小资金量的投资者进行申购，有时候机构也会参与其中；网下申购一般只允许机构进行申购，原因是要求投资者资金量要有足够的大才能进行网下申购，一般投资者不能以个人名义参与其中。

网上申购一般新股中签后，股票第一天首日上市交易就能卖出价股票，但网下申购一般由于中签率高于网上申购，且网下申购一般都限制这股票上市以后三个月才能上市卖出，这就是网上申购和网下申购的相关区别。