股票市场价格行为
什么叫股市价格行为
因此，中国股市价格行为的统计特征为何？其动态行为服从什么样的规律？中国股市价格行为和实质经济之间的关系到底怎样？中国股市价格的决定和发现遵循什么样的过程或者模型？等等。
这些来源于实践的问题，同样也是极富理论意义的问题，就构成了本文的研究中心。
本文在占有大量国内外相关文献的基础上，以中国经济体制转轨变迁下的上市公司和投资者行为特征为外部环境基础，以西方金融计量经济学方法为主要研究工具，以对中国股市价格行为的理论分析和经验研究为中心，利用中国股票市场相关数据，对中国股票市场价格行为典型事实进行理论分析和经验研究，试图把握近代金融理论发展的方向，丰富股票价格行为的研究内涵，探讨转轨新兴股票市场股价行为的特性，进而提出一定的政策建议。
在研究中，本文将金融计量经济学方法作为研究的基本方法。
在建模方法论的指导之下，在对相关金融理论分析的基础之上，本文通过构造大量的计量经济学模型，包括经济模型和统计模型，来对中国股价行为进行经验研究。
本文采取理论研究和经验研究相结合、实证分析和规范分析相结合、历史比较分析法、国际比较分析法和逻辑分析法等研究方法。
为了直观揭示某些典型事实特征，本文还大量应用了图表分析方法。
此外，本文还采用了定性分析和定量分析相结合、静态分析与助态分析相结合、宏观分析与微观分析相结合的研究方法。
股票市场价格含有大量丰富的信息，股市价格行为涉及到股票市场运行的方方面面。
在对相关金融理论分析的基础之上，本文主要对中国股价行为的主要典型事实进行经验研究，并对股价决定发现机制和理论进行经验检验，包括8章内容： 第一章导论，主要涉及到论文的一些介绍性工作。
本章以问题提出开始， 内容摘要 介绍了论文的研究背景和理论实践意义。
在对论文研究对象进行界定后，就国 内外研究现状介绍了典型文献的研究情况。
最后给出了论文研究的总体思路、 研究方法以及论文基本结构、主要创新和不足之处。
第二章到第四章侧重于对中国股价静态行为和动态行为的统计特征进行研 究。
第二章中国股价及收益率统计特征研究，在给出股票价值模型和收益率定 义测度以及分布理论的基础上，概括总结了国内外对收益率分布的相关文献， 随后研究了价格指数水平和价格指数收益率的统计特征。
本章得出了关于日内 和日间涨跌点数的统计规律，表明价格指数收益率呈现出尖峰厚尾的统计特征， 并给出了相应的解释。
关于价格离散化对股价统计特征的影响研究是本文的重 点，介绍并研究了交易价格离散化这一普遍现象对股票价格、收益率、以及M 维历史关系图中的罗盘现象在中国股市的应用情况。
交易价格离散化对价格的 影响主要表现为价格尾数聚集现象。
在有限的样本之下，本章得出的结论认为， 尽管存在价格尾数聚集现象，但中国股市和外国股市价格尾数聚集模式并不相 同。
价格离散化对收益率的影响研究表明尚未发现和国外相同的高价股票离散 化程度比较弱的规律。
关于M维历史关系图中罗盘现象的经验研究表明，我国 股票收益率数据中确实存在着罗盘现象。
本章还考察罗盘出现的影响因素，解 释了罗盘现象出现的原因，改进了Crack和Ledoit(1 996)的解释模型。
第三章中国股价行为自相关性与协整性研究，主要研究了中国股票市场价 格行为的相关性和协整性。
本章首先研究了相关性的若干基本问题，然后分析 了相关性和相应金融理论之间的关系。
在第三节简单研究了我国股价行为的动 态特性，主要分析了股票市场价格指数之间的相关性和协整性，得出结论认为 收益率之间相关系数高于价格指数相关系数，上海股市和深圳股市之间的相关 程度相当高。
协整性研究表明对数价格指数序列都是单整的，其一阶差分序列， 也就是复合收益率序列都是平稳的；在上海股市和深圳股市成份指数之间、综 合指数之间分别存在着协整关系，而交叉指数之间则不存在协整关系。
这表明 非流通股的存在严重影响了股票价格指数的动态行为。
第四节主要研究了低频 收益率的自相关现象。
论文先用历史比较法来研究不同时期收益率的自相关情 况，得出结论认为中国股票收益率自相关系数还是比较弱的；且随着时间推移， 自相关现象有进一步减弱的趋势。
自相关情况的国际比较虽然表明中国股市自 相关性弱于国际成熟市场，但是未必得出中国股市目前随机性也强于对应国际 内容摘要3 甲...月..月旦旦旦旦，甲闷旦 股票市场的结论，并给出了简单的原因分析。
第五节为了研究高频收益和低频 收益自相关情况是否遵循相同模式，分析了上海股市高频收益率的自相关性情 况。
得出结论认为高频收益率中存在着非常明显的负低阶自相关现象；但随着 阶数增加，这种负自相关衰减非常...
股票市场价值怎么算？
再比如，A投资者认为在当前宏观形势下，社会平均利润率将不会有10%，只会有5%，并且长期保持在5%，即他如果投资铁矿加工，1元钱买的铁矿加工一年后只会以1.05元的价格卖出刀片，那么他不投资铁矿而转而投资股票（长期获利1元）的话，他愿意花1/5%，也就是20元的价格购买这只股票
股票的市场价格有什么特点？
股票的现值就是股票未来收益的当前价值，也就是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价。
可见，股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收人的现值。
价格由股 票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。
其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过 作用于供求关系而影响股票价格的。
由于影响股票价格的因素复杂多变，所以股票的市场价格呈现出高 低起伏的波动性特征。
操纵证券价格行为有几种
操纵市场——证券市场中的操纵市场是指某一组织和个人以获取利益或者减少损失为目的，利用其资金、信息等优势，或者滥用职权，制造证券市场假象，诱导或者致使在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序的行为。
它有虚买虚卖、合谋和连续交易操纵等行为方式。
虚买虚卖——虚买虚卖是指以影响证券市场行情为目的，人为创造证券交易的虚假繁荣，从事所有权非真实转移的交易行为。
合谋——合谋指行为人意图影响市场行情而与他人同谋，由一方作出交易委托，另一方按对方委托的内容，在同一时间、地点，以同等数量和价格反向委托，并达成交易的行为。
连续交易操纵——连续交易操纵指以抬高或者压低证券交易价格为目的，而自行或与一个或更多的人连续买卖在交易所上市的证券，蓄意造成证券交易繁荣现象的行为。
事前监管——事前监管是对操纵市场行为的一种监管方式，指在发生操纵行为前，证券管理机构采取必要手段以防止损害发生。
事后补济——事后补济是对操纵市场行为的一种监管方式，指证券管理机构对市场操纵行为者的处理及操纵者对受损当事人的损害赔偿。
欺诈行为——欺诈行为是指以获取非法利益为目的，违反证券管理法规，在证券发行、交易及相关活动中从事欺诈客户、虚假陈述等行为。
内幕交易——内幕交易又称内情者交易，指公司董事、监事、经理、职员、主要股东、证券市场内部人员或市场管理人员，以获取利益或减少经济损失为目的，利用其地位、职务等便利，获取发行人未公开的、可以影响证券价格的重要信息，进行有价证券交易，或泄露该信息的行为。
内幕信息——内幕信息是指在证券交易活动中，涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息。
信息披露的及时性原则——信息披露的及时性原则是指股份有限公司必须在法定期限内公开有关的报表文件，发生的重大事件也必须迅速公开。
信息披露的完整性原则——信息披露的完整性原则是指股份有限公司必须把能够提供投资者判定证券投资价值的情况全部公开。
信息披露的真实性原则——信息披露的真实性原则是指股份公司所公开的情况不得有任何虚假成分，必须与自身客观实际相符。
信息披露的准确性原则——信息披露的准确性原则是指股份有限公司公开的信息必须尽可能详尽、具体、准确。
信息披露的方式——信息披露的方式在理论上有三种方式：一是经验证后正式签署，二是依规定程序公开刊登或送达，三是向有关部门履行注册备案手续。
股票的市场价格怎么算的？
股票市场与供求关系有很大关系，供大于求股价下跌，供小于求股价上涨，当然影响股价的因素还有很多，比如公司经营状况，政策等。
一、股票价格计算 1.股票的市场价格 股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格。
股票市场可分为发行市场和流通市场，因而，股票的市场价格也就有发行价格和流通价格的区分。
股票的发行价格就是发行公司与证券承销商议定的价格。
股票发行价格的确定有三种情况： （1）股票的发行价格就是股票的票面价值。
（2）股票的发行价格以股票在流通市场上的价格为基准来确定。
（3）股票的发行价格在股票面值与市场流通价格之间，通常是对原有股东有偿配股时采用这种价格。
国际市场上确定股票发行价格的参考公式是： 股票发行价格=市盈率还原值*40%+股息还原率*20%+每股净值*20%+预计当年股息与一年期存款利率还原值*20% 这个公式全面地考虑了影响股票发行价格的若干因素，如利率、股息、流通市场的股票价格等，值得借鉴。
股票在流通市场上的价格，才是完全意义上的股票的市场价格，一般称为股票市价或股票行市。
股票市价表现为开盘价、收盘价、最高价、最低价等形式。
其中收盘价最重要，是分析股市行情时采用的基本数据。
2.股票的理论价格 股票代表的是持有者的股东权。
这种股东权的直接经济利益，表现为股息、红利收入。
股票的理论价格，就是为获得这种股息、红利收入的请求权而付出的代价，是股息资本化的表现。
静态地看，股息收入与利息收入具有同样的意义。
投资者是把资金投资于股票还是存于银行，这首先取决于哪一种投资的收益率高。
按照等量资本获得等量收入的理论，如果股息率高于利息率，人们对股票的需求就会增加，股票价格就会上涨，从而股息率就会下降，一直降到股息率与市场利率大体一致为止。
按照这种分析，可以得出股票的理论价格公式为： 股票理论价格=股息红利收益/市场利率 计算股票的理论价格需要考虑的因素包括：预期股息和必要收益率。
二、影响股价的因素 1、经营业绩 炒股票，虽然有各种各样的题材，但总的来说，一般都是炒经营业绩或与经营业绩相关的题材。
所以在股市上，股票的价格与上市公司的经营业绩呈正相关关系，业绩愈好，股票的价格就愈高；业绩差，股票的价格就要相应低一些。
但这一点也不绝对，有些股票的经营业绩每股就那么几分钱，其价格就比业绩胜过它几十倍的股票还高，这在股市上是非常正常的。
由于股票的价格是由竞争决定，只要股民愿意、有足够的资金，且在股票交易过程中遵纪守法，其最后的成交价就由出价最高的一方决定。
2、平均利润率 平均利润率是关于资金流动的一条客观定律，其大意为： 当两个部门间投资利润率存在差别时，资金就会从利润率低的部门向利润率高的部门流动，直到两部门的投资利润率基本相等。
用一句通俗的话来表述平均利润率规律就是：水往低处流，资金向利润率高的地方走。
股票的价格是直接受资金的供给情况影响的，当进入股市的资金增加时，股票的价格价就会上涨，如利多消息出台时，外围资金就纷纷进入股市，从而引起股票价格的上涨。
3、净资产 股票的净资产是上市公司每服股票所包含的实际资产的数量，又称股票的帐面价值或净值，指的是用会计的方法计算出的股票所包含的资产价值。
它标志着上市公司的经济实力，因为任何一个企业的经营都是以其净资产数量为依据的。
如果一个企业负债过多而实际拥有的净资产较少，它意味着其经营成果的绝大部分都将用来还债；如负债过多出现资不抵债的现象，企业将会面临着破产的危险。
4、心理因素 投资者的心理活动对其投资决策具有很大的影响，其中有些心理倾向对股价有着明显的不利影响。
5、股市操纵 上市公司经营业绩、股价与平均利润率、股价与净资产含量的关系都是股价变动的理性动因。
因为这些动因，股民才会调动资金买入股票或抛售股票以追求更高的投资收益。
但实际上，股票的涨跌是由于资金运动的结果，有了某些动因以后，才有人买进或者卖出，引起供求关系的变化，从而导致股价的涨跌。
在股市上，有些机构大户干脆就利用自己雄厚的资金实力来拉抬或打压股价，这就是股市的操纵。
其主要作法是通过大批量的买进或抛出，引起某支股票资金供应量的变化，导致股价的急剧涨跌。
6、其他影响因素 公司自身因素 股票自身价值是决定股价最基本的因素，而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。
行业因素 行业在国民经济中地位的变更，行业的发展前景和发展潜力，新兴行业引来的冲击等，以及上市公司在行业中所处的位置，经营业绩，经营状况，资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。
市场因素 投资者的动向，大户的意向和操纵，公司间的合作或相互持股，信用交易和期货交易的增减，投机者的套利行为，公司的增资方式和增资额度等，均可能对股价形成较大影响。
股票价格上涨对消费者行为有哪些影响
股市对消费的影响，传统上往往被称之为财富效应。
这里的财富效应，是指由于金融资产价格――股价上涨（或下跌），导致金融资产持有人财富的增长（或减少），进而促进（或抑制）消费增长，影响短期边际消费倾向（MPC），促进（或抑制）经济增长的效应。
其中，促进消费增长的效应称之为正的财富效应，抑制消费增长的效应称为负的财富效应。
股市对消费的负面影响表现为狭义和广义两个方面。
狭义方面仅指股市下跌或者说持续下跌对消费的负面影响，也即我们通常所说的负财富效应。
我们的分析，是从广义层面来分析股市对消费的负面影响的。