公用事业类股票的特点

公用事业及项目特征是什么

公用事业项目指为提供公益产品或服务而进行的公用事业的基础设施建设、运营和维护等活动。

公用事业项目与一般项目一样，具有项目的“一次性、独特性、目标确定性和组织临时性、开放性”等特征。

另外，公用事业项目还包含一个提供产品或服务的过程，这个过程包括一系列重复工作和工作。

公用事业的基本分类

主要分为：①环境卫生、安全事业。

如垃圾清除、污水处理、防洪、消防等。

②交通运输事业。

主要是公共旅客运输，如地下铁道、电车、公共汽车、出租汽车、停车场、索道、道路、桥梁等。

③自来水、电力、煤气、热力的生产、分配和供应。

④其他公共日常服务。

如文化体育场所、娱乐场所、公园、房屋修缮、邮政通讯、火葬场、墓地等。

什么是城市公用事业单位,主要有哪些类别

其主要特征是： （一）以美化市容、市貌，维护城市公用设施建设为宗旨； （二）其中的部分单位受政府委托承担市政执法监督职能，但不具有行政处罚权； （三）直接面对城市居民。

城市公用事业单位的主要类别是：园林绿化事业单位，包括园林绿化队（站）、公园等；城市环卫事业单位，包括环卫所、清洁卫生队（站）、管道疏通队（站）等；市政维护管理事业单位；房地产服务事业单位，包括房管所、房地产交易中心、房屋安全鉴定所（站）、住房公积金管理中心、房屋建设服务中心等；市政设施维护管理事业单位；其他城市公用事业单位。

政府对公用事业完全垄断的坏处是什么

两者的区别在于公共事业是不产生盈利，而公用事业是有盈利追求。

公共事业管理的主体是指不以盈利为 目的，依照法律规定专 门从事对社会公共产品的生产 、公共服务的提供和公共秩序及安全的维护等进行有效管理的行政性组织和社会性组织的总称 。

它具有服务性 、社会性 、公益性 、职能性、法制性等特征。

公用事业是指负责维持公共服务基础设施的公司。

公共事业处在自然垄断之下，可能是由于政府的控制之下，而如果是私营的则会被行政法规所监督。

一般所说公用事业包括电力、供水、废物处理、污水处理、燃气供应、交通、通讯等。

关于股票价格指数的计算公式

股票指数的计算 股票指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。

通常是将报告期的股票价格与定的基期价格相比，并将两者的比值乘以基期的指数值，即为该报告期的股票指数。

股票指数的计算方法有三种：一是相对法，二是综合法，三是加权法。

（1）相对法 相对法又称平均法，就是先计算各样本股票指数。

再加总求总的算术平均数。

其计算公式为： 股票指数=n个样本股票指数之和/n 英国的《经济学人》普通股票指数就使用这种计算法。

（2）综合法 综合法是先将样本股票的基期和报告期价格分别加总，然后相比求出股票指数。

即： 股票指数=报告期股价之和/基期股价之和 代入数字得： 股价指数=（8+12+14+18）/(5+8+10+15) = 52/38=136.8% 即报告期的股价比基期上升了36.8%。

从平均法和综合法计算股票指数来看，两者都未考虑到由各种采样股票的发行量和交易量的不相同，而对整个股市股价的影响不一样等因素，因此，计算出来的指数亦不够准确。

为使股票指数计算精确，则需要加入权数，这个权数可以是交易量，亦可以是发行量。

（3）加权法 加权股票指数是根据各期样本股票的相对重要性予以加权，其权数可以是成交股数、股票发行量等。

按时间划分，权数可以是基期权数，也可以是报告期权数。

以基期成交股数（或发行量）为权数的指数称为拉斯拜尔指数；以报告期成交股数（或发行量）为权数的指数称为派许指数。

拉斯拜尔指数偏重基期成交股数（或发行量），而派许指数则偏重报告期的成交股数（或发行量）。

目前世界上大多数股票指数都是派许指数。

世界上几种著名的股票指数 道·琼斯股票指数 道·琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价格平均数。

它是在1884年由道·琼斯公司的创始人查理斯·道开始编制的。

其最初的道·琼斯股票价格平均指数是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。

其计算公式为： 股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量。

自1897年起，道·琼斯股票价格平均指数开始分成工业与运输业两大类，其中工业股票价格平均指数包括12种股票，运输业平均指数则包括20种股票，并且开始在道·琼斯公司出版的《华尔街日报》上公布。

在1929年，道·琼斯股票价格平均指数又增加了公用事业类股票，使其所包含的股票达到65种，并一直延续至今。

现在的道·琼斯股票价格平均指数是以1928年10月1日为基期，因为这一天收盘时的道·琼斯股票价格平均数恰好约为100美元，所以就将其定为基准日。

而以后股票价格同基期相比计算出的百分数，就成为各期的投票价格指数，所以现在的股票指数普遍用点来做单位，而股票指数每一点的涨跌就是相对于基准日的涨跌百分数。

道·琼斯股票价格平均指数最初的计算方法是用简单算术平均法求得，当遇到股票的除权除息时，股票指数将发生不连续的现象。

1928年后，道·琼斯股票价格平均数就改用新的计算方法，即在计点的股票除权或除息时采用连接技术，以保证股票指数的连续，从而使股票指数得到了完善，并逐渐推广到全世界。

目前，道·琼斯股票价格平均指数共分四组，第一组是工业股票价格平均指数。

它由30种有代表性的大工商业公司的股票组成，且随经济发展而变大，大致可以反映美国整个工商业股票的价格水平，这也就是人们通常所引用的道·琼斯工业股票价格平均数。

第二组是运输业股票价格平均指数。

它包括着20种有代表性的运输业公司的股票，即8家铁路运输公司、8家航空公司和 4家公路货运公司。

第三组是公用事业股票价格平均指数，是由代表着美国公用事业的1 5家煤气公司和电力公司的股票所组成。

第四组是平均价格综合指数。

它是综合前三组股票价格平均指数65种股票而得出的综合指数，这组综合指数虽然为优等股票提供了直接的股票市场状况，但现在通常引用的是第一组--工业股票价格平均指数。

道·琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数，原因之一是道·琼斯股票价格平均指数所选用的股票都是有代表性，这些股票的发行公司都是本行业具有重要影响的著名公司，其股票行情为世界股票市场所瞩目，各国投资者都极为重视。

为了保持这一特点，道·琼斯公司对其编制的股票价格平均指数所选用的股票经常予以调整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。

自1928年以来，仅用于计算道·琼斯工业股票价格平均指数的30种工商业公司股票，已有30次更换，几乎每两年就要有一个新公司的股票代替老公司的股票。

原因之二是，公布道·琼斯股票价格平均指数的新闻载体--《华尔街日报》是世界金融界最有影响力的报纸。

该报每天详尽报道其每个小时计算的采样股票平均指数、百分比变动率、每种采样股票的成交数额等，并注意对股票分股后的股票价格平均指数进行校正。

在纽约证券交易营业时间里，每隔半小时公布一次道·琼斯股票价格平均指数。

原因之三是，这一股票价格平均指数自编制以来从未间断，可以用来比较不同时期的股票...

怎样理解城市基础设施（公用事业）的公共性属性

单体金额有限，对于过于大额项目较为谨慎，特别是还款周期过长的PPP项目。

对于PPP项目还款周期超过3年较为抵触，特别是此类项目开工、进度不确定性很大对PPP项目还款方为地方政府或相关平台较为谨慎，时间节奏、还款质量把控难度很大项目非标准化，对设计能力、监管能力要求高，对于出资方匹配难度大我们认可PPP+P2P模式在部分环保领域的应用，如城市供热、工业供热、部分节能领域等，特征是回款稳定、支付时间节奏确定、项目回报率相对较高：项目回报率相对高，较优质项目回报率超过15%较为轻松城市供热下游为居民，先交钱后供热，预收模式较为安全；工业供热则对工业企业，按月收钱，现金流较好若是改造项目周期不长，账期较为灵活对于市政领域PPP项目采取P2P模式融资或者部分融资，我们看法相对保守；我们更看好银行融资为主+多元化融资渠道创新的结构，如碧水源、国祯环保等。

项目回报率低、现金流回收不确定性较大，周期过长。

即使P2P作为项目启动资金，也存在上述风险。

多元化融资方案大多仍依赖原有信托、券商、基金等通道，以产业基金、杠杆基金等模式，以小博大。

我们经手的部分项目，走银行理财渠道，AA+评级，勉强做到1:2杠杆不到，预期年化利率7.5+，环保公司反馈资金成本已经到能接受的较高水平。

在目前市场环境下，我们更倾向于利用上市平台持续股权融资模式+多元化融资模式，风险可控，同时较为便捷。

另一种假设：PPP+P2P模式可以广泛推广，我们认为依然需要几点支撑才能兑现高速成长的逻辑：对于回报率普遍不超过12%的PPP项目（还包含大量BT项目，非运营项目），赚利差空间不大，在PPP大潮中，融资能力是重要指标，但并非核心指标，项目获取能力、设计能力、实施能力更为关键。

能做成PPP项目平台的公司可能故事更大（如全国某一领域PPP项目的平台），靠金融模式大规模复制、高速成长的逻辑不成立PPP项目普遍实施周期长、开工不确定性大，此类融资模式风险远大于其他融资渠道，对于环保公司而言风险暴露较大。

我们从年初开始一直看好PPP模式，很重要的原因是工作中接触了太多环保公司PPP项目融资的案例，需求多样、方案多样，才逐步开始学习、分析和推荐。

至目前时点，依然看好PPP的投资机会。

我们看好PPP的逻辑重申：从小步快跑（小订单推动）到大步跨越（大订单集中爆发），各类资本深度介入助力，环保新加速成长阶段开启