股票价格 统计模型

一个公司的价值是怎么算的？股票价值是怎么算？

展开全部 股票的内在价值 股票市场中股票的价格是由股票的内在价值所决定的，当市场步入调整的时候，市场资金偏紧，股票的价格一般会低于股票内在价值，当市场处于上升期的时候，市场资金充裕，股票的价格一般高于其内在价值。

总之股市中股票的价格是围绕股票的内在价值上下波动的。

那么股票的内在价值是怎样确定的呢？一般有三种方法：第一种市盈率法，市盈率法是股票市场中确定股票内在价值的最普通、最普遍的方法，通常情况下，股市中平均市盈率是由一年期的银行存款利率所确定的，比如，现在一年期的银行存款利率为3.87%，对应股市中的平均市盈率为25.83倍，高于这个市盈率的股票，其价格就被高估，低于这个市盈率的股票价格就被低估。

第二种方法资产评估值法，就是把上市公司的全部资产进行评估一遍，扣除公司的全部负债，然后除以总股本，得出的每股股票价值。

如果该股的市场价格小于这个价值，该股票价值被低估，如果该股的市场价格大于这个价值，该股票的价格被高估。

第三种方法就是销售收入法，就是用上市公司的年销售收入除以上市公司的股票总市值，如果大于1，该股票价值被低估，如果小于1，该股票的价格被高估。

股票内在价值即股票未来收益的现值，取决于预期股息收入和市场收益率。

决定股票市场长期波动趋势的是内在价值，但现实生活中股票市场中短期的波动幅度往往会超过同一时期内价值的提高幅度。

那么究竟是什么决定了价格对于价值的偏离呢？投资者预期是中短期股票价格波动的决定性因素。

在投资者预期的影响下，股票市场会自发形成一个正反馈过程。

股票价格的不断上升增强了投资者的信心及期望，进而吸引更多的投资者进入市场，推动股票价格进一步上升，并促使这一循环过程继续进行下去。

并且这个反馈过程是无法自我纠正的，循环过程的结束需要由外力来打破。

近期的A股市场正是在这种机制的作用下不断上升的。

本轮上升趋势的初始催化因素是价值低估和股权分置改革，但随着A股市场估值水平的不断提高，投资者乐观预期已经成为当前A股市场不断上涨的主要动力。

之前，对于A股市场总体偏高的疑虑曾经引发了关于资产泡沫的讨论，并导致了股票市场的振荡 股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值。

它是股票的真实价值，也叫理论价值。

股票的未来现金流入包括两部分：每期预期股利出售时得到的收入。

股票的内在价值由一系列股利和将来出售时售价的现值所构成。

股票内在价值的计算方法模型有： A.现金流贴现模型 B.内部收益率模型 C.零增长模型 D.不变增长模型 E.市盈率估价模型 股票内在价值的计算方法 （一）贴现现金流模型 贴现现金流模型（基本模型 贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。

按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的现金流决定的。

一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。

1、现金流模型的一般公式如下： （Dt：在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利 k：在一定风险程度下现金流的合适的贴现率 V：股票的内在价值）净现值等于内在价值与成本之差，即NPV=V-P其中：P在t=0时购买股票的成本 如果NPV>0，意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。

如果NPV

股票估价的股票估价的模型

股票估价的基本模型计算公式为：股票价值估价R——投资者要求的必要收益率Dt——第t期的预计股利n——预计股票的持有期数零增长股票的估价模型零成长股是指发行公司每年支付的每股股利额相等，也就是假设每年每股股利增长率为零。

每股股利额表现为永续年金形式。

零成长股估价模型为：股票价值=D/Rs例：某公司股票预计每年每股股利为1.8元，市场利率为10%，则该公司股票内在价值为：股票价值=1.8/10%=18元若购入价格为16元，因此在不考虑风险的前提下，投资该股票是可行的二、不变增长模型（1）一般形式。

如果我们假设股利永远按不变的增长率增长，那 么就会建立不变增长模型。

[例]假如去年某公司支付每股股利为 1.80 元，预计在未来日子 里该公司股票的股利按每年 5%的速率增长。

因此，预期下一年股利 为 1.80*(1 十 0.05)=1.89 元。

假定必要收益率是 11%，该公司的 股票等于 1. 80*[(1 十 0. 05)/(0.11—0. 05)]=1. 89/(0. 11—0. 05) =31.50 元。

而当今每股股票价格是 40 元，因此，股票被高估 8.50 元，建议当前持有该股票的投资者出售该股票。

（2）与零增长模型的关系。

零增长模型实际上是不变增长模型的 一个特例。

特别是，假定增长率合等于零，股利将永远按固定数量支 付，这时，不变增长模型就是零增长模型。

从这两种模型来看， 虽然不变增长的假设比零增长的假设有较小 的应用限制，但在许多情况下仍然被认为是不现实的。

但是，不变增 长模型却是多元增长模型的基础，因此这种模型极为重要。

三、多元增长模型 多元增长模型是最普遍被用来确定普通股票内在价值的贴现现 金流模型。

这一模型假设股利的变动在一段时间内并没有特定的 模式可以预测，在此段时间以后，股利按不变增长模型进行变动。

因 此，股利流可以分为两个部分。

第一部分 包括在股利无规则变化时期的所有预期股利的现值 第二部分 包括从时点 T 来看的股利不变增长率变动时期的所有预期股利的现 值。

因此，该种股票在时间点的价值（VT）可通过不变增长模型的方程 求出[例]假定 A 公司上年支付的每股股利为 0.75 元，下一年预期支 付的每股票利为 2 元，因而再下一年预期支付的每股股利为 3 元，即 从 T=2 时， 预期在未来无限时期， 股利按每年 10%的速度增长， 即 0:,Dz(1 十 0.10)=3*1.1=3.3 元。

假定该公司的必要收益 率为 15%，可按下面式子分别计算 V7—和认 t。

该价格与目前每股 股票价格 55 元相比较，似乎股票的定价相当公平，即该股票没有被 错误定价。

（2）内部收益率。

零增长模型和不变增长模型都有一个简单的关 于内部收益率的公式，而对于多元增长模型而言，不可能得到如此简 捷的表达式。

虽然我们不能得到一个简捷的内部收益率的表达式，但 是仍可以运用试错方法，计算出多元增长模型的内部收益率。

即在建 立方程之后，代入一个假定的伊后，如果方程右边的值大于 P，说明 假定的 P 太大；相反，如果代入一个选定的尽值，方程右边的值小于 认说明选定的 P 太小。

继续试选尽，最终能程式等式成立的尽。

按照这种试错方法，我们可以得出 A 公司股票的内部收益率是 14.9%。

把给定的必要收益 15%和该近似的内部收益率 14.9%相 比较，可知，该公司股票的定价相当公平。

（3）两元模型和三元模型。

有时投资者会使用二元模型和三元模 型。

二元模型假定在时间了以前存在一个公的不变增长速度，在时间 7、以后，假定有另一个不变增长速度城。

三元模型假定在工时间前， 不变增长速度为身 I，在 71 和 72 时间之间，不变增长速度为期，在 72 时间以后，不变增长速度为期。

设 VTl 表示 在最后一个增长速度开始后的所有股利的现值，认-表示这以前 所有股利的现值，可知这些模型实际上是多元增长模型的特例。

四、市盈率估价方法 市盈率，又称价格收益比率，它是每股价格与每股收益之间的比 率，其计算公式为反之，每股价格=市盈率*每股收益 如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股收益， 那么我们就能 间接地由此公式估计出股票价格。

这种评价股票价格的方法，就是 “市盈率估价方法”五、贴现现金流模型 贴现现金流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票 的内在价值的。

按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是 由拥有这种资产的投资 者在未来时期中所接受的现金流决定的。

由于现金流是未来时期的预 期值，因此必须按照一定的贴现率返还成现值，也就是说，一种资产 的内在价值等于预期现金流的贴现值。

对于股票来说，这种预期的现 金流即在未来时期预期支付的股利，因此，贴现现金流模型的公式为 式中：Dt 为在时间 T 内与某一特定普通股相联系的预期的现金 流，即在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利；K 为在一定风 险程度下现金流的合适的贴现率； V 为股票的内在价值。

在这个方程里，假定在所有时期内，贴现率都是一样的。

由该方 程我们可以引出净现值这个概念。

净现值等于内在价值与成本之差， 即 式中：P 为在 t=0 时购买股票的成本。

如果 NPV>0，意味着所有预期的现金流入的净现值之和大于投 资成本，即这种股票被低估价格，因此购买这种股票可行...

现在都有哪些股票价格预测的模型和算法

转：多年以来，中国经济一直是全球经济发展中一道亮丽的风景，然而，同样迅速发展中的中国股市有时却表现出不和谐的音符。

中国由计划经济向市场经济转轨的特定经济发展背景，以及西方对金融计量经济研究方法和经验检验的发展和积累，无疑为研究中国股票市场价格行为，甚至更一般的股票市场价格行为，提供了不可多得的土壤和工具。

因此，中国股市价格行为的统计特征为何？其动态行为服从什么样的规律？中国股市价格行为和实质经济之间的关系到底怎样？中国股市价格的决定和发现遵循什么样的过程或者模型？等等。

这些来源于实践的问题，同样也是极富理论意义的问题，就构成了本文的研究中心。

本文在占有大量国内外相关文献的基础上，以中国经济体制转轨变迁下的上市公司和投资者行为特征为外部环境基础，以西方金融计量经济学方法为主要研究工具，以对中国股市价格行为的理论分析和经验研究为中心，利用中国股票市场相关数据，对中国股票市场价格行为典型事实进行理论分析和经验研究，试图把握近代金融理论发展的方向，丰富股票价格行为的研究内涵，探讨转轨新兴股票市场股价行为的特性，进而提出一定的政策建议。

在研究中，本文将金融计量经济学方法作为研究的基本方法。

在建模方法论的指导之下，在对相关金融理论分析的基础之上，本文通过构造大量的计量经济学模型，包括经济模型和统计模型，来对中国股价行为进行经验研究。

本文采取理论研究和经验研究相结合、实证分析和规范分析相结合、历史比较分析法、国际比较分析法和逻辑分析法等研究方法。

为了直观揭示某些典型事实特征，本文还大量应用了图表分析方法。

此外，本文还采用了定性分析和定量分析相结合、静态分析与助态分析相结合、宏观分析与微观分析相结合的研究方法。

股票市场价格含有大量丰富的信息，股市价格行为涉及到股票市场运行的方方面面。

在对相关金融理论分析的基础之上，本文主要对中国股价行为的主要典型事实进行经验研究，并对股价决定发现机制和理论进行经验检验，包括8章内容： 第一章导论，主要涉及到论文的一些介绍性工作。

本章以问题提出开始， 内容摘要 介绍了论文的研究背景和理论实践意义。

在对论文研究对象进行界定后，就国 内外研究现状介绍了典型文献的研究情况。

最后给出了论文研究的总体思路、 研究方法以及论文基本结构、主要创新和不足之处。

第二章到第四章侧重于对中国股价静态行为和动态行为的统计特征进行研 究。

第二章中国股价及收益率统计特征研究，在给出股票价值模型和收益率定 义测度以及分布理论的基础上，概括总结了国内外对收益率分布的相关文献， 随后研究了价格指数水平和价格指数收益率的统计特征。

本章得出了关于日内 和日间涨跌点数的统计规律，表明价格指数收益率呈现出尖峰厚尾的统计特征， 并给出了相应的解释。

关于价格离散化对股价统计特征的影响研究是本文的重 点，介绍并研究了交易价格离散化这一普遍现象对股票价格、收益率、以及M 维历史关系图中的罗盘现象在中国股市的应用情况。

交易价格离散化对价格的 影响主要表现为价格尾数聚集现象。

在有限的样本之下，本章得出的结论认为， 尽管存在价格尾数聚集现象，但中国股市和外国股市价格尾数聚集模式并不相 同。

价格离散化对收益率的影响研究表明尚未发现和国外相同的高价股票离散 化程度比较弱的规律。

关于M维历史关系图中罗盘现象的经验研究表明，我国 股票收益率数据中确实存在着罗盘现象。

本章还考察罗盘出现的影响因素，解 释了罗盘现象出现的原因，改进了Crack和Ledoit(1 996)的解释模型。

第三章中国股价行为自相关性与协整性研究，主要研究了中国股票市场价 格行为的相关性和协整性。

本章首先研究了相关性的若干基本问题，然后分析 了相关性和相应金融理论之间的关系。

在第三节简单研究了我国股价行为的动 态特性，主要分析了股票市场价格指数之间的相关性和协整性，得出结论认为 收益率之间相关系数高于价格指数相关系数，上海股市和深圳股市之间的相关 程度相当高。

协整性研究表明对数价格指数序列都是单整的，其一阶差分序列， 也就是复合收益率序列都是平稳的；在上海股市和深圳股市成份指数之间、综 合指数之间分别存在着协整关系，而交叉指数之间则不存在协整关系。

这表明 非流通股的存在严重影响了股票价格指数的动态行为。

第四节主要研究了低频 收益率的自相关现象。

论文先用历史比较法来研究不同时期收益率的自相关情 况，得出结论认为中国股票收益率自相关系数还是比较弱的；且随着时间推移， 自相关现象有进一步减弱的趋势。

自相关情况的国际比较虽然表明中国股市自 相关性弱于国际成熟市场，但是未必得出中国股市目前随机性也强于对应国际 内容摘要3 甲...月..月旦旦旦旦，甲闷旦 股票市场的结论，并给出了简单的原因分析。

第五节为了研究高频收益和低频 收益自相关情况是否遵循相同模式，分析了上海股市高频收益率的自相关性情 况。

得出结论认为高频收益率中存在着非常明显的负低阶自相关现象；但随着 阶数增加，这种负自相关衰减非常...

统计方面的比较好用 又好懂的软件是什么

用的比较好的通俗的软件首推SPSS吧。

做回归分析、各种检验都是很方便的。

一般调查的统计都是在描述性的统计，SPSS足够应付了。

做分析就是一个基本的统计推断的过程吧，用的多的一般是t检验，F检验，这个连EXCEL都可以做，当然SPSS也可以。

股票价格？是要画图嘛？要看你做什么分析了？要建模的话？莫不是要自己编程，那就R吧，很好用的。