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展开全部 股票发行注册制定义： 注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。

证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。

注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏，即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。

这类发行制度的代表是美国和日本。

这种制度的市场化程度最高。

下面是各大专家关于注册制对股市影响的解读。

董登新[微博]：IPO注册制将带来A股慢牛短熊 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在微博表示，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》为资本市场改革定调：健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。

其中，最大亮点或重中之重就是IPO注册制的试点与推行，这将引发A股市场革命性的深刻变化，值得投资者兴奋、期待！ 董登新还表示，A股市场IPO推行注册制，将具有划时代的历史意义：其一，证监会不再直接干预股市涨跌；其二，证监会不再干预IPO节奏，更无权暂停IPO；其三，证监会监管重心将从IPO后移至二级市场，严厉打击违规者及证券犯罪行为；其四，投资者将会真正自觉地学会用脚投票。

这是真正意义上的还权于市场，还权于投资者。

推行注册制，是新股发行体制改革接近尾声、最后阶段的临门一脚。

这一脚、这一刻已无退路，别无选择。

十八届三中全会已十分高调、明确指出：要充分发挥市场的决定性作用。

“去行政化”已成为当前中国股市最重大的改革任务，而一级市场IPO则是过度行政干预的重灾区，因此，推行IPO注册制将是唯一选项。

董登新最后称，注册制的推行，将会迎来A股市场“慢牛短熊”的新格局、新时代。

美国股市是典型的“慢牛短熊”，它的牛市一般持续5——7年，而熊市至多为1——2年；与此相反，中国一贯的“快牛慢熊”格局则是：牛市至多1——2年，熊市则长达5——7年。

这就是中国股市与成熟市场的巨大反差。

IPO注册制将改写这一格局！ 李迅雷[微博]：IPO注册制将压低股价 短期难推行 海通证券（18.80, -2.09, -10.00%）副总裁、首席经济学家李迅雷对新浪财经表示，这次金融领域的一大看点就是股票发行注册制的改革，但从核准制到注册制的过渡有一定难度，明年推行可行性也不大。

他认为如实行股票发行注册制，上市公司发行规模将会扩大，发行价格将会降低，未来股市更加市场化，而中国股票市场表现不好很重要的一个原因是发行价格过高。

对券商而言整体利好，但是未来保荐风险将加大。

对普通投资者而言这不是特别好的事情。

孙立坚[微博]：上市公司好坏将由专业投资者决定 复旦大学经济学院教授孙立坚认为，股票发行注册制改革将让那些无资产支持的好公司获得更强的融资能力，抑制公司上市过程中的寻租现象，上市公司的好坏由投资者尤其是专业化的投资者来决定。

华生：中小盘股将受发行注册制冲击 据深圳商报报道，燕京大学校长、经济学家华生昨日接受记者采访时表示，推进股票发行注册制改革，提高直接融资比重等内容写进《决定》里，意味着证券市场改革非常重大。

中国证券市场成立20多年来，新股发行一直都是审批制、核准制。

这次的改革提出从审批制、核准制转向注册制，应该说这个改革是非常具有实质性的，等于要对新股发行审核制度进行根本改革，这个市场化方向改革是对的，市场起决定性的作用了。

但什么是注册制？是不是什么企业注册了就可以上市？那恐怕也不行。

这个注册制指的是什么？美国IPO也叫注册制，但和我国的工商注册是两回事。

华生说，不管怎么理解吧，目前来看这个新股发行制度改革力度是空前的。

实际上过去还没有认真研究过，一下子就将股票发行注册制改革写进了《决定》里，这个步子迈得非常大的，肯定股票市场直接融资方面，力度会是空前的。

但是，希望在制度设计上，要有大智慧（10.04, -1.11, -9.96%），不然，对证券市场的冲击也将非常大。

过去20多年，政府负责审批审核，但政府也在保护这个市场。

一下子市场化了，全面放开了，这个冲击是不言而喻的。

特别是A股股价，中小盘股比起香港市场仍然高高在上，对这个冲击要有充分的思想准备。

因此，在制度设计上要有大智慧，不能因为改革给投资者造成太大的伤害，要有一个过渡。

总体来说，《决定》指明了方向，看来证券市场配合整个国家市场化改革的力度非常大。

老艾：券商股是最受益的 新浪财经评论员老艾称，审核制改注册制是中国股市一项革命性的突破，上市公司数量将大大增加，此项规定最受益的是券商，投行业务有望再次成为最赚钱的一块，这也是周五券商股集体井喷的直接原因。

刘纪鹏[微博]：IPO不宜从核准制直接过渡到注册制 据华夏时报报道，中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏表示，需要强调的是，尽管一直提到新股发行的改革，但我并不太主张一步就从核准制过渡到注册...

新发行股票会不会提高股指

新股上市首日不再计入指数 2007年1月 为进一步完善指数规则，上海证券交易所日前宣布，从今年1月6日起，新股上市将于第11个交易日开始计入上证综合、新综指及相应的上证A股、上证B股、上证分类指数。

由此，实施四年多的新股上市首日计入指数的规定将成为历史。

这一指数新规，虽然其主要目的是解决新股上市虚增指数现象，但必将对市场各方将产生较大的影响。

新股上市虚增指数使上证指数日趋失真 新股上市首日计入上证指数这一规定是从2002年9月23日开始实施的，此前我国证券市场中新股上市计入指数的时间也采取过上市一个月后计入指数（1999年11月前）和上市后的第二个交易日计入指数（1999年11月到2002年9月22日）。

由于我国市场历来有炒新的习惯，新股都会出现不同程度的溢价，很少出现低于发行价的现象，因此，在新股上市首日就将其计入指数的规则使得新股在二级市场的溢价全部反映到指数上，这一现象在权重股工行、中行上市发挥得淋漓尽致。

数据显示：2006年7月5日中行上市当日，其股价跳空高开0.83元，上证综指随之跳空74点开盘，至收盘时，中行以3.78元报收，上涨0.70元，它为指数贡献了56点，而当天大盘仅上涨37.01点，扣除中行的影响后，大盘实际下跌了近20点。

2006年10月27日，工行上市再度重演了中行上市首日的一幕，大盘因工行跳空0.28元开盘而高开36点，而后随着工行的逐级走低，指数也震荡盘下，终盘工行仅比发行价上涨0.16元，但其却对指数贡献了21点，而当天大盘却下跌了2.47点，扣除工行的影响，工行上市首日大盘实际下跌逾23点。

这仅是两只权重股上市对上证指数的影响。

据WIND资讯统计，从2006年5月9日重启IPO到2006年底，沪市共有13家新股发行，按其首日开盘价计算，共虚增市值4049亿元，按新股首日收盘价计，共虚增市值3102亿元。

新股上市首日即计入指数造成指数虚增的现象已使上证综指日趋失真。

这一点已引起业内人士的广泛关注。

随着大盘蓝筹股的不断回归，如不改变新股上市首日计入新股这一规定，将使得指数虚增越来越严重，如以1月9日上市的中国人寿为例，该股总股本为282.65亿股，以上市开盘价37元计算，其总市值达到10458亿，一举成为继工行、中行之后的第三大权重股，如果中国人寿当天计入指数的话，将虚增指数近150点。

没有受中国人寿开盘首日的影响，上证综指延续前一个交易日走势，全天稳扎稳打，没有重演中行、工行上市首日的一幕。

新股上市首日不计入指数，对股指平稳运行意义重大，因为随着中国人寿的顺利回归，可以预计，不久的将来，将会有更多的优质航母回归A股市场，如中移动、中石油等股票，这些股票的二级市场溢价收入将远超过中行、工行等股票，如果计入指数的话，到时将虚增指数就不是几十点，而有可能是几百点，届时，市场人士预测的大盘要上4000点、乃至1万点的预言也为时不远，因此，管理层在此时宣布新股十个交易日后计入指数是保证指数真实性和平稳运行的重要举措。

上证综指重回坐标地位 上证指数自成立以来，就在投资者心中拥有坐标地位，考察投资水平如何，一般均以该投资人能否跑赢上证指数为基准，但2006年里，这一基准逐渐被淡化，更多的投资者运用沪深300指数作为参考依据，上证综指逐渐被边缘化。

究其原因就是因为权重股的加盟虚增了上证指数，在指数失真的市况下，用指数来衡量是否跑赢大盘的标准就有点不妥。

我们就以2006年6月1日至年底的数据为例加以说明，2006年6月1日到12月31日，上证综指累计涨幅为63%。

作为机构投资的中坚力量———开放式基金，只有嘉实服务增值行业基金在此区间的净值增长率跑赢了上证指数，达到了68.90%，其它基金都没能达到大盘的同期涨幅。

我们认为，新股上市虚增指数是基金未能跑赢大盘的主要原因之一。

如果扣除下半年新股上市虚增的点数外，上证综指实际涨幅在53%左右，如果以此为基准的话，市场中大部分基金还是跑赢上证指数的，据此，我们就不难理解业内人士惊呼“不能再让失真的上证综指误导市场了。

”经过重新修订指数新规后，将有效消除指数失真现象，使上证指数更贴近投资者的收益水平，上证指数重新又回到坐标地位。

指数新规对投资者的影响 2006年是我国证券市场开创先河的一年，在这一年里，我国证券市场发生了深刻的变化：股权分置改革顺利收官、证券总市值轻松翻倍、上证综指年涨幅创世界之最、机构投资者队伍获得飞速发展等，所有这一切均是在投资者还处在谨慎的思维中发生的。

当投资者真正认识我国证券市场已真正站在牛市入口之时，上证指数也在几只权重股的带领下，轻松越过2245点的历史新高。

目前，上证综指已成功站在2800点上方。

一般中小投资者在这么高的指数面前，不敢贸然而动，而就是在这种思维的影响下，也错失了好多机会。

目前2007年行情也在牛市的氛围中精彩开幕，而作为2007年第一条出台新规，也拉开了监管调控的序幕。

从国外成熟市场来看，新股首日上市到计入指数的时间长短取决于新股上市后的平均波动幅度，如果新股上市初期波动幅度越大的市场，对新股计入指数...

A股历史上涨幅最大的牛股是哪个

比如说，我昨天10块买进，今天的开盘价也是10块，涨跌幅度是多少？ 涨跌不是以开盘价来决定的，而是以昨天下午的收盘价来算的！每天9.15~9.25是集合竞价，此时你的挂价到了交易所，但是没有实际成交，而是由交易所参考所有人的出价计算一个开盘价，在9.30开盘瞬间成交。

9.30以后，就是连续竞价，这个时间段内你的委托，如果是股票到了这个价格，是瞬间成交的。

一般由以下几方面： 客观方面： 1、上市公司的每股净资产（通俗的说，也可以是盈利能力）。

2、预期盈利能力。

（一般适用于高科技行业或资本回收较慢的行业如造船业等） 3、行业环境。

（如该行业是处在繁荣期还是衰退期） 4、宏观政策的影响。

（例如利率的调整等） 5、国际金融环境的影响。

主观方面： 1、上市公司信息是否准确、及时、完整。

（主要是决策与财务信息） 2、若上市公司流通盘小，则较容易被控制。

（俗称做庄） 竞价成交原则 上证所市场所有的证券交易均按照价格优先、时间优先的原则进行竞价成交。

所有的买卖申报由电脑交易主机按照公平、公正的原则自动撮合成交，并通过上证所的卫星和地面光缆通讯系统，即时将行情向市场公开。

上证所目前采用的竞价方式为电脑申报竞价，即由电脑交易主机接受投资者委托本所会员单位发出的买卖指令，然后撮合成交。

竞价又可分为集合竞价和连续竞价两种方式。

在股票交易中股票是根据时间优先和价格优先的原则成交的，那么，每天早 晨交易所刚上班时，谁是那个＂价格优先者＂呢？ 其实，早晨交易所的计算机主 机撮合的方法和平时不同，平时叫连续竞价，而早晨叫集合竞价。

每天早晨从 9:15分到9:25分是集合竞价时间。

所谓集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，你可根据前一天的收盘价和 对当日股市的预测来输入股票价格，而在这段时间里输入计算机主机的所有价格 都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的 原则来定出股票的价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为 集合竞价。

直到9:25分以后，你就可以看到证券公司的大盘上各种股票集合竞 价的成交价格和数量。

有时某种股票因买入人给出的价格低于卖出人给出的价 格而不能成交，那么，9:25分后大盘上该股票的成交价一栏就是空的。

当然， 有时有的公司因为要发布消息或召开股东大会而停止交易一段时间，那么集合竞 价时该公司股票的成交价一栏也是空的。

因为集合竞价是按最大成交量来成交 的，所以对于普通股民来说，在集合竞价时间，只要打入的股票价格高于实际的 成交价格就可以成交了。

所以，通常可以把价格打得高一些，也并没有什么危 险。

因为普通股民买入股票的数量不会很大，不会影响到该股票集合竞价的价 格，只不过此时你的资金卡上必须要有足够的资金。

短期跌幅最大的股票你们知道是那只吗？本人认为A股近期跌幅最大的...

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