怎样对股票进行估值
怎样对股票合理估值？
这是一种很好的交易习惯！卖出的价格是按你委托的那个价钱来成交，但是买入的时候会比你委托那个价钱高1-2分钱，是因为要收取手续费等等的费用 2. 现价--首先建立估值体系，根据估值体系确定目标价， 然后决定相应操作。
一般而言，估值的基本方法可以分为以下三种： • 现金流量折现法（DCF）； • 相对价值法； • 期权估值法。
在介绍基本的估值方法之前，首先必须明确一个概念：什么是企业价值？ 从投资者的角度来看，根据资本市场信息或企业内部信息，对企业未来的现金流量，用反映企业未来现金流量风险的折现率进行折现所做的综合判断，就称为企业的价值。
企业价值不是用一个复杂的数学模型算出来的，算出来的只能是一种判断，随着在资本市场上，大家都提供一种判断，综合起来就大致确定出企业证券的价值，它是个波动的概念。
因此，企业价值的构成要素有两个：企业未来的现金流量以及反映企业未来现金流量风险的折现率。
决定市场价值的要素，第一，要看投资者，即追求投资回报最大化的机构和个人；第二，必须要有一个现代企业，也就是说，在市场经济社会中，企业必须是投资者实现投资回报的社会组织和载体；第三，就是看企业未来现金流量的折现值；第四，是基于企业内部的各种信息和资本市场信息而做出的综合判断。
基于不同的模型，现金流量有不同的定义。
但无论用何种模型对企业进行估值，一方面要看生产经营：研发、采购、制造、营销等等。
另一方面要看资本经营，怎样把债务和权益结合起来，提高企业的获利能力？这就要用生产经营得到的利润，除以整个投资资本，得到投资资本回报率（ROIC），然后减去加权平均资本成本（WACC）。
因此，在估值时，既要考虑到生产经营成本，又要考虑到资本经营成本。
综合起来，对于企业的价值，最后就形成一个判断。
在进行价值评估时，国内企业存在一个误区。
国内企业常常用很多陈旧的会计方法来进行资产评估，其实这并不妥当。
因为，对企业价值的评估，要用未来现金流量的折现来判断。
假如现在向投资者介绍一个投资机会：某企业有一套全新的生产线设备，生产20英寸黑白晶体管电视，准备发行1万股普通股股票，请各位投资者来投资，钱一到，立即到人才交流中心招人，一个星期以后投产，这些资产值不值钱？投资者愿不愿投资？投资者肯定不愿投资。
但资产评估却根据设备、厂房、折旧等一系列指标，然后根据财务规定，得出值多少钱来（见图表1-1）。
现在换一种情况，某企业想做中国最大的互联网家电交易商，全国有2500万网民，只要上网点击，一周内就能把货送到，该企业有20个计算机软件专家，现在准备发行普通股股票融资，恐怕有人愿意投资有人不愿意投资，关键要看企业价值，即企业今后的发展能否带来利润。
因此，对资产评估，有时可以参考，而有时概念就不是很清楚。
图表1-1 价值评估不同于资产评估 价值评估 资产评估 • 用折现现金流量方法 • 使用来自资产负债表 和损益表的信息 •对资产的现价进行估算 • 较长期的时间范畴 • 预测今后发展 • 使用加权平均资本成本 一、现金流量折现法（DCF） ▲ 基本原理 任何资产的价值等于其预期未来产生的全部现金流量的现值之和，用公式表示为： V=∑tCFt/(1+rt)n 其中：V = 资产的价值； n = 资产的寿命； CFt= 资产在时期t产生的现金流量 rt = 反映预期未来现金流量风险的折现率 ▲ 现金流量折现法的适用性和局限性 现金流量折现法是基于预期未来现金流量和折现率的估价方法。
在一定的条件下，如果被估价资产当前的现金流量为正，并且可以比较准确地预测未来现金流量的发生时间，同时，根据现金流量的风险特性又能够确定出适当的折现率，那么就适合采用现金流量折现方法。
但现实情况往往并非如此，实际情况与模型假设条件相差越大，现金流量折现法的运用就会变得越困难。
在下列情况下，使用现金流量折现法进行估值将会遇到比较大的困难，需要进行相应的调整。
• 陷入财务困境状态的公司 公司处于财务困境状态下，当前的收益和现金流量通常为负，并且无法预期公司未来何时会出现好转。
对于此类公司，由于破产的可能性很大，所以预测未来现金流量就十分困难。
对于预期将要破产的企业，使用该方法的效果并不理想。
即使对于那些预期会绝处逢生的企业而言，应用现金流量折现法时也必须要预测未来现金流量何时为正，数额多少，因为仅计算负现金流量的现值将会导致公司整体价值或股权的价值为负。
• 周期性公司 周期性公司的收益和现金流量往往随宏观经济环境的变化而变化。
经济繁荣时，公司收益上升，经济萧条时则下降。
很多周期性公司在宏观经济极度萧条时，会与处于困境中的公司一样，具有负的收益和现金流量。
如果对这些公司运用现...
股票合理估值是如何算出来的
股票合理估值从经济理论来说，就是能取得合理投资收益的价格。
一般情况下，我们可以用股票市盈率来间接体现，因为正常情况下，企业的盈利水平可以体现投资者可能的收益率。
就合理市盈率来说，每个行业、每个国家以及每个不同时期都有自己不同的相对合理的标准。
比如新兴资本市场的平均市盈率就比成熟市场高，但也不是绝对的。
在我国，如钢铁行业，在正常情况下市盈率达到15-25之间都可以说是正常的，而银行业因为人民币升值预期等原因，合理市盈率可以达到30左右，有色金属就更高了。
在实践中，我们可以通过行业内对比进行确定，并随市场的发展随时做出估值调整。
股票估值从心理上来说，和投资者收益预期有关。
如只想保值，那么估值就高；如投资收益率要求高，估值就可低。
股票估值中的溢价和贴水。
这在中国目前市场中最常见，也最难判断的。
如一些投票由于存在重组、注资、并购、整体上市等等原因，市盈率甚至达到1000以上。
这在现实操作中并不好掌握，因为这大都属于投机现象，主要看谁进得快，也看谁跑得快。
当然，也有因为行业预期好或有政策倾斜的，给予适当的溢价。
如人民币升值引起银行股溢价，石油升价、资源类价格上涨都引起对应的企业的股票产生溢价。
反之则引起贴水。
资本市场的状态也对估值产生影响，如熊市和牛市的估值就绝对不同。
国内及国际经济形势都会产生一定的影响，比如国内和国际金属期货市场情况就直接影响到相应金属估值，美国经济衰退也影响了全球经济发展，进而影响股市。
另外，是否庄股也同样影响了个人的估值。
并且由于投机现象盛行，投资者的心理素质也影响了投资者对股票的估值。
目前中国股市以投机为主、投资收益中的股利和分红微乎其微，使得绝大多数投资者都只关注股票价格升降，而并未真正从投资上来考虑。
因此，消息市的现象就非常明显。
因为有消息，而被大炒特炒的股票多的是。
我们也可从新股上市中，看出中国股市的投机现象是多么疯狂，一只本来就值20元的股票，在第一天上市可以炒到五六十元，经济投资理论在此是根本不适用的。
当然，这样的后果是，也许20年后也不可能回到此价位了。
从“投机”上来估值，我们可以根据股东分布状况，是否属于机构重仓，主力目前在增仓还是在减仓等方面进行分析。
而主力动向，主要根据盘中大单交易情况进行判断；没看盘的投资者也可通过盘后大单交易数据进行分析，异动大单是一个明显的信号。
股票的估值是怎么算的？
没有正确的估值方法，只有常用的估值方法.股票没合理的价值区间，只有历史价格，人们做决策根据K线，历史交易纪录来做的，过去的历史价格影响买卖决策和估值.中国股价比较高，一个重要的原因是，中国只有估多机制.而英美股市都有估空的机制.有人会从估多中获利，也有人从估空中获利.两种＂恶＂可以相互克制，中国只有一种＂恶＂，比较容易失衡.常用的估值指标：PE.price/earningspershare.市盈率，股价/每股收益.越低越好，不同行业也有差别的.市净率=股价/每股净资产：一般来说越低越好.租值（固定资产值）比较高行业如钢铁业，汽车业，军工业，航空业等，每股净资产会比较高.这个值应该比较低.
股票的估值怎么看？
保险股估值的主要方法公司估值方法是上市公司基本面分析的重要利器，在“基本面决定价值，价值决定价格” 基本逻辑下，通过比较公司估值方法得出的公司理论股票价格与市场价格的差异，从而指导投资者具体投资行为。
从国际上来看，保险股估值的方法主要分为相对估值法和绝对估值法：一、相对估值法1. 市盈率（PE）法：合理股价=每股收益（EPS）合理的市盈率。
PE估值法相对简便，是目前运用较广的估值方法，但对于收益波动很大或者受益为负的企业并不适用。
2. 市净率（PB）估值法：合理股价=每股净资产合理的市净率。
较适用周期性较强行业，拥有大量固定资产并且账面价值相对较为稳定的企业。
二、绝对估值法1.现金流量折现（DCF）法：将项目或企业资产在生命周期内将要产生的现金流折现，计算出当前价值的一种估值方法。
DCF估值法是最严谨的对企业和股票估值的方法，原则上该模型适用于任何类型的公司。
2.股利折现（DDM）模型：将企业未来分配股利按一定的折现率折现到当前，从而得到公司的价值。
DDM模型适用于分红较为丰厚且分红政策稳定的公司。
3.内涵价值（EV）法：每股寿险价值=调整后的每股内涵价值+每股新业务价值合理的新业务价值乘数。
这种方法较为复杂。
不能简单地用PE和PBPE和PB是股票估值中最常用的两种方法，在美国也运用广泛，但我们不能简单地用它们对我国的保险股进行估值，主要理由有三：一是我国保险市场增长很快，每年新增保单很多，而收入和支出在时间上却不配比。
其中的寿险多是长期业务，有的期限长达数十年。
根据谨慎性原则，我国会计准则要求新保单的成本一次性摊销，不能递延。
这样，尽管新增保单具有很高的价值，但是卖得越多，当期的盈利压力也越大；二是寿险准备金的提取根据不同政策和方法得到结果相差很大，盈利也相应地大幅波动；三是寿险公司负债的不确定性和投资收益水平的不稳定性，使分析师难以预测下一财务年度的盈利水平。
目前寿险业务价值构成我国保险公司价值的主要部分，简单运用PE和PB对其进行估值可能造成评估结果偏差较大。
基于以上原因，可采用欧洲运用最多的内涵价值法对我国保险公司的寿险业务进行估值，而PE和PB则作为其他业务的主要评估方法。
内涵价值法的简单介绍内涵价值法又称精算评估法，它是在一定的精算假设下，逐期对保险公司内涵价值进行调整，并评估当期的新业务价值，得出公司价值=内涵价值+新业务价值合理的新业务价值乘数。
内涵价值法主要分三个步骤进行：调整净资产、评估有效业务价值和预测新业务价值。
调整评估基准日的净资产，一般指按市场价值计价的资产减去负债。
调整的项目可能包括扣除公司的最低偿付能力额度、递延保单获取成本和准备金“过于保守”的余额部分，以及计入按市场价值计价的“未计及”资产以反映公司资产真正的市场价值。
评估有效业务价值，首先对保单进行分类，然后用资产份额法模拟有效保单，根据险种、投保年龄、交费方式、领取年龄、责任期等因素分类别建立精算模型，并确定模型中使用的参数，最后把预测的参数代入模型，计算出模型的利润流，根据一定的贴现率贴现成当前价值。
参数包括定价利率、死亡率、发病率、意外发生率、退保率、费用率、税率、红利率、红利增长率、投资回报率以及再保险等变量。
预测新业务价值，根据公司的未来前景规划和保险市场的发展情况，使用一系列风险贴现率，选择现有上市的险种模型作为未来新单利润的预测。
新业务分为两种：一是在现在运行的、由目前已具备的分销能力产生的业务基础上产生的新业务；二是在新业务和新的分销渠道基础上产生的新业务（或是其他可以替代的分销渠道）。
预测新业务价值有点类似于根据当前利润预测公司未来利润的方法，是基于持续经营假设产生的对未来价值的期望。
以上是对保险公司寿险业务的价值评估，但这只是估值过程的一步。
通过以上的分析，我们知道内涵价值法建立在一系列假设的基础上。
那么，我们有必要试一试这些“基础”是否牢靠，这就是评估工作的另一步——敏感性分析。
进行敏感性分析的目的在于测试各种因素（利率、投资收益率、死亡率、费用率、继续率、责任准备金评估基础等）的变化对寿险业务价值的影响，从而有助于寿险公司在决策时朝着增加公司价值的方向发展，另一方面，也有助于检测风险，使得公司能及时采取相应的对策进行防范，有助于寿险公司的稳健经营。
例如，我们可在不同的利率水平下测算内涵价值，据此分析公司的价值对利率变化的敏感程度，同时还可分析不同产品线对利率变化的敏感度，等等。
由此，公司经营者可对公司的一些策略进行调整，以增强公司抵抗利率波动风险的能力。
显然，通过敏感性分析，可以对寿险经营在将来可能遇到的各种情况进行模拟，使得决策者（投资者和经营者）能预知先觉，永远在决策时领先一步。
几个需要注意的问题通过以上分析，我们知道内涵价值法是评估我国保险公司寿险业务价值较为理想的方法。
但是，这里仍有很多需要我们注意的问题：一是估值建立在各种假设、精算方法和模型之上，...
如何对股价进行估值？
一、最为投资者广泛应用的盈利标准比率是市盈率（PE），其公式：市盈率 = 股价 / 每股收益。
二、股息基准模式，就是以股息率为标准评估股票价值，对希望从投资中获得现金流量收益的投资者特别有用。
可使用简化后的计算公式：股价 = 预期来年股息 / 投资者要求的回报率。
三、市价账面值比率（PB），即市账率，其公式：市账率 = 股价 / 每股资产净值。
此比率是从公司资产价值的角度去估计公司股价的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以市账率去分析较适宜。
四、除了最常用的这几个估值标准，估值基准还有现金折现比率，市盈率相对每股盈利增长率的比率（PEG）。