购买股票式并购

并购的交易方式有哪些？分别有什么特点

企业并购包括兼并（Merger）和收购（Acquisition），是企业投资的重要方式。

兼并又称吸收合并，通常是指两家或两家以上独立企业合并组成一家企业，一般表现为一家占优势的公司吸收其他公司的活动。

收购是指一家企业用现金或者其他资产购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，以便获得对该企业的控制权行为。

并购实质上是各权利主体依据企业产权做出的制度安排而进行的一种权利让渡行为，通常在一定的财产权利制度和企业制度条件下实施，表现为某一或某一部分权利主体通过出让其拥有的对企业的控制权而获得相应的受益，而另一部分权利主体则通过付出一定代价而获取这部分控制权。

因此，企业并购的过程实质上是企业权利主体不断变换的过程。

中国企业的并购活动将很快迎来高潮，因此应予以高度关注。

企业并购的类型 一、按并购企业与目标企业的行业关系划分 【1】横向并购 ——横向并购指生产同类产品，或生产工艺相近的企业之间的并购，实质上也是竞争对手之间的合并。

——横向并购的优点：可以迅速扩大生产规模，节约共同费用，便于提高通用设备使用效率；便于在更大范围内实现专业分工协作，采用先进技术设备和工艺；便于统一技术标准，加强技术管理和进行技术改造；便于统一销售产品和采购原材料等。

【2】纵向并购 ——纵向并购指与企业的供应商或客户的合并，即优势企业将同本企业生产紧密相关的生产、营销企业并购过来，以形成纵向生产一体化。

纵向并购实质上处于生产同一种产品、不同生产阶段的企业间的并购，并购双方往往是原材料供应者或产品购买者，所以对彼此的生产状况比较熟悉，有利于并购后的相互融合。

——从并购的方向看，纵向并购又有前向并购和后向并购之分。

前向并购是指并购生产流程前一阶段的企业；后向并购是指并购生产流程后一阶段的企业。

——纵向并购的优点是：能够扩大生产经营规模，节约通用的设备费用等；可以加强生产过程各环节的配合，有利于协作化生产；可以加速生产流程，缩短生产周期，节省运输、仓储、资源和能源等。

【3】混合并购 ——混合并购指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购。

又分三种形态： （I）产品扩张型并购。

相关产品市场上企业间的并购。

（II）市场扩张型并购。

一个企业为扩大竞争地盘而对尚未渗透的地区生产同类产品企业进行并购。

（III）纯粹的混合并购。

生产与经营彼此间毫无相关产品或服务的企业间的并购。

——通常所说的混合并购指第三类纯粹的混合并购。

主要目的是为了减少长期经营一个行业所带来的风险，与其密切相关的是多元化经营战略。

由于这种并购形态因收购企业与目标企业无直接业务关系，其并购目的不易被人察觉，收购成本较低。

二、按出资方式划分 【1】现金购买资产式并购 ——并购企业使用现金购买目标企业全部或大部分资产以实现对目标企业的控制。

【2】现金购买股票式并购 ——并购企业使用现金购买目标企业以部分股票，以实现控制后者资产和经营权的目标。

出资购买股票即可以在一级市场进行，也可以在二级市场进行。

【3】股票换取资产式并购 ——收购企业向目标企业发行自己的股票以交换目标公司的大部分资产。

【4】股票互换式并购 ——收购企业直接向目标企业股东发行收购企业的股票，以交换目标企业的大部分股票。

三、按并购企业对目标企业进行收购的态度划分 【1】善意并购 ——又称友好收购。

目标企业同意收购企业的收购条件并承诺给予协助，双方高层通过协商来决定并购的具体安排。

【2】敌意并购 ——又称强迫接管兼并。

收购企业在目标企业管理层对其收购意图并不知晓或持反对态度的情况下，对目标企业强行进行收购的行为。

四、按是否通过证券交易所公开交易划分 【1】要约收购 ——也称“标购”或“公开收购”，是指一家企业绕过目标企业的董事会，以高于市场的报价直接向股东招标的收购行为。

标购是直接在市场外收集股权，事先不需要征求对方同意，因而也被认为是敌意收购。

——标购可以通过三种方式进行。

第一种是现金标购，即用现金来购买目标企业的股票。

第二种是股票交换标购，即用股票或其他证券来交换目标企业的股票。

第三种是混合交换标购，即现金股票并用来交换目标企业的股票。

——美国关于要约收购的特殊规定。

收购企业直接向目标企业全体股东发出要约，承诺以某一特定的价格购买一定比例或数量的目标企业的股份。

要约期满后，要约人持有的股票[低于]该公司发行在外股票数量的50%，则要约失败，但该要约人一般已经取得控制权。

要约期满后，要约人持有的股票[高于]该公司发行在外股票数量的50%，则要约成功，目标企业成为要约人的子公司。

要约期满后，要约人持有的股票不仅高于该公司发行在外股票数量的50%，且剩余股份数或未接受要约股东人数低于交易所的上市标准，导致该公司退市。

要约期满后，要约人持有的股票不仅高于该公司发行在外股票数量的50%，且剩余股份数或未接受要约股东人数低于法律标准，导致该公司非股份化。

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购买股票 收购公司

事实不是你想的这么简单。

假设3000万的公司，其按照资产发行了1000万股的股份。

那么其上市交易首日，实际流通的股本肯定不是1000万股，而是不足1000万股，可能只有200万，或者400万等。

其他暂时不能交易的股份就是所谓的限售股。

这些股份不是一直不能交易，而是要等待到解禁的日子才能交易。

而这一类限售的股票就是掌握在大股东的手中，即控股了这个公司。

即便你投入了1000万，也只能交易现在流通的股份。

另外还有重要的一点，你要是交易股份占到公司总股本的5%，就必须想证监会申报备案，不是你想的那么简单为所欲为的。

再假设这个公司到了解禁日，1000万股都流通了，但是公司控股的大股东股份不会轻易在二级市场上交易流通的。

你要掌控公司，就必须控股51%。

而这种收购和并购，不是简单的在二级市场上交易完成的，而是需要坐下来面对面谈判完成。

这个时候公司的股票就会停牌，等待收购完毕之后才会复牌，同时公告股东的变化。

楼主的想法过于简单了。

如果都是按照你这么说的控股公司。

那中国石油这种国家命脉公司，国外的资金在市场上买了其51%股份，那中石油就不是中国的了。

股票收购兼并是什么意思？

收购一般是指一家公司意欲扩大事务，而用现金或股市方式去采办别的一家公司。

方式有以下几种： （1）横向式收购 --两家公司都是从事同一类型的事务，一般这种横向式收购，是为了取得规模经济。

（2 ）纵向式收购 --若是两家公司在吞并之前，属买方与卖方的联系，例如一家时装公司，原本是向服装批发商取货，若是收购了批发商的公司，便可省回批发商的赢利，把货品的报价，降至一个更具竞争力的水平。

（3）综合式收购--所收购的新公司，事务与自身毫无联系。

这种收购，意图是为了涣散危险，可把公司的事务拓展，伸延至其它有利可图的项目。

上市公司的收购、吞并、参股方面的资产重组，在施行手法上能够分为两类： 一类是经过场内收购，即收购方在二级市场上收购上市公司的流通股，然后取得该上市公司的大股东乃至是最大股东的位置； 另一类是经过场外收购，即收购方与上市公司的法人股东或国家股东在场外进行洽谈商洽，以某一断定的报价协议收购该上市公司的法人股或国家股，然后完成参股或变成最大股东的意图。

股票置换资产式并购？是什么

公司并购的类型 2.1 按照并购出资方式划分 出资购买资产式并购 出资购买股权式并购 股票置换资产式并购：在此类并购中，目标公司应承担两项义务，一是同意解散公司，二是把所持有的收购公司的股票分配给目标公司的股东。

股票置换式并购 2.2 按行业关系划分 横向并购（horizontal M&A）：竞争对手之间的合并，结果是资本在同一领域或部门集中，优势企业吞并劣势企业，组成横向托拉斯，实现最佳经济规模。

横向并购的条件是：收购公司有能力扩大经营规模，双方的产品及服务具有同质性。

应注意的是，这种并购因限制竞争，可能招致反垄断诉讼。

纵向并购（vertical M&A）：纵向并购根据方向不同，又可分为向前并购与向后并购。

此种并购主要集中在加工业和与此相关的其他产业。

纵向并购的优点在于能够扩大生产经营规模，节约通用设备、费用等。

混合并购（conglomerate M&A）：包括横向并购与纵向并购，一般包括产品扩张型、地域扩张型、纯粹混合型。

2.3 按并购是否通过中介机构划分 直接并购 间接并购 2.4 按是否利用目标公司本身资产支付并购资金划分 杠杆收购（leveraged buy-out） ：利用借入的资本收购目标公司，一般是收购公司向目标公司提供贷款，同时以目标公司的资产作为担保，实现收购行为，而后用目标公司的现金流收回贷款。

这种方式通常用于转为非上市公司（going private）是指从公众持股公司（public corporation）转变为私人控制的公司（privately—held firm）。

在一般情况下是一种控股股东寻求将少数者权益排挤出去的行为，称之为挤出（squeeze out）。

这种收购主要表现为接管。

根据接管者地位不同，又有管理层收购（MBO）与部门管理层收购（unit MBO）。

当前又有一些以前转为非上市公司的公司或公司部门开始重新公开交易，被称为反向杠杆收购（reverse LBO）。

非杠杆收购 2.5 按并购双方在并购完成后的法律地位划分 吸收合并 新设合并 2.6 其他分类方法 如善意收购、恶意（敌意）收购 （如bear hug） 公司并购的动因分析 追求利润 竞争压力 具体而言： 4.1 经营的协同效应 4.2 财务协同效应 4.3 市场份额效应 4.4 企业发展动机 5. 公司并购动因及效应分析 5.1 经营协同效应：1+1>2 最明显表现为规模经济。

►规模经济层次一：工厂规模经济 企业通过并购调整工厂资产，达到较佳经济规模， 降低生产成本； 并购可实现集中单一品种生产，达到专业化生产； 并购能解决专业化生产存在问题（流程分离、运输 成本、操作成本等） ►规模经济层次二：企业规模经济——置于统一企业管理 节省管理成本； 针对客户和市场专业化生产服务，统一销售渠道，节 省营销费用； 集中经费用于科研、工艺提高、设计、及发展核心竞争力 5.2 财务协同效应：—税法、会计处理惯例、证券交易规则 ►通过并购实现合理避税 不同资产、股息、利息、营业收益、资本收益税率不同； 利用税法中亏损递延条款；买壳的第一原则 以股换股的并购在不纳税前提下，实现资产的流动和转移； 买方企业可将被购企业的股票转换为可转债； ►通过并购产生的巨大预期效应产生对企业股票价值评估的改变 并购中市盈率和每股收益的变动———A+B=A的应用 不断并购较低市盈率和每股收益的企业，实现企业每股收益提 高 内幕交易带来的投机收益 5.3 市场份额效应——企业对市场的控制力 ►横向并购：实现规模经济；提高行业集中度 减少竞争对手，改善行业生存环境，保持较高利润率； 降低行业退出壁垒，稳定供求，稳定价格； 解决行业整体生产能力扩大速度与市场扩大速度的矛盾； ►纵向并购：控制原材料、销售渠道、用户 对上下游企业实施有效控制，节约交易成本，降低产业流程风险； 控制竞争对手。

►混合并购：以隐蔽方式实现 横向并购效果最大；纵向并购次之；混合并购间接。

在 很多情况下会形成垄断。

垄断与竞争的对立均衡——反托拉斯法的应用 5.4 企业发展动机效应——内（自身投资）外（并购）双修 ►有效降低新行业的进入壁垒（竞争、制品差别转换、资本规模限制、上下游企业关系、专门技术、成本、销售渠道等） ►降低企业发展风险与成本 菲利普·莫里斯公司案例 万宝路香烟 （并购） 食品（啤酒）行业（并购） 的低热量产品（麦氏咖啡） （并购） 卡夫卡食品公司 ►充分利用经验——成本曲线效应（飞行经验曲线） ►获得科技竞争优势（美国汽车工业和日本汽车工业的竞争）

企业常见的并购方式有哪几种

一、整体收购目标公司整体收购目标公司的具体做法与后果是收购方吞并目标公司的全部，在并购行为完结时，目标公司不复单独存在而成为兼并方的一部分。

兼并方在接受目标公司时，同时也将目标公司的全部包括资产（有形与无形）、债权债务、职工人员等都接收过来，然后按照自己的经营管理方式进行管理经营。

二、收购目标公司资产收购目标公司资产指只获取目标公司的一部分或全部资产。

资产除有形资产即不动产、现金、机械设备、原材料、生产成品等外，一般也包括无形资产例如商誉、专利、许可、商号、商标、知识产权、商业秘密、机密信息、加工工艺、技术、诀窍等，以及向政府取得的企业经营所需的一切许可、批准、同意、授权等。

三、收购目标公司的股权收购目标公司的股权股票或股份是现今发生最多的一种公司并购形式。

在这种形式下，收购方经由协议或强行收购的方式发出收购要约，取得目标公司一定数量的股票或股份。

目标公司照常存续下去，债权债务也不易手，但其股东人员、持股比例却发生了变化，目标公司的控制权发生了变化和转移，因之而起的则是经营目标、经营管理人员、经营方式、经营作风等均可能发生变化。

扩展资料：企业并购的基本原则企业在进行并购时，应当根据或本效益分析进行决策。

其基本原则是并购净收益一般应当大于零，这样并购才有利可图，以实现股东财富最大化的目标。

并购净收益的计算通常可以通过以下方式：首先、计算并购收益、并购收益应当为并购后新公司整体的价值减去并购前并购方和被并购方（目标公司）整体价值后的余额。

即：并购收益=并购后新公司价值-（并购前并购方价值+并购前被并购方价值）。

其次，在并购收益的基础上，减去为并购被并购公司而付出的并购溢价（即并购价格减去并购前被并购方价值后的差额）和为并购活动所发生的律师、顾问、谈判等并购费用后的余额，即为并购净收益。

其计算公式如下：并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用参考资料：百度百科 企业并购