中国股票市场效率分析
论我国股票市场存在的问题与对策？
一、关于股市运行机制问题 我国股市在某种程度上只注重“扩容发展”，没有理顺“监管”与“改革”、“发展”的关系。
我国股市的“圈钱”体制，粗放式扩张，虽然使股市得到了跳跃式的扩容，但累进的结构性制度性矛盾越来越突出。
笔者认为我国股市发展历史上最大的失误在于解散了跨部门、跨利益集团的股市发展政策设计部门，如国务院证券委。
正是失去了这一战略思维的“心脏”，我国股市出现了“只谈发展”“不谈发展改革”，“只谈监管”不谈“改革发展”。
我国证券市场的发展现状是：由警察部门主导的全面规划发展！如果不能正确处理股市“监管”与“发展”“改革”的关系，就难以处理“破”与“立”的关系，我们“破”了不规范的市场力量，但没有“立”起相应规范化的市场力量。
打击不规范力量给“庄家”“私募基金”“跨市场、跨产品套利”等种种交易行为以重创！而这种重创基本瓦解了由他们组成的自下而上的自发形成的我国股市的流动力提高机制。
但是，由于我们没有相应的针对“规范化”市场运作机制的主动的战略性的建设方案，在瓦解的同时没有建立流动力提高机制。
这样做的严重消极影响就是：随着我国股市流动力提高机制的不断被削弱被瓦解，我国股市的运行安全正收到严重威胁。
因此，只有处理好监管者和市场的关系，才能建立良性的股市运作机制，促进股市的健康发展，笔者认为作为市场监管者既不能“当婆婆”，也不能放任自流。
在1929年-1933年的世界经济大萧条之前，经典的自由市场理论大行其道，认为政府是“守夜人”，反对政府对市场进行任何的干预。
在发生了席卷整个资本主义世界的危机之后，主张国家对经济进行强有力干预的凯恩斯主义逐渐取得了经济学中主流地位。
当前我国国民经济呈现明显的周期性特征，要熨平经济波动的“峰”和“谷”，政府应主动实施反经济周期的宏观经济政策。
二、关于机构投资者 在美国股票市场的投资者中，机构投资者占绝大多数，占股票总值的80-85%。
美国股票市场的重要投资者依次是：养老基金、人寿保险基金、财产保险基金、共同基金、信托基金、对冲基金、商业银行信托部、投资银行、慈善基金等。
这些机构投资者都是以证券作为主要的投资业务，他们素质高，经营丰富，通过投标方式来参与新股发行的定价，制定出的价格通常能反映发行公司的价值。
与发达国家相比，我国证券投资基金的差距主要表现为：一是规模太小，2000年全美共同基金资产总值达4万亿美元，而同期我国证券投资基金的资产总值则只有700亿元人民币。
二是单个基金的块头太小，目前世界上基金规模动辄上千亿美元，而我国最大规模的只要30亿元人民币，三是家数太少，美国达7000多只，我国不到40只。
这几年，我国股市的发展重点之一是大力发展“证券投资基金”，并且把发展的形式定位在“公募型契约”证券投资基金。
但出现了“唯证券基金独尊“的发展战略。
由此，我国证券市场的投资者队伍发生了结构性变化，出现了以证券投资基金取代其他一切机构投资者的倾向。
相对于证券投资基金的快速发展，我国股市的其他机构投资者明显萎缩 这种只扶持证券基金的片面的股市发展政策，实践证明已危及股市运行安全。
证券投资基金的研究表明，证券投资基金的行为从整体上而言表现为“顺势操作”，因此从整体和长期而言并不能明显为股市提供流动力支持。
分析从2000年以来的四个1300点附近的各类投资者的行为模式我们可以看出，证券投资基金并未表现出逆势进场的模式，从而无能力担当起为市场提供流动力的重任。
但是与此同时，随着不断的监管和加压，在这四个1300点附近，其他投资者特别是机构投资者正趋于土崩瓦解之势。
比较2000年以前的我国股市，我们在市场上已经越来越难以看到“抄底“资金的身影。
投资者的高度“同质化”，破坏了证券市场应有的机构投资者的“异质化”结构。
这就破坏了证券市场上各类机构投资者的应有的相互竞争，相互补充的生态平衡局面，带来了独家垄断性发展的失衡状态。
笔者认为：大力发展多样化的投资者队伍，建立生态平衡系统，市场机构化是当今国际资本市场的特点之一，也是我国股市健康发展的重要步骤之一。
资本市场上的机构投资者主要是指养老基金，保险基金，和共同基金这三类投资者。
有的国家还包括开办个人投资信托和证券自营的银行。
目前我国资本市场仍然以散户为主，证券投资基金刚开始发展，保险基金从1999年开始以购买证券投资基金形式间接入市，但尚不能直接投资股票，养老基金由于体制问题，也未形成一个真正的法人。
由此，培养机构投资者的任务艰巨。
培养机构投资者的主要内容包括：培养开放式基金，扩大基金市场和基金品种，基金设立和发行要逐渐由审批制过渡到注册制，要通过组建中外基金管理公司，提高国内基金的技术和管理水平，增强素质和竞争力；为保险基金自由进入市场创造条件，包括保险基金可以作为基金管理公司发起人，通过自己设立的基金管理公司进入市场等；培养养老基金，帮助这部分基金进入市场。
目前我们欣喜的听到证券监管高层表态：将...
股票市场的分析方法主要有哪几种？
从研究范式的特征和视角来划分，股票市场的分析方法主要有如下三种：基本分析法，技术分析法、演化分析法，其中基本分析主要应用于投资标的物的选择上，技术分析和演化分析则主要应用于具体投资操作的时间和空间判断上，作为提高证券投资分析有效性和可靠性的有益补充
如何分析股票市场？
为了让极度反常的股票市场重新走上稳步健康的发展道路，谨以普通公民的名义致证券高管三点衷言：一，上证指数升至1300点之前，停止一切形式的“扩容、再扩容”，上证指数升至1800点之前，月“扩容、再扩容”应该控制在100亿元以内；二，惟独我国股票市场制定的股票特别处理办法并未起到监管治理上市公司的作用，相反，却极大地束缚了股票市场的发展。
实事求是地讲，正是对某些问题上市公司股票的特别处理，才使得股票市价快速下迭，反过来，又使上市公司更加雪上加霜。
可以说，股票特别处理办法在很大程度上束缚了股票市场发展。
因此，应该停止执行股票特别处理办法，取消对股票的特别处理，一律摘掉“ST”帽子；三，应该认识，庄家炒作操纵股票市价的行为是股票市场中很普通的传统操作方法。
中国股市中技术面分析有多少用？中国股市中的技术分析有多少用,...
有非常重要的作用，但不是绝对的，股票的技术分析还要结合自己的实盘经验和操作技巧，三方合一，才会显示出它的巨大威力，所以，没有较长时间的操盘经验和摸索一套为己所用的操作技巧，再好的指标都会让你失落，这都是用钱赔出来的经验，所以现在很多人对新手说请不要急于进股市！
股票市场基本面分析是指什么呢？
展开全部 中国证券市场有效性研究中的三个问题一，关于研究的理论基础问题 目前，我国学术界对我国证券市场有效性的研究，几乎都是以＂有效市场假说＂这一理论为理论基础的.法玛把大量对证券市场效率的观测，发展成有效市场假说.该理论的实质，是研究证券市场场价格对全部相关信息反应的速度和分布.有效市场假说较完全市场假说，无疑是前进了一大步，为人们指示现实中的证券市场效率与有效市场假说中的三种不同市场效率的差距，查明其原因，进而对症下药，以达到提高证券市场效率的目的，提供了理论指导.但是，有效市场假说也存在着明显的缺陷，基于有效市场假说存在的缺陷，彼得斯提出了分形市场假说，以替代有效市场假说.分形市场 说是应用＂分形几何学＂这一20世纪下半叶最伟大的科学成就来研究证券市场，有专家认为，分形市场假说集中反映了现代资本市场理论的最新研究成果，与时下居主流地位的有效市场假说大相径庭，因此，对我们证券有效性的研究，应以这一理论为主要理论基础之一，才能较客观地揭示出证券市场的特性及有效性. 二，关于研究的方法问题 目前，对我国证券市场有效性的研究，更多的是对我国证券市场是达到弱型效率还是达到半强型效率进行检验.其中，对证券市场是否达到弱型效率的检验，基本上都是采用＂随机游走模型＂和＂过滤检验＂两种方法；对证券市场是否达到半强型效率的检验，基本上都是采用＂市场模型＂和＂夏普一林特勒模型＂两种方法.而不同的则只是样本的时间及数据不同.由此可见，目前我国学术界对证券市场有效性进行研究的方法，主要是实证法，尤其是经验性实证法.这对于我们解释和预测我国证券市场有效性达到什么程度，无疑是必要且重要的.但是，我们同时也应该看到，实证法本身也存在着一定的局限性，其表现主要有：实证法力图用有限的事实和现象去证明普通的命题，其研究结果便不可避免地带有概率或然性；过分强调假设和数学模型化，可能导致把研究对象过于简单化，从而使研究结果产生较大的系统性偏差，远离现实.忽视甚至否定价值判断，可能造成＂是什么＂和＂为什么＂之间的割裂，出现＂描述主义＂倾向，等等.因此，在研究我国证券市场有效性的过程中，实证分折和规范分折都是必要的，缺一不可的.把这两种研究方法结合起来，既有助于说明＂是什么的问题＂，＂为什么是这样的问题＂，也有助于说明＂应该是怎样的问题＂. 三，关于研究的定位问题 笔者认为，证券市场的有效性应集中地体现于：证券市场与国民经济运行保持一致性，即证券市场在国民经济运行和发展中能够真正起到了应有的促进作用.因为证券市场的产生和发展以及功能和作用，只有在国民经济运行和发展这一大背景下，才能得出正确的理解和评价.而且，还应该看到，证券市场的有效性在证券市场处于不同的发展阶段上经济环境下，又有着不同的具体内涵和侧重点.这就客观上决定了在不同的经济环境下，对证券市场有效性的研究有一个＂定位＂问题.只有＂定位＂正确，才能使证券市场有效性的研究为充分发挥证券市场在国民经济发展中的促进作用，提供理论指导和政策建议. 在我国，证券市场在国有企业改革和发展中有着不可替代的作用.至少应该表现在以下三个方面：一是＂筹资效应＂；二是＂改革效应＂，即促进国有企业产权结构和内部治理结构的转变；三是＂配置效应＂，即促进经济资源的有效配置.但相比之下，后两大作用更加重要.因为对国有企业来说，增强其活力和竞争力的根本问题不在于＂缺钱＂，而在于缺少把钱用好的机制.因此，这两大作用的发挥，应是我国证券市场有效性的集中体现，或者说是我国证券市场有效性的第一目标.然而，目前有许多学者在对我国证券市场有效性进行研究中，则把其定位单纯地放在证券价格对有关信息做出如何反映的检验上.显然，这便忽视了证券市场与国民经济运行的一致性，对当前如何发挥证券市场在国有企业改革和发展中的积极作用没有给予应有的重视.而且，由于这种检验的范围仅局限于证券二级市场，忽视了证券一级市场的作用.事实上，证券一级市场和二级市场是相互制约，相互作用的，只有把二者有机地结合起来，才能全面而有效地发挥证券市场的功能.原作者：张兆国 宋丽夕 张新朝西南财经大学中国金融研究中心 黄迪摘自《中南财经大学学报》2000年第6期走出弱型有效市场的误区――――对中国股市EMH实证检验及其结论的评述与思考股票市场对资源的配置是通过价格机制实现，因而对股票价格行为和定价效率的研究，一直是金融理论研究中的重要问题.由于价格机制是市场配置资源的核心机制，因此，西方学者对资本市场的效率进行研究时，大多数是对价格效率进行研究，即研究金融市场中的资产怎样定价才是有效率的，并以此来研究和验证资本市场本身的效率.其中，最有影响的有效市场假说（EMH）是主流的金融市场理论.一，有效市场假说及其缺陷 有效市场假说实际上是信息效率理论.该理论认为如果信息以不带任何偏见的方式在证券价格中得到反应，那么就可认为市场是有效的.有效的股票市场意味着股票的现实价格充分地...
股票市场技术分析是怎么回事？
技术分析是以预测股票市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究，是不同研究途径和专业领域的完美结合。
基础分析主要研究导致价格涨跌的供求关系，而技术分析主要研究市场行为。
这两种分析方法都试图解决同样的问题，即预测未来价格可能运行的方向，基础分析是研究市场运动的成因，而技术分析是研 究其结果。
通过技术分析可以解决的问题：测算出买卖双方的相对强弱程度；预测价格如何变动；决定何时 何地买卖；有效控制风险。
我国股票市场的现存问题及解决对策
中国股票市场存在的问题和解决中国股票市场存在的问题，主要如下：第一是进入股票市场的指导思想不够正确，不利于保护投资者的利益。
有人把股票市场看作是解决国有企业困难的一种办法，而不是当作使有限的资源流向最有效率的优质企业、最有潜力的企业的融资渠道。
在选择上市公司的时候，有的地方政府部门和企业联合起来去包装、化装上市，去欺骗投资者。
以解困、扶贫为上市目的。
这种思路对于股市的健康发展是先天不足的问题。
发展股票市场固然应当考虑实体经济发展的需要， 应当以实体经济的发展为根本出发点，坚持市场化制度建设的努力，但如此解困的结果重新回归政策市，最终还是不利于更多的实体经济的。
正确的指导思想应该是严格遵照法律规定，保证公开公正，保护公平交易，促进资金融通，保护投资者的利益，促进股票市场健康发展，而不是保护少数人的特殊利益，因为最终只有投资者信得过，对市场又信心，认为披露的信息是真的，投资者才会去买股票。
第二是信息公开不够，不利于保护投资者的利益。
当前，加强资本市场“三公”原则的制度化建设及其贯彻实施，对于增强信心、提振股市至关重要。
《证券法》规定的“三公”原则不能仅仅停留在条文上。
信息在上市公司与投资者之间传递的阻隔和不对称是我国股票市场存在的比较严重的问题。
市场存在的“三不公”（公开、公平、公正）问题严重程度超出了局外人的想象。
以权谋私、权钱交易、内幕交易、操纵股市、黑庄操作、买卖欺诈等违法违规行为屡禁不止，甚至庄家冒用他人身份证和帐号坐庄炒股都禁不了。
针对我国证券市场存在的信息披露不真实、信息披露不完整、信息披露不及时、信息披露不严肃、信息披露不主动等问题，应该做好四个方面的工作：一是加强立法，完善信息披露制度，完善民事损害赔偿制度， 二是改善上市公司法人治理结构，保护中小股东权益，三是确立政府监管、行业自律和社会监督的三位一体的监管框架，四是强化中介机构的自律机制，五是建立一支坚强有力的股市监督队伍。
第三是证监会现在的定位，不利于保护投资者的利益。
在完善信息披露制度的同时，还要正确定位监管机构的职责。
证监会现在的定位是股票市场上政企不分，主要表现在证监会本身。
证监会本来的功能是监督上市公司和证券交易所，对外部投资者提供保护。
证监会的唯一、最重要的职能应该是保护外部投资者，保护外部投资者不受内部投资者、不受企业经理的欺骗。
但是我们国家的证监会的职能是审核公司上市，帮助国有企业解困。
发行制度等存在的最大的问题还是实名审核制，审核制实质仍然是审批制，要明确监管单位不是审批单位，是维护市场稳定的机构。
准确定位以后，还需要严格执法，完善监管，公正监管，以加强对投资者权益的保护。
第四是投资的质量，不利于保护投资者的利益。
投资的质量高低，是看投资人是不是真正承担风险。
如果投资者用自己的钱投资，自己承担风险，也享有权利的话，风险与权利一致，就是高质量的投资。
相反，如果完全用别人的钱投资，亏了是人家的，赢了是自己的，那就是低质量的投资。
在我们国家的股市上大量充斥着低质量的投资者。
低质量的投资者只负盈不负亏，必然对股市形成一种高估的压力。
为此，必须改革发行制度。
第五是上市公司的结构不健全，不利于保护投资者的利益。
要建立健全上市公司的法人治理结构。
中国股市不能成为国民经济的晴雨表，很重要的一个原因是上市公司的结构与中国经济的结构不匹配；2004年中国股市受宏观调控影响巨大，很重要的一个原因在于中国股市中周期性行业上市公司比重过大，上市公司行业构成的缺陷进一步加大了中国股市的风险。
国有企业上市之后实际上控制权仍在国家手里，形式上有一个董事会，但实际上董事会、总经理都是由政府任命。
董事会很难起很大作用，因为是国家持大股。
2009年5月《企业国有资产法》施行以后，国资委履行出资人的职责以后，尚不完善的上市公司的法人治理结构，可望情况有所变化。
第五是对中小股东保护乏力。
如何保护中小股东的权益？中小股东的权益保护得越好，股票市场越健全，人们就越愿意把口袋里的钱拿出来，股票股市就越活跃。
目前，对投资者尤其是中小投资者的保护较差。
在保护弱小的外部投资者方面，一是对企业关联交易作出限制。
当控股股东的利益与小股东的利益发生冲突时，为了保护小股东的利益，要对控股股东的关联交易作出限制，办法是关联交易原则上由企业的中小股东或它的委派的代表批准。
二是为了保护小股东的利益，立法、司法救济方面，建议适时修改民事诉讼法，引入集团诉讼制度。
三是限制上市公司高管、中介例如保荐人在企业不景气时的高额薪酬。
四是投资基金的收益应当与其经营业绩直接挂钩，而不是现在的旱涝保收。
第六是不讲信誉，缺乏信心，信用缺失，不利于保护投资者的利益。
信用是股市的支柱。
由于我国建设市场经济的历史短，对信用的认识肤浅，因此在信用体制的建设上步履缓慢。
建立股市信用的关键在于信息流通畅快，信息披露的内容全面、真实、准确。
但是在现实中...
股票趋势技术分析如何分析？
1、股票的趋势分析理论由查尔斯 H 道创立，罗伯特 雷亚将其理论化，是股票技术分析中最重要的理论分析之一。
2、道氏理论认为市场由主要趋势（指较大的涨跌周期）、中期趋势（大趋势之中小一点的趋势）和短期趋势（日间较小的涨跌）组成。
3、很多财经网站都有该理论的论述。
4、我想说的是，任何技术分析都是事后诸葛亮，只有当走势完结之后才完整地呈现出来。
任何人根据技术分析偶尔会赚一点小钱，但是从长期操作的角度来说，犯错误的概率非常大，所以股市有一赢二平七亏的说法，那些“一赢”的人绝对不相信技术分析，而是坚信“价值投资理论”。